181915 (596557), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Исходя из задач финансового анализа для данного предприятия (определение имущественного и финансового положения, возможности восстановления платежеспособности) следует провести анализ структуры активов и пассивов, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.
Анализ активов предприятия проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценка ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.
Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов. Динамика изменения доли основных статей внеоборотных и оборотных активов в совокупных активах на соответствующие отчетные даты (поквартально за 2007-2009 гг.) в приложении 9.
Анализ состава и балансовой стоимости активов показывает крайне несбалансированный характер. Соотношение внеоборотных и оборотных активов примерно сохраняется за рассматриваемый период: соответственно, 78,93 % и 21,07 % на начало периода, и 72,14 % и 27,86 % на конец периода. Наблюдается некоторое уменьшение внеоборотных активов за счет снижения основных средств. Такая тенденция может быть связана как с продажей части имущества, так и с ее переоценкой.
Анализируя внеоборотные активы, следует сказать об эффективности использования нематериальных активов. К нематериальным активам относятся патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений. С развитием рыночных отношений увеличивается размер и доля нематериальных активов в общей сумме капитала предприятия. Увеличивается и экономический интерес в повышении доходности предприятия за счет использования исключительного права предприятия на результаты интеллектуальной собственности. Должник не использовал нематериальные активы ни в какой мере.
Основные фонды предприятия делятся на промышленно-производственные и непромышленные, а также фонды непроизводственного назначения. Производственную мощность предприятия определяют промышленно-производственные фонды. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть фондов, а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.) Такая детализация могла бы помочь выявить резервы повышения эффективности использования основных фондов на основе оптимизации их структуры.
Основные средства, в основном здания и оборудование, составляют 77,1 % валюты баланса на начало 2007 года, имеют тенденцию к уменьшению и на конец первого квартала 2009 года составляют 70 % совокупных активов. В абсолютном выражении эта разница составляет 3028 тыс. руб.
Где-то 2,5% основных средств приходится на незавершенное строительство, которое уже никак не продолжается. Доходные вложения в материальные ценности почти не осуществлялись. Долгосрочных финансовых вложений не было.
Оборотные средства предприятия увеличились на 1445 тыс. руб. (6,8 %), за счет незначительного увеличения дебиторской задолженности (235 тыс. руб., т.е на 5 %), что не является позитивным сигналом, и роста объема запасов, особенно за последний квартал рассматриваемого периода.
Большое влияние на производственные результаты и финансовое состояние предприятия оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. На данном предприятии запас составляет малую долю процента в начале 2007 года и 4,5 % на конец первого квартала 2009 г. Объем товарных запасов сильно изменился, но так как данные о качественном составе запасов отсутствуют, а совокупные активы уменьшились, рост запасов нельзя рассматривать как положительную тенденцию.
Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли или даже убытки.
Провести анализ дебиторской задолженности СХПК "Воронежский" не представляется возможным в связи с невозможностью предоставить необходимые документы в результате форс-мажорных обстоятельств (обрушение потолка и крыши помещения). Из агрегированного бухгалтерского баланса (Приложение 9 табл. 1) видно, что дебиторская задолженность сохраняется, а за последний год даже увеличивается. Возможности взыскания данной задолженности сильно ограничены. Часть этой задолженности через несколько месяцев может быть классифицирована как просроченная, а значит, не может являться источником погашения кредиторской задолженности.
Полностью отсутствуют за весь рассматриваемый период наиболее ликвидные активы: краткосрочных финансовых вложений не было, денежные средства не поступали.
Изменение совокупных активов в 2007-2009 гг. изображено на рис. 1.
Рисунок 1. Динамика совокупных активов (пассивов)
Результаты анализа активов и показатели, используемые для определения возможности восстановления платежеспособности Должника:
а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность Должника (первая группа): 18912 тыс. руб.
б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа): 6113 руб. (НДС – 1157 тыс. руб. и дебиторская задолженность – 4956 тыс. руб.).
в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов суммы активов первой и второй групп: 6145 тыс. руб.
Анализ пассивов предприятия проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов, обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, а также возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.
Анализ пассивов проводится по группам статей баланса Должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Данные сведения представлены в приложении 10.
