диплом лис (Анализ и оценка состояния финансовой составляющей экономической безопасности ООО Корунд), страница 10

Рентабельность объема продаж ООО«Корунд» за период 2015-2016 г. увеличилась на 93,5 % . То есть это значит, что величина прибыли, приходящейся на единицу продукции, увеличилась. Из этого следует, что увеличилась и конкурентоспособность продукции организации.

В целом, показатели рентабельности имеют отрицательную динамику, что предприятие является не конкурентоспособной организацией, и не привлекательной для инвесторов , а также она является не надежным партнером для других организаций.

2.7 Оценка возможного банкротства предприятия ООО «Корунд»

Существует несколько моделей оценки вероятности банкротства организации. Среди зарубежных моделей наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана.

Одной из простейших является двухфакторная модель, основанная на двух коэффициентах:

1) коэффициент покрытия – характеризует ликвидность;

2) коэффициент финансовой зависимости – определяет уровень финансовой устойчивости [14].

Достоинством данной модели является простота, а недостатком – невысокая точность прогнозирования риска банкротства (40-45%) на временном интервале один год. При значении Z > 0 ситуация в анализируемой организации критична, вероятность банкротства высока.

Двухфакторная модель Э. Альтмана рассчитывается по формуле (1):

Z = - 0,3877 – 1,0736 • Ктл + 0,579 • Кфз, (1)

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Кфз – коэффициент финансовой зависимости.

Показатели, используемые для расчета были ранее определены при расчете коэффициентов ликвидности. Результаты оценки вероятности банкротства ООО«Корунд» по двухфакторной модели Э. Альтмана представим в таблице 2.12.

Таблица 2.12 - Результаты оценки вероятности банкротства ООО "Корунд" по двухфакторной модели Э. Альтмана

Вывод: На основе исходных данных представленных в отчете о финансовых результатах ООО «Корунд» и по результатам анализа оценки вероятности банкротства по двухфакторной модели Э. Альтмана таблице 2.12 можно сделать следующий вывод.

Коэффициент текущей ликвидности по сравнению с анализируемым периодом сократился на 3,094 доли, его значение не входит в пределы рекомендуемых значений. Следует отметить, что сокращение этого показателя оценивается отрицательно.

Коэффициент финансовой независимости показывает, долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. По сравнению с анализируемым периодом его доля увеличилась на 1,32 % и значения не входят в пределы рекомендуемого значения. Увеличение коэффициента говорит о том, что предприятие начинает погашать свои обязательства перед кредиторами.

Двухфакторная модель Э. Альтмана одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

Рассчитав комплексную двухфакторная модель Э. Альтмана и проанализировав что, по сравнению с анализируемым периодом показатель сократился на 4,028 долю, сокращение говорит о том, что ситуация в которой находится предприятие не критична.

Вероятность наступления банкротства в ООО «Корунд» за весь анализируемый период есть, поэтому можно определить, что банкротство этой организации может грозить.

Для того чтобы более точно определить вероятность банкротства исследуемого общества воспользуемся пятифакторной моделью Э. Альтмана. Точность прогноза по этой модели на горизонте одного года составляет 95 %, двух лет – 83 %, что является ее достоинством.

Недостаток этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний или организаций.

3 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

3.1 Разработка стабилизационной программы

Стабилизация предприятия - увеличение прочности, приведение в постоянное устойчивое состояние.

Принимая решение о принятии стабилизационной программы руководство должно знать четкий план действий в борьбе с кризисом на предприятии. В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки принятия программы крайне ограничены.

Сущность программы состоит в использовании денежных средств для заполнения разрыва между расходами и доходами [49].

Начнем с минимизация текущих затрат, при которой необходимо сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств. Выкуп долговых обязательств с дисконтом. Кризисное состояние предприятия обесценивает долги, поэтому возникает возможность выкупить эти долги с дисконтом. Уменьшение текущих финансовых потребностей. Необходимо провести реструктуризацию долговых обязательств предприятия [52].

Рассмотрим основные этапы стабилизационной программы для предприятия:

- сбор и обработка информации по анализируемому предприятию;

- анализ финансового состояния предприятия;

- постановка цели для стабильной работы предприятия. Применение финансово-кредитной политики, антикризисного управления;

- планирование и прогнозирование показателей на предприятии;

- итоги по проведенному анализу, сравнение поставленных целей с результатом;

При использовании данной программы в полном объеме, руководство компании может быть уверено у в успешности стабилизации программы.

3.2 Пути повышения платежеспособности

На основе проведенного финансового анализа ООО «Корунд » за 2015-2016 года, можно отметить, что данная организация финансово не устойчива, финансово зависима, деятельность данного объекта является не рентабельной, то есть не достаточно прибыльна.

