2 (Диагностирование финансового состояния предприятия), страница 5

Этот этап анализа позволяет выявить направление тенденции изменения финансового состояния предприятия и установить, какими структурными изменениями баланса обусловлена преобладающая тенденция. Следующей задачей анализа является выявление причин изменения финансового состояния предприятия. Это возможно с помощью исследования показателя финансовой устойчивости предприятия. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

В.И. Подольский предлагает два метода оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

1. Метод сравнения

Платежеспособное предприятие – то, у которого денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты и прочие активы покрывают его краткосрочные обязательства:

Д  М + Н (2.1)

Финансовая устойчивость предприятия – это обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различную степень охвата видов источников.

В их числе:

1. Наличие собственных оборотных средств Е_с.

Е_с = К + П_д – А_в (2.2)

1. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е_о:

Е_о = Е_с + М (2.3)

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Е_с:

Е_с = Е_с – З (2.4)

Финансовая устойчивость характеризуется следующими уровнями:

а) абсолютная финансовая устойчивость

З  Е_с + М (2.5)

б) нормальная устойчивость (гарантируется платежеспособность)

З = Е_с + М (2.6)

в) неустойчивое финансовое состояние (нарушение платежеспособности)

З = Е_с + М + И_о (2.7)

г) кризисное финансовое состояние

З  Е_с + М (2.8)

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяет выявить положение, в котором находиться предприятие, и наметить меры по его изменению.

1. Метод коэффициентов.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется ряд финансовых коэффициентов.

а) коэффициент автономии

, normal  0,5 (2.9)

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем он выше, тем выше финансовая независимость предприятия.

б) коэффициент соотношения заемных и собственных средств

, normal  1 (2.10)

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

в) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

, normal  0,1 (2.11)

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, которые необходимы для финансовой устойчивости

г) коэффициент маневренности:

, normal  1 (2.12)

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

III этап – анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями необходимо проводить анализ кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам.

Анализ кредитоспособности предполагает проведение расчетов по определению ликвидности активов и ликвидности баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимая для превращения их в деньги. чем меньше времени требуется для превращения их в деньги, тем ликвиднее активы. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Существует также два метода определения кредитоспособности и ликвидности баланса.

1. Метод сравнения.

Анализ ликвидности баланса методом сравнения заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы.

К ним относятся: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета:

А₁ = стр.250 + стр.260

А₂ – быстро реализуемые активы.

К ним относятся: дебиторская задолженность и прочие активы:

А₂ = стр.240 + стр.230 + стр.270

А₃ – медленно реализуемые активы.

В эту группу включаются "Запасы", кроме строки "Расходы будущих приходов", а из I раздела баланса включается строка "Долгосрочные финансовые вложения":

А₃ = стр. 210 + стр.140 – стр.217

А₄ – трудно реализуемые активы.

В группу включаются статьи I раздела баланса за исключением строки, включенной в группу "медленно реализуемые активы":

А₄ = стр. 190 – стр.140

Обязательства предприятия также разделяются на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

П₁ – наиболее срочные обязательства.

В эту группу включается кредиторская задолженность:

П₁ = стр.260

П₂ – краткосрочные пассивы.

К ним относятся: краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

П₂ = стр.610 + стр.670

П₃ – долгосрочные пассивы.

В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

П₃ = стр.590

П₄ – постоянные пассивы.

П₄ = стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.217

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Сравнение первой и второй групп активов (А₁, А₂) с первыми двумя группами пассивов (П₁, П₂) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов (А₃, А₄) и пассивов (П₃, П₄) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

1. Метод коэффициентов.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

а) коэффициент абсолютной ликвидности:

, К_а.л.  2  0,5 (3.1)

коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

б) коэффициент покрытия или текущей ликвидности:

; К_т.л.  2 (3.2)

коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

IV этап – анализ оборачиваемости оборотных активов.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы, которые включают: запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность. Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов.

В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными средствами и анализа их оборачиваемости.

Этот этап анализа финансового состояния предприятия в свою очередь можно разделить на три стадии.

Первая стадия – анализ оборачиваемости активов.

1. Оборачиваемость активов или скорость оборота.

; (4.1)

где V – выручка от реализации

– средняя величина активов

; (4.2)

где А_нач – сумма активов на начало периода

А_кон – сумма активов на конец периода

Скорость оборота характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

1. Продолжительность оборота:

; (4.3)

где Д – длительность анализируемого периода

О_а – оборачиваемость активов

1. Привлечение (высвобождение) средств в оборот:

; (4.4)

где К_{прод.отчетt} – период оборота отчетного года

К_{прод.предм.t} – период оборота предшествующего года.

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

Вторая стадия – анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

; (4.5)

где - средняя дебиторская задолженность

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней величиной дебиторской задолженностью.

1. Период погашения дебиторской задолженности:

; (4.6)

показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

1. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов.

; (4.7)

Он характеризует структуры оборотных активов.

Третья стадия – анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов (ТМЗ)

1. Оборачиваемость запасов:

; (4.8)

где С – себестоимость реализованной продукции

- средняя величина запасов

этот показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

1. Срок хранения запасов:

; (4.9)