Анализ отчета о финансовых результатах

2020-06-032021-03-09zzyxelСтудИзба

Тема 3. Анализ отчета о финансовых результатах

1. Модель формирования и распределения прибыли предприятия

Второй важнейшей составляющей бухгалтерской отчетности является Отчет о финансовых результатах, который в соответствии с основной задачей бухгалтерского учета должен дать полную и достоверную информацию о деятельности организации.

Такой подход к отчету о финансовых результатах в полной мере соответствует Принципам подготовки и составления финансовой отчетности, предусмотренным международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Отчет о финансовых результатах (форма №2) представляет собой форму бухгалтерской отчетности, основное назначение, которой заключается в характеристике финансовых результатов деятельности организации за отчетный период. В отчете указываются в суммовом выражении данные о доходах и расходах по обычным видам деятельности, прочих доходах и расходах.

В отечественной практике содержание Отчета о финансовых результатах в последние годы претерпело определенные изменения в сторону сближения с Международными стандартами финансовой отчетности. Согласно МСФО, отчет о прибылях и убытках должен выполнить как обязательные следующие статьи:

- выручка; - прибыль от основной деятельности; - расходы по финансированию;

- доля прибыли зависимых компаний и совместных организаций, учитываемых по методу долевого участия в капитале;

- налоги; - прибыль или убыток от деятельности компании;

- финансовый результат чрезвычайных обстоятельств;

- доля меньшинства; - чистая прибыль или убыток.

2. Анализ уровня и динамики показателей прибыли

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль – это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат называется убытком.

Прибыль (убыток) – это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.

Конечный финансовый результат (чистая прибыль или убыток) слагается из финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов.

Анализ показателей прибыли проводится в несколько этапов:

1) анализируется прибыль по составу в динамике;

2) проводится факторный анализ прибыли от реализации;

3) анализируются причины отклонений по составляющим прибыли;

4) анализируется формирование чистой прибыли и влияние налогов на прибыль;

5) дается оценка эффективности распределения прибыли на накопление и потребление;

6) анализируется использование прибыли на накопление и потребление;

7) разрабатываются предложения к составлению финансового плана.

Анализ показателей прибыли организации включает:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ).

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ).

3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).

4. Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

1. Абсолютное отклонение:

+ ∆П = П₁ – П₀,

где: П_о– прибыль базисного периода;

П₁– прибыль отчетного периода;

∆П – изменение прибыли.

2. Темп прироста (Т_пр):

Т_пр = (П₁– П₀ )/П₀ * 100%.

3. Уровень каждого показателя к выручке от продажи (УП_i), в %:

УП_i = П_i/В * 100%.

где: П_i– показатель прибыли;

В– выручка.

Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периодах.

4. Изменение структуры (∆У):

+ ∆У = УП₁ – УП₀.

На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. Другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели. В данном случае величину воздействия можно определить только с определенной долей вероятности или вообще невозможно.

Для того чтобы принимать организационно-технические и хозяйственно-управленческие решения по наращиванию прибыли, следует классифицировать факторы изменения прибыли и параметры, количественная оценка которых позволит выявить влияние факторов на этот процесс. Все факторы делятся на внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные).

К внешним факторам относятся:

− рыночно-конъюнктурные факторы (диверсификация деятельности организации, повышение конкурентоспособности в оказании услуг, организация эффективной рекламы новых видов продукции, уровень развития внешнеэкономических связей, изменения тарифов и цен на поставляемые продукцию и услуги в результате инфляции);

− хозяйственно-правовые и административные факторы (налогообложение; правовые акты, постановления и положения, регламентирующие деятельность организации, государственное регулирование тарифов и цен).

К внутренним факторам относятся:

− материально-технические (использование прогрессивных и экономических предметов труда, применение производственного технологического оборудования, проведение модернизации и реструктуризации материально-технической базы производства);

− организационно-управленческие (освоение новых, более совершенных видов продукции и услуг, разработка стратегии и тактики деятельности и развития организации, информационное обеспечение процессов принятия решения);

− экономические факторы (бюджетирование, финансовое планирование деятельности организации, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, экономическое стимулирование производства, налоговое планирование);

− социальные факторы (повышение квалификации работников, улучшение условий труда, организация оздоровления и отдыха работников).

