104697 (615925), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Таблица 6 – Торговый и банковский кредит

Объем закупок, тыс. руб.	Условия кредитования	Задержка срока оплаты, дн.	Условия предоставления банковского кредита на 1 год
			Процент	Номинальная ставка, %	Компенсац. остаток, %.
82	3/10 брутто 25	15	Добавленный	12	0

Поставщик, у которого компания осуществляет закупки в течение года, предлагает следующие условия кредита (таблица 6).

Несет ли компания какие-либо затраты, связанные с использованием торгового кредита?

Поставщик требует строгого соблюдения сроков оплаты. Компания может получить банковский кредит сроком на один год при следующих условиях (таблица 6). Определить цену торгового и банковского кредита.

Какие действия следует предпринять компании после того, как будет определена цена торгового и банковского кредита? Определить цену отказ от скидки в случае затягивания сроков оплаты (задержку срока оплаты см. таблицу 6).

5. Политика финансирования оборотного капитала

5.1 Стратегии финансирования оборотного капитала

Графически отобразить варианты стратегии финансирования оборотных активов по данным таблицы 7. Составить балансовое уравнение и определить чистый оборотный капитал по каждой стратегии.

Таблица 7 – Политика финансирования оборотного капитала

есяц	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Внеоборот-ные активы, тыс. руб.
Оборотные активы, тыс. руб.	14	12	14	16	18	16	20	24	26	20	18	16	200

5.2 Влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств

Баланс компании при выборе той или иной стратегии представлен в таблице 8.

Таблица 8 – Стратегии финансирования оборотного капитала

Структура актива, тыс. руб.		Структура пассива, тыс. руб.		Постоянные затраты, тыс. руб.		Переменные затраты в % от выручки		Изменение % ставки по краткосрочным кредитам, %
Основные средства		Оборотные средства								Краткосрочные кредиты (8%)		Долгосрочные кредиты (10%)		Обыкновенные акции
Стратегии
1	2		3		1		2		3		1		2		2		3	1	2	3	1	2	3
910	910		910		810		910		1100		910		455		455		910	810	910	1100	310	315	320	75	3

Постоянные затраты увеличиваются с ростом размеров оборотных средств, ввиду увеличения затрат по хранению запасов и расходов по страхованию. Поскольку стратегия формирования оборотных средств отражается на способности компании реагировать на изменения спроса на свою продукцию, ожидаемый объем реализации неодинаков при различных экономических ситуациях, что и представлено в таблице 9.

По исходным данным:

– составить отчет о прибылях и убытках для компании с учетом каждой стратегии при 3-х различных состояниях экономики, рассчитать рентабельность собственного капитала и рентабельность активов, провести анализ полученных результатов;

– определить ожидаемое значение рентабельности собственных средств при каждой из рассматриваемых стратегий, учитывая вероятность наступления различных состояний экономики. Одинаково ли рискованы эти стратегии? Объясните: в результате проводимой ЦБ РФ денежной политики ставки по долгосрочным кредитам остались на прежнем уровне, тогда как по краткосрочным кредитам они выше. Как это повлияет на рентабельность собственных средств при различных состояниях экономики в случае каждой из 3-х стратегий?

Таблица 9 – Выручка от реализации при различных состояниях экономики

Стратегии											Вероятности, %
Состояние экономики											Подъем			Промежут. состояние			Спад
Подъем			Промежуточное состояние				Спад
1	2	3	1	2	3	1		2	3
3000	3500	4000	2000	2500	3100	1800		1900	2010	20			20			60

6. Дебиторская задолженность и кредитная политика

6.1 Дебиторская задолженность

По исходным данным таблицы 10:

• определить величину дебиторской задолженности на конец каждого
  месяца; однодневный товарооборот и оборачиваемость дебиторской
  задолженности в днях по каждому кварталу;

• составить классификацию дебиторской задолженности по срокам
  возникновения на конец марта, конец июня, конец сентября и декабря,
  используя сроки 0–30, 31–60 и 61–90 дней;

• составить ведомость непогашенных остатков на конец каждого
  квартала;

• используя приведенные прогнозируемые объемы реализации,
  определить уровни дебиторской задолженности по данным месяцам на 2 год.

