104697 (615925)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

16

Введение

Финансовый менеджмент – управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, формированием и использование финансовых ресурсов предприятий. Это так же система форм, методов и примеров, с помощью которых осуществляется управление денежным обороте и финансовыми ресурсами.

Развитие рыночных отношений в стране обусловило повышение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. Финансы предприятий стали основным показателем, характеризующие конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные показатели финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Наибольшую актуальность данная тема приобрела в начале 90-х годов, после перехода России с административно – командной экономики на рыночные отношения (рыночную экономику). С началом рыночных отношений эффективное управление финансами стало одной из острых проблем ставших на пути юридических и физических лиц. Так, например, многие гиганты отечественной промышленности после начала рыночных отношений не смогли завоевать ранки сбыта, найти партнеров, поставщиков сырья, эффективно управлять финансами и, следовательно, не могли нормально функционировать, многие банкротились. Основной ошибкой, которую допустили экономисты того периода, было применение так называемой «шоковой терапии» т.е. резкого перехода на рыночные отношения после которого произошло резкое расслоение населения России на очень богатых и очень бедных.

Цель данной курсовой работы – раскрыть понятие финансового менеджмента, механизм операционного финансового анализа, структуру источников средств предприятия, стоимость капитала, торговый кредит, финансирование оборотного капитала, дебиторская задолженность, прогнозирование денежного потока, при помощи которых предприятия эффективно управляют финансовыми ресурсами, что способствует получению прибыли – основной цели коммерческих предприятий, который характеризует эффективность управления предприятием в.т.ч. финансовыми ресурсами.

Задачи:

– рассмотреть теоретические аспекты финансового менеджмента;

– проанализировать деятельность аптечной сети «Я+» с позиций финансового менеджмента;

– сделать выводы и внести предложения по результатам исследования.

Предмет исследования – применение методик и приемов финансового менеджмента при анализе деятельности предприятия.

Финансовый менеджмент охватывает все направления.

Финансы определяются как система денежных отношений, выражающаяся в образовании доходов, осуществлении расходов, контроле эффективности названных процессов, или конкретнее контроле эффективности социального и экономического развития. В самом узком и чисто финансовом смысле эффективность предполагает безубыточность, прибыльность, рентабельность, а точнее – не снижающуюся, растущую рентабельность. Однако заметим, что приведенное определение категории финансов применимо ко всем уровням иерархии в обществе и ко всем сферам функционирования финансов с изменениями не содержания данной формулировки, а состава образуемых, распределяемых и перераспределяемых денежных ресурсов, заключаемых в централизованные децентрализованные денежные фонды, последние предполагают накопление, обособление и целевое направление на определенные расходы. Необходимость этого очевидна: деньги – абстрактны, они – всеобщее покупательное средство; любой денежный фонд, если средствам из него не придать строго целевое направление использования, можно истратить практически на любую потребность. Иными словами, денежные фонды, как и ресурсы, имеют единое назначение – служить источником определенных (финансовым законодательством или управляющим решением) расходов, вложений, затрат. Тем не менее, понятие финансовых ресурсов – шире денежных фондов. Их можно определить как целенаправленную совокупность денежных средств, способных к высвобождению (мобилизации) или дополнительной загрузке в оборот (иммобилизация), в отличие от денежных фондов, формируемых за счет ресурсов, но предполагающих относительно стабильность.

Что касается определения финансового менеджмента, то оно связано с понятием механизма управления финансами, или финансового механизма, как активной составной части хозяйственного менеджмент. Его можно определить как комплекс экономических форм и методов управление процессом производства на всех иерархических уровнях. А финансовый механизм – это комплекс финансовых форм и методов управления процессом социально экономического развития общества (соответственно – всех его ячеек). Такая трактовка одновременно включает финансовый механизм в хозяйственный и выводит его за рамки последнего. Если хозяйственный механизм – преимущественно базисная категория, то финансовый механизм, как и сами финансы, функционирует и в базисной, и в надстроечной сферах, являясь связующей их категорией.

Необходимо выделить три основных аспекта управления финансами, определяющие предпосылки, задачи и принципы финансового менеджмента:

1. Организационный аспект, или создание финансово-правовых условий для финансового менеджмента.

2. Выбор конечных финансовых показателей прибыли и рентабельности (относительной прибыли) в качестве критерия управленческих решений.

3. Перманентный контроль эффективности любой положительной деятельности, в частности, через баланс доходов и расходов.

Объекты финансового менеджмента – это комплексы финансовых задач, каковыми являются финансовые показатели: показатели денежных доходов и расходов, а также процессы их осуществления и, что особенно важно, показатели оценки эффективности финансово – хозяйственной деятельности предприятия (объединения).

Учитывая, что все финансовые показатели – доходов и поступлений, расходов и отчислений, оценки эффективности – образуются в процессе денежных отношений предприятия со своими контрагентами внутри- и внепроизводственной среды, попытаемся определить сферы и контрагентов (субъектов) этих отношений.

Денежные отношения, составляющие систему финансовых отношений между:

– предприятиями и занятыми на них трудящимися;

– подразделениями внутри отрасли и предприятия;

– поставщиками и плательщиками;

– предприятиями и государством – федеральным, региональными, местными бюджетами и внебюджетными фондами;

– предприятиями и кредитной системой;

– предприятиями и биржами (фондовыми, валютными, товарными), страховыми организациями, имущественными фондами и прочими инструментами или звеньями финансово – кредитной системы;

– населением и государством, а также общественными организациями и инструментами финансовой инфраструктуры.

