Диссертация (Особенности движения прямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКС), страница 13

Такая политикапривела к существенному снижению притока прямых иностранных инвестиций встрану.В связи с этим в начале 1990-х данная инициатива была отменена в пользуболее либерального доступа иностранного капитала на рынок Бразилии. Былосоздано отдельное инвестиционное агентство, основной целью которогоявлялось формирование политики, направленной на стимулирование притокаПИИ. В результате поступление прямых иностранных инвестиций за период сОтрицательное значение оттока ПИИ связано с методологией, используемой ЮНКТАД – один из 3-хкомпонентов ПИИ (собственный капитал, реинвестируемый доход, внутригрупповые займы) являетсяотрицательным и превышает другие.91661990г.

по 2000г. увеличилось более чем в 33 раза (с 989 млн. долл. США до32,8 млрд. долл. США соответственно).92Бразилия не является исключением, для нее также, как и для других странБРИКС наблюдается прямая положительная связь между ростом притокапрямых иностранных инвестиций и объемом ВВП (Рисунок 2.1.6.). Также, как ив предыдущих случаях, каждая точка на графике отражает объем ВВП и притокПИИ в страну в отдельно взятый год.ВВП Бразилии3 000y = 33,762x + 188,64R² = 0,81862 5002 0001 5001 0005000010203040506070Приток ПИИ в БразилиюРисунок 2.1.6 – Взаимосвязь между притоком ПИИ и уровнем ВВП в Бразилии за период с2000г.

по 2015г., млрд. долл. США (по расчетам автора)Источник: Составлено по данным: Мирового банка. [Электронный ресурс] URL:http://data.worldbank.org/indicator/ (дата обращения 30.08.2016); UNCTAD. [Электронныйресурс]URL: http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)С увеличением притока ПИИ на 100 долл. США обеспечивается приростВВП Бразилии на около 3400 долл. США, при этом наблюдается высокийкоэффициент детерминации, который свидетельствует о том, что около 82%изменения ВВП Бразилии может быть объяснено изменением притока ПИИ.В 2015г. на 8% снизился приток ПИИ в добывающую промышленностьобщий объем иностранных инвестиций, в которую составил 6 млрд.

долл. США.В то же время производственный сектор и сфера услуг продемонстрировали рост8% и 16% соответственно, объем инвестиций в них составил 24 млрд. долл.США и 35 млрд. долл. США.93База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс]. URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/ (Дата обращения30.08.2016)93МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2015 г.[Электронныйресурс].URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf9267С наибольшим приростом притока ПИИ в абсолютном выражении сталаавтомобильная индустрия, прирост составил 1,4 млрд. долл. США, достигнувзначения 4 млрд.

долл. США. При этом автоиндустрия занимает 4 место средиотраслей, в которые наблюдался наибольший приток ПИИ: торговля – 6,8 млрд.долл. США; телекоммуникации – 4,2 млрд. долл. США; нефтегазовый сектор –4,1 млрд. долл. США.9495Основными странами экспортерами ПИИ в Бразилиюявляются: США, Великобритания, Япония, Франция, Германия и другие. Страныгруппы БРИКС также инвестируют в бразильскую экономику, однако ихуровень существенно ниже по сравнению с лидерами по данному показателю.Так, например, китайские, российские и индийские компании активноинвестируют в проекты в сфере инфраструктуры, логистики и технологий, атакже нефтегазовой отрасли.РоссияВ 2015г.

среди стран группы БРИКС Россия заняла 4 место по объемупривлеченных прямых иностранных инвестиций, на ее долю пришлось всего3,8%, притом, что еще в 2013г. это значение составляло около 24% всехинвестиций в БРИКС.96 Размер ПИИ в 2015г. составил около 10 млрд. долл.США, сократившись более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодомгодом ранее (Рисунок 2.1.7).10087758060045333343101581418305653433840206967563751555649432127Приток ПИИОтток ПИИ10162000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Рисунок 2.1.7 – Динамика чистого притока и оттока ПИИ в России за период с 2000г.