Проблемы выживания и развития организации являются одним из наиболее сложных вопросов современного менеджмента [47].

В условиях рыночной экономики залогом стабильности и выживаемости предприятия служит его финансовое положение. Чтобы предприятие было конкурентоспособным, и пользовалось покупательским спросом необходимо проявлять инициативу, предприимчивость и бережливость для повышения эффективности производства.

Финансовая устойчивость отражает состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости организаций относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у организаций средств для развития производства, их неплатежеспособности и в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [34].

Платежеспособность, влияет на выполнение поставленных планов предприятием и обеспечение его необходимыми ресурсами.

Необходимо провести ряд мероприятий для эффективной работы предприятия. Организация должна улучшить свою платежеспособность, для этого возникает необходимость в:

1) ликвидных средствах предприятия;

2) своевременном расчете с кредиторами;

3) наличии собственных оборотных средствах;

4) сокращении дебиторской задолженности предприятия;

5) увеличении краткосрочных финансовых вложениях;

6) системный и постоянный финансовый анализ его деятельности;

7) оптимизация затрат предприятия;

8) оптимизация распределения прибыли;

9) ускорении оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности;

10) стимулированию заказчиков к ускорению оплаты оказанных им услуг, привлечение новых клиентов;

11) сокращению потребности в финансовых источниках за счет ликвидации неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих активов;

12) увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли, разработка дивидендной политики;

13) переоценке основных средств для увеличения их стоимости;

Цель финансового состояния предприятия – восстановить платежеспособность предприятия для продолжения ее эффективной деятельности и удовлетворения требований кредиторов [28].

Предложенные выше рекомендации позволят предприятию своевременно контролировать дебиторскую и кредиторскую задолженность, отслеживать наличие и недостаток денежных средств и в конечном итоге увеличить прибыль, что отразится на повышении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

3.3 Оптимизация структуры капитала, обеспечивающая повышение его финансовой устойчивости

Любое предприятие для достижения поставленных целей вовлекает в экономический оборот ценности, принадлежащие другим субъектам рыночных отношений. Необходимо учитывать все особенности собственного и заемного капитала, так как структура капитала оказывает большое влияние на деятельность предприятия [10].

Оптимизация структуры капитала - соотношение собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости.

Процесс оптимизации структуры капитала осуществляется по следующим этапам:

1) Анализ величины и состава капитала за ряд периодов;

2) Оценка отраслевых факторов, определяющие структуру капитала;

3) Оценка эффективности использования капитала;

4) Предварительная оценка собственных и заемных источников при разных условиях их привлечения и расчетах средневзвешенной цены капитала;

Заемный капитал характеризуется следующими моментами:

Достоинства:

- увеличение финансового потенциала предприятия;

- способность повысить рентабельность собственного капитала;

- низкая стоимость заемного капитала.

Недостатки:

- сложность привлечения, решение зависит от других хозяйствующих субъектов;

- необходимость залога или гарантий;

- низкая норма рентабельности активов;

- низкая финансовая устойчивость предприятия;

- высокая зависимость стоимости ссуд от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

- активы формируют меньшую норму прибыли.

Предприятие, при использовании заемного капитала, имеет высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. Но в этом случае теряется его финансовая устойчивость.

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

Достоинства:

- простотой привлечения;

- высокая норма прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств;

- низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия;

- осуществление финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия и снижение риска банкротства.

Недостатки:

- ограниченный объем привлечения, невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность;

- не возможен за счет привлечения заемных средств прирост рентабельности собственного капитала;

- высокая стоимость по сравнению с возможными заемными источниками.

Таким образом, предприятие, которое использует только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли [2].

Оптимизация структуры капитала осуществляется в следующих направлениях: максимизация уровня рентабельности собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала и минимизация финансового риска.

Оптимизация капитализации основана на многомерных расчетах с использованием механизма финансового рычага. Она позволяет установить оптимальную структуру капитала, которая приводит к максимизации прироста чистой рентабельности собственного капитала.

Максимизация возможна при росте финансовых рисков, которые связаны с его формированием, так же оно должно осуществляться в пределах приемлемого финансового риска, уровень которого регулируется собственниками и менеджерами предприятия с учетом их финансовой политики.

Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала состоит из правил по формированию рациональной структуры капитала, которыми будет руководствоваться финансовый менеджер предприятия:

- уменьшение времени нахождения средств дебиторской задолженности;

- усовершенствование предприятия материально-техническим снабжением для осуществления бесперебойной работы;

- уменьшение продолжительности производственного цикла путем использования новых технологий;

- формирование резервного фонда, его отражение в балансе;