Стратегия хеджирования процентного и валютного рисков в компаниях нефинансового сектора, страница 32

Оценка стоимости хеджированияСовокупные затраты Общества на реализацию настоящей стратегиихеджирования валютного / процентного риска составляют ___________(указание предполагаемых затрат в денежном выражении).Раздел 8. Методы оценки эффективности хеджированияВ отношении заключаемой(ых) сделки(ок) хеджирования Общество будет_____________ (указание периодичности проведения оценки эффективностихеджирования) оценивать эффективность хеджирования посредствомследующих методов: … (перечисление применяемого метода и его ключевых параметров); … (перечисление применяемого метода и его ключевых параметров); … (перечисление применяемого метода и его ключевых параметров).ПРИЛОЖЕНИЕ Ж(обязательное)Распределение полномочий и зон ответственности по этапам процесса организации хеджированияТаблица Ж.1 – Распределение полномочий и зон ответственности по этапам процесса организации хеджированияНаименованиеВыбор инструментов хеджирования и определение видастратегии хеджированияПодразделениепо управлениюфинансовымирискамиФункциональные подразделения (отделызакупок, продажи пр.)ФинансовоеподразделениеЮридическое подразделениеБухгалтерия34567AR, CIIIIAAR, CRRCRCIIIIAR, C-II-ARII--A (в отношенииперечня)A (в отношенииконкретныхинструментов),RII, CCC2041Определение целей хеджированияИдентификация рискаОценка рискаОценка «аппетита кОценка рискариску»Оценка хеджирующейпозицииЕдиноличныйисполнительный орган /Коллегиальныйорган управления / Акционер(собственник)2Продолжение таблицы Ж.11Источник: составлено автором.5678RRC, IC, IC, II-C, I-R, A-C, I-R, C, I-C, IR, C, IR, C, I---R, C, I-C, I-R, AC, I205234РазработкаIC, Aплана-графикаОпределениеПланированиеA (в отношениидат «входа» иA (в отношениихеджированияопределения«выхода» изконкретныхобщегосделок хедсделок), Rподхода)жированияЕжедневнаяA (в отношениипереоценкаитоговойC, Iпозицииотчетности), C, IМониторингФормированиеи анализC, IR, AотчетовОценка стоимостиC, IR, AA (в отношенииутвержденияОценка эффективностиR, Aприменяемыхметодов), C, IA (в отношенииУчет и подтверждение сделокитоговойC, Iхеджированияотчетности), C, IПРИЛОЖЕНИЕ И(обязательное)Расчетная часть для стратегии хеджирования валютных рисковТаблица И.1 – Расчет финансового результата по внебиржевым деривативам, заключенным КомпаниейКонтрагент1Банк 1Суммадериватива,долл.

СШАДата заключенияДата погашения плановая2Беспоставочный коллар №1Беспоставочный коллар №2345Верхняяграницавалютногокурса7Курс исполненияконтракта825 000 00022/02/201215/06/201229,3332,0033,2112 600 00022/02/201221/06/201229,3732,0032,80Банк 1Беспоставочный коллар №332 500 00022/02/201217/09/201229,9232,0032,98Банк 1Беспоставочный коллар №322 000 00022/02/201217/09/201229,9232,0032,44Банк 1Дата погашения фактическая9Досрочноепогашение(05.06.2012)Досрочноепогашение(08.06.2012)Досрочноечастичноепогашение10,5 млндолл. США(02.07.2012)Досрочноепогашение(02.08.2012)Финансовыйрезультат,долл.