К объектам финансового менеджмента следует отнести и сами финансовые показатели доходов, расходов или оценки результатов описанных выше процессов образования доходов и осуществление расходов.

1. Операционный финансовый анализ

1.1 Дифференциация издержек производства

По исходным данным таблицы 1 произвести дифференциацию издержек производства:

• методом максимальной и минимальной точки;

• графическим методом;

• методом наименьших квадратов.

На основании проведенных расчетов общие издержки представить в аналитической форме (в виде уравнения у=а+bх) по каждому методу и сделать вывод о том, какой из представленных методов дифференциации издержек является более точным.

Таблица 1 – Дифференциация издержек производства

Месяц	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	декабрь
Объем производства, х	16,0	12,0	19,0	20,0	15,0	15,5	9,5	8,0	17,0	16,0	16,0	15,0
Суммарные издержки, У	3200	3140	3290	3310	3190	3205	3108	3100	3280	3250	3255	3244

1.2 Основные показатели операционного анализа

Произвести вариантные расчеты основных показателей операционного анализа (порога рентабельности, запаса финансовой прочности, силы воздействия операционного рычага) при следующих условиях (таблица 2):

• росте выручки от реализации (за счет увеличения объема продаж);

• росте постоянных затрат и данной выручки от реализации.

Каким образом изменение структуры издержек влияет на основные показатели операционного анализа? На основе полученных результатов объяснить причины изменения (увеличения или уменьшения) запаса финансовой прочности, порога рентабельности, силы воздействия операционного рычага.

1.3 Факторы, оказывающие влияние на порог рентабельности. Расчет степени влияния факторов на порог рентабельности:

– оценить влияние 5%-го изменения (увеличения, уменьшения) цены реализации, переменных затрат на единицу продукции и совокупной величины постоянных затрат на величину порога рентабельности. Объяснить, почему при изменении одних факторов порог рентабельности поднимается, а других снижается?

– максимальный выпуск продукции принимается на 5% больше
исходного объема.

Построить 3 графика порога рентабельности, которые отражают изменение прибыли (увеличение) на 60% за счет изменения:

• продажной цены;

• постоянных затрат;

• переменных затрат на единицу.

Проанализировать.

1.4 Анализ чувствительности прибыли

Провести анализ чувствительности прибыли к 5%-м изменениям (увеличение, уменьшение) основных элементов операционного рычага (цены, переменных и постоянных затрат объема производства). По результатам проведенного анализа построить рейтинг влияния анализируемых факторов на прибыль.

1.5 Первичный операционный экспресс – анализ

Провести первичный операционный анализ:

– определить силу операционного рычага по анализируемому фактору;

– провести анализ чувствительности прибыли к анализируемым факторам, по полученным результатам построить график эластичности прибыли к анализируемым факторам;

– провести анализ безубыточности (рассчитать критическое значение анализируемого фактора; запаса финансовой прочности по анализируемому фактору, построить график запаса финансовой прочности по анализируемому фактору);

– определить компенсирующий объем реализации при прогнозируемом изменении одного из факторов, построить кривые безразличия, проанализировать полученные результаты.

Исходные данные для выполнения задания 1.2–1.6 приведены в таблице 2.

Таблица 2 – Операционный анализ

Выпуск продукции, шт.	Цена ед. изделия	Удельные переменные затраты	Постоянные затраты, т. руб.		Темп прироста выручки от реализации, %			Темп прироста постоянных затрат, %
			Прямые постоянные ___затраты	Косвенные постоянные затраты	1 вариант	2 вариант	3 вариант	1 вариант	2 вариант	3 вариант
20	200	110	880	370	9	18	27	10	20	30

2. Структура источников средств предприятия

Провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия.

Таблица 3 – Структура капитала

Предприятие	Доля заемного капитала, %.
А	-
В	20
С	30
D	50
Е	55

Рассчитать критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, эффект финансового рычага, силу воздействия финансового рычага для каждого предприятия. Графически отобразить зависимость рентабельности собственного капитала от структуры капитала. Построить график формирования эффекта финансового рычага. Необходимые для расчета исходные данные приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Финансовый рычаг

НРЭИ, тыс. руб.	Изменение НРЭИ, %	Актив, тыс. руб.	Годовые расходы за пользование заемным капиталом, %
830	10	1660	10

3. Стоимость капитала

По исходным данным таблицы 5:

• определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия, когда оно обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет:

• нераспределенной прибыли;

• обыкновенных акций нового выпуска.

Какой прирост капитала может быть достигнут предприятием до того, как ему придется начать продажу новых обыкновенных акций.

Найти точку перелома нераспределенной прибыли. Построить график предельной стоимости капитала предприятия.

Таблица 5 – Стоимость и структура капитала

Структура капитала, тыс. руб.				Условия привлечения капитала							Доход, тыс. руб.	Норма распределенной прибыли, %	Ставка по заемному капиталу
				Выпуск привилегированных акций			Выпуск обыкновенных акций
Заемный капитал	Привилегированные акции	Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль	Цена, руб.		Дивиденд, руб.	Затраты на размещение, руб.	Цена, руб.	Дивиденд, руб.	Затраты на размещение, руб.	Темп прироста, %
24	84	132	400		30	7	280	20	3	10	45	45	35

4. Торговый кредит

Характеристики

Тип файла документ

Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.

Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.

Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.

Список файлов курсовой работы