Экономика предприятия. Учебник под ред. Н.А.Сафронова.(rus), страница 100

Выбранный критерий эффективности производства в виде нормы прибыли на капитал применяется как для сравнения различных вариантов развития предприятия, так и для оценки единственного варианта рынком.В соответствии с принятым критерием определяются конкретные показателиэффективности производства, отражающие основные характеристики затрат ирезультатов.В международной практике обоснования эффективности инвестиционныхпроектов используются следующие обобщающие показатели эффективностипроизводства: чистая текущая стоимость, рентабельность капитала, внутреннийкоэффициент эффективности, период возврата капитальных вложений, максимальный денежный отток, точка безубыточности.Показатель чистой текущей стоимости определяется как разность междупоступлением и расходом денежных средств за весь период предполагаемогофункционирования предприятия с учетом фактора времени.

Обычно чистая текущая стоимость рассматривается как норма инвестирования капитала (нормаминимального дохода), подтверждающая целесообразность осуществления капитальных вложений.Рентабельность капитала – это отношение чистой прибыли (за вычетомналогов) к собственному капиталу. В условиях рынка рентабельность капиталахарактеризует минимальную норму прибыльности капитальных вложений и является более стабильным показателем, чем рентабельность продукции.Внутренний коэффициент эффективности представляет собой такое пороговое значение рентабельности капитала, при котором становится возможнымравенство притоков-оттоков наличных средств, а сама текущая стоимость превращается в нулевую величину.

Проект развития предприятия считается рентабельным, когда внутренний коэффициент эффективности не опускается нижеэтой исходной нормы окупаемости вложений. На практике для более точногорасчета внутреннего коэффициента эффективности используется метод итерационного подбора его численных значений во времени.Период возврата капитальных вложений (срок окупаемости) – это периодвремени, который необходим для того, чтобы будущая прибыль предприятиядостигла величины осуществленных капитальных вложений. Показатель срокаокупаемости характеризует интенсивность возврата затраченных средств на определенном интервале времени после их вложения:КПгде Т– срок окупаемости капитальных вложений, лет; П – чистая годоваяприбыль за вычетом налогов, но с учетом амортизации, руб.Максимальный денежный отток – это наиболее отрицательное значениечистой текущей стоимости, рассчитанной нарастающим итогом.

Этот показатель отражает общую стоимость предпринимательского проекта и увязывает ееТ =374с источниками финансирования затрат.Точка (норма) безубыточности – это минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором достигается «нулевая прибыль», т.е. равенстводоходов от продаж и издержек производства. Дальнейшее увеличение объемапродаж приводит к появлению прибыли. Точка безубыточности находится графическим и аналитическим способами. Графически точка безубыточности находится на пересечении линий объема продаж и полных издержек производства(в разбивке последних на постоянные и переменные). Аналитически точка безубыточности определяется по формуле:где Н0 – точка (норма) безубыточности по объему реализации продукции внатуральных единицах; ИПОСТ – суммарные издержки производства; Цед – удельная цена продукции, руб.; Цпер – удельные переменные издержки производства,руб.Развитие любого производства всегда требует определенного времени.Количественное определение экономического значения фактора времени основывается на соизмерении затрат и результатов со временем и опирается на приведение (дисконтирование) стоимости будущих затрат (капитальных вложений)и результатов (прибыли) к единому моменту времени – начальному или конечному, т.е.

к началу осуществления или к моменту завершения проекта. На практике учет фактора времени связан с использованием коэффициента приведения(дисконтирования), рассчитываемого по формуле сложных процентов:В вр = (1 + Е д ) tгде Ввр – коэффициент приведения разновременных затрат и результатов всопоставимый вид с целью измерения; Ед – норма дисконта для соизмеренияразновременных затрат и результатов, равная ставке банковского процента закредитные ресурсы или внутреннему коэффициенту эффективности предприятия, %; t– год приведения.Другим не менее известным методом оценки денежных доходов являетсяметод рентабельности, характеризующий размер полученной прибыли в зависимости от объема продаж и стоимости активов предприятия. К экономическимметодам регулирования рентабельности предприятия относится рентабельностькапитала, рентабельность продукции, рентабельность активов (фондоотдача).На основе прибыли рассчитываются относительные показатели:• рентабельность общая (Робщ) рассчитывается как отношение прибыли ксреднегодовой стоимости основных и нормируемых оборотных производственных фондов:где; Пб – балансовая прибыль; О с и О б – среднегодовая стоимость основных и нормированных оборотных производственных фондов;• фондоотдачаи фондоемкостьФемк=ОсQ375где Q – выпуск продукции.

Фондоотдача – это выпуск продукции на 1 руб.среднегодовой стоимости основных фондов; фондоемкость – это среднегодоваястоимость основных фондов, приходящаяся на 1 руб. продукции;• рентабельность продаж (оборота):Прибыль⋅ 100%.Объем продажПрибыль (валовая или чистая) и объем продаж берутся за один и тот жеотчетный период, как правило, за год;• рентабельность основного капитала:Рп=Прибыль⋅ 100%;Основной капитал• рентабельность собственного капитала:Р=окПрибыль⋅ 100%.Собственный капиталРентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала, инвестированного в производство за счет собственныхисточников финансирования.Важным показателем является, и объем продаж. По объему продаж судято масштабах деятельности фирмы, ее производственных возможностях.

Анализобъема продаж за ряд лет дает представление о темпах роста производствафирмы. Объем продаж используется для определения оборачиваемости активов предприятия (Коа) и оборачиваемости основного капитала (Кок)РскКоа==Объем продаж,Общая сумма активовОбъем продаж,Основной капиталКонкурентоспособность фирмы связана с конкурентоспособностью еепродукции. Увеличение объема продаж, как правило, ведет к увеличению прибыли, росту показателей рентабельности. Загрузка производственных мощностей, увеличение портфеля заказов, увеличение капиталовложений в производство свидетельствуют о повышении конкурентоспособности предприятия.Кок=Показатели финансового состояния предприятияФинансовое состояние предприятия характеризуется платежеспособностью, прибыльностью, эффективностью использования активов и собственного(акционерного) капитала, ликвидностью.Платежеспособность предприятия – способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.

Коэффициент платежеспособности (Кп) определяется соотношением:Собственный капитал⋅ 100%.Общие обязятельстваКоэффициент измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства.Кп=376Высокий коэффициент платежеспособности отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств состороны.Ликвидность предприятия отражает его способность вовремя оплатитьпредстоящие долги (обязательства), или возможность превратить статьи активабаланса (основные и оборотные средства, включая ценные бумаги и прочие активы) в деньги для оплаты обязательств.Коэффициент общей ликвидности (Кол) определяется отношением:Чем выше Кол, тем выше платежеспособность фирмы.Оборотные средства в деньгахК ол = Краткосрочные обязятельства .Все оборотные средстваК по = Краткосрочные обязятельства .Коэффициент покрытия (Кпо) определяется отношением:Коэффициент показывает, в какой мере краткосрочная задолженностьпредприятия покрывается его оборотными активами.

Выбор и использованиетех или иных показателей диктуется целями проводимого анализа. Следует отметить, что для определения реального состояния дел предприятия необходиманализ его баланса и основных показателей не менее чем за три года.Выводы1. Основным итоговым финансовым документом предприятия являетсябухгалтерский баланс. Он позволяет оценить финансовое состояние предприятия, проанализировать наличие, размещение и использование ресурсов, определить уровень финансовой устойчивости предприятия и ликвидность баланса.2.