по2015г., млрд. долл. СШАИсточник:Составленоподанным:UNCTAD.[Электронныйресурс]URL:http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2016 г.URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf95МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2015 г.URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf96База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс].

URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/94[Электронныйресурс].[Электронныйресурс].68Безусловно,стольдраматичноеснижениевомногомсвязаносрезультатами геополитической и геоэкономической обстановки: введение состороны ЕС, США и Японии секторальных санкций, ограничение доступа назападные рынки капитала, начавшееся снижение цен на нефть, которые в январе2016г. достигли своего минимума за последние 13 лет, опустившись до около27 долл. США за баррель нефти сортаBrent.97Начиная с 2000-х годов, Россия существенно либерализовала политику вобласти привлечения прямых иностранных инвестиций, что положительноотразилоськакнатемпахпритокакапитала,такинадинамикеВВП (Рисунок 2.1.8.). За период с 2000г. по 2008г.

приток инвестицийувеличился в 27,5 раза, достигнув своего пикового значения в 74,8 млрд. долл.США.98 Таким образом, средний годовой темп прироста составил 51,4% –наибольший среди стран группы БРИКС за аналогичный период. Для сравнениясредний годовой темп прироста притока инвестиций за период с 2000г. по 2008г.в Китае составил 13%; в Индии – 38%; в Бразилии – 4%; в ЮАР – 34%.ВВП России2 500y = 22,208x + 502,97R² = 0,61142 0001 5001 000500001020304050607080Приток ПИИ в РоссиюРисунок 2.1.8 – Взаимосвязь между притоком ПИИ и уровнем ВВП в России за период с2000г.

по 2015г., млрд. долл. США (по расчетам автора)Источник: Составлено по данным: Мирового банка. [Электронный ресурс] URL:http://data.worldbank.org/indicator/ (дата обращения 30.08.2016); UNCTAD. [Электронныйресурс]URL: http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)С увеличением притока ПИИ на 100 долл. США обеспечивается приростВВП России на около 2200 долл. США. Как и в случае с Индией в Россиинесколько ниже уровень детерминации, чем для Китая и Бразилии, однако, онБаза данных терминала Блумберг (Bloomberg) [Электронный ресурс].

URL:http://www.bloomberg.com/База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс]. URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/ (Дата обращения 30.08.2016)979869также остается на достаточно высоком уровне, что свидетельствует означительной объясняющей способности.Однако природа ПИИ в Россию носит свои отличительные черты.

Вопервых, большая часть из поступающего в страну иностранного капитала,вкладывается в добывающую промышленность в первую очередь сырьевыхресурсов. Во-вторых, подавляющая часть иностранного капитала, привлекаемогов страну, является так называемыми круговыми инвестициями. Это значит, чтопод видом иностранного капитала обратно инвестируются средства, ранеевыведенные законно или нет из-под национальной юрисдикции. Цель даннойоперации во многом сводится к тому, чтобы уклониться от уплаты налогов,переводя активы в оффшорные зоны, а также получить иностранный «окрас» длякапитала, тем самым претендуя на дополнительные привилегии, которыепредоставляются зарубежным инвесторам.Так, по итогам 2015г.

лидерами среди стран, инвестирующих в экономикуРоссии стали: Кипр – 39,1% от общего притока ПИИ; Нидерланды – 15,3%;Багамы – 8,9%; Германия – 6,0%; Бермудские острова – 6,0%; БританскиеВиргинские острова – 4,3%; Люксембург – 5,5% и др.99По итогам 2015г. прямые инвестиции из России упали более чем в 2 разапо сравнению с 2014г. до 27 млрд. долл.

