Автореферат (Влияние реформы регулирования тарифов на инвестирование энергосетевых компаний)

На правах рукописиОрлова Юлия АлександровнаВЛИЯНИЕ РЕФОРМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ТАРИФОВ НАИНВЕСТИРОВАНИЕ ЭНЕРГОСЕТЕВЫХ КОМПАНИЙСпециальность: 08.00.05 –Экономика и управление народным хозяйством(промышленность)АВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква - 20172Работавыполненавфедеральномгосударственномавтономномобразовательном учреждении высшего образования «Национальныйисследовательский университет «Высшая школа экономики»Научный руководительАвдашева Светлана Борисовна,доктор экономических наук, профессорОфициальные оппоненты: Орлова Елена Роальдовна,докторэкономическихнаук,профессор,заведующая лабораторией Института системногоанализа ФГУ «Федеральный исследовательскийцентр "Информатика и управление" Российскойакадемии наук»Кожуховский Игорь Степанович,кандидат экономических наук, заместительгенерального директора ФГБУ «Российскоеэнергетическое агентство»Ведущая организация:ФГБОУ ВО «Российская академия народногохозяйства и государственной службы приПрезиденте Российской Федерации»Защита состоится 21 декабря 2017 г.

в 14.00 на заседании диссертационногосовета Д 212.048.05 на базе Национального исследовательского университета«Высшая школа экономики» по адресу: 101000, Москва, ул. Мясницкая, д.20,ауд. 309.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Национальногоисследовательского университета «Высшая школа экономики» по адресу:101000,г.Москва,ул.Мясницкая,д.20инасайтеhttps://www.hse.ru/sci/diss/208976388.Автореферат разослан _____ ________________ 2017 г.Ученый секретарьдиссертационного советак.э.н.Вишневская Нина Тимофеевна3ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность исследованияПреобразования в инфраструктурных секторах, к которым относятсяраспределительные электрические сети, имеют огромное значение дляэкономики России. География электрических сетей, направления ихразвития, стоимость и надежность предоставляемых услуг имеютрешающее значение не только для текущих выигрышей продавцовпродуктаиегопокупателей,ноидляперспективразвитияконкурентоспособности российской экономики.В России в рамках реформы электроэнергетики в 2008 г.

былисформированы11межрегиональныхраспределительныхсетевыхкомпаний (без учета Дальнего Востока, далее – МРСК), осуществляющиетранспортировку электроэнергии по линиям электропередачи мощностьюдо110кВ.Передачаэлектроэнергииотноситсякестественно-монопольными видам деятельности. Государство регулирует тарифы науслуги распределительных сетевых компаний (далее – РСК, они же –филиалы МРСК).Нехватка инвестиций в электросетевом комплексе в предыдущие 20летпривелаустареваниюкзначительномуроссийскихфизическомуэлектрическихисетей.технологическомуОбщийизносраспределительных электрических сетей достиг 70%, в то время как вдругих крупных странах этот показатель не превышает 45%. Одной иззадач реформы тарифного регулирования в отношении электрическихсетей в 2009-2012 гг.было увеличение объема инвестиций, снижениеизноса активов, повышение операционной эффективности компанийсектора.

В результате реформы тарифного регулирования в Россиисложилась уникальная ситуация: использование двух альтернативныхметодовдолгосрочноготарифногорегулированияэлектросетевыхкомпаний - метода доходности инвестированного капитала и долгосрочнойиндексации, наряду с сохранением регулирования по принципу «затраты4плюс»,чтообусловливаетособыйинтересдлясравнительногоэмпирического исследования.Капиталоемкость распределительного электросетевого комплекса,относительнаяустойчивостьиспользуемыхтехнологийисоставаучастников рынка предопределяют долгосрочный характер проводимыхреформиихрезультатов.Этоделаеткрайневажнойоценкупромежуточных эффектов преобразований. При этом влияние изменениятарифного регулирования на инвестиционное поведение российскихэлектросетевых компаний до сих пор эмпирически не оценивалось.Степень разработанности проблемыСовременнаятеориярегулированияобосновываетотходотустановления цен для монополистов на уровне «первого наилучшего» и«второго наилучшего», вследствие эффектов асимметрии информации.Регулятор не только не обладаетинформацией об издержках фирмы-монополиста, но что важнее – не может достоверно оценить потенциалснижения издержек и усилия, которые может предпринять менеджментдля их снижения.

Современная теория регулирования разрабатываетконцепциюстимулирующегорегулированияценирегулированиятарифов,максимально–государственноговоспроизводящихурегулируемых компаний стимулы к эффективному использованиюресурсов [Laffont and Tirole, 1993; Crew and Kleindorfer, 2002; Armstrongand Sappington, 2007; Joskow, 2006, 2008]. Сила стимулирующегорегулирования определяется тем, насколько доход регулируемой компании(тариф) зависит от ее текущих издержек: независимость от текущих затратсоздает мотивацию для менеджмента снижать издержки для обеспечениядополнительной прибыли компании, поскольку регулятор не изымаетдостигнутую фирмой экономию [Laffont and Tirole, 1993].Традиционно при установлении тарифов естественных монополийиспользовались различные виды затратного метода, покрывающего всеобоснованные издержки регулируемой компании (в том числе RAB-5регулирование, метод гарантированной нормы доходности и т.п.).