Количественную оценку изменения перечисленных факторов осуществляют с использованием таких параметров, как:

− отпускные цены на реализуемую продукцию;

− оценка объема продукции (по базовой себестоимости);

− структура реализации продукции;

− экономия от снижения себестоимости продукции;

− изменение себестоимости за счет структурных сдвигов;

− политика цен на материалы, тарифов на услуги;

− цена на 1 руб. продукции.

Факторный анализ прибыли заключается в выявлении различных факторов, оказывающих влияние на сумму получаемой прибыли или уровень рентабельности и определение их влияния на результативный показатель.

При анализе прибыли до налогообложения необходимо дать оценку составу прибыли до налогообложения, структуре, динамике выполнения плана за отчетный год, определить факторы, повлиявшие на изменение общей суммы прибыли.

При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Основными задачами анализа прибыли до налогообложения являются:

1) оценка плана (прогноза) прибыли;

2) изучение состава и структуры прибыли в динамике;

3) выявление и количественное изменение влияния факторов, формирующих прибыль;

4) выявление резервов роста прибыли;

5) разработка рекомендаций по наиболее эффективному формированию и использованию прибыли с учетом перспектив развития организации.

В процессе анализа изучают состав и динамику прибыли отчетного года; определяют факторы, влияющие на уровень прибыли; оценивают влияние факторов.

Влияние факторов 1-го и 3-го порядка оценивается путем сравнения базовых и отчетных данных. Для оценки влияния факторов 2-го порядка используются методы факторного анализа, например цепной подстановки.

Анализ бухгалтерской прибыли до налогообложения предполагает исследование по следующим направлениям:

§ анализ прибыли от реализации;

§ анализ и оценка использования чистой прибыли;

§ анализ взаимосвязи «затраты – объем – прибыль».

Прибыль от продаж продукции отражает абсолютную эффективность хозяйствования коммерческой организации производственной, сбытовой, управленческой деятельности. Рост прибыли от реализации создает основу расширенного воспроизводства, выполнения обязательств организации перед бюджетом, банками и другими кредиторами.

Величина прибыли определяется объемом реализации продукции (работ, услуг) и зависит от ряда факторов, воздействующих на объем проданной продукции и ее себестоимость.

К факторам первой группы относятся:

− объем реализации продукции;

− объем продукции (по плановой себестоимости);

− то же, но обусловленное изменениями в структуре продукции.

Факторы второй группы влияния включают экономию:

− от снижения себестоимости продукции;

− то же, но за счет структурных сдвигов;

− здесь же учитываются колебания издержек в связи с динамикой цен на материалы, тарифами на услуги, а также цен на рубль продукции.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня:

1) объема реализации продукции (VРП). Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли;

2) структуры выручки (Уд). Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится;

3) себестоимости (С), которая находятся в обратно пропорциональной зависимости от величины прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот;

4) уровня среднереализационных цен (Цi). При увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает и наоборот.

Модель зависимости прибыли (П) от перечисленных факторов имеет следующий вид:

П = VРП * åУдi * (Цi – Ci) ,

где n – количество наименований изделий в номенклатуре продукции.

При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Если цены на продукцию в отчетном периоде выросли по сравнению с базисным в среднем на 2,3 %, то необходимо рассчитать индекс цен с последующей корректировкой общей величины выручки от реализации.

Индекс цены (Iц) = 100+2,3 = 1,023.

100

Выручка от реализации в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна:

Вц = В1/ Iц,

где Вц – выручка от реализации в сопоставимых ценах;

В1– выручка от реализации в отчетном периоде;

Iц – индекс цены.

Влияние фактора «Выручка» на сумму прибыли от реализации можно рассчитать по формуле:

∆П (в) =

(В₁ – В₀) - ∆Вц * Rпп

100

где ∆П (в) – изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «Выручка»;

В1 и В0 – выручка от реализации в отчетном и базисном периодах,

∆Вц= В₁– Вц;

Rпр – рентабельность продаж в базисном периоде.

