Курс лекций по дисциплине «Анализ финансовой отчетности»

Тема 1. Концепция финансовой отчетности и ее анализа

1. Содержание и назначение финансового анализа

Анализ – это разложение изучаемого объекта или процесса на отдельные составляющие части, элементы, внутренне присущие этому объекту.

Финансовый  анализ  является  частью  анализа  финансово-хозяйственной деятельности, которая состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового анализа и управленческого.

В традиционном понимании сущность финансового анализа заключается в  оценке  и  прогнозировании  финансового  состояния  предприятия  на  основе данных  финансовой  отчетности  и  учета.  В  рыночных  условиях  финансовый анализ  является  одним  из  главных  инструментов  финансового  управления предприятий. В его основе лежит анализ и оценка эффективности управления финансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов.

Для того чтобы предприятие имело возможность выжить в условиях жесткой конкурентной борьбы и быть прибыльным, руководству необходимо владеть  методикой  финансового  анализа,  иметь  определенную  информационную базу для его проведения и квалифицированных аналитиков для реализации этой методики на практике.

Финансовый анализ выступает как способ накопления, трансформации и использования  информации  финансового  характера,  необходимой  для  оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия, меняющегося под воздействием: внешней и внутренней среды и управленческих решений в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности.

Особенности финансового анализа состоят в следующем:

− множественность субъектов анализа (пользователей информации); 

− разнообразие целей и интересов субъектов анализа; 

Рекомендуемые материалы

− наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности; 

−  ориентация анализа на публичную и внутреннюю отчетность предприятия;

− максимальная  открытость  результатов  анализа  для  пользователей  информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ применяется внешними пользователями информации о деятельности организации, а также управленческим персоналом организации с целью получения детальных данных, содержащихся непосредственно в регистрах бухгалтерского учета. Финансовый анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном  базируется  на  общедоступной (публичной)  информации  о  финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Содержание  финансового  анализа  заключается  в  оценке  финансового состояния и результатов деятельности хозяйствующего субъекта на основе достоверной  информации,  а  также  выявлении  потенциальных  возможностей  повышения  эффективности  использования  капитала  и  устойчивого  развития  хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ является важной составной частью экономических и финансовых наук, составляющих теоретическую основу экономической работы в организации. Он имеет свой предмет, объекты исследования.

Предметом финансового анализа является совокупность анализируемых финансовых  отношений,  финансовых  ресурсов  и  их  потоков,  причинно-следственных связей и методов их исследования. Он включает:

−  финансовые отношения, которые возникают в результате финансово-экономической деятельности организации;

−  познание  причинно-следственных  связей  в  финансово-хозяйственной деятельности организации;

−  классификацию, систематизацию, моделирование, измерение причинно-следственных связей, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов и получающих отражение в системе экономической информации.

Основными задачами финансового анализа являются:

1) общая оценка финансового состояния предприятия (оценка состава и структуры источников финансовых ресурсов, анализ источников собственных и заемных средств, анализ кредиторской задолженности, оценка состава и структуры активов, их состояния и движения, анализ основного и оборотного капитала, анализ дебиторской задолженности);

2) анализ рыночной устойчивости предприятия;

3) анализ финансовой устойчивости (анализ абсолютных и относительных ее показателей, оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности));

4) анализ платежеспособности и ликвидности;

5) анализ денежных потоков;

6) анализ  эффективности  использования  капитала (анализ  прибыльности, оборачиваемости оборотных средств, исследование эффекта финансового рычага);

7) оценка кредитоспособности предприятия;

8) анализ деловой активности предприятия;

9) прогнозирование финансовых показателей предприятия;

10) анализ  финансового  состояния  неплатежеспособных  предприятий  и поиск путей предотвращения банкротства.

Финансовый  анализ  для  управленческого  персонала  предприятий,  финансово-бухгалтерских работников и специалистов-аналитиков является  важнейшим  инструментом  определения  финансового  состояния,  выявления  резервов  роста  рентабельности,  повышения  эффективности  финансово-хозяйственной деятельности. Он служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования и управления экономическими объектами.