США10910 824,68307 294,45351 750,00495 000,00206Наименование деривативаНижняяграницавалютногокурса6Продолжение таблицы И.1124567832 500 00022/02/201217/09/2012-30,6132,9822 000 00022/02/201217/09/2012-30,6132,6212 600 00022/02/201221/09/201229,9532,0032,3512 600 00022/02/201221/09/2012-30,6232,6479 000 00022/02/201221/12/201230,5432,0030,73БеспоставочБанк 1 ный форвард№379 000 00022/02/201221/12/2012-31,0031,87БеспоставочБанк 1 ный форвард№377 000 00022/02/201221/12/2012-31,0031,55БеспоставочБанк 1 ный форвард№1Банк 1Банк 1Банк 1Банк 1Беспоставочный форвард№1Беспоставочный коллар№4Беспоставочный форвард№2Беспоставочный коллар№5910Досрочное частичноепогашение753 162,1010,5 млн долл.США(02.07.2012)Досрочное погашение1 350 699,00(02.08.2012)Досрочное погашение151 200,00(05.09.2012)Согласно условиям кон779 719,69трактаСогласно условиям кон0,00трактаДосрочное частичноепогашение 254 572,85млн долл.США(26.09.2012)Досрочное частичноепогашение 10174 204,30млн долл.США(28.09.2012)2073Продолжение таблицы И.11Банк 1Банк 1Банк 1Банк 2Банк 2Банк 1БеспоставочБанк 2 ный коллар№934567867 000 00022/02/201221/12/2012-31,0030,736 250 00005/03/201221/12/201229,7332,0031,186 250 00005/03/201221/12/2012-30,4531,576 250 00005/03/201221/12/201229,7032,0031,216 250 00005/03/201221/12/2012-30,4231,2131 770 00002/04/201221/12/201229,7232,0030,7331 770 00002/04/201221/12/2012-30,4330,7374 130 00003/04/201221/12/201229,7332,0033,35910Согласно условиям кон-580 318,74трактаДосрочное погашение73 750,00(26.09.2012)Досрочное погашение223 504,20(26.09.2012)Досрочное погашение77 500,00(26.09.2012)Досрочное погашение230 000,00(26.09.2012)Согласно условиям кон0,00трактаСогласно условиям кон314 042,72трактаДосрочное частичноепогашение1 760 000,0024,13 млндолл.

США(05.06.2012)208Банк 12Беспоставочный форвард№3Беспоставочный коллар№6Беспоставочный форвард№4Беспоставочный коллар№7Беспоставочный форвард№5Беспоставочный коллар№8Беспоставочный форвард№6Продолжение таблицы И.114567850 000 00005/06/201221/12/201229,7332,0031,1874 130 00003/04/201221/12/2012-30,4233,3542 830 00014/09/201221/12/2012-31,3330,7342 830 00014/09/201221/12/2012-31,3630,73БеспоставочБанк 2 ный форвард№10200 000 00021/12/201219/12/2014-34,2231,71БеспоставочБанк 2 ный форвард№10153 800 00021/12/201219/12/2014-34,2232,85БеспоставочБанк 2 ный форвард№10113 400 00021/12/201219/12/2014-34,2232,99Банк 2Банк 1Банк 2910Досрочное погашение565 000,00(28.09.2012)Досрочное погашение8 340 000,00(05.06.2012)Согласно условиям кон-830 852.22трактаСогласно условиям кон-872 659,61трактаДосрочное частичноепогашение695 000,0046,2 млн долл.США(04.04.2013)Досрочное частичноепогашение1 635 000,0040,4 млн долл.США(24.06.2013)Досрочное частичноепогашение1 675 000,0052,4 млн долл.США(26.08.2013)2093Банк 22Беспоставочный коллар№9Беспоставочный форвард№7Беспоставочный форвард№8Беспоставочный форвард№9Продолжение таблицы И.112БеспоставочБанк 2 ный форвард№10БеспоставочБанк 3 ный форвард№1134567861 000 00021/12/201219/12/2014-34,2233,2495 200 00021/12/201219/12/2014-34,2634,959Досрочное погашение(30.08.2013)Досрочное погашение(19.06.2013)102 390 000,001 798 045,21Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.210Таблица И.2 – Расчет реализованной прибыли по платежам по погашению валютных кредитов КомпанииКредит №1ДатаКредит №2Сумма выдачи,долл.

СШАСумма погашения,долл. США340 000 00080 000 000420 000 00012 600 00025 200 00027 000 00060 000 00095 200 00040 400 00052 400 000107 200 000420 000 000Реализованнаяприбыль (убыток),долл. США-373 85379 664523 0901 095 172-2 763 111-1 379 646-2 235 147-4 568 027-9 621 857Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.21121/09/200921/10/200928/12/200930/12/200926/02/201013/12/201021/12/201007/12/201114/12/201130/12/201105/06/201209/06/201202/07/201202/08/201208/08/201226/09/201228/09/201226/06/201327/06/201329/08/201330/08/2013Итого:РеализованнаяСумма выдачи, Сумма погашения,прибыль (убыток),долл.

СШАдолл. СШАдолл. США20 000 00024 272 97528 389 0001 124 96069 713 0653 500 000-81 94525 000 000-1 340 62225 000 000-199 25225 000 000-1 670 85321 000 000-673 44644 000 000-772 567143 500 000143 500 000-4 738 686Таблица И.3 – Расчет финансового результата по биржевым ПФИ и сравнение с внебиржевымиСумма дерриватива,долл.