Влияние фактора «Цена» определяется по формуле:

∆ П (ц) =

Вц * Rпр

100

где ∆ П (ц) – изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «Цена».

Влияние фактора «Себестоимость реализации» определяется следующим образом:

∆ П (с) =

В₁ * (УС₁ – УС₀)

100

где ∆ П(с) – изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «Себестоимость»;

УС₁ и УС₀ – уровни себестоимости в отчетном и базисном периодах.

Расчет влияния фактора «Коммерческие расходы»:

∆ П (кр) =

В1 * (Укр1 – Укр0)

100

где ∆ П (кр) – изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «Коммерческие расходы»;

Укр1 и Укр0 – уровни коммерческих расходов отчетного и прошлого года в выручке от реализации.

Расчет влияния фактора «Управленческие расходы»:

∆ П (ур) =

В1 * (Уур1 – Уур0)

100

где ∆ П (ур) – изменение прибыли от реализации под влиянием фактора «Управленческие расходы»;

Уур1 и Уур0 – управленческие расходы отчетного и прошлого года в выручке от реализации.

Для изучения других взаимосвязей прибыли и показателей деятельности можно воспользоваться приемом моделирования в детерминированном анализе.

П = Ао *

РП

= Ао * Коб * Rпр,

А0

РП

где Ао – средняя величина оборотных активов;

Коб – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Rпр – рентабельность оборота.

Влияние факторов в полученной модели рассчитывается одним из способов детерминированного факторного анализа.

3. Трендовый анализ реализации продукции

Линии тренда широко используются для решения задач прогнозирования с помощью методов регрессионного анализа.

Решение подобных задач лучше проводить с использованием пакетов прикладных программ, например, MS Excel. Если в организации велось наблюдение за выручкой в течение года по месяцам, то с помощью трендового анализа можно найти устойчивый тренд, с помощью которого можно вести прогнозные расчеты изменения выручки.

Изменение выручки показывается в виде индексов по месяцам, полученным цепным способом. Обозначим функцию, выражающую изменение выручки во времени f(t). Но такая функция неизвестна, так как существуют влияющие факторы: конъюнктура рынка, спрос на продукцию, цены на ресурсы и продукцию и т. п.

Для определения закона изменения выручки в организации построим график зависимости «месяц – индекс изменения выручки». При построении диаграммы нужно выбрать тип «график». Выделим линию графика и, щелкнув правой кнопкой мыши, выполним команду Добавить линию тренда (другой способ – меню Диаграмма, команда Добавить линию тренда). Появляется диалоговое окно для выбора типа линии тренда.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, но при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т. е. основная повторяющаяся тенденция развития показателя, свободная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, и, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

Трендовые показатели отражают относительные изменения фактического показателя и измеряются в долях единицы. Они выражают тренд основного показателя – изменение во времени по отношению к базовому (нормативному, среднему, плановому, прошлогоднему и т. д.) значению основного показателя. Трендовые показатели, будучи однотипными и сопоставимыми, используются в расчете сводного индекса.

Каждый трендовый показатель в отдельности отражает направление изменения основного показателя к базовому показателю:

− при положительной тенденции (индекс со знаком «+») – превышение основного показателя над базовым (уменьшение – для модифицированных индексов), рост значения коэффициента при увеличении превышения;

− при отрицательной тенденции – обратная ситуация и знак «–».

В расчете интегрального индекса трендовые индексы участвуют со своими знаками, поэтому интегральный индекс будут характеризовать не только общее экономическое состояние хозяйствующего субъекта, но и суммарный тренд функционирования субъекта – общее направление его функционирования (положительное – со знаком «+» – рост, отрицательное – стагнация), а также и величину тренда, выражаемую величиной индекса.

Ограничивающие условия разработки методики: конечное число показателей, отражающих все доступные для анализа характеристики деятельности предприятия.

4. Анализ структуры затрат и доходов

Основная цель вертикального анализа отчета о финансовых результатах заключается в оценке степени участия отдельных статей в формировании доходов и расходов организации, а отдельных видов прибыли – в образовании общей бухгалтерской и чистой прибыли.

В соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации», утвержденным приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 32н, доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации (за исключением вкладов участников (собственников имущества)).

