Задача 1: NPV-модель проекта в Excel

Дисциплина: финансовый менеджмен.

Коротко: это готовое решение задачи по финансовому менеджменту в Excel: NPV-модель инвестиционного проекта (7 лет, инфляция, налог, амортизация, WACC 18%) и анализом чувствительности NPV к темпу роста продаж.

Формулировка изначального задания:

1. Построить NPV-модель (операционные и свободные денежные потоки по годам, дисконтирование, чистая приведённая стоимость NPV).
2. Учесть инфляцию при росте цены, переменных затрат на единицу и постоянных затрат.
3. Учесть амортизацию, налог на прибыль, переход от EBIT к операционному денежному потоку (ОДП) и свободному денежному потоку (СДП) с вычетом первоначальных инвестиций в нулевом году.
4. Выполнить анализ чувствительности NPV к изменению темпа роста продаж (серия сценариев от отрицательного до положительного роста).

Метод решения

• Оценка проекта методом дисконтированных денежных потоков (DCF).
• Прогноз свободных денежных потоков с основой — операционная прибыль (EBIT), налог, амортизация, инвестиции в нулевом периоде.
• При заданной инфляции — рост цен/затрат; при отдельном допущении — рост объёма (например, темп роста продаж).
• Приведение денежных потоков к базе по ставке WACC (или иной заданной r); NPV = сумма приведённых потоков.
• Чувствительность: один варьируемый фактор (темп роста продаж и т. п.), прочие параметры фиксированы; для каждого значения — пересчёт NPV.