Диссертация (Развитие методического обеспечения оценки и управления финансовой устойчивостью аптечных организаций), страница 6

Противоречивостьмеждутребованиями автора к «идеальной»методикефинансовогоанализаииспользуемыми показателями.2. Отсутствиеобоснованияпоприменению ряда рекомендуемых к расчетупоказателей, наличие показателей по сутидублирующих друг друга.35Анализ методов, применяемых для оценки финансовой устойчивостиаптечных организаций, в разрезе диагностики общего финансового состоянияпоказывает, что абсолютное большинство из них базируются на данныхбухгалтерской отчетности [22, 36, 46, 57, 90], как наиболее доступном источникефинансовой информации для всех заинтересованных сторон; предполагает расчетряда коэффициентов, какпоказателей, не подверженных инфляционнымвлияниям (таблица 5).Таблица 5Структуризация существующих подходов к диагностике финансовогосостояния аптечных организаций по укрупненным группам финансовогоанализаСравнительные методыКоэффициентные методыКомплексные методы123Евдонов И.И., Косова И.В.-Музыра Ю.А., Канакина Т.А.Наумова Н.А., БитеряковаА.М., Тюренков И.И.Тухбатуллина Р.Г.Согласно таблицам 4 и 5, использование методов сравнительного анализа,базирующихся на чтении бухгалтерской отчетности, не рекомендовано, ввидуочевидного ряда недостатков.

Недостатки связаны с низкой информативностьюданной группы методов, базирующихся на фронтальном ознакомлении сфинансовым положением по данным бухгалтерского баланса, приложений к немуи отчета о прибылях и убытках,позволяющих оценить только изменение вотдельных статьях бухгалтерского баланса в динамике, не давая в целомпредставление о классе финансовой устойчивости, к которому относится аптечнаяорганизация [31].

Таким образом, формальное чтение бухгалтерской отчетностидостаточно слабо соответствует потребностям различных стейкхолдеров в оценкефинансовой устойчивости аптечных организаций.36Анализ также показал, что комплексные методики для оценки финансовогосостояния,предполагающиеналичиенекоегоинтегральногопоказателя,основанные на тех же данных бухгалтерской отчетности и имеющие формальноесходство с коэффициентным методом не используются.

Очевидно, это вызванонеспособностью данных методик дать комплексную оценку финансовогосостоянияорганизациисустановлениемпричинно-следственныхсвязей,вызвавших отклонение от точки равновесия.Обзор методов оценки финансового состояния аптечной организации(таблица 4) показывает, что ряд проблем в области диагностики финансовойустойчивости до сих пор остаются нерешенными:1.Отсутствие отраслевой адаптации общеэкономических приемовфинансового анализа к фармацевтической отрасли;2.Наличие избыточного массива показателей для оценки финансовогосостояния аптечных организаций;3.Логическая противоречивость предлагаемых показателей для оценкифинансового состояния;4.Недостаточное внимание к интересам разных групп стейкхолдеров вобласти финансового анализа аптечных организаций в пользу внутреннихпользователей финансовой отчетности.В аспекте детального изучения проблемы отраслевой адаптации методикфинансового анализа к фармацевтической отрасли очевидным является факт того,что большинство методик, представленных в таблице 4 является абсолютнымдублированием классической методики финансового анализа, предложенной А.Д.Шеремет и Р.С.

Сейфулиным (таблица 6). Данные исследователи приформировании методики исходили из предположения о том, что финансовоесостояние любого предприятия характеризуется размещением его средств,состоянием его источников и зависит от путей их формирования. Согласноданной методике, ключевыми индикаторами оценки финансового состояния,которые могут использоваться для принятия обоснованных управленческихрешений, являются:37- уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;- величина иммобилизации оборотных средств;-оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность, которая дляаптечныхорганизаций,выполняющихсоциальноважныефункции,рассматривается отдельно по каждой группе;-степеньсоответствиязапасовимеющихсяактивовнормативнымзначениям и величине, предназначенной для их формирования [49, 67, 101].Таблица 6Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации (пометодике А.Д.

Шеремет и Р.С. Сейфулина) [102]Наименование группыпоказателейI. Показателифинансовой устойчивостиНаименование показателя1.Коэффициентнезависимости)автономии(финансовой2.Коэффициент обеспеченности запасов и затратсобственными средствами3.Коэффициент соотношения заемного и собственногокапитала4.Коэффициент соотношения собственных и заемныхсредств5.Коэффициент финансовой зависимости6.Маневренность собственного оборотного капиталаII.Показатели1.Коэффициент текущей ликвидностиликвидности2.Коэффициент быстрой ликвидности3.Коэффициент абсолютной ликвидности4.Коэффициент общей ликвидностьIII.Показатели1.Рентабельность продажрентабельности2.Рентабельность активов3.Общая рентабельность4.Рентабельность затрат на продукцию5.Рентабельность собственного капитала6.Чистая рентабельностьIV.Показатели деловой 1.Оборачиваемость запасовактивности2.Оборачиваемость оборотных активов3.Оборачиваемость дебиторской задолженности4.Оборачиваемость кредиторской задолженности5.Оборачиваемость денежных средствV.