В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации», утвержденным приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 33н, расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации (за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества)).

В зависимости от характера доходов и расходов, условий осуществления и направлений деятельности организации выделяют две основные группы доходов и расходов:

а) от обычных видов деятельности;

б) прочие.

Доходы включают следующие статьи:

выручку от продажи товаров, услуг;
доходы от участия в других организациях;
проценты к получению (в т. ч. дивиденды);
прочие доходы, например, поступления от продаж основных средств, и другого имущества;
отложенные налоговые активы.

Расходы включают:

§ себестоимость, коммерческие и управленческие расходы;

§ проценты к уплате;

§ прочие расходы, в т. ч. расходы по операциям с активами;

§ отложенные налоговые обязательства;

§ налог на прибыль.

Доходы и расходы от обычных видов деятельности получают от операций, являющихся предметом основной деятельности.

В Отчете о финансовых результатах доходы представлены в виде выручки (от продажи товаров, продукции, работ, услуг).

Расходы по обычным видам деятельности представлены тремя строками:

1. Себестоимость – здесь отражаются затраты на производство продукции, работ, услуг. Торговые организации в этой строке отражают покупную стоимость товаров. Профессиональные участники рынка ценных бумаг отражают здесь покупную (учетную) стоимость ценных бумаг.

2. Коммерческие расходы – отражаются расходы связанные с продажей продукции, работ, услуг (для производственных предприятий) и издержки обращения (для торговых организаций).

3.Управленческие расходы – отражаются управленческие (общехозяйственные) расходы.

Прочие доходы и расходы – доходы и расходы, которые не являются предметом обычных видов деятельности. К ним относятся доходы и расходы, связанные с осуществлением финансовых вложений, продажей и прочим выбытием имущества, предоставлением активов во временное пользование за плату, оплатой услуг кредитных организаций, штрафы, пени, неустойки, за нарушение условий хозяйственных договоров; курсовые разницы; прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; суммы дооценки (уценки) активов за исключением внеоборотных; суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности, и др.

Прочие доходы и расходы отражаются в форме № 2 бухгалтерской отчетности в пяти строках:

1.Доходы от участия в других организациях – поступления от участия в уставных капиталах других организаций.

2. Проценты к получению – проценты по облигациям, депозитам, государственным ценным бумагам и т.п., приобретенным организацией.

3. Проценты к уплате – проценты за предоставленные организации кредиты, займы, по выпущенным ею облигациям т.п.

4. Прочие доходы – другие доходы, не перечисление выше.

5. Прочие расходы – другие расходы, не перечисление выше.

Более подробная информация о них представлена в расшифровке отдельных прибылей и убытков к форме № 2.

Себестоимость продукции является одной из наиболее важных характеристик деятельности производственного предприятия и фактором роста прибыли и, соответственно, эффективности производства.

Себестоимость продукции детализируется по статьям калькуляции и по элементам затрат. Кроме того, различают прямые и косвенные затраты, постоянные и переменные, явные и неявные и др.

При дальнейшем анализе следует выделить факторы, повлиявшие на изменение себестоимости. По данным бухгалтерского учета и данным отчетности о себестоимости продукции можно установить те отклонения, которые не поддаются влиянию руководства предприятия. К таким отклонениям относится изменение цен на материалы, тарифов на перевозку и энергию и т. д., кроме того, следует попытаться установить причины структурных сдвигов в реализации продукции. В тех случаях, когда предприятие для получения большей прибыли увеличивает выпуск наиболее рентабельных изделий в ущерб заданному ассортименту, полученную прибыль нельзя считать достижением предприятия. Возможно, отдельные высокорентабельные виды продукции не находят сбыта, и необходимо либо ограничить их производство, либо улучшить потребительские свойства. Может оказаться целесообразным снижение цены, если оно будет компенсировано расширением объема продажи.

Анализ себестоимости продукции на предприятиях обычно осуществляется в следующих направлениях: дается общая оценка себестоимости продукции в постатейном разрезе; изучается состав затрат на производство в поэлементном разрезе; проводится изучение динамики и факторный анализ затрат на один рубль товарной продукции; анализируются прямые затраты (материальные и затраты на оплату труда); изучаются расходы по обслуживанию производства и управлению; анализируются потери от брака продукции; изучается себестоимость отдельных видов продукции; рассчитывают общую сумму резервов снижения себестоимости.

