103256 (598186), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

З_упр. – общая сумма условно – постоянных расходов, р.;

С_пер. – переменные расходы на единицу продукции, р.

Этот метод позволяет определить минимально допустимый объем производства, при котором достигается безубыточность производства.

3.3 Бюджетирование на предприятии

По определению Института дипломированных управляющих бухгалтеров по управленческому учету США:

бюджет – это количественный план, как правило, в денежном выражении, принятый до определенного периода времени, показывающий планируемую величину дохода, которая должна быть достигнута и расходы, которые должны быть понесены в течение этого периода, и капитал, который необходимо привлечь для достижения данной цели.

Другими словами, бюджет – это прогноз будущих финансовых операций.

Вид и форма бюджета разрабатывается предприятием, т.е. бюджет не имеет стандартизированной формы.

Бюджет составляется после разработки прогнозного баланса и отчета о финансовых результатах предприятия.

Функции бюджета:

1. планирование операций, обеспечивающих достижение целей предприятия;

2. координация различных видов деятельности и отдельных подразделений с целью учета интересов всех работающих;

3. стимулирование руководителей всех рангов на достижение целей своих центров ответственности;

4. контроль текущей деятельности;

5. основы для оценки выполнения плана центрами ответственности.

Общий бюджет состоит из 2 частей:

1. операционный (оперативный) бюджет;

2. финансовый бюджет.

В процессе подготовки операционного бюджета, прогнозируемые объемы продаж трансформируются в количественные оценки доходов и расходов для каждого подразделения фирмы (бюджетный отчет о прибылях и убытках). Он, в свою очередь, формируется на основе ряда бюджетов.

Финансовый бюджет – это план, в котором отражаются предполагаемые источники финансовых средств и их использование.

Финансовый бюджет включает в себя:

1. бюджет капитальных вложений;

2. бюджет денежных средств;

3. бюджетный бухгалтерский баланс;

4. отчет о движении денежных средств.

Цель составления финансового бюджета – в увязке доходов с необходимыми расходами. Если доходы больше расходов, нужно рассматривать целесообразность увеличения расходных статей.

Если расходы больше доходов, надо определить сумму недостатка финансовых средств и запланировать источники их получения. Параллельно решается проблема формирования оптимальной структуры средств предприятия.

Рассмотрим факторы, влияющие на формирование структуры средств предприятия.

1. Если НРЭИ в расчете на 1 акцию невелик, то выгоднее наращивать средства за счет эмиссии акций, чем брать кредит.

2. Если НРЭИ на 1 акцию велик и уровень дивидендов повышается, выгоднее взять кредит.

3. При значительном росте оборота предприятию целесообразно делать ставку не на внутреннее, а на внешнее финансирование (на рост доли заемных средств).

4. Предприятие со стабильным оборотом может иметь большую долю заемных средств.

5. Чем выше ликвидность активов предприятия, тем больше в структуре пассива может быть доля заемных средств.

6. Рост налогов вынуждает предприятие брать кредиты.

7. Приемлемая степень риска.

8. Состояние рынка кратко- и долгосрочных капиталов.

9. Стратегические финансовые цели предприятия.

3.4 Содержание отчета о движении денежных средств (ДДС)

Основными документами, на основании которых менеджеры могут располагать данными о наличии денежных средств на предприятии является бюджет наличности и отчет наличности (отчета о движении денежных средств) – отчет ДДС.

Цель составления отчета ДДС – представление информации:

1. о текущей (основной, производственно-хозяйственной) деятельности;

2. об инвестиционной деятельности;

3. о финансовой деятельности для анализа и управления ДДС.

Все три вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого предполагает постоянный перелив денежных потоков из одной сферы в другую.

Составление отчета о ДДС практикуется в крупных акционерных обществах.

Данные отчета о ДДС используются:

1. для оценки способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и т.п. по мере наступления сроков погашения;

2. определение потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

3. определение величины капиталовложений в основные средства и прочие необоротные активы;

4. расчет размеров финансирования, необходимых для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на настоящем уровне;

5. оценка эффективности операций по финансированию предприятия и инвестиционных сделок;

6. оценка способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

Отчет о ДДС может составляться на основе данных бухгалтерского учета по данным счетов 51 «Расчетный счет» и 46 «Реализация» за предыдущий период. Цель такого отчета состоит в том, чтобы показать какой эффект оказали операции предприятия на состояние денежных средств, т.е.:

1. создает ли фирма денежные средства, необходимые для покупки дополнительных ОПФ;

2. действительно ли темпы роста так велики, что требуются дополнительные средства для поддержания операций;

3. имеются ли избыточные потоки позволяющие погасить долги или делать вложения в новую продукцию.

