25280 (750703), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

5 – одиннадцатый год.

Отчет о прибыли характеризует эффективность текущей

деятельности проекта, устанавливая соотношение между доходами и расходами (табл. 11).

Таблица 11. Отчет о прибыли

№		Показатели, тыс. р.		Интервалы планирования
1	2		3		4	5	6	7
1	Выручка от реализации		11112		22223	55555	55555	11112
2	Всего затрат		6472		12943	32358	32358	6472
	в т. ч среднегодовые
	эксплуатационные расходы		5583		11165	27913	27913	5583
	плата за недра (3%)		333		667	1667	1667	333
	плата за ВМСБ (5%)		556		1111	2778	2778	556
3	%, не включенные в себестоимость		5967		5967	5967	-	-
4	Балансовая прибыль		-1327		3313	17230	23197	4640
5	Налог на прибыль (24%)				795	4135	5567	1114
6	Прочие технические затраты		300		600	1500	1500	300
7	Чистая прибыль		-1327		2518	13098	17630	3526

Отчет о движении денежных средств, отражает фактическое движение денежных средств по проекту, в том числе с учетом издержек в оплате. В отчете о движении денежных средств осуществляется также расчет сальдо накопленных реальных денег, отрицательная величина которого равна дополнительной потребности проекта в финансировании (табл. 12).

Таблица 12. Отчет о движении денежных средств

Показатели	Интервалы планирования
1	2	3	4	5	6
Приток денежных средств:
Привлечение кредитов, тыс. руб.	20000
Собственные средства, тыс. руб.	50000
Выручка от реализации, тыс. руб.	11112	22223	55555	55555	11112
Доход от продажи постоянных активов, тыс. руб.					12830
Отток денежных средств:
Общая сумма выплат по кредиту, тыс. руб.	5967	5967	5967
Прочие технические затраты, тыс. руб.	300	600	1500	1500	300
Налоговые выплаты, тыс. руб.		795	4135	5567	1114
Итого приток:	31112	22223	55555	55555	23942
Итого отток:	6267	7362	11602	7067	1414
Баланс денежных средств	24845	14861	43953	48488	22528

1. Коэффициенты финансовой оценки проекта

Для финансовой оценки прибыли на вложенный капитал рассчитывают следующие коэффициенты: рентабельности, оборачиваемости (деловой активности), финансовой устойчивости и ликвидности.

1. Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность проекта за установленный период времени.

1) рентабельность активов (РА) характеризует уровень отдачи общих капиталовложений в проект.

РА = ЧП/А, (5)

где ЧП – чистая прибыль; А – размер активов.

Рентабельность активов (по годам):

РА₂ = 2 518/33 546 = 7,5 %

РА₃ = 13 098/22 672 = 57,77 %

РА₄ = 13 098/6 802 = 192,6 %

РА₅ = 13 098/2 926 = 447,6 %

РА₆ = РА₇ = РА₈ = РА₉ = РА₁₀ = 17 630/2 926 = 602,5 %

РА₁₁ = 3 526/2 128 = 165,7 %

2) рентабельность инвестированного капитала характеризует соотношение объема привлечения в проект средств (собственного капитала и кредитов) и запланированного объема чистой прибыли. Исключение из формулы краткосрочных обязательств позволяет сгладить колебания, связанные с текущей деятельностью:

РИК = ЧП / (СК+К), (6)

где СК – размер собственного капитала, направляемого на реализацию проекта; К – привлекаемые в проект кредиты.

РИК₂ = 2 518/70 000 = 3,6 %

РИК₃ = 13 098/70 000 = 18,71 %

РИК₄ = 17 630/70 000 = 25,19 %

РИК₅ = 3 526/70 000 = 5,04 %

РИК = 132 167/70 000 = 188,8 %

3) рентабельность собственного капитала (РСК) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками проекта:

РСК = ЧП / СК, (7)

РСК₂ = 2 518/50 000 = 5,04 %

РСК₃ = 13 098/50 000 = 26,2 %

РСК₄ = 17 630/50 000 = 35,26 %

РСК₅ = 3 526/50 000 = 7,05 %

РСК = 132 161/50 000 = 264,32 %

4) рентабельность продаж (РП) позволяет определить удельный вес чистой прибыли в объеме реализованной продукции:

РП = ЧП / П, (8)

где П - объем продаж.

РП₂ = 2 518/22 223 = 11,33 %

РП₃ = 13 098/55 555 = 23,58 %

РП₄ = 17 630/55 555 = 31,73 %

РП₅ =3 526/11 112 = 31,73 %

РП =132 161/488 887 = 27,03 %

2. Коэффициенты оборачиваемости характеризуют скорость оборота (т.е. превращены в денежную форму) средств. Чем выше скорость оборота, тем выше платежеспособность проекта и тем более высокий его производственно-технический потенциал.