Основными источниками информации для анализа себестоимости выступают «Отчет о финансовых результатах», «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах», калькуляции отдельных видов изделий, действующая система норм и нормативов расходов отдельных видов затрат на производство отдельных видов продукции и работ, смета расходов и фактическое их выполнение в разрезе отдельных статей управленческих и коммерческих расходов, смета представительских расходов и другие документы.

В ходе анализа учитывают существующую классификацию затрат на производство продукции, которые подразделяются по экономическим элементам затрат и статьям калькуляции.

Принята и используется следующая группировка затрат по элементам: материальные затраты; амортизация; расходы на оплату труда; отчисления на социальные нужды; прочие затраты.

Группировка затрат по статьям позволяет выявить роль затрат в технологическом процессе, управлении и обслуживании, выделить прямые и косвенные, переменные и постоянные расходы и определить направления их снижения.

Анализ затрат по статьям калькулирования начинается с определения отклонения фактической суммы затрат от плановой, рассчитанной исходя из плановых норм расхода на фактический объем и фактическую структуру продукции в целом по всей товарной продукции и в разрезе отдельных статей расходов. В процессе дальнейшего анализа в первую очередь определяют неоправданные ростом объема производства перерасходы, непроизводительные затраты и потери (потери от брака, оплата простоев и т. д.).

Наиболее обобщающим показателем себестоимости продукции, выражающим ее прямую связь с прибылью, является уровень затрат на один рубль товарной продукции, который определяется путем деления общей суммы затрат на производство товарной продукции на ее объем.

На изменение уровня затрат на один рубль продукции оказывает влияние изменение структуры выпущенной продукции, изменение себестоимости отдельных изделий, изменение цен и тарифов на потребленные материальные ресурсы и изменение цен на товарную продукцию.

Большой удельный вес в себестоимости занимают прямые материальные и трудовые затраты. Их размер зависит от влияния многих факторов: уменьшения объема продукции, изменения структуры затрат, изменения уровня затрат в себестоимости. Материальные затраты составляют значительную долю всех затрат на производство продукции, работ, услуг. Для характеристики эффективности использования материальных ресурсов рекомендуется применять систему обобщающих и частных показателей.

Использование в экономическом анализе деления затрат на переменные и постоянные позволяет установить функциональную зависимость между прибылью, объемом производства и реализации и затратами. Наличие этой зависимости используется для выполнения нетрудоемких расчетов различных вариантов уровней прибыли в зависимости от устанавливаемых цен, структуры реализуемой продукции по видам, ее оценки на уровне переменных затрат и общей суммы постоянных расходов. Эта зависимость может быть использована для прогнозирования уровня безубыточности предприятия. Связь прибыли с объемом продаж и затратами такова, что прибыль от реализации зависит не только от количества проданного, но и от той доли постоянных расходов, которая будет отнесена на единицу реализуемой продукции.

5. Система показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, а также доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной). Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами.

Все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

§ показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности);

§ показатели прибыльности продаж (валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж);

§ показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов (эффективность использования ресурсов) (рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала).

Различают следующие виды рентабельности:

1) рентабельность производства (производственных фондов) (Rпф), рассчитывается по формуле:

Rпф = Пч / (ОФП + НОС) * 100%,

где Пч – чистая прибыль за год (или другой период);

ОФП – среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

НОС – среднегодовой остаток нормируемых оборотных средств.

2) рентабельность собственного капитала (Rск), который характеризуется размером уставного фонда (акционерного капитала), он интересует всех акционеров, т.к. определяет верхнюю границу дивидендов:

Rск = Пч / СКср * 100%,

где Пч – чистая прибыль (с учетом уплаты процентов за кредит);

СК – среднегодовая стоимость собственного капитала.

3) рентабельность перманентного капитала (Rп.к) – отражает эффективность использования долгосрочного (перманентного) капитала в деятельности организации (как собственного, так и заемного):

Rпк = Пч / ПКср* 100%,

где Кп – среднегодовая стоимость перманентного капитала.

