DIPLOM (693418), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Так как мы прогнозируем снижение процентных ставок, то текущая стоимость банка при таких условиях будет повышаться. Текущая стоимость банка равна разнице между текущей стоимостью активов и пассивов.

PV_банка = PV_{активов} - PV_{пассивов}

 PV_банка = PV_{активов} - PV_{пассивов}

Рассчитаем прогнозируемый рост стоимости банка в связи со снижением процентных ставок как по активам, так и по пассивам на 2%.

PV = -D*R/(1+R) ,

где R - процентная ставка по активам (пассивам).

Тогда относительное изменение по активам равно

PV_{активов} = -D*R/(1+R) = - 0,4696*(-2%)/(1+22,85%) = 0,0076451 %

PV_{пассивов} = -D*R/(1+R) = - 0,195*(-2%)/(1+9,05%) = 0,0035755 %

Абсолютное изменение:

PV_{активов} = 0,0076451*1116642,12 =8536,84 тыс. руб.

PV_{пассивов} = 0,0035755*924936,9=3307,09тыс. руб.

Таким образом, текущая стоимость банка вырастет на 5229,75 тыс. руб.

Для минимизации риска, также необходимо выравнивание средневзвешенных сроков погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов останется прежней.

D_{пассивов} = D_{автивов} * стоимость активов/стоимость пассивов

D_{пассивов} = 0,4696 * 1116642,12/924936,9= 0,5669 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием показателя дюрации надо чтобы средневзвешенный срок погашения пассивов был равен 0,5669 года.

3.3 Применение эффективной методики управления процентным риском на примере КБ «Уралвнешторгбанк»

В периоды, когда банк чувствителен по активам, при снижении процентной ставки наблюдается снижение прибыли. Это можно объяснить следующим образом: снижение процентной ставки вызывает большее снижение доходов от активов, нежели экономию при обслуживании пассивов. Однако в периоды, когда банк чувствителен по пассивам, в результате снижения процентных ставок происходит рост прибыли вследствие большей экономии на обслуживании пассивов, чем снижении доходов по активам. Обратное происходит в случае роста процентных ставок. Какие меры можно предпринять, чтобы избежать этого? Банк может застраховать свой портфель активов и пассивов в страховой компании от снижения процентных ставок. Можно также с целью минимизации риска использовать разработанную схему управления процентным риском. А именно, в качестве стратегического управления применить управление процентным риском при помощи показателя дюрации, а в текущем периоде использовать данные ГЭП-менеджемента. Таким образом, пользуясь таблицей гэп менеджмента, видно, что банку надо увеличить сумму пассивов, чувствительных к процентной ставке и снизить сумму активов, чувствительных к процентной ставке.Кроме того, банку следует стремиться к тому, чтобы в дальнейшем дисбаланс средневзвешенных сроков максимально был приближен к нулю. Каким образом можно достичь этого? Ознакомимся с этими мероприятиями более подробно.

3.3.1 Мероприятия по оздоровлению ситуации и минимизации процентного риска

Используя данные оценки процентного риска при помощи показателей: Гэп- менеджемент, дюрация, а также анализируя значение ЧПМ, предлагается осуществить следующие мероприятия.

Мероприятия:

1. увеличить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и снизить ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать снижение краткосрочных кредитов и рост среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой увеличение среднего срока погашения;

2. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости увеличения объемов средне- и долгосрочного кредитования;

3. сделать приоритетным направлением – кредитование на срок более 9 месяцев и разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

4. продать некоторую часть краткосрочных вложений в ценные бумаги;

5. снизить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для снижения среднего срока погашения пассивов:

1. повысить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и понизить по долгосрочным;

2. выпустить собственные ценные бумаги на срок до 1 месяца (векселя);

3. выкупить собственные долгосрочные ценные бумаги;

4. не выпускать собственные долгосрочные ценные бумаги;

Вначале следует проводить мероприятия по снижению процентного риска в текущем периоде, то есть, используя данные ГЭП-менеджемента.

3.3.2 Изменение структуры активов на основании результатов ГЭП-менеджемента

Анализируя таблицу гэп менеджмента, видно, что банку надо увеличить сумму пассивов, чувствительных к процентной ставке и снизить сумму активов, чувствительных к процентной ставке. Каким образом можно достичь этого?