США1ФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерс2URM12 CurncyURU12 CurncyURZ12 CurncyURH13 CurncyURM13 CurncyURU13 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURZ12 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURZ12 Curncy32 000 0002 000 0002 000 0002 000 0002 000 0002 000 00010 500 00010 500 00022 000 00022 000 00012 600 00012 600 00012 500 00012 500 00012 500 00010 000 00010 000 00010 000 000Дата заключенияДата погашения422/02/201213/06/201214/09/201216/12/201214/03/201316/06/201322/02/201213/06/201222/02/201213/06/201222/02/201213/06/201205/03/201213/06/201214/09/201203/04/201213/06/201214/09/2012513/06/201214/09/201216/12/201214/03/201316/06/201326/06/201313/06/201202/07/201213/06/201202/08/201213/06/201208/08/201213/06/201214/09/201226/09/201213/06/201214/09/201228/09/2012652 376,3642 103,5754 572,85768 566,55753 769,03753 162,101 383 834,511 346 082,441 350 699,00459 534,63436 438,97779 719,69402 942,68374 752,51453 504,20365 939,70346 150,81174 204,30Финансовыйрезультат пофорвардам,долл.

США8212НаименованиедеривативаТикер(BloombergProf.)Финансовыйрезультат пофьючерсам сучетомстоимостихеджирования,долл. США7Финансовыйрезультат пофьючерсам безучета стоимостихеджирования,долл. СШАПродолжение таблицы И.32URH13 CurncyURM13 CurncyURU13 CurncyURH13 CurncyURM13 CurncyURU13 CurncyURH13 CurncyURM13 CurncyURU13 CurncyURH13 CurncyURM13 CurncyURU13 CurncyURZ12 CurncyURH13 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURZ12 CurncyURH13 CurncyURM12 CurncyURU12 CurncyURZ12 CurncyURH13 CurncyURM12 Curncy395 200 00095 200 00095 200 00040 400 00040 400 00040 400 00052 400 00052 400 00052 400 000107 200 000107 200 000107 200 00085 660 00085 660 00031 700 00031 700 00031 700 00031 700 00067 000 00067 000 00067 000 00067 000 00074 130 000421/12/201214/03/201316/06/201321/12/201214/03/201316/06/201321/12/201214/03/201316/06/201321/12/201214/03/201316/06/201314/09/201216/12/201202/04/201213/06/201214/09/201216/12/201222/02/201213/06/201214/09/201216/12/201203/04/2012514/03/201316/06/201326/06/201314/03/201316/06/201327/06/201314/03/201316/06/201329/08/201314/03/201316/06/201330/08/201316/12/201220/12/201213/06/201214/09/201216/12/201220/12/201213/06/201214/09/201216/12/201220/12/201205/06/20126783 426 227,023 229 972,921 798 045,211 196 940,251 112 814,191 635 000,001 666 166,831 524 799,671 675 000,003 609 579,393 319 954,043 085 000,00-1 026 553,12-1 125 195,45-1 703 511,83-49 551,41-142 760,25314 042,72-1 045 119,27-1 272 841,81-580 318,748 666 504,9319 877 389,048 613 332,6118 559 373,258 340 000,0018 129 119,512131ФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсФьючерсИтого:Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.ПРИЛОЖЕНИЕ К(обязательное)Расчетная часть для стратегии хеджирования процентных рисковТаблица К.1 – Расчет переоценки требований по свопу, заключенному Клиентом АНомерпроцентного периода01/06/201101/09/201101/12/201101/03/201201/06/201201/09/201201/12/201201/03/201301/06/201301/09/201301/12/201301/03/201401/06/201401/09/201401/12/201401/03/201501/09/201101/12/201101/03/201201/06/201201/09/201201/12/201201/03/201301/06/201301/09/201301/12/201301/03/201401/06/201401/09/201401/12/201401/03/201501/06/2015Требование врублях на датузаключениясделки319 101315 633315 633319 101319 101315 633312 164319 101319 101315 633312 164319 101319 101315 633312 164319 101Переоценка43 101198 953189 978229 118219 288241 586205 644220 044195 847204 189323 260413 622453 699637 249950 548695 6715 421 797Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.21412345678910111213141516Итого:Период начисленияТрехмесячнаяставка MosprimeТребование вКоличествоБаза дляна дату оконрублях на датудней в проначислениячания