Работы[Averch and Johnson, 1962; Laffont and Tirole, 1993; Joskow, 2006, 2008] идр. показывают отсутствие заинтересованности фирмы в этом случаеповышать свою эффективность. Достигнутое в результате усилийрегулируемойкомпанииснижениеиздержекснижаетполучаемыйтарифный доход.Для создания стимулов к повышению операционной эффективностирегулятор может фиксировать предел роста выручки монополиста,например, на уровне инфляции (в англоязычной литературе RPI – retailprice index, сейчас – CPI, consumer price index), предписывая такжеснижение затрат на фактор Х, что легло в основу названия регулирования– RPI (CPI)-X, или предел роста цены (выручки) [Laffont and Tirole, 1993].Другой разновидностью стимулирующего регулирования являетсябенчмаркинг.Внепараметрическиеосновебенчмаркингаметоды,лежатпозволяющиестатистическиепривязыватьитарифрегулируемой компании или часть ее затрат к отраслевым показателям,показателям компаний-аналогов, что дает регулятору возможностьсимулироватьэлементыконкуренцииврегулируемойотрасли.Особенности применения бенчмаркинга разрабатывались [Shleifer, 1985].Комбинации элементов различных методов регулирования называютгибриднымиметодамирегулирования;именноони,какправило,используются на практике [Schmalensee, 1989; Lyon, 1996].Эмпирические исследования подтверждают, что стимулирующеетарифное регулирование может влиять на объемы, структуру, времяреализации инвестиций регулируемых компаний [Cabral and Riordan, 1989;Greenstein, McMaster and Spiller 1995; Biglaiser and Riordan, 2000; Nagel andRammerstorfer, 2008; Roques and Savva, 2009; Cambini and Rondi, 2010 идр.].Среди отечественных работ выделяются исследования, посвященныеобщим вопросам регулирования и конкуренции [Шаститко А.

Е.,6Голованова С. В. и др., 2012], [Авдашева С.Б., Цыцулина Д.В., 2014].Материалы экспертного уровня Института энергетических исследованийРАН, Института энергетической стратегии, Аналитического центра приПравительстве РФ, профильных министерств анализируют секторальныепроблемы,опираясьпреобразований.наОценкамировойпрактическийприменимостиопытразличныхреализацииподходовкбенчмаркингу для российских электрических сетей, т.е. конкретногоинструмента тарифного регулирования, была предпринята [Долматов И.А.,Маскаев И. В., 2014]. Однако эмпирической оценки результатовпримененияальтернативныхмоделейтарифногорегулированиявэнергосетевом комплексе не проводилось.Цельнастоящейдиссертации–оценкавлиянияреформырегулирования тарифов на объем и результаты инвестиционных расходовроссийских РСК.Достижение данной цели предполагает решение следующих задач:1. Систематизировать теоретические и эмпирические исследования,посвященныевлияниюрегулированиянарешениярегулируемыхкомпаний, в том числе инвестиционные.2.Разработатьтипологиюпрактическихметодовтарифногорегулирования электросетевых компаний, применяемых в зарубежныхстранах.3.

Объяснить соотношение стратегических и текущих задачроссийского регулятора и РСК.4. Оценить с помощью эконометрической модели влияние на объемыинвестиций российских РСК изменения горизонта регулирования иальтернативных методов долгосрочного регулирования.5. Определить влияние инвестиций РСК в рамках альтернативныхметодов тарифного регулирования на показатель износа производственныхактивов.7Объектомдиссертационногоисследованияявляютсяинвестиционные решения российских РСК.Предметом диссертационного исследования является влияниеправилтарифногорегулированиянаобъемирезультативностьинвестирования российских РСК.Методологической базой исследования являются теории контрактови регулирования, институциональная теория.

В эмпирической частииспользован эконометрический анализ, включая применение системногообобщенного метода моментов.Диссертация по своему содержанию соответствует специальности08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика,организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами(промышленность)), в части пунктов:1.1.18.

Проблемы повышения энергетической безопасности иэкономически устойчивого развития ТЭК. Энергоэффективность.1.1.21.политикиСостояниевиосновныенаправлениятопливно-энергетическом,инвестиционноймашиностроительномиметаллургическом комплексах.1.1.24. Тарифная политика в отраслях топливно-энергетическогокомплекса. Методологические и методические подходы к решениюпроблем в области экономики, организации и управления отраслями ипредприятиями металлургического комплекса.Информационная база исследованияПодготовлена база данных по 44 филиалам МРСК за период 20082015 гг. Наблюдением в базе данных является филиал МРСК в конкретномгоду, основными переменными выступают объем инвестиций, объемвыручки от передачи электроэнергии, показатель EBITDA, характеристикимодели регулирования.

Источником данных стали годовые отчеты,финансовая отчетность по международным стандартам финансовойотчетности и отчеты по стандартам раскрытия информации МРСК. База8данных была дополнена оригинальной оценкой восстановительнойстоимости основных средств филиалов МРСК за период 2008-2015 гг.ТакжеиспользованыданныеРосстата,рейтингаРА«Эксперт»инвестиционного климата в российских регионах.Научная новизна исследования состоит в следующем:1.