отзыв_на_автореферат_Моисеев (Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат)

В диссертационный совет Д 212.141,13 при ФГЬОУ ВО «Московский государственный технический университет имени Н,Э, Ьаумана» омыв на автореферат диссертации Приображенской Владлены Витальевны на тему «Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат», представленной на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.13— Математические и инструментальные методы экономики В задачах оптимизации особое место занимает производственная тематика. Этому направлению исследований в математической экономике посвящены труды всемирно известных ученых, в том числе советских и российских. В нашей стране эти исследования связаны с именами Л.В. Канторовича и В.В.

Новожилова, а также их учеников. Смена экономических эпох отразилась только на критериях и некоторых ограничениях оптимизационных моделей. Если в условиях административно-директивной экономики в качестве критерия выступала народно-хозяйственная эффективность на уровне объективно обусловленных оценок материальных и трудовых затрат„то в условиях рынка — показатели финансового результата хозяйствующего субъекта. и основной из них— прибыль. Финансовые показатели результативности отличаются объективным (с позиции рынка) характером соотношения в паре «выпуск-затраты».

Таким образом, «производственные модели» остаются исключительно важным инструментом оптимизации производственно-коммерческой и финансово- инвестиционной деятельности предприятия, функционирующего в условиях рынка, а проблематика разработки новых (ориентированных на решение вновь возникающих задач производственного менеджмента) и совершенствования традиционных (ориентированных на учет новых параметров и условий деятельности хозяйствующих субъектов) экономико- математических моделей и методов в этой сфере весьма актуальна, В представленной работе В.В. Приображенской исследуются математические модели и экономико-математические методы оптимального управления производственной корпорацией с учетом влияния на показатели ее рыночной деятельности и финансово-экономическое состояние потока налоговых платежей.

Эта тематика является мало исследованной, так как «традиционные» модели включают только налоги на прибыль и имущество. Полученные автором результаты можно четко структурировать по аспектам теоретической и практической важности, К первой группе с полным основанием отнесем следующие результаты: — идею комплексного учета налогообложения в критерии оптимальности, построенном на основе денежных потоков предприятия, что соответствует современной концепции управления предприятием на основе критерия стоимости денежных потоков, генерируемых его бизнесом; — целевой критерий оптимальности производственной сферы предприятия-- дисконтированный денежный поток с учетом налоговых выплат, составлякпцие которого формируются с использованием показателя ХОР1 АТ вЂ” нормализованной операционной прибыли„скорректированной на налоги; — метод динамического моделирования денежных потоков предприятия с неоклассической производственной функцией и расчеты по динамической модели, позволившие автору сформулировать обоснованные выводы о влиянии отдельных налогов на показатели денежных потоков, эффективности и риски капитала, авансированного в затраты производственной деятельности, а также выделить параметры, манипулирование которыми в случае модели «с налогами» позволяет снизить негативное влияние налоговой нагрузки на рентабельность и ликвидность рабочего капитала.

Ко второй группе, на наш взгляд, следует отнести: — модели, численные алгоритмы и информационно-алгоритмическое обеспечение оптимального управления производственной сферой предприятия с критерием на максимум стоимости дисконтированного денежного потока с учетом налоговых выплат ~в статичном и динамическом вариантах); — метод определения оптимальной структуры рабочего капитала предприятия„основанный на показателе рентабельности собственного капитала в затратах производственной деятельности. В целом, в диссертационном исследовании представлен комплекс моделей и методов, позволяющих повысить точность оценок параметров денежных потоков и качества принимаемых на их основе управленческих решений в производственной сфере.

На наш взгляд, на основании автореферата диссертационная работа В.В. Приображенской на тему «Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат» отвечает требованиям, предъявляемым к авторефератам кандидатских диссертаций. По нашему мнению, Приображенская Владлена Витальевна заслуживает присуждения ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.13 «Математические и инструментальные методы экономики».

Доктор экономических наук, доцент, советник первого заместителя Председателя Банка России С.Р.Моисеев 1 июня 2017 г. ртаманга кадоовой политики сп6чвния раооты с персоналом О~. "~Фф~~м64-6 А,я. Рардсль ~ По тексту автореферата необходимо сделать следующие замечания, которые, однако, не влияют на положительную оценку рецензируемой раооты. 1) На стр.

6 приведена схема структуры научного исследования в виде рис,1. Не вдаваясь в подробности содержания этой структуры, хотелось бы видеть в автореферате формулировку гипотезы исследования. 2) Больше внимания следовало уделить результатам внедрения и апробации моделей и методов на 000 «ЭликСи-мед» (в случае, если эта публичная компания и соответствующая информация открыта), что повысило бы наглядность и обоснованность результатов. .