Категориями финансового анализа являются фактор,  модель,  процент,  дисконт,  опцион,  денежный  поток,  риск  и  другие.  Они предусматривают использование таких процедур, как сравнение подсчетов, инспекции, наблюдения и др.

Объектами  финансового  анализа  являются  субъекты  хозяйствования,  конкретные  финансово-экономические показатели финансового состояния. Разграничение финансово-экономических процессов на составляющие элементы позволяет более точно и детально выявить природу их возникновения, особенности развития и возможности оказания влияния на развитие того или иного явления.

Главной  задачей  финансового  анализа  является  построение  последовательного набора данных и выбор такой системы взаимосвязанных показателей, которая могла бы быть наиболее эффективно использована для оценки управленческого решения и финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Процесс проведения финансового анализа описывается в зависимости от поставленных задач:

−  в  качестве  инструмента  предварительной  проверки  при  выборе  направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий;

−  для оценки финансового состояния предприятия;

−  для оценки предпринимательского риска;

−  в качестве инструмента прогнозирования будущих финансовых условий и результатов;

−  для исследования проблем управления производственной деятельностью;

−  для оценки эффективности финансового управления организации;

−  для оценки деятельности руководства компании.

Финансовый анализ может быть разделен на следующие виды.

1. По пользователям:

§ внутренний финансовый анализ — финансовый анализ проводят сотрудники компании;

§ внешний финансовый анализ — финансовый анализ проводят лица, не работающие в компании.

2. По направлению анализа:

· ретроспективный анализ — анализ прошлой финансовой информации;

· перспективный анализ — анализ финансовых планов и прогнозов.

3. По детализации:

· экспресс-анализ — анализ проводится по основным финансовым показателям;

· детализированный финансовый анализ — проводится по всем показателям, дает полную характеристику компании.

4. По характеру проведения:

§ анализ финансовой отчетности — анализ по данным бухгалтерской отчетности;

§ инвестиционный анализ — анализ инвестиций и капитальных вложений;

§ технический анализ — анализ ценового графика ценных бумаг компании;

§ специальный анализ — анализ по специальному заданию.

2. Пользователи информации финансового анализа

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Выбор форм, методов финансового анализа и системы показателей определяется специфическими задачами и потребностями различных групп пользователей (субъектов)  информации  в  сфере  принятия  управленческих  решений.

Пользователь финансовой отчетности – это юридическое или физическое лицо, заинтересованное в информации об организации. Пользователи подразделяются на внешних и внутренних.

Внешние пользователи финансовой отчетности подразделяются на следующие группы:

1. Непосредственно заинтересованные в деятельности организации: 

· государство, прежде всего, в лице налоговых органов;

· существующие и потенциальные кредиторы; 

· поставщики и покупатели; 

· существующие и потенциальные собственники средств организации, инвесторы;

· внешние служащие.

2. Опосредованно заинтересованные в деятельности организации: 

§ аудиторские службы;

§ консультанты по финансовым вопросам; 

§ биржи ценных бумаг; 

§ законодательные органы; юристы; 

§ пресса и информационные агентства; 

§ государственные службы статистики; 

§ профсоюзы.

К внутренним пользователям относятся: менеджеры  всех  рангов,  работники  бухгалтерии,  финансово-экономического отдела, других служб предприятия. Каждый из них использует информацию исходя из своих интересов.

Различают не только пользователей информации, но и их экономический интерес (участие) в хозяйственной деятельности компании и цель, которой они добиваются при анализе.