Таблица 10 – Дебиторская задолженность

Выручка от реализации в кредит, тыс. руб.													% клиентов, производящих оплату
Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	В течение месяца реализации		В 1 месяц, следующий за месяцем реализации	Во 2 месяц, следующий за месяцем реализации	В 3 месяц, следующий за месяцем реализации
33	33	33	30	34	32	32	30	34	33	35	30	20		35	30	15

6.2 Кредитная политика

Провести анализ последствий альтернативных вариантов кредитной политики:

• на основе построения прогнозного отчета о прибылях и убытках;

• приростным методом.

Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.

Следует ли предприятию осуществлять предполагаемые изменения? Если да, то почему? Для расчета использовать данные таблицы 11.

Таблица 11 – Кредитная политика

Текущая кредитная политика				Переменные затраты в % к выручке от реализации	Доналоговая цена капитала, %	Новая кредитная политика
Условия кредитования	Годовой объем реализации, тыс. руб.	Безнадежные долги в % к выручке	Оплата товара клиентами, %			Годовой объем реализации, тыс. руб.	Безнадежные долги в % к выручке	Оплата товара клиентами, %	Условия кредитования
3/10 брутто 60	290	5	10д-15 60д-60 65д-25	65	18	200	3,5	5д-25 40д-40 50д-35	2/5 брутто 40

7. Прогнозирование денежного потока

Сырье и материалы закупаются за месяц до того, как предприятие ожидает реализацию партии товара и затраты на них составляют 70% выручки от реализации (таблица 10). Оплата материалов может быть отсрочена.

Условия оплаты за поставленную клиентом продукцию отражены в таблице 10. В сентябре планируется оплата приобретенного оборудования на сумму 20 тыс. руб.

Остаток денежных средств на счете на 1 июля составляет 5 тыс. руб. Финансовый менеджер считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке в июле планируемого года в размере 10 тыс. руб., который и является целевым остатком.

Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции. Прогнозируемый уровень инфляции – 5% в месяц. Ставка налогообложения – 30%.

Заключение

При выполнении курсового проекта были проведены:

1. Операционный финансовый анализ, который включает в себя дифференциацию издержек производства, расчет основных показателей операционного анализа (порога рентабельности, запаса финансовой прочности, силы воздействия операционного рычага), изучение факторов, влияющих на порог рентабельности, анализ чувствительности прибыли, первичный экспресс-анализ и углубленный операционный анализ;

1. Сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия;

2. Изучение стоимости капитала предприятия;

3. Изучение условий торгового кредита. Для предложенных исходных данных покупателю невыгодно отказаться от предоставляемой скидки;

4. Рассмотрение политики финансирования оборотного капитала (стратегии финансирования оборотного капитала и влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств);

5. Изучение дебиторской задолженности и кредитной политики; прогнозирование денежного потока.

Согласно проведенным расчетам, предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств.

Главное требование, предъявляемое предпринимателем к финансово­му менеджеру, – это выработка базовой финансовой концепции. Она заключается в определении стратегии финансового развития, обеспечива­ющей достижение поставленных целей, эффективное управление денеж­ным оборотом предприятия, формирование фондов денежных средств в заданных пропорциях, использование финансовых ресурсов по целевому назначению. Согласно общему подходу финансовый менеджер – это, по сути, фетишизированный собственник, осуществляющий воздействие на движение капитала, текущую прибыль, накопления и инвестиции.

Взаимоотношения собственника, предпринимателя и финансового менеджера регулируются контрактами, если собственник и предпринима­тель – разные лица. Большую роль играют личные контакты, взаимное доверие, стремление к сотрудничеству и процветанию предприятия. Дей­ствия предпринимателя определяются главным образом поведением по­ставщиков, потребителей и конкурентов, он вырабатывает маркетинго­вую стратегию развития предприятия. Действия финансового менеджера определяются поведением инвесторов и кредиторов, включая коммерчес­кие банки, финансовые компании, страховые компании, профессиональ­ных участников рынка ценных бумаг и т.п.

Характеристики

Список файлов курсовой работы