102242 (614802), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

K_mar = P_mar / S^fact, (26)

где P_mar - прибыль маржинальная.

K_mar = 7477/14532 = 0,51.

Прогнозный период:

K_mar = 73410/174818 = 0,42.

Затем определяем порог рентабельности по следующей формуле:

S^cr = C_const / K_mar (27)

S^cr = 3649/0,51 = 7154,9.

Прогнозный период:

S^cr = 43428/0,42 = 103400.

Запас финансовой прочности определяется по формуле:

F = S^{fact -} S^cr / S^fact * 100 (28)

F = 167290 - 103400/167290 = 38,19%.

Прогнозный период:

F = 174818 - 101408/174818 = 42%.

Соотношение срочной и спокойной кредиторской задолженности позволяет определить объём первоочерёдных платежей по погашению задолженности.

По строкам баланса:

K_соотн = 610 + 622 + 623 + 624/690 - 610 + 622 + 623 + 624. (29)

K_соотн = 42126 + 5204/271174 - 42126 - 5204 = 0,21.

Прогнозный период:

K_соотн = 57996 + 5204/287568 - 57996 - 5204 = 0,28.

Коэффициент реагирования затрат показывает степень изменения затрат в зависимости от объёма продукции.

K_реаг = C_var / S^fact (30)

K_реаг = 97041/167290 = 0,58.

Прогнозный период:

K_реаг = 101408/174818 = 0,58.

Оценка вероятности банкротства организации.

Оценка вероятности банкротства проводится, на основе комплексного индикатора финансовой устойчивости Ковалева В.В., который включает в себя следующую комбинацию коэффициентов:

коэффициент оборачиваемости запасов -N_{1 (}выручка от продаж / средняя стоимость запасов), нормативное значение - 3;

коэффициент текущей ликвидности N_{2 (}оборотные средства / краткосрочные пассивы), нормативное значение - 2;

коэффициент структуры капитала (леверидж) N_{3 (}собственный капитал / заемные средства), нормативное значение - 1;

коэффициент рентабельности N_{4 (}прибыль до налогообложения / итог баланса), нормативное значение - 0,3;

коэффициент эффективности N_{5 (}прибыль до налогообложения / выручка от продаж), нормативное значение - 0,2;

N = 25R₁+ 25R₂+ 20 R₃+ 20R₄+ 10R₅

R_i= N_i / N_norm

25, 25, 20, 10 - удельные веса влияния каждого фактора, преложенные экспертами.

Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если N меньше 100, она вызывает беспокойство.

N₁ = 167290/192336 = 0,870;

N₂ = 1, 192

N₃ = 231740/271174 = 0,855;

N₄ = 17902/502914 = 0,036;

N₅ = 17902/167290 = 0,107;

R₁ = 0,870/3 = 0,29;

R₂ = 1, 192/2 = 0,596;

R₃ = 0,855/1 = 0,855;

R₄ = 0,036/0,3 = 0,12;

R₅ = 0,107/0,2 = 0,535;

N = 25 * 0,29 + 25 * 0,596 + 20 * 0,855 + 20 * 0,12 + 10 * 0,535 = 47.

Прогнозный период:

N₁ = 174818/192336 = 0,909;

N₂ = 1,134

N₃ = 218134/287568 = 0,759;

N₄ = 20662/505702 = 0,041;

N₅ = 20662/174818 = 0,118;

R₁ = 0,909/3 = 0,303;

R₂ = 1,134/2 = 0,567;

R₃ = 0,759/1 = 0,759;

R₄ = 0,041/0,3 = 0,137;

R₅ = 0,118/0,2 = 0,59;

N = 25 * 0,303 + 25 * 0,567 + 20 * 0,759 + 20 * 0,137 + 10 * 0,59 = 45,57.

2.2 Прогноз финансового состояния организации

На основе прогнозных данных бухгалтерской отчетности провести оценку будущего финансового состояния организации, провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала организации по сравнению с отчетным периодом, дать рейтинговую оценку ее будущего финансового состояния.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации проводится с помощью системы показателей на основе модели фирмы "Du Pont" для анализа коэффициента рентабельности собственного капитала организации (RОЕ). Коэффициент представить в виде следующей взаимосвязи:

ROE = NPM * ТАТ * FD_, (26)

где ROE - рентабельность собственного капитала, NPM - чистая рентабельность продаж, ТАТ - ресурсоотдача, или оборачиваемость средств в активах и FD - коэффициент финансовой зависимости организации (табл.8).

В основе анализа лежит жестко детерминированная трехфакторная модель:

ROE = P_n / E = (Pn / S) * (S / A) * (A / E), (27)

где P_n - чистая прибыль;

S - выручка от продаж;

A - средняя сумма активов компании;

E - средний собственный капитал.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: чистой рентабельности продаж (NPM); ресурсоотдачи (ТАТ); структуры источников средств, авансированных в организацию (k_f). Эти факторы обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

ROE = 14322/231740 + 1622 = 6,137;

Прогнозный период:

ROE = 16530/224937 + 1622 = 7,296;

Таблица 2.9 - Факторы рентабельности собственного капитала организации

Показатель	Значение показателя
	Отчет	Прогноз	Отклонение за счет факторов
Рентабельность собственного капитала (ROE)	6,137	7,296	1,159
Чистая рентабельность продаж (NPM),%	8,561	9,456	0,642
Ресурсоотдача (ТАТ)	0,333	0,347	0,285
Коэффициент финансовой зависимости (FD)	2,155	2,226	0,232

∆ROE = ROE₁ - ROE₀;

∆ROE = 7,296 - 6,137 = 1,159;

∆ROE (_NPM) = ∆NPM * TAT₀ * FD₀;

∆ROE (_NPM) = (9,456 - 8,561) * 0,333 * 2,155 = 0,642;

∆ROE (_TAT) = ∆TAT * NPM₁ * FD₀;

∆ROE (_TAT) = (0,347 - 0,333) * 9,456 * 2,155 = 0,285;

∆ROE (_FD) = ∆FD * NPM₁ * TAT₁;

∆ROE (_FD) = (2,226 - 2,155) * 9,456 * 0,347 = 0,232.