4) рентабельность совокупных активов, или экономическая рентабельность (Rа) – характеризует эффективность использования всего наличного имущества предприятия:

Rа = Пч / Ас * 100%,

где Ас – средняя сумма активов баланса предприятия;

5) рентабельность продукции (Rп) характеризует эффективность затрат на ее производство и сбыт:

Rп = Пр / Ср * 100%,

где Пр – прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

Ср – полная себестоимость реализованной продукции;

6) рентабельность отдельных видов продукции (Rв.п):

Rв.п = Пед / Сед* 100%,

где Пед – прибыль в расчете на единицу продукции;

Сед – полная себестоимость единицы определенного вида продукции;

7) рентабельность реализации (продаж или товарооборота) (Rр) – показывает долю прибыли, приходящуюся на одну денежную единицу продаж (стоимость реализованной продукции):

Rпр = Пр / Вр * 100%,

где Пр – прибыль от продаж;

Вр – выручка от продаж.

Рентабельность продаж для целей факторного исследования можно представить в виде следующей модели:

Rпр =

В – С – РК - КР

где В – выручка от продажи,

С – себестоимость,

КР – коммерческие расходы,

УР – управленческие расходы.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от реализации. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо воспользоваться методом цепных подстановок.

Эффективность использования имеющихся ресурсов оценивается, прежде всего, при помощи показателей рентабельности, которые характеризуют доходность вложенных финансовых средств в имущество организации, в собственный капитал.

Самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества, – рентабельность совокупных активов или экономическая рентабельность. Рассчитывается, как отношение общей суммы брутто-прибыли от обычной деятельности до выплаты процентов и налогов к среднегодовой величине всех активов:

Rа = Пб/ А * 100.

Более углубленный анализ рентабельности активов проводится при помощи моделирования и одного из приемов детерминированного факторного анализа:

Rа =	Пч	=	Пч	*	РП	= Rоб * Коб.а,
А	РП	А

Это модель Дюпона, которая дает возможность определить, за счет чего изменилась рентабельность, и какой из показателей изменяется сильнее и быстрее.

Трехфакторная модель Дюпона имеет следующий вид:

Rа =

Пч

= Rпр * Коб.ск * Кавт,

Фондорентабельность характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, или сколько прибыли приходится в расчете на 1 рубль внеоборотных активов. Рассчитывается по формуле:

Rф = Пч/ Ав * 100,

где Ав – внеоборотные активы.

Рентабельность заемного капитала:

Rзк = Пч/ ЗК ∗ 100 ,

где ЗК – заемный капитал.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала предлагается следующая многофакторная мультипликативная модель:

Rзк =	Пч	=	Пч	*	В	*	А
ЗК	В	А	ЗК

Рентабельность собственного капитала – это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала – это показатель прибыли на вложенный капитал. Показывает эффективность использования собственного капитала или показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Его динамика оказывает влияние на уровень котировки акций.

Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную модель типа F= x/у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как П/СК, влияют два фактора:

- прибыль, которая имеет прямо пропорциональную зависимость;

- среднегодовая стоимость собственного капитала, имеющая обратно пропорциональную зависимость.

Используя метод цепной подстановки, можно рассчитать влияние каждого фактора на величину рентабельности.

Рентабельность собственного капитала можно представить и как многофакторную мультипликативную модель, используя метод расширения. В этом случае можно рассчитать влияние качественных факторов на рентабельность собственного капитала:

Rск =

Пч

= Rпр * Коб.а * Кф,

СК

В ходе анализа можно использовать и другие факторные модели:

Rск =

Пч

= Rпр * Коб.зк * Кл,

СК

Rск =

Пч

= Rпр * ПТ/ Кв,

СК

где Rпр – рентабельность продаж,

Коб.а – коэффициент оборачиваемости активов,

Кф – коэффициент финансовой маневренности,

Коб.зк – коэффициент оборачиваемости заемного капитала,

Кл – коэффициент финансового левериджа,

ПТ – производительность труда,

К.в – капиталовооруженность.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала тесно связаны между собой:

Rск =	Пч	=	Пч	*	СовК	,
СК	СовК	СК

где СовК – совокупный капитал;

СовК – это мультипликатор капитала (финансовый рычаг).

