180539 (596453), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

Рис. 7. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

Как видим, абсолютная ликвидность предприятия резко возрастает, что положительно также сказывается и на финансовой устойчивости.

Рис. 8. Изменение коэффициента текущей ликвидности

Текущая ликвидность также резко растет, что характеризует предлагаемый проект как очень выгодный.

Как видим, рентабельность собственного капитала растет зигзагообразно, однако общая тенденция к росту рентабельности четко прослеживается.

Рентабельность активов по чистой прибыли вначале увеличивается за счет значительного увеличения активов. Затем рентабельность начинает плавно снижаться к 2008 г., что является достаточно высоким показателем.

Произведем расчет показателей финансовой устойчивости предприятия (табл. 35)

В таблице 35 представлены показатели финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 35. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты финансово – хозяйственной деятельности	Нормативное значение	Годы
		2009	2010	2011	2012	2013
Коэффициент абсолютной ликвидности	больше 0,15	0,356	2,532	4,873	7,221	9,574
Коэффициент текущей ликвидности	больше 1,5	0,892	3,067	5,409	7,756	10,109
Коэффициент быстрой ликвидности	больше 1,0	0,356	2,532	4,873	7,221	9,574
Коэффициент маневренности	больше 0,07	0,737	0,955	0,983	0,993	0,999
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	больше 0,7	0,736	4,237	8,000	11,772	15,553
Рентабельность активов по чистой прибыли	больше 0,05	0,347	0,555	0,376	0,275	0,217
Норма чистой прибыли (рентабельность продаж)	больше 0,1	0,023	0,070	0,076	0,076	0,076

В таблице 36 представлены показатели финансовой устойчивости.

Таблица 36. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициенты финансово – хозяйственной деятельности				Годы
				2009	2010			2011		2012				2013
Собственные оборотные средства	2 537	14 595			27 559		40 554				53579
Функционирующий капитал	3 381	15 228			27 981		40 765				53579
Основные источники формирования запасов и затрат	8 827	20674			33 427		46 211				59025
Запасы и затраты	3445	3445			3445		3445		3445
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами			-908			11150		24114		37109		50134
Обеспеченность запасов собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами			-64			11783		24536		37320		50134
Общая обеспеченность запасов заемными и собственными средсвами			5382			17229		29982		42766		55580
Абсолютная устойчивость			-			ДА		ДА		ДА		ДА
Нормальная устойчивость			-			-		-		-		-
Неустойчивое состояние			ДА			-		-		-		-
Кризисное состояние			-			-		-		-		-

Как видно из данных таблицы 36, неустойчивое состояние наблюдается только в предпроектном периоде и в первый год осуществления проекта (2008 и 2009 гг.). Начиная с 2010 г. финансовое состояние предприятие характеризуется как абсолютно устойчивое, что говорит о том, что проект был выбран правильно. Повышение устойчивости предприятие благоприятно влияет на снижение внутренних предпринимательских рисков.

3.2 Анализ рисков ООО «Автоматика»

Целью анализа чувствительности является выяснение, насколько результаты проекта чувствительны к изменению отдельных переменных состояния среды и проекта.

Рассчитаем прогнозные значения потоков денежных средств при внедрении проекта для ООО «Автоматика» (таблица 37).

Таблица 37. Исходный прогноз потоков денежных средств проекта по приобретению оборудования НГБ для ООО «Автоматика», тыс. руб.

Денежные потоки	Год 0	Годы 1–5
Инвестиции	1183044
Доходы		9517
Переменные издержки		141
Постоянные издержки		3496
Амортизация		326
Проценты по кредиту		860
Прибыль до уплаты налога		4424
Налог на прибыль		1062
Чистая прибыль		3362
Поток денежных средств от основной деятельности		3688
Нетто-поток денежных средств	-1183044	2505

Поскольку при цене капитала 26% чистая приведенная стоимость положительна, представляется, что проект следует осуществлять.