Для собственников организации аналитическая информация необходима для оценки эффективности деятельности предприятия и обоснования стратегии его развития. Интересы собственников заключаются в получении дохода на капитал, финансовой устойчивости компании. Для инвесторов, кредиторов цель проведения  финансового  анализа  состоит  в  определении  ликвидности,  платежеспособности  и  возможности  организации  сформировать  положительный чистый поток денежных средств с целью оценки кредитоспособности. Для менеджеров компании – получение максимальной информации о хозяйственной деятельности организации с целью принятия соответствующих управленческих решений, что определяет их интересы как пользователей результатов экономического анализа. Представителям государственных органов управления аналитическая  информация  необходима  для  оценки  соблюдения  государственных интересов (своевременность уплаты налогов и сборов). Так, налоговые инспекции могут применять средства и методы финансового анализа для проверки налоговых деклараций и достоверности указанных в них сумм. Другие правительственные учреждения и органы власти также могут использовать вышеупомянутый  анализ  в  процессе  осуществления  ими  своих  властных  полномочий  и выполнения функций.

Партнеров  по  хозяйственной  деятельности (поставщики  и  покупатели продукции) и контрагентов интересует платежеспособность и устойчивая конкурентоспособность организации, что определяет положение компании на рынке. Специалистам в сфере принятия решений по вопросам поглощения и слияния предприятий необходима информация для оценки стоимости. Финансовый анализ выступает в этом случае в роли ценного инструмента для определения стоимости и оценки финансовой совместимости потенциальных кандидатов на слияние.

В процессе финансового (внешнего) анализа оцениваются:

−  изменение абсолютных показателей прибыли, выручки, издержек;

−  динамика  относительных  показателей  эффективности  деятельности хозяйствующего субъекта;

−  рыночная устойчивость, ликвидность и платежеспособность организации;

−  эффективность  использования  собственного  капитала  и  заемных средств;

−  эффективность авансирования капитала (инвестиционный анализ).

В результате осуществляется финансовая диагностика организации и дается  ее  рейтинговая  оценка. При  этом  анализ  финансовой  отчетности  служит интересам различных групп пользователей.

3. Методологическая основа анализа финансовой отчетности

Методика анализа – это совокупность  способов, правил наиболее целесообразного выполнения  исследования.  Любая методика   содержит методологические советы по проведению экономического анализа и включает:

§  определение  задач  и формулировка целей анализа; 

§  определение  объектов анализа и потребителей информации;

§  выбор системы показателей и моделирование их взаимосвязей;

§  советы по последовательности проведения анализа;

§  выбор способов исследования, технических приемов и средств.

Метод финансового анализа это системное, комплексное исследование, взаимосвязанное  изучение,  обработка  и  использование  информации  финансового характера с целью выявления и мобилизации резервов эффективности использования финансовых ресурсов и установления оптимальной структуры их источников для обеспечения устойчивого развития предприятия.

В финансовом анализе используются качественные (логические) и количественные (формализованные) методы.

Качественные методы позволяют на основе анализа сделать выводы о финансовом состоянии предприятия, об уровне ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности. Способы и приемы качественного анализа включают эвристические методы анализа, к которым можно отнести: 

−  метод экспертных оценок;

−  разработку сценариев, мозгового штурма;

−  деловые игры.

Количественные  методы  – это  приемы, дающие  математическую оценку явлениям. Они позволяют  в  ходе  анализа  оценить  степень влияния  факторов  на  результативный  показатель,  рассчитать  коэффициенты регрессии для целей планирования и прогноза, оптимизировать решение по использованию финансовых ресурсов. К ним относятся:

−  статистические;

−  бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод);

−  экономико-математические.

Статистические методы финансового анализа включают методы: сравнения, индексный, цепных подстановок, элиминирования, графический, табличный, ряды динамики.

Метод сравнения позволяет оценить работу фирмы, определить отклонения  от  плановых  показателей,  установить  их  причины  и  выявить  резервы.

Основные виды сравнений, применяемые при анализе: 

−  отчетные показатели с плановыми показателями; 

−  плановые показатели с показателями предшествующего периода;

−  отчетные показатели с показателями предшествующих периодов;

−  показатели работы за каждый день;

−  сравнения со среднеотраслевыми данными;

−  показатели  качества  продукции  данного  предприятия  с  показателями аналогичных предприятий-конкурентов.

Метод сравнения требует обеспечения сопоставимости сравниваемых показателей (единство  оценки,  сравнимость  календарных  сроков,  устранение влияния различий в объеме и ассортименте, качестве, сезонных особенностей и территориальных различий, географических условий и т. д.).