СК

6. Анализ использования прибыли

Анализ того, как распоряжаются прибылью на предприятии, следует начинать с расчета коэффициентов эффективности распределения прибыли. Основной целью расчета и использования этой системы коэффициентов является определение степени оптимальности распределения и использования полученной предприятием прибыли. Эти показатели могут определяться как в десятичном виде, так и в процентах. Для обобщающей оценки эффективности распределения прибыли используются следующие основные показатели.

1. Коэффициент налогообложения прибыли:

К_НП = НП_П/ ВП,

где К_НП – коэффициент налогообложения прибыли;

НП_П – сумма налогов, сборов и других обязательных платежей, выплаченных за счет прибыли;

ВП – сумма валовой прибыли предприятия.

При необходимости этот коэффициент может быть рассчитан и по отношению к валовой прибыли по отдельным сферам деятельности предприятия.

2. Коэффициент чистой прибыли:

К_ЧП = ЧП/ ВП,

где К_ЧП – коэффициент чистой прибыли;

ЧП – сумма чистой прибыли.

При необходимости этот коэффициент также может быть рассчитан по отдельным сферам деятельности предприятия по отношению к валовой прибыли.

3. Коэффициент капитализации прибыли:

К_КП = ЧП_К/ ЧП,

где К_КП – коэффициент капитализации прибыли;

ЧП_К – сумма капитализированной чистой прибыли.

4. Коэффициент потребления прибыли:

К_ПП = ЧП_П/ ЧП,

где К_ПП – коэффициент потребления прибыли;

ЧП_П – сумма чистой прибыли, направленной на потребление.

Для оценки эффективности использования капитализированной части прибыли применяются следующие основные показатели:

1. Коэффициент инвестирования прибыли показывает, какая часть капитализированной прибыли была использована на инвестирование прироста активов в рассматриваемом периоде. Расчет показателя осуществляется по формуле:

К_ИП = ЧП_И/ ЧП_К,

где К_ИП – коэффициент инвестирования прибыли;

ЧП_И – сумма капитализированной чистой прибыли, использованной на инвестирование прироста активов в анализируемом периоде.

2. Коэффициент резервирования прибыли показывает, какая часть капитализированной прибыли направляется в резервный и другие страховые фонды предприятия:

КРЗП = ЧП_РЗ/ ЧП_К,

где К_РЗП – коэффициент резервирования прибыли;

ЧП_РЗ – сумма капитализированной чистой прибыли, направленная в резервный и другие страховые фонды предприятия.

Для оценки эффективности использования прибыли, направленной на потребление, применяются следующие показатели:

1. Коэффициент выплаты прибыли собственникам (коэффициент дивидендных выплат):

К_ДВ = ЧП_Д/ ЧП,

где К_ДВ – коэффициент выплаты дивидендов;

ЧП_Д – сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприятия.

2. Коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал:

К_ПС = ЧП_Д/ СК,

где КПС – коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал;

СК – средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде.

Расчет и анализ коэффициентов данной группы позволяет определить эффективность распоряжения прибылью на предприятии, выяснить приоритеты в данном направлении, что позволит сделать полезные рекомендации и оптимизировать работу по распределению результатов деятельности хозяйствующего субъекта.

Вопросы для повторения (самоконтроля)

1. Из чего складываются доходы организации?

2. Что является доходами от обычных видов деятельности?

3. Какие доходы относятся к прочим доходам?

4. Какие группы расходов отражены в «Отчете о прибылях и убытках»?

5. Какие выплаты и затраты отражаются в составе операционных расходов организации?

6. Какие расходы относятся к прочим расходам?

7. Назовите основные задачи анализа финансовых результатов.

8. Охарактеризуйте основные показатели прибыли.

9. Какие факторы влияют на изменение прибыль от продаж?

10. Как рассчитывается валовая прибыль и прибыль от продаж?

11. Каков порядок формирования и использования нераспределенной прибыли?