Курсовая работа: Оценка корректности восприятия рынком операционной эффективности сделок M&A на развитых и развивающихся рынках

Содержание

Введение. 3

Проведение оценки эффективности сделки и корректности восприятия операционной эффективности рынком. 5

Заключение. 22

Список источников. 23

Приложения. 25

Введение

Сделки слияний и поглощений составляют неотъемлемую часть рыночной экономики. Актуальность данной темы состоит в том, что многие компании хотят повысить именно операционную эффективность в результате проведения той или иной сделки и донести инвесторам мысль о том, что операционные процессы по итогам сделки отлаживаются и оптимизируются.

Практическая важность данной работы состоит в том, что компании, желающие приобрести какую-либо организацию, будут понимать, какие операционные параметры можно оптимизировать и на какие аспекты смотрит рынок в лице инвесторов при оценке операционной эффективности сделки. Это позволит компаниям быть более понятными и открытыми для существующих инвесторов и привлечения новых.

Гипотеза заключается в том, что для того чтобы оценить корректность оценки рынком операционной эффективности сделки, необходимо применять совокупность методов, не ограничиваясь одним.

Цель данной работы состоит в оценке корректности понимания инвесторами операционной эффективности сделки M&A.

Для достижения поставленной цели в ходе работы необходимо решить следующие задачи:

• Провести обзор и сбор информации об осуществлённой сделке;
• Провести финансовую диагностику компании-покупателя;
• Рассчитать стоимость капитала компании-покупателя и компании-цели до совершения сделки и объединённой компании после сделки;
• Оценить стоимости бизнеса компании-покупателя и компании-цели до совершения сделки и стоимость объединённой компании после проведения сделки;
• Рассчитать эффективность сделки, основываясь на динамике котировок акций;
• Дать компаниям в этой отрасли рекомендации по повышению операционной эффективности сделок M&A для их последующей корректной оценки рынком.

Предмет исследования – оценка корректности восприятия рынком операционной эффективности сделки M&A.

Объект исследования – ПАО «ТМК».

Методы исследования: сравнение, метод финансовых коэффициентов, расчёт стоимости долга по облигациям, расчёт стоимости собственного капитала по моделям CAPM и Гордона, расчёт WACC, дисконтирование ДП и нахождение NPVS, модели оценки по динамике котировок акций: 7-дневная модель и модель А.В. Кеменова и М.А. Чемеркина.

Структура работы следующая. Исследование состоит из введения, основной части, представленной оценкой эффективности сделки и оценкой корректности восприятия рынком операционной эффективности, заключения, списка использованных источников и приложений.