178888 (596322), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Глава 2. Рынок факторинга в российской федерации

2.1 Общая характеристика рынка факторинга

Бурный рост российского рынка факторинга в 2005 — 2007 гг. был прерван кризисными явлениями в мировой финансовой системе и резким ростом стоимости фондирования. В результате в 2008 г. впервые за последние пять лет темпы роста рынка факторинга резко замедлились. Доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 г. до 1,44% в 2008 г. Если в 2007 г. объем требований, уступленных Факторам, в 1,7 раза превзошел аналогичный показатель прошлого года, то в 2008 г. этот рынок вырос лишь на 16,7% до 602 млрд. руб. [60] (рисунок 4).

Положительный прирост по итогам года - заслуга относительно успешной работы факторов в I полугодии 2008 г. Главным направлением которой стала ориентация факторов на работу в регионах. Доля Москвы и Санкт-Петербурга в объеме уступленных требований снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2007 года с 62,1 до 58,2 % (рисунок 5). Наиболее динамично развивается рынок факторинга на Дальнем Востоке, рост факторингового рынка которого составил более 250 % [48].

Происходит в 2008 году и постепенная переориентация факторов на малый и средний бизнес. Доля уступленных требований предприятий малого и среднего бизнеса вырос с 15,9 % в первом полугодии 2007 года до 30,1 % в первом полугодии 2008 года (рисунок 6). В абсолютном выражении объемы факторинга малого бизнеса увеличился в 3,3 раза, тогда как прирост факторинга крупного бизнеса составил всего 44 % [48].

Во втором полугодии 2008 года волна финансового кризиса накрыла и факторинговую отрасль: из-за сужения ресурсной базы многих участников рынка объемы финансирования клиентов сократились. Кроме того, значительное влияние на объемы и развитие рынка оказал дефолт крупнейшего (по данным исследования «Эксперт РА» за первое полугодие 2008 года) Фактора - ФК «Еврокоммерц», доля которого на рынке составляла 22,3%).

Менее громким, но не менее значимым для рынка событием стала продажа факторингового бизнеса МФК «Траст» банку ВТБ. По данным агентства «Эксперт РА», на начало 2008 года МФК среди российских факторинговых компаний занимала 5-е место по объему предоставленного финансирования (17,6 млрд руб.) и 4-е место по числу обслуженных компаний (794) и занимал устойчивую нишу на рынке. Причиной продажи стало невозможность привлечения заемных средств с нутреннего и внешнего рынка, а также растущая просрочка по задолженности контрагентам из-за финансовой сложности самих контрагентов [81].

Эти тенденции повлияли и на остальных участников рынка факторинга, которым пришлось осуществить выбор: либо укрепления системы риск-менеджмента, совершенствование работы с просроченной задолженностью, либо осуществить уход с рынка. Что и продемонстрировали МФК «Траст», КБ «Система», банк «Северная казна» и другие.

Одновременно увеличилась и стоимость факторинговых услуг. Однако для клиентов данная проблема являлась второстепенной — большинство компаний значительно усилили требования к потребителям услуг. В ряде случаев банки ставили в качестве одного из условий наличие дополнительного обеспечения. А. Морозов, начальник управления факторинга банка «Петрокоммерц» следующим образом прокомментировал эту ситуацию: «Если мы видим, что финансовое состояние клиента не блестящее, но компания достаточно типична для факторингового бизнеса, у неё есть перспективы на рынке, то мы принимаем решение по подкреплению своих позиций - запрашиваем дополнительное обеспечение. И клиенты нормально на это реагируют» [60].

Таблица 2.

Ренкинг крупнейших факторов за 2008 год [25]

Заметим, что ужесточение требований к клиентам и качеству торговой дебиторской задолженности, сокращение лимитов на одного клиента, а также уход с рынка некоторых крупных факторов заставили ряд клиентов заняться поиском новых партнеров. Поэтому в 2008 году происходит регистрация новых факторинговых фирм, расширением сферы деятельности старых участников.