Например: можно предложить банку продать активы на сумму 150000 тыс. руб. со сроком погашения 1 мес. Рассчитаем изменение ГЭП и прибыли при данном варианте. Данные для расчетов представлены в приложении 8

Таблица 3.6

Расчет ГЭП после изменения структуры активов

Таблица 3.7

Изменение прибыли после продажи активов

Как видно, по сравнению с таблицей 3.4 общая прибыль не увеличилась, но при этом появилось некоторое увеличение прибыли в краткосрочном периоде. Однако движение гэп является очень резким. В целом это говорит о высокой степени риска. Но нам удалось минимизировать процентный риск на текущую перспективу. Для этого, рассчитаем как изменится стоимость банка при измененной структуре активов.

Для этого произведем расчет текущей стоимости активов и пассивов после проведенных изменений.

Данные для расчетов и расчеты представлены в приложении 9.

Таблица 3.8

Расчет текущей стоимости активов/пассивов после изменения их структуры

Срок	0,0417г.	0,1667г.	0,375г.	0,75г.	1,5г.	Итого
Текущая стоимость Активов	38668,61	341221,02	240749,4	240415,49	257916	1118970,52
Текущая стоимость Пассивов	162601,4	631244,68	105083,4	13440,77	12566,65	924936,9

Теперь найдем новые показатели средневзвешенного срока погашения активов и пассивов.

Таблица 3.9

Расчет показателей средневзвешенного срока погашения активов/пассивов после изменения их структуры

В данном случае дюрация активов изменилась и стала равна 0,6924 года, а дюрация пассивов осталась прежней, равной 0,195 года.

При таких данных и при прогнозе снижения процентных ставок текущая стоимость банка будет повышаться еще в большей степени.

3.3.3 Результат применения методики в качестве текущего управления

Рассчитав прогнозируемый рост стоимости банка по формулам, приведенным в предыдущей главе, получим, что относительное изменение по активам и пассивам равно:

PV_{активов} = -0,6398 * (-2%) / (1+22,85%) = 0,01041595%

PV_{пассивов} =-0,195 * (-2%) / (1+9,05%) = 0,0035755 %

Абсолютное изменение:

PV_{активов} = 0,01041595 * 1118970,5 = 11655,15 тыс. руб.

PV_{пассивов} = 0,0036 * 924936,9 = 3307,09 тыс. руб.

В результате текущая стоимость банка вырастет на 11655,15-3307,09 = 8348,06 тыс. руб., что на 3118,32 тыс. руб. больше, чем при неизмененной структуре активов и пассивов.

В данном случае активы и пассивы на ближайшую перспективу сформированы правильно, при условии, что прогноз исполнится. Главным здесь является правильность прогноза. Но мы не уверены в вероятности прогноза движения процентных ставок, поэтому ключевым моментом в стратегическом управлении является то, что мы должны проводить такую политику управления процентным риском, чтобы застраховаться от неблагоприятного изменения процентной ставки, а для этого необходимо уравновесить средневзвешенные сроки погашения активов и пассивов. Временной размах хеджирования должен быть значительно больше, так как показатель дюрации характеризует банк на все промежутки времени. Для минимизации риска в данном случае выровняем средневзвешенные сроки погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов останется прежней.

D_{пассивов} = D_{автивов} * стоимость активов/стоимость пассивов

D_{пассивов} = 0,6398 * 1118970,5/924936,9 = 0,7740 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием показателя дюрации в этом случае надо чтобы средневзвешенный срок погашения пассивов был равен 0,7740 года.

Как видно при расчете методом гэп и при расчете дюрации было получено общее снижение прибыли и рост стоимости банка для текущих периодов соответственно. Эти методики дали неверные оценки при одинаковых обстоятельствах. Это произошло вследствие того, что гэп менеджмент не учитывает временной стоимости денег и может давать точные оценки только на краткосрочных периодах. Дюрация же охватывает все временные интервалы и характеризует общую структуру активов и пассивов. Она применима для стратегического управления процентным риском. Изученные в главе 2 недостатки обоих методов проявились в данном примере. То есть гэп менеджмент не охватывает всех временных рамок, поэтому в его итоговых показателях зафиксирован рост прибыли для краткосрочного периода и снижение прибыли в целом. В дюрации наоборот, получается рост стоимости банка для всего периода.

Исходя из этого, становится нецелесообразно использовать расчет средневзвешенных сроков погашения для краткосрочного периода, и использовать гэп менеджмент для долгосрочной перспективы. В этих случаях оба этих метода дают некорректные результаты.

Характеристики

Список файлов реферата