пропромежуточныхцентномпроцентовцентного перасчетов / напериодериода / отчетотчетную датуную дату, %923654,79362 203913656,88514 586913656,76505 611923657,25548 219923657,12538 389913657,45557 219903657,00517 808923657,13539 145923656,81514 948913656,95519 822903658,59635 425923659,69732 7239236510,22772 8009136512,74952 8829036517,071 262 7129236513,421 014 773Таблица К.2 – Расчет переоценки обязательств по свопу, заключенному Клиентом АПериод начисленияКоличестводней в процентном периодеБаза дляначисленияпроцентовПроцентнаяставка, %Oбязательства в рублях наотчетнуюдатуOбязательствав рублях надату заключения сделкиПереоценка01/12/20111833657,001 052 8771 052 877-01/12/201101/06/20121833657,001 052 8771 052 877-01/06/201201/12/20121833657,001 052 8771 052 877-01/12/201201/06/20131823657,001 047 1231 047 123-01/06/201301/12/20131833657,001 052 8771 052 877-01/12/201301/06/20141823657,001 047 1231 047 123-01/06/201401/12/20141833657,001 052 8771 052 877-01/12/201401/06/20151823657,001 047 1231 047 123-8 405 753--Итого:Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.21501/06/2011Таблица К.3 – Расчет переоценки требований по свопу, заключенному Клиентом БПериод начисленияБаза дляначисления процентов92919192929190929291909292919092365365365365365365365365365365365365365365365365Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией.21601/06/2011 01/09/201101/09/2011 01/12/201101/12/2011 01/03/201201/03/2012 01/06/201201/06/2012 01/09/201201/09/2012 01/12/201201/12/2012 01/03/201301/03/2013 01/06/201301/06/2013 01/09/201301/09/2013 01/12/201301/12/2013 01/03/201401/03/2014 01/06/201401/06/2014 01/09/201401/09/2014 01/12/201401/12/2014 01/03/201501/03/2015 01/06/2015Итого:Количество дней впроцентном периодеТрехмесячная ставкаТребование вТребованиеLIBOR наТребование рублях наТребованиеКурс долв долларахдату оконв долларах дату промев рублях налар США –США наПереочания проСША нажуточныхдату заклюроссийскийдатуценкацентногоотчетную расчетов / начениярубльзаключенияпериода /датуотчетнуюсделкисделкиотчетнуюдатудату, %0,3328,93830,3724 021637,4017 8356 1860,5331,401 314,4441 274630,4717 64123 6330,4829,031 195,9634 713630,4717 64117 0720,4732,921 179,2438 817637,4017 83520 9830,4132,571 044,3934 013637,4017 83516 1780,3130,81774,1223 852630,4717 6416 2110,2830,51700,5221 375623,5417 4473 9280,2731,80688,7421 900637,4017 8354 0660,2633,25654,0821 750637,4017 8353 9150,2433,15595,4919 739630,4717 6412 0990,2436,18581,0521 025623,5417 4473 5780,2334,89572,5419 975637,4017 8352 1410,2337,29588,8021 959637,4017 8354 1240,2351,81584,8930 301630,4717 64112 6610,2662,22643,4440 038623,5417 44722 5910,2852,82712,0537 612637,4017 83519 777452 363169 141Таблица К.4 – Расчет переоценки обязательств по свопу, заключенному Клиентом БПериод начисленияОбязательКоличестКурсОбязательБаза дляства вво дней вПроцентдолларства вначиследолларахпроцентная ставка,США –рублях нанияСША наном%российский отчетнуюпроцентовотчетнуюпериодерубльдатудатуОбязательОбязательства вства вдолларахрублях наСША наПереоценкадатудатузаключениязаключениясделкисделки1833651,50752131,40236 1467 521210 42925 71701/12/2011 01/06/20121833651,50752132,92247 5567 521210 42937 12701/06/2012 01/12/20121833651,50752130,81231 7167 521210 42921 28701/12/2012 01/06/20131823651,50747931,80237 8317 479209 27928 55201/06/2013 01/12/20131833651,50752133,15249 2937 521210 42938 86401/12/2013 01/06/20141823651,50747934,89260 9487 479209 27951 67001/06/2014 01/12/20141833651,50752151,81389 6167 521210 429179 18701/12/2014 01/06/20151823651,50747952,82395 0747 479209 279185 7962 248 179--568 200Итого:Источник: вычисления автора с помощью табличного процессора Excel по данным, предоставленным Компанией21701/06/2011 01/12/2011.