США. Данная динамика в первуюочередь связана с такими факторами как: введенные санкционные ограничения;падение цен на основные промышленные товары; девальвация национальнойвалюты. Основными странами, в которые инвестирует Россия, являются: Кипр,Британские Виргинские острова, Швейцария, Нидерланды, Австрия на их долюприходится практически 75% всех российских прямых инвестиций.100101Также были анонсированы перспективные проекты, которые планируетсяосуществить совместно с иностранными инвесторами.

К крупнейшим из нихотносятся: производство промышленного оборудования и инструментов,База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс]. URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/ (Дата обращения 30.08.2016)МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2016 г.[Электронныйресурс].URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf101МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2015 г.[Электронныйресурс].URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf9910070инвестор Триумф Интернэшнл инжиниринг (Triumph International Engineering),Китай, ожидаемый объем капитальных затрат – 3 млрд. долл.

США; рядпроектов в автомобильной промышленности, инвестор Хавтай Мотор Групп(Hawtai Motor Group), Китай, ожидаемый объем инвестиций – 1,1 млрд. долл.США; инвестор Грейт Волл Моторс (Great Wall Motors), Китай, ожидаемыйобъеминвестиций–540 млн.долл.США;проектвхимическойпромышленности, инвестор ИВН (EVN), Австрия, объем капитальных затрат –343 млрд. долл. США и другие. Однако в сложившейся конъюнктуре нароссийском рынке остается открытым вопрос практической реализациинамеченных планов.ЮАРВ 2015г. ЮАР уступил лидерство Анголе (8,4 млрд. долл. США в 2015г.)среди стран африканского континента по привлечению прямых иностранныхинвестиций.102 Приток ПИИ в ЮАР составил 1,8 млрд.

долл. США, что болеечем в 3 раза ниже по сравнению со значением 2014г. (Рисунок 2.1.9). Данныйуровень притока ПИИ является наихудшим для ЮАР за последние 10 лет. Такойдинамике поспособствовали ряд факторов: низкие темпы экономического роста,падение цен на сырьевые товары, которые являются основными статьямиэкспорта ЮАР, увеличение затрат на электроэнергию и ряд других.10988877677620-24342110011140015563172Приток ПИИОтток ПИИ02000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-3-3-4Рисунок 2.1.9 – Динамика чистого притока и оттока ПИИ в ЮАР за период с 2000г. по 2015г.,млрд.

долл. СШАИсточник:Составленоподанным:UNCTAD.[Электронныйресурс]URL:http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс]. URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/ (Дата обращения 3008.2016)10271Среди стран группы БРИКС ЮАР занимает последнее место по объемупривлекаемых ПИИ, ее доля в 2015г. составила всего 0,7%. Максимальноедостигнутое значение по притоку зарубежных инвестиций составило 9,2 млрд.долл. США в 2008г.103Как и для остальных стран группы БРИКС в ЮАР наблюдаетсяположительная взаимосвязь между притоком ПИИ и динамикой ВВП, хотяВВП ЮАРданная корреляция и не является настолько значимой (Рисунок 2.1.10.).450400350300250200150100500y = 11,271x + 226,66R² = 0,12130123456Приток ПИИ в ЮАР78910Рисунок 2.1.10 – Взаимосвязь между притоком ПИИ и уровнем ВВП в ЮАР за период с 2000г.по 2015г., млрд. долл.

США (по расчетам автора)Источник: Составлено по данным: Мирового банка. [Электронный ресурс] URL:http://data.worldbank.org/indicator/ (дата обращения 30.08.2016); UNCTAD. [Электронныйресурс]URL: http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)С увеличением притока ПИИ на 100 долл. США обеспечивается приростВВП ЮАР на около 1100 долл. США. Это самый низкий показатель среди странгруппы БРИКС. При этом необходимо отметить, что для ЮАР коэффициентдетерминации также самый низкий среди стран членов объединения исоставляет около 12%, т.е. только 12% изменения ВВП ЮАР обеспечиваетсяизменением притока ПИИ.