160176 (622958), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

А4. Труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи «Долгосрочные финансовые вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ. Долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6. – Анализ ликвидности баланса

Актив		На начало периода	На конец периода		Пассив		На начало периода		На конец периода		Платежный излишек или недостаток
											на начало периода	на конец периода
А1 А2 А3 А4		963,1 1129,2 3745,4 3520,7	7,5 9103,3 3094,1 5328,6		П1 П2 П3 П4		3326,7 2667,5 - 3364,2		1783,8 9456,7 - 6293,0		-2363,6 -1538,3 3745,4 156,5	-1776,3 -353,4 3094,1 -964,4
Баланс	9358,4		17533,5	Баланс		9358,4		17533,5

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

,

где – платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

, - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 > П4

На начало периода

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 < П4

На конец периода

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: =1; =0,5; =0,3.

На начало периода

f = (1*963,1 + 0,5*1129,2 + 0,3*3745,4) / (1*3326,7 + 0,5*2667,5) = 0,57,

На конец периода

f = (1*7,5 + 0,5*9103,3 + 0,3*3094,1) / (1*1783,8 + 0,5*9456,7) = 0,84.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.

4. Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

1. коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( ):

где - валюта баланса.

На начало периода: КА =3364,2 / 9358,4 = 0,36

Ограничение для данного коэффициента означает, что на начало периода все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств;

На конец периода: КА = 6293,0 / 17533,5 = 0,36

В нашем случае данный коэффициент меньше 0,5 и не имеет тенденцию к росту, что говорит о том, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами.

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ( ):

.

На начало периода: Кз/с = 2667,5/3364,2 = 0,79

На конец периода: Кз/с = 9456,7/6293,0 = 1,5

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

,

где – коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

Следовательно, Кз/с должен быть меньше 1. В нашем случае, предприятие на начало года имеет коэффициент соотношения собственных и заемных средств меньше единицы, но к концу года он стал больше единицы, что является отрицательным моментом в его деятельности.

1. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

На начало периода: Км/и = 3745,4+2092,3/3520,7 = 1,66

На конец периода: Км/и = 3094,1+9110,8/5328,6 = 2,29

• коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

На начало периода: Км = -156,5/3364,2 = – 0,05

На конец периода: Км = 964,4/6293,0 = 0,15

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Т.к. устоявшегося в практике нормального значения показателя не существует, но в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Хотя наш показатель меньше этой величины, тем не менее тенденция положительна и собственные средства предприятия стали использоваться более мобильно.

1. коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

На начало периода: Ко = -156,5/3745,4 = 0,04

На конец периода: Ко = 964,4/3094,1 = 0,3

Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована.

Значение показателя на начало отчетного периода составляло Ко=0,04, а концу отчетного периода четко наблюдается увеличение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, но только не за счет увеличения собственных средств предприятия (что безусловно не является положительной тенденцией, т. к. собственные средства предприятия сократились), а за счет уменьшения общей величины запасов и затрат.

1. коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ( ).

На начало периода: Кп/им = 2653,4+867,3+1308,9/9358,4 = 0,52

На конец периода: _{Кп/им = 4378,7+949,9+2518,7/17533,5 = 0,45}

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение _; Следовательно, т. к. _{=0,52 составляло на начало отчетного периода, то заметно небольшое уменьшение коэффициента (на 0,07) к концу отчетного периода =0,45, можно охарактеризовать это уменьшение, как негативное, и значит на предприятии наблюдается отрицательная тенденция. Рекомендуется увеличить имущество производственного назначения, например, за счет роста запасов, поскольку их величина снизилась за рассматриваемый период при увеличении валового оборота.}

1. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

На начало периода:

На конец периода:

На предприятии потому что у предприятия нет долгосрочных обязательств как на начало отчетного периода, так и на конец отчетного периода.

1. коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

На начало периода: Кк.з = 2667,5/2667,5+3326,7 = 0,45

На конец периода: Кк.з = 9456,7/9456,7+1783,8 = 0,84

Имеется рост коэффициента краткосрочной задолженности, значит предприятие привлекает средства в следствие недостаточности собственных для наращивания и развития производства. Рост данного показателя является положительным моментом в случае привлечения средств для развития, а не поддержания существующего положения. В нашем случае средства привлекаются именно для развития, поэтому рост данного показателя положительно характеризует деловую активность предприятия.

1. коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

На начало периода: Ка.з. = -156,5/2511 = -0,06

На конец периода: Ка.з. = 964,4/10421,1 = 0,09

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат увеличился по сравнению с началом отчетного периода, что положительно характеризует эффективность деятельности предприятия за истекший год.

1. коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

На начало периода: Ккр.з = 3326,7 / 2667,5+3326,7 = 0,55

На конец периода: Ккр.з = 1783,8 / 9456,7+1783,8 = 0,16

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов снизился, т.е. предприятие имеет тенденцию к росту собственной платежеспособности и вовремя гасит свои обязательства, что является благоприятным моментом и характеризует предприятие как стабильное и надежное.

К показателям оценки ликвидности активов баланса относятся:

1. коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( ):

На начало периода: Ка.л = 963,1/2667,5+3326,7 = 0,16

На конец периода: Ка.л = 7,5/9456,7+1783,8 = 0,0007

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид

Ка.л>=0,2 …0,5.

На конец года данный коэффициент сильно снизился, что является неблагоприятной тенденцией. На расчетном счете предприятия к концу года сильно упала величина имеющихся средств, что скорее всего связано с неплатежами покупателей и заказчиков, поэтому рекомендую искать предприятию более надежных партнеров, в противном случае предприятие не сможет гасить свои обязательства.

1. критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия ( ), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

На начало периода: Кк.л = 2092,3/2667,5+3326,7 = 0,35

На конец периода: Кк.л = 9110,8/9456,7+1783,8 = 0,81

Таким образом, к концу года критический коэффициент ликвидности вырос, что отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

Кк.л>=1.

Хотя в нашем случае этот коэффициент ниже ограничения, но он резко вырос за текущий год, что говорит о улучшении финансового положения предприятия.

1. коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( ), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

На начало периода: Кт.л = 2092,3+3745,4 / 2667,5+3326,7 = 0,97

На конец периода: Кт.л = 9110,8+3094,1 / 9456,7+1783,8 = 1,09

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение Кт.л>=2. В нашем случае этот коэффициент растет, но ниже существующего ограничения. Следовательно, платежные способности предприятия растут.

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл. 7).

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

Таблица 7. – Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Коэффициент автономии			0,36	0,36
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств			0,79	1,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств			1,66	2,29
Коэффициент маневренности			-0,05	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат		между 0,6 и 0,8	-0,04	0,3
Коэффициент имущества производственного назначения			0,52	0,45
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		-	0	0
Коэффициент краткосрочной задолженности		-	0,45	0,84
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат		-	0,06	0,09
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов			0,55	0,16
Общий показатель ликвидности			0,57	0,84
Коэффициент абсолютной ликвидности			0,16	0,007
Критический коэффициент ликвидности			0,35	0,81
Коэффициент текущей ликвидности			0,97	1,09

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано следующим образом:

1. абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

2. неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины: задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.; перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);

3. кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положение можно классифицировать следующим образом: 1-я степень – наличие просроченных ссуд банкам; 2-я степень – дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности; 3-я степень – дополнительно наличие недоимок в бюджет).

5. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

1. коэффициента текущей ликвидности;

2. коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия удовлетворительной, а предприятия – платежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение более 2;

2. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение 0,9.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

Характеристики

Список файлов курсовой работы