Таким образом, в 2008 году прозошло перераспределение рынка факторинга. Впервые за время составления рэнкинга крупнейших факторинговых компаний первое место, как это показано в таблице 2, по объему уступленных требований занял «Промсвязьбанк». По оценке аналитиков «Эксперт РА», концентрация рынка, рассчитанная как доля 5 крупнейших Факторов, в 2008 году продолжила снижаться и составила 52,8% (68,6% в 2007 году). Снижение уровня концентрации связано с уходом с рынка в конце 2008 года ФК «Еврокоммерц» и динамичным ростом таких Факторов, как Газпромбанк, «Промсвязьбанк», КБ «СМП», «БСЖВ» и других. Кроме того определенное влияние на снижение уровня концентрации оказала успешная работа относительно новых участников рынка: ОАО «Газпромбанк», ЗАО «ФК Горизонт», ОАО «Банк Казанский», ОАО «Банк Северная казна». Следует отметить и начало освоения рынка факторинга крупнейшими банковскими структурами — в 2008 году о планах выхода на рынок объявили Сбербанк и Альфа-банк.

В целом перспективы рынка в 2009 году под влиянием экономического кризиса оценивались по разному. Наиболее оптимистичный прогноз находился в границах 5-10% роста рынка по отношению к 2008 году, наиболее пессимистичный - падение объемов рынка на 50%. По мнению «Эксперта РА» объемы рынка в 2009 году не превысят 630 млрд. руб. (прирост, если и будет, то составит не более 5% по отношению к 2008 году).

Главными событиями 2009 года на рынке факторинга стали банкротство ФК «Еврокоммерц», отмена лицензирования факторинговой деятельности, принятие Госдумой проекта Федерального закона «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации» и консолидация игроков в рамках Ассоциации факторинговых компаний.

Таблица 3.

Ренкинг крупнейших факторов за 1 полугодии 2009 года

Если говорить о динамике рынка факторинга, то в первом полугодии 2009 года он сократился в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главными причинами этого стали банкротство ФК «Еврокоммерц» и общим сокращением деловой активности основных игроков (таблица 3). Общее снижение объема рынка факторинга, без учета результатов Еврокоммерц, составило 33 % [37]. Еще одним итогом первого полугодия 2009 года стало перераспределение рынка в пользу банков. Доля банков-факторов на рынке в зависимости от объемов уступленных требований увеличилась с 65 % в первом полугодии 2008 года до 88 % в первом полугодии 2009 года [37]. В. Носов, директор депертамента факторинговых операций Промсвязьбанка так прокоментировал данную ситуацию: «В условиях дефицита денег рынок стал преимущественно банковским, что, в свою очередь, потребовало увеличения резервов банков-факторов для обеспечения роста портфелей. Не все банки оказались к этому готовы, что и послужило причиной отрицательной динамики рынка в целом» [61]. В связи с этим некоторые банки стали организовывать дочерние факторинговые компании, имеющие доступ к ресурсам банка, но не обязанные осуществлять обязательное резервирование. В качестве примера здесь можно привести ФК «Лайф», дочернюю компанию Пробизнесбанка, занимающую в ренкинге 7 место (таблица 3). Продолжающиеся ужесточение требований к клиентам и их дебиторам привело к разделению рынка на высокорисковую и низкорисковую части. При этом в условиях кризиса первая из них характеризуется большим спросом и полным отсутствием предложения. Тогда как в низкорисковом факторинге продолжается рост конкуренции, что приводит к снижению ставок, которое в 2009 году составило в среднем с 30 — 38 % на начало года до 20 — 23 % годовых в середине года [37]. В настоящее время факторы условно разделились на три группы: крупные, средние и мелкие факторы, как это показано в таблице 3. В первой группе к концу 2009 года остался только ОАО «Промсвязьбанк», однако и он сократил свою деятельность на 23 %. Среди средних и мелких факторов среднее сокращение составило 39 % и 49,86 % соответственно [61]. Хотя и в этой группе есть фирмы продолжающие стабильно развиваться. К ним в частности относятся ТрансКредитФакторинг, практически не сократившая объемов деятельности, а также Металинвестбанк, увеличивший объем факторинговых платежей в два раза. Из небольших факторинговых компаний «в плюсе» по сравнению с первым полугодием 2008 года лишь СДМ-БАНК и Банк «Вологжанин».

Те факторинговые компании и банки, которые работают с крупным бизнесом, меньше сократили объемы уступленных требований, чем Факторы, специализирующиеся на малом бизнесе. В факторинговой отрасли более крупные поставщики получают финансирование у крупнейших Факторов. Так лидер рынка - ОАО «Промсвязьбанк» сохранил позиции, так как работает преимущественно с клиентами, относящимися к крупному бизнесу (67%). У компаний, относящихся ко второму размерному классу, доля крупных клиентов в среднем составляет 56%, а у небольших Факторов – лишь 25%. Таким образом, сокращение числа малых и средних компаний, которые наиболее