1) оборачиваемость активов (ОА) характеризует сколько раз за выбранный интервал планирования совершается полный цикл производства и обращения: (по годам)

ОА = П/А, (9)

ОА₁ = 11 112/42 488 = 0,26

ОА₂ = 22 223/З3 546 = 0,66

ОА₃ = 55 555/22 672 = 2,45

ОА₄ = 55 555/6 802 = 8,17

ОА₅ = ОА₆ = ОА₇ = ОА₈ = ОА₉ = ОА₁₀ = 55 555/2 926 = 18,99

ОА = 48 887/125 249 = 3,9

2) оборачиваемость уставного капитала (ОУК) показывает число оборотов собственного капитала за выбранный интервал планирования:

ОУК = П/СК, (10)

ОУК₁ = 11 112/50 000 = 0,22

ОУК₂ = 22 223/50 000 = 0,44

ОУК₃ = ОУК₄ = 55 555/50 000 = 1,11

ОУК₅ = 11 112/50 000 = 0,22

ОУК = 488 887/50 000 = 9,78

3) оборачиваемость оборотных средств (ООС) характеризует эффективность производства и сбыта продукции проекта с финансовой точки зрения:

ООС = П/ОК, (11)

где ОК – оборотный капитал.

ООС₁ = ООС₅ = 11 112/2 185 = 5,09

ООС₂ = 22 223/2 370 = 9,38

ООС₃ = ООС₄ = 55 555/2 926 = 18,99

ООС = 488 887/30 148 = 1 622

3. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в проект, и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

1) коэффициент концентрации собственного капитала (КСК) характеризует долю собственных средств в структуре капитала:

КСК = СК/ПС, (12)

где ПС – размер пассивов.

КСК₁ = 50 000/63 481 = 0,79

КСК₂ = 50 000/64 323 = 0,78

КСК₃ = 50 000/67 326 = 0,74

КСК₄ = 50 000/62 075 = 0,81

КСК₅ = 50 000/58 071 = 0,86

КСК = 550 000/698 228 = 0,78

2) коэффициент концентрации заемного капитала (КЭК) указывает на долю заемного капитала в источниках финансирования, рост этого коэффициента указывает на увеличение зависимости от заемного капитала:

КЗК = ЗК/ПС, (13)

где ЭК – заемный капитал на реализацию проекта.

КЗК₁ =20 000/63 481 = 0,31

КЗК₂ =20 000/64 323 = 0,32

КЗК₃ =20 000/67 326 = 0,26

КЗК₄ =20 000/62 075 = 0,19

К3К₅ =20 000/58 071 = 0,14

КЭК = 220 000/698 228 = 0,32

3) коэффициент финансовой зависимости (ФЗ) характеризует зависимость проекта от внешних займов. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск банкротства предприятия и дефицита денежных средств при реализации проекта:

ФЗ = КЗК/КСК, (14)

Ф3₁ =0,79/0,31 = 2,55

Ф3₂ =0,78/0,32 = 2,44

Ф3₃ =0,74/0,26 = 2,85

Ф3₄ =0,81/0,19 = 4,26

Ф3₅ =0,86/0,14 = 6,14

ФЗ = 0,78/0,32 = 2,4

1. Показатели оценки эффективности проекта

Система показателей оценки эффективности проекта характеризует предстоящие затраты и результаты, приводится в пределах расчетного периода. Для приведения разновременных затрат и результатов осуществляется их приведение с помощью нормы дисконта Е, равной приемлемой для инвесторов норме дохода на капитал (Е15%).

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным при данной норме дисконта. Чем больше ЧДД тем эффективнее проект.

ЧДД = (Rt-Зt)/(1+Е)^Т (15)

где Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета;

t – номер шага расчета (t=0,1,2. . .Т); t = 10.

ЧДД= (521 717 - 85 184) / (1 + 0,15) = 107 904,29 тыс. руб.

2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений.

ИД = 1/К^* = (П^t -О^t)/(1+0,2)^Т (16)

где К – капитальные вложения.

К* = 20 000 / (1 + 0,15)¹⁰ = 4 943,7 тыс. руб.

ИД = 1/4943,7* 107 904,29 = 21,8

З. В ряде случаев подлежит расчету показатель рентабельности инвестиций (РИ), показывающий сколько денежных единиц чистого дохода принесет (с учетом дисконтирования) одна денежная единица

инвестированная в проект:

РИ = ЧДД/К, (17)

РИ = 107 904,29/20 000 = 5,4

4. Срок окупаемости (Ток) – период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Ток определяется отношением капитальных вложений (налоги, себестоимость, выплаты по кредиту, прочие затраты) к чистой прибыли.

Ток = (284 751 + 29 835 + 13 200) / 132 161 = 2,5 года

Характеристики

Список файлов доклада