162178 (623784)
Текст из файла
Содержание
Введение 2
1. История возникновения рынка ценных бумаг 4
1.1 Структура, организация и функции рынка ценных бумаг 5
1.2 Общая характеристика основных ценных бумаг 12
2. Технический и фундаментальный анализ фондового рынка 25
2.1 Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг 26
2.2 Гипотеза эффективного рынка 30
2.3 Теория рефлексивности Дж. Сороса 33
2.4Деятельность посредников на рынке ценных бумаг 35
3. Регулирование рынка ценных бумаг 37
3.1 Регулирование рынка ценных бумаг в Украине 39
Заключение 42
Список использованных источников 44
Введение
Приватизация частной собственности, развитие кредитных институтов и предпринимательства приводят к развитию денежных и кредитных отношений. Появляется особенный сектор хозяйствования, который связан с оборотом ценных бумаг - финансовый рынок.
Финансовый рынок условно можно поделить на рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковских кредитов. Коммерческий банк редко выдает кредит на долгий срок (больше одного года). Ценные бумаги дают возможность получить средства на долгий период (на десятилетия - облигации).
Прежде чем перейти к рассмотрению ценных бумаг нужно рассмотреть такое понятие как фиктивный капитал, потому что именно движение фиктивного капитала и есть основой функционирования фондового рынка и собственно существования ценных бумаг. Фиктивный капитал представляет собой общественные отношения, суть которых состоит в улавливании прибавочной стоимости. Историческая основа фиктивного капитала состоит в разделении кредитного капитала от производственного и создании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального случился на базе кредитного капитала. Таким образом, фиктивный капитал представляется в виде титула собственности, способного вступать в оборот и более того способного развиваться независимо относительно движения реального капитала. Реально фиктивный капитал является посредником в процессах движения капитала, разделения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему финансов.
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли - продажи и других операций. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидность денежного капитала.
В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в бумажной форме и печатались на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, с высокой мерой защищенности от возможных подборок. В последнее время в связи со значительным увеличением количества ценных бумаг некоторые из них оформляются в виде записей в книгах учета, а так же на разны носителях информации. По этому на рынке ценных бумаг выпускаются и обращаются собственно как ценные бумаги, так и их заменители. Объекты операций на рынке ценных бумаг так же называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами или фондовыми ценностями.
Современный этап становления рынка ценных бумаг характеризуется значительными темпами роста эмиссии ценных бумаг, постоянным увеличением субъектов хозяйствования, которые выступают в роли эмитентов.
1. История возникновения рынка ценных бумаг
Ценные бумаги известны начиная с позднего средневековья. Тогда вследствие больших географических открытий существенно расширилась международная торговля, и предпринимателям понадобились большие суммы капиталов, чтобы использовать новые возможности. Расходы по освоению новых территорий были не в состоянии покрыть отдельные предприниматели. В результате возникли акционерные общества - английские и голландские компании для торговли с Ост-индией, компании Гудзонского залива, которые и стали первыми эмитентами. В ХVІ - ХVІІ ст. в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля и других капиталоемких работ. Только с началом промышленной революции и созданиям больших отделочных предприятий торговля акциями стала распространенной. В 1773 году образуется Лондонская фондовая биржа. Первая американская фондовая биржа появилась в 1791 году в городе Филадельфия, и в 1792 году появилась предтеча известной Нью-йоркской фондовой биржи. Сначала биржи вели торговлю не столько акциями, сколько облигациями, которые охотно выпускали правительства и железнодорожные компании, которые нуждались в огромных капиталах для создания инфраструктуры большого машинного производства. Победный марш акционерной собственности с конца прошлого века привел к специализации бирж на торговле акциями, а торговля и работа с облигациями сконцентрировалась на “уличном рынке”. В 60-их годах ХІХ века еще одно важное событие. В Германии появились универсальные инвестиционные банки, которые взяли на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами. Разрабатывая нетрадиционные источники капитала формируя почти целые отрасли промышленности, они сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких передовых стран, как США, Швеция, Германия.
Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решать проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения. Если какое-либо лицо готово пойти на значительный риск, оно купит большой пакет ценных бумаг, в противном случае - ограничится одной или несколькими бумагами.
1.1 Структура, организация и функции рынка ценных бумаг
Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок - это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Как правило, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития реального сектора экономики.
Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок ценных бумаг (РЦБ) - это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых ресурсов таким путем является то обстоятельство, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время, его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект. Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага. Ценную бумагу можно определить как денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке, например, вексель, так и сериями, например, акции. В последнем случае законодательство говорит об эмиссионной ценной бумаге. Эмиссионная ценная бумага - это бумага, которая одновременно характеризуется следующими признаками:
1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
2) размещается выпусками;
3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Ценная бумага может выпускаться в наличной и безналичной формах. Наличная форма предполагает, что ценная бумага напечатана на бланке, выполненным в соответствии с техническими требованиями, которые содержатся в нормативных документах. Если бумага выпущена в безналичной форме, то она отсутствует как физический предмет, а ее существование, т.е. права ее владельца, фиксируются в регистрационном документе. Выпуск таких бумаг оформляется документом, который называется глобальным сертификатом. В сертификате указываются параметры выпуска бумаг. По соглашению с эмитентом глобальный сертификат передается на хранение в депозитарий. Депозитарием является юридическое лицо, которое оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то на все количество бумаг ему могут выдать сертификат, в котором указывается, что он является владельцем такого-то количества таких-то акций. Владелец безналичной бумаги может взять выписку из реестра о том, что он является собственником данной бумаги. Выписка из реестра ценной бумагой не считается.
Выпуск ценных бумаг играет большую роль в финансировании венчурных (рискованных) предприятий, которые занимаются новыми разработками. Получить кредит в банке для таких целей не всегда возможно, так как банки большей частью являются консервативными организациями. Выпуск акций под рискованные проекты позволяет финансировать новые предприятия. Вкладчики идут на большой риск, однако в случае успеха их ожидают и большие доходы. Например, такое предприятие, как IBM, появилось как венчурное. Таким образом, наличие РЦБ позволяет расширить финансирование научно-технических разработок.
В составе РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок - это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более года, то она рассматривается как инструмент денежного рынка. В то же время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также относят к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и больше одного года. Денежный рынок служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в краткосрочном финансировании.
Рынок капитала - это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года. В качестве примера можно назвать акцию. Рынок капитала служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании.
По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки. Первичный рынок - это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Таким образом, термин "первичный рынок" относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги, главным образом, выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага, как вексель, может быть выписана и физическим лицом. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг - эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги называют инвестором.
На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего, банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств. На фондовом рынке оперирует "институциональный инвестор" - термин, который относится к специалистам, управляющим чужими активами, или обозначает организации, главный вид деятельности которых - приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств.
После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении о продаже их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На нем уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов. Вторичный рынок выполняет важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.
В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами.
Классическая фондовая биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ценными бумагами. Прогресс компьютерных и информационных технологий привел к появлению электронных бирж. Электронная биржа представляет собой компьютерную сеть, к которой подключены терминалы компаний-членов биржи. Терминалы могут быть вынесены в офисы данных компаний.
Характеристики
Тип файла документ
Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.
Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.
Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