На предприятии имеется непокрытый убыток прошлых лет, который за весь рассматриваемый период (2007-2009 гг.) снизился очень незначительно, и на 1.04.05 составляет 40 % общей валюты баланса. Постоянный убыток указывает на нестабильное положение предприятия, а его доля свидетельствует о кризисном состоянии.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (I раздел пассива) и заемный (II и III разделы пассива). Основу средств составляет заемный капитал на протяжении всего рассматриваемого периода, причем величина собственного капитала постоянно уменьшается, а заемного – увеличивается. Если на начало периода заемный капитал составлял 53,03 % в общей структуре капитала, то на конец периода – 60,76 % (Приложение 10 табл. 2), величина собственного соответственно: 46,97 % и 39,24 %. Доля собственного и заемного капитала в общей сумме на протяжении 2007 – 2009 гг. отражена на рисунке 2. В натуральном выражении доля собственного капитала снизилась на 2769 тыс. руб., а доля заемного увеличилась на 1186 тыс. руб.
Рисунок 2. Доли собственного и заемного капитала в общей сумме
Собственный капитал формируется в основном за счет добавочного, имеет тенденцию к уменьшению. Уставный капитал остается стабильной величиной и совпадает с зафиксированным значением в учредительных документах (256 тыс. руб.). Прибыль предприятие не получает, средств на целевое финансирование не выделялось, резервный капитал не формировался, фонд социальной сферы на балансе не стоит.
При анализе заемных средств (прил. 12 табл. 1,2) вино, что долгосрочных займов у предприятия нет, основную сумму долга составляет краткосрочная кредиторская задолженность. Она распределяется между поставщиками (54-50 %), государственными внебюджетными фондами (34-32 %) и перед бюджетом (12-17 %). Наибольший рост наблюдается в задолженности перед бюджетом.
Увеличение кредиторской задолженности часто связано с приростом запасов, который покрывается за счет коммерческого кредита, но, несмотря на то, что на СХПК "Воронежский" имело место увеличение запасов, рост кредиторской задолженности не обоснован хозяйственной деятельностью.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия не является негативным фактором при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафных санкций и ухудшению финансового положения.
Структура кредиторской задолженности на 20.06.05, которая является реестром требований кредиторов, отражена в следующей таблице.
Таблица 2 Кредиторская задолженность
| Наименование | Сумма задолженности (тыс.руб) | Доля в общей задолженности (%) |
| Третья очередь | ||
| Межрайонная ИФНС России №6 по Воронежской области (адрес: 413720, Воронежская область, г.Пугачев, ул.Тотарковского, 10) | 4 589 100 | 41,58% |
| Третья очередь, штрафные санкции | ||
| Межрайонная ИФНС России №6 по Воронежской области (адрес: 413720, Воронежская область, г.Пугачев, ул.Тотарковского, 10) | 6 448 354 | 58,42% |
| ВСЕГО | 11 037 454 | 100% |
Единственный кредитор СХПК "Воронежский" – межрайонная инспекция ФНС России №6 по Воронежской области. Основную сумму долга составляют штрафные санкции (58,42% к общей задолженности). Динамика изменения долгосрочных и краткосрочных обязательств показывает, что кредиторская задолженность на протяжении рассматриваемого периода постоянно увеличивалась (Приложение 11). Доля кредиторской задолженности в валюте баланса представлена на рисунке 3.
Рисунок 3. Доля краткосрочных обязательств в валюте баланса
Краткосрочная кредиторская задолженность составляет почти 2/3 валюты баланса, что недопустимо для нормальной экономической деятельности.
Среди финансовых коэффициентов наибольшее практическое значение для сельскохозяйственного предприятия имеют: коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника, его финансовую устойчивость, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициенты рентабельности, а также важен анализ безубыточной деятельности.
Платежеспособность – одна из важнейших финансовых характеристик предприятия, под которой понимают способность своевременно и полно рассчитываться по своим обязательствам. Предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам Должника. Значение данного показателя не должно быть менее 0,2. Низкое значение коэффициента, характерное для большинства российских предприятий в силу объективных условий хозяйствования, инфляции, налоговой системы, может говорить как о проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях.
Коэффициент абсолютной ликвидности Должника за весь анализируемый период равен 0, отражая отсутствие ликвидных активов на предприятии и невозможность за короткий период времени выполнить краткосрочные обязательства перед кредиторами. Данное обстоятельство является следствием, прежде всего, отсутствия наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) в общей величине активов предприятия. То есть невозможно за короткий период выполнить обязательства перед кредитором.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам Должника. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно быть больше 1,0 - 2,0. Значения данного коэффициента СХПК "Воронежский" за 2007–2009 гг. критические (см. Рис.4).
Рисунок 4. Динамика коэффициента текущей ликвидности
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