Рассмотрим содержание Отчета о движении денежных средств.

В отчете о ДДС содержится информация, дополняющая данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах в части определения притока денежных средств, необходимых для выполнения запланированного объема финансово-хозяйственных операций.

В целях получения информации о состоянии расчетов в народном хозяйстве, начиная с Отчета за 9 месяцев 1995 г. в российскую практику составления бухгалтерской отчетности о финансовых результатах введен раздел о ДДС. Он отражает основные пути поступления денежных средств и направления их расходования. Однако, в практической работе по анализу платежеспособности предприятия и его инвестиционного потенциала данной информации не достаточно. Рассмотрим иные схемы составления отчета о ДДС.

Наиболее распространенной в финансовом анализе является форма отчета о ДДС, состоящая из трех частей:

1. Денежные потоки от основной (производственной) деятельности;

2. Денежные потоки от инвестиционной деятельности;

3. Денежные потоки от финансовой деятельности.

Основная (производственно-хозяйственная) деятельность: Главным источником денежных средств от основной деятельности являются денежные средства, полученные от покупателей и заказчиков. Используются денежные средства на закупку и размещение товарно-материальных запасов, производство, реализацию готовой продукции, выплату денег поставщикам, выплату заработной платы и уплату налогов, штрафов и т.п. Производственная деятельность, как правило, является основным источником прибыли организации, а положительные потоки денежных средств, возникающие в результате этой деятельности, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов или возвращения банковского кредита.

Инвестиционная деятельность: В этой сфере сосредоточены денежные потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, поступления и уплаты процентов по займам, от повторной реализации собственных акций и т.п. Так как в нормальной экономической обстановке предприятия обычно стремятся к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность чаще всего приводит к оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность: Источником денежных средств здесь выступают поступления от эмиссии акций, получение кредитов (краткосрочных и долгосрочных), положительные курсовые разницы. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т.п. Финансовая деятельность призвана увеличить денежные средства предприятия, и служит для финансового обеспечения производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности.

Все три вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия. Нормальное функционирование, которого не возможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую. Само существование трех областей деятельности организации направлено на обеспечение ее работоспособности. Даже прибыльная производственно-хозяйственная деятельность не всегда может приносить достаточную сумму денег для приобретения внеоборотных средств (недвижимости или оборудования). В подобной ситуации необходимы новые займы, стоимость которых должна компенсироваться будущими доходами от инвестиций. Также в условиях кризиса неплатежей предприятия вынуждены искать краткосрочное финансирование оборотного капитала. Но расходы на подобные цели не могут компенсироваться будущими доходами, так как деньги не были использованы для инвестиций.

Расчет ДДС можно выразить следующим уравнением

, (19)

где П – прирост соответствующих показателей за отчетный период.

Таким образом, увеличение обязательств или собственного капитала является источником (увеличения) денежных средств; а увеличение не денежных средств означает использование (сокращение) денежных средств.

С финансовой точки зрения, при расчете ДДС используют два вида активов:

1. Реально существующие денежные средства (деньги в кассе, на расчетном счете и т.п.);

2. Эквиваленты денежных средств – высоколиквидные ценные бумаги, которые характеризуются краткосрочностью, высокой степенью надежности, ликвидности и незначительным риском обесценения.

В основе расчета ДДС лежит разница между денежными средствами на начало и на конец периода. Эта разница характеризует величину денежного потока (притока или оттока средств). Однако, основной задачей определения ДДС является не расчет этой величины, а анализ причин создавшегося положения:

– определение причин и сфер возникновения притока или оттока денежных средств;

– анализ влияния выбора источника финансирования основной и инвестиционной деятельности предприятия на его эффективность.

3.5 Способы составления отчета о движении денежных средств

Существует два способа составления отчета о ДДС: прямой и косвенный. Прямой метод считается более сложным, но и более информативным, так как основан на изучении всех денежных операций и определении к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному или финансовому. Косвенный метод проще, так как оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода, но такие организации как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета (Стандарт №7 – пересмотренный) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (Стандарт №95) рекомендуют использовать прямой метод составления отчета о ДДС, как более информационно насыщенный.

Рассмотрим особенности прямого метода составления отчета о ДДС.

Поступления и выплаты денежных средств отражаются в отчете о ДДС, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений.

Таблица 4. Прямой метод

Необходимо обратить внимание на роль амортизации в определении ДДС. При расчете в результате производственно-хозяйственной деятельности амортизация не вычитается в качестве расхода из потока денежных средств, а остается в составе притока. Во временном разрезе амортизация не является денежными расходами.

Характеристики

Список файлов книги