2.3 Прогноз основных финансовых показателей компании

Создается новое малое предприятие (дочерняя компания), которое будет реализовывать продукцию для туристов, производимую материнской компанией. Необходимо спрогнозировать основные финансовые показатели материнской и дочерней компаний.

2.3.1 Определение оптимального объема закупки продукции дочерней компанией

Дочерняя компания будет реализовывать два вида продукции А и В, причем реализация зависит от состояния погоды. Закупочная цена единицы продукции А - $3,5, цена реализации - $5; закупочная цена единицы продукции В $6, а отпускная цена - $9. На реализацию расходуется $100. В хорошую погоду реализуется 604 единиц продукции А и 105 единиц продукции В, в плохую погоду - 124 единиц продукции А и 404 единиц продукции В. Используя элементы теории игр определить ежедневный объем закупки каждого вида продукции с целью получения оптимальной прибыли.

Чистые стратегии предприятия:

S₁ - расчет на хорошую погоду;

S₂ - расчет на плохую погоду

Чистые стратегии природы:

S₃ - хорошая погода;

S₄ - плохая погода.

Цена игры - прибыль: Р = S - С, где Р - прибыль, S - выручка от продаж, С - затраты на закупку и реализацию продукции.

СИТУАЦИИ:

1. Предприятие - S₁, природа - S₃. В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 105 единиц продукции А и 604 единиц продукции В и реализует всю эту продукцию.

С₁ = 105 х $3,5 + 604 х $6,0 + $100 = $367,5 + $3624 + $100 = $4091.5

S₁ = 105 х $5,0 + 604 х $9,0 = $525 + $5436 = $5961

Р₁ = $5961 - $4091.5 = $1869.5

2. Предприятие - S₁, природа - S₄. В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 105 единиц продукции А и 604 единиц продукции В но реализует только 105 единиц продукции А и 124 единиц продукции В.

С₂ = 105 х $3,5 + 604 х $6,0 + $100 = $4091.5

S₂ = 105 х $5,0 + 124 х $9,0 = $1641

Р₂ = $1641 - $4091 = - $2450 (убыток).

3. Предприятие - S₂, природа - S₃. В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 404 единиц продукции А и 124 единиц продукции В но реализует только 105 единиц продукции А и 124 единиц продукции В.

С₃ = 404 х $3,5 + 124 х $6,0 + $100 = $2258

S₃ = 105 х $5,0 + 124 х $9,0 = $1641

Р₃ = $1641 - $2258 = - $617 (убыток).

4. Предприятие - S₂, природа - S₄.

В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 404 единиц продукции А и 124 единиц продукции В и реализует всю закупленную продукцию.

С₄ = 404 х $3,5 + 124 х $6,0 + $100 = $2258

S₄ = 404 х $5,0 + 124 х $9,0 = $3136

Р₄ = $3136 - $2258 = $878.

Таблица 2.6 - Платежная матрица

	S3	S4
S1	$1869.5	- $2450
S2	- $617	$878

На основании платежной матрицы определяем оптимальную стратегию закупки товара, такую стратегию, когда при любой стратегии природы Предприятие будет иметь постоянную среднюю прибыль.

X - частота применения Предприятием стратегии S1;

(1 - X) - частота применения Предприятием стратегии S2.

Составляем уравнение:

1869.5 X - 617 (1 -X) = - 2450X + 878 (1 - X)

1869.5X - 617 + 617X = - 2450X + 878 - 878X

1869.5X + 617X + 2450X + 878X = 617 + 878

5814.5X = 1495

X = 0,26, 1 -X = 0,74, отсюда

(105 А + 604 В) х 0,26 + (404 А + 124 В) х 0,74 = 27 А + 157 В + 299 А + 92 В = 326 А + 249 В.

Вывод: Закупая ежедневно 323 единиц продукции А и 245 единицы продукции В Предприятие при любой погоде будет иметь среднюю прибыль:

(326 х $5,0 + 249 х $9,0) - (326 х $3,5 + 249 х $6,0 + $100) = $1136.

2.3.2 Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности дочерней компании

Планируем продажу одного из изделий по v$ за штуку, можем приобретать их у оптовика по с$ за штуку.

Аренда палатки обойдется в C$ в неделю.

№	s	cvar	Сconst
5	3.9	2.5	740

Определить: Каков порог рентабельности?

Q_rent = $740: ($3,9 - $2,5) = 528 штук, или S_rent = $3,9 х 528 = $2059.

Каким станет порог рентабельности, если арендная плата повысится на 50%?

C_const = $740 х 1,5 = $1110

Q_rent = $1110: ($3,9 - $2,5) = 793 штуки, или S_rent = $3,9 х 793 = $3093

Увеличение C_const поднимает порог рентабельности.

Каким будет порог рентабельности, если удастся увеличить цену реализации на 10%?

$3,9 х 1,1 = $4,29

Q_rent = $740: ($4,29 - $2,5) = 413 штук, или S_rent = $4,29 х 413 = $1772.

Характеристики

Список файлов курсовой работы