Прежде чем принять решение по проекту, необходимо определить основные переменные, от которых зависят его успех или неудача. С этой целью ранее были выявлены все переменные.

Несмотря на то, что, все значимые переменные уже известны, необходимо выявить неизвестные или неучтенные переменные. Это могут быть дополнительные инвестиции в станцию технического обслуживания машин или создание пунктов по обмену разряженных аккумуляторов на заряженные с учетом создания необходимого запаса аккумуляторов и т.д. Практика показывает, что наиболее серьезные опасности для проекта несут именно эти неучтенные переменные или «непредвиденные неприятности».

После выявления «непредвиденных неприятностей», проведем анализ чувствительности проекта к изменению тех переменных, в значимости которых нет сомнения. В стандартном подходе с этой целью рекомендуется представить оптимистичные и пессимистичные прогнозы по основным переменным, после чего проводятся расчеты чистой приведенной стоимости для соответствующих значений каждой из переменных с фиксацией остальных на ожидаемом («среднем») уровне.

Наибольшую опасность для предприятия представляет снижение рыночной доли. Наоборот, рост доли рынка дает наибольшее изменение NPV.

Анализ чувствительности позволяет лучше понять проект, обеспечивая:

• выражение потоков денежных средств через неизвестные переменные;

• определение последствий неточной оценки переменных;

• возможность выделения основных переменных;

• указание, где дополнительная информация была бы наиболее полезна;

• возможность выявить нечеткие или неприемлемые планы и прогнозы.

Далее проведем анализ безубыточности проекта. Проводя анализ чувствительности проекта, мы задаемся вопросом, насколько серьезными могли бы быть последствия, если бы объемы продаж и издержек оказались хуже, чем ожидалось. Рассчитаем минимальный объем работ, который позволит предприятию ООО «Автоматика» работать без убытка. Воспользуемся для этого формулами:

Выручка = Переменные расходы + Постоянные расходы (3.1)

Прибыль при этом принимается равной нулю.

Выручка = объем работ х цена ед. работ (3.2)

Переменные расходы = удельные расходы на ед. работ х объем работ (3.3)

Принимаем объем работ за Х, составляем следующее уравнение:

110 х Х = 82 х Х + 3496

Х = 124,8 тыс. пог. м.

Итак, минимальный объем прокладки трубопроводов составит 124,8 тыс. пог. м. в год.

Выводы по 3 главе:

1. При осуществлении проекта ликвидность предприятия растет.

2. Рентабельность также растет, особенно в начале осуществления проекта.

3. Неустойчивое состояние наблюдается только в предпроектном периоде и в первый год осуществления проекта (2010 и 2011 гг.). Начиная с 2012 г. финансовое состояние предприятие характеризуется как абсолютно устойчивое, что говорит о том, что проект был выбран правильно. Повышение устойчивости предприятие благоприятно влияет на снижение внутренних предпринимательских рисков.

4. Наибольшую опасность для предприятия представляет снижение рыночной доли. Наоборот, рост доли рынка дает наибольшее изменение NPV.

5. Минимальный объем, необходимый для покрытия затрат составит 124,8 тыс. пог. м. в год.

Таким образом, решения предлагаемого проекта позволит ООО «Автоматика» ещё более улучшить своё финансово-хозяйственное состояние и укрепить свои позиции на рынке.

Заключение

Ситуация, сложившаяся в строительном комплексе в условиях мирового финансового кризиса, требует как законодательных мер поддержки предприятий строительной индустрии, так и изменение расчетной политики самих предприятий. Поэтому в настоящее время роль эффективного анализа финансово-хозяйственной деятельности в работе предприятий возрастает.

Финансовое положение предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияют на финансовое положение предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведет к уменьшению поступления средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, а следовательно, и в производственном процессе. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдения расчетной и кредитной дисциплины, достижения рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Автоматика» за 2006–2008 гг. характеризуется следующими показателями:

Характеристики

Список файлов ВКР