Показатели 1.1. Бухгалтерская стоимость акцийинвестиционной 2.2. Величина прибыли на 1 акциюдеятельности3.3. Величина дивидендов на 1 акцию4.4. Коэффициент выплаты дивидендов38Практически полная приверженность ученых фармацевтической отрасли ктрадиционным подходам анализа финансового состояния свидетельствует об ихширокой распространенности, однако, подтверждает наличие проблемы слабойадаптации общеэкономических методик финансового анализа к отраслевойспецифике, носящих, как правило, общий характер и не учитывающих реальныеусловия функционирования аптечных организаций. Таким образом, требуетсвоего решения вопрос о том, насколько существенное влияние оказываетспецифика фармацевтической отрасли на процедуру проведения финансовогоанализа и существует ли она в принципе в разрезе анализа финансовохозяйственной деятельности.Сравнительный анализ методов оценки финансового состояния аптечныхорганизаций с оригинальной методикой позволил выявить, что практическиполное дублирование показателей методики А.Д.

Шеремета привело кзначительной информационной перегруженности (в целях комплексной оценкифинансовогосостоянияорганизацииследуетрассчитыватьпорядка30коэффициентов, которые сгруппированы в 5 категорий в зависимости отэкономического смысла). В ряде авторских методик [5, 8, 9, 25, 44, 61, 85, 86, 93,100] количество коэффициентов, рекомендуемых для анализа, сокращается, но незначительно, что не позволяет существенным образом снизить трудоемкостьданного вида анализа, в результате чего принципиальный подход к оценкефинансового состояния аптечных организаций не меняется. Безусловно,всесторонняя и достоверная диагностика финансового состояния требуетисчисления значительно большого объема показателей, на что затрачиваетсясоответствующее количество временных и трудовых ресурсов [25].

Однакоследует учесть, что если для экономических структур массив из более чем 30показателей приводит к детализации финансового анализа организации, то ввидунедостаточной грамотности руководителей аптечных организаций в областифинансового менеджмента подобные попытки «детализации» становятся врезультате примером «фасадного» анализа. Увеличение глубины проводимыхисследований не приводит к желаемому результату и сводится исключительно к39констатации тенденций «улучшения» или «ухудшения» в разрезе значенийотдельных показателей [100]. Данная ситуация усугубляется отсутствием научнометодологическойподдержки и сопровождения интерпретационного этапаанализа. В данном случае вероятность получения реалистичной оценкифинансового состояния аптечной организации существенно снижается.Таким образом, с одной стороны, у аптечных организаций существуетобъективная потребность в наличии своевременной и полной информации дляпринятия управленческих решений и оценки их результатов в областифинансовой устойчивости.

С другой стороны, излишняя перегруженностьколичественными показателями и аналитическим инструментарием приводит напервом этапе к трудностям при проведении самой процедуры анализа, а взаключении к ложной интерпретации и неверным управленческим решениям.Исследованиеметодовоценкифинансовогосостоянияаптечныхорганизаций показало отсутствие какой-либо логически непротиворечивойконцепции анализа и сформированной на ее основе стройной системыаналитических показателей. Ограниченность концептуального и математическогоаппарата традиционного коэффициентного анализа привели к целому рядухарактерных для аналитического подхода недостатков, которые в настоящеевремя остаются неразрешенными. Ввиду значительной сложности и трудоемкостипредлагаемых методик для оценки финансовой устойчивости как элементафинансового анализа аптечных организацийрасчет всех показателей финансовогоанализа, по нашему мнению, лишен логического смысла.Во-первых, это объясняется тем, что в коэффициентном методе и, вчастности, в группе коэффициентов финансовой устойчивости множествопоказателей, которые по своей сути характеризуют одни стороны деятельностиаптечной организации, дублируют другу друга и создают трудности винтерпретации.

Например, коэффициент автономии и коэффициент соотношениясобственных и заемных средств. Для расчета коэффициента автономиинеобходимо найти частное от деления объема собственных средств на величинукапитала организации, в то время как для расчета второго коэффициента40необходимо найти соотношение величины собственного капитала к заемнымсредствам. Очевидным является тот факт, что при значении коэффициентаавтономии скажем 0,5, доля собственных средств в капитале организации(который состоит из собственного капитала и заемных средств) составляется 50%.Следовательно, другие 50% капитала сформированы за счет заемных средств.Логические бессмысленно определять соотношение собственных и заемныхсредств, которое исходит из логики расчета коэффициента автономии и будетравно 1,0.Во-вторых, учитывая тот факт, что важным элементом анализа финансовойустойчивости организации является ее рассмотрение в динамике и полученные входе анализа коэффициенты должны сравниваться со значениями в прошлыхотчетных периодах, а в идеальном варианте и с показателями других организаций,то при значительном массиве заданных параметров база для сравнения будетрасти в разы, чтозначительно затруднит процесс анализа и интерпретацииполученных результатов, о чем упоминалось ранее.Третьей проблемой применения существующих коэффициентных подходовк анализу финансовой устойчивости аптечных организаций является отсутствиедифференциациипо целевой аудитории, что, по нашему мнению, являетсяметодологическиневерным.Этообусловленотем,чторазличныезаинтересованные стороны по-разному рассматривают категории «финансоваяустойчивость», как было доказано в п.