Индекс – относительный показатель, характеризующий изменение совокупности различных величин за определенный период. Так, индекс цен отражает  среднее  изменение  цен  за  какой-либо  период;  индекс  физического  объема продукции  или  товарооборота  показывает  изменение  их  объема  в  сопоставимых ценах. Различают цепные и базисные индексы.  Цепной индекс характеризует изменение показателя данного периода по сравнению с показателем предыдущего периода, а базисный индекс отражает изменение показателя данного периода по сравнению с показателем периода, принятого за базу сравнения. Произведение цепных индексов равно соответствующему базисному индексу.

Индексный метод применяется при изучении сложных явлений, отдельные  элементы  которых  неизмеримы. Как  относительные  показатели,  индексы необходимы для оценки выполнения плановых заданий, для определения динамики явлений и процессов. Индексный метод позволяет провести разложение по факторам относительных и абсолютных отклонений обобщающего показателя; в последнем случае число факторов должно быть равно двум, а анализируемый показатель представлен как их произведение.

Сущность метода цепных подстановок заключается в том,  что в исходную  базовую  формулу  результирующего  показателя  подставляется  отчетное значение первого исследуемого фактора. Полученный результат сравнивается с базовым  значением  результирующего  показателя,  и  это  дает  оценку  влияния первого фактора. Далее в полученную при расчете формулу подставляется отчетное  значение  следующего  исследуемого  фактора.  Сравнение  полученного результата с предыдущим дает оценку влияния второго фактора. Процедура повторяется до тех пор, пока в исходную базовую формулу не будет подставлено фактическое значение последнего из факторов, введенных в модель.

Метод  элиминирования  позволяет  выделить  действие  одного  фактора на обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельности, исключает действие других факторов.

Графический  метод  является  средством  иллюстрации  хозяйственных процессов  и  исчисления  ряда  показателей  и  оформления  результатов  анализа. Графическое  изображение  экономических  показателей  различают  по  назначению (диаграммы сравнения, хронологические и контрольно-плановые графики), а также по способу построения (линейные, столбиковые, круговые, объемные).

Табличный  метод  применяется  для  наглядного  отображения  порядка расчета показателей, результатов анализа, выполнения плана, динамики показателей, структурных изменений, выявленных резервов. Аналитические таблицы отличаются  относительно  несложным  строением,  компактностью  и  наглядностью и содержат не только основную, но и дополнительную информацию для сравнения (плановые и средние показатели, данные за минувшие периоды), а также промежуточные итоги, отклонения, проценты.

При использовании аналитических таблиц за счет группировки значений показателей и расположения их в определенном порядке значительно повышается эффект восприятия информации.

Ряды динамики – это ряд чисел, которые характеризуют изменение величин во времени. Анализ динамических рядов дает возможность определить:

−  направление изменения показателей (увеличение, уменьшение, постоянство или нестабильность);

−  наличие тенденций в изменении показателей;

−  средний уровень показателей;

−  темпы роста и прироста показателей.

Различают интервальные динамические ряды, которые характеризуют результаты за определенные периоды (выручка от реализации за первый, второй, третий кварталы и в целом за год), и моментные характеризующие экономическое явление в определенный момент времени (наличие собственных оборотных средств на начало или конец года).

Можно выделить пять основных приемов проведения финансового анализа: горизонтальный (трендовый)  анализ,  вертикальный  анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

  Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных  финансовых  показателей  во  времени.  В  процессе  осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы горизонтального (трендового) анализа:

1) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

2) сравнение финансовых показателей отчетности с показателями аналогичного  периода  прошлого  года (например,  показателей  второго  квартала  отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

3) сравнение  финансовых  показателей  за  ряд  предшествующих  периодов.

Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные  веса  отдельных  структурных  составляющих  финансовых  показателей.  В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы вертикального (структурного) анализа:

1) структурный  анализ  активов.  В  процессе  этого  анализа  определяются соотношения (удельные веса) оборотных и необоротных активов; структура используемых  оборотных  активов;  структура  используемых  необоротных  активов; состав активов предприятия по степени их ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие;

2) структурный анализ капитала предусматривает исследование структуры собственного и заемного капитала; состав используемого собственного капитала; структуры используемого заемного капитала по видам; состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату); структурный анализ выручки от реализации продукции. Для проведения структурного анализа  отчет  о  финансовых  результатах  должен  быть  представлен  в  удобной  для этого форме, поскольку каждая статья соотносится с объемом реализации. За некоторым исключением, товарооборот в той или иной степени влияет на каждую статью затрат, и поэтому полезной может быть информация о соотношении затрат предприятия с объемом реализации;

3) структурный  анализ  денежных  потоков  предполагает  структуризацию денежных потоков по текущей (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности. Каждый из этих денежных потоков в свою очередь может быть более глубоко структурирован по отдельным составляющим элементам. 

Сравнительный (пространственный)  анализ  базируется  на  сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей.  В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа:

1) сравнительный анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляют степень отклонения  основных  результатов  финансовой  деятельности  данного  предприятия  от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;

2) сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов. В ходе этого анализа выявляют слабые стороны деятельности  предприятия  с  целью  разработки  мероприятий  по  повышению  ее конкурентной позиции;

3) сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности;

4) сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

Анализ финансовых показателей (коэффициентов) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные характеристики, позволяющие сопоставлять результаты деятельности разных предприятий независимо от количественных параметров абсолютных показателей во временном разрезе. В процессе осуществления такого анализа определяются различные относительные  показатели,  характеризующие  различные  аспекты  финансовой  деятельности

4. Принципы и  задачи анализа  финансовой отчетности

Целью  анализа  финансовой  отчетности  является  объективная  оценка  финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, отдельных  параметров функционирования и прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности в целом.

Задачи анализа  финансовой отчетности:

1.  Оценка имущественного положения и структуры капитала:

- анализ источников формирования капитала;

- анализ размещения капитала.

2.  Оценка эффективности и интенсивности  использования капитала:

-  анализ оборачиваемости капитала;

- анализ рентабельности (доходности) капитала.

3.  Оценка  прибыли.

4.  Оценка финансового состояния организации:

-  анализ финансовой устойчивости;

-  анализ ликвидности и платежеспособности.

5.  Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

6.  Оценка влияния факторов внешней и внутренней среды на   финансовые показатели деятельности. 

Объектами  анализа могут быть как  финансовое состояние в целом,  так и  отдельные составляющие  финансовой деятельности:  финансовые результаты, деловая активность, платежеспособность, финансовая устойчивость  и т.д.

Субъектом анализа является специалист, занимающийся аналитической работой, то  есть  аналитик, который  проводит  анализ,  составляет  аналитические отчеты (записки) для руководства.

В состав стандартной годовой бухгалтерской отчетности включаются:

1. Бухгалтерский баланс – форма №1.

2. Отчет о финансовых результатах (ранее – о прибылях и убытках) – форма №2.

3. Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах:

- отчет об изменениях капитала – форма №3;

- отчет о движении денежных средств – форма №4;

Люди также интересуются этой лекцией: 3 Основные понятия педагогики.

- отчет о целевом использовании полученных средств – форма №6, включаемый в состав бухгалтерской отчетности общественных организаций (объединений), не осуществляющих предпринимательской деятельности и не имеющих кроме выбывшего имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг).

Организации самостоятельно определяют детализацию показателей по статьям отчетов. Иные приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (пояснения) оформляются в табличной и (или) текстовой форме.

Организации – субъекты малого предпринимательства формируют бухгалтерскую отчетность по следующей упрощенной системе:

1) в бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах включаются показатели только по группам статей (без детализации показателей по статьям);

2) в приложениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах приводится только наиболее важная информация, без знания которой невозможна оценка финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

В состав промежуточной бухгалтерской отчетности  за  1квартал, полугодие и 9 месяцев в обязательном порядке включается бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. По усмотрению организации в состав промежуточной отчетности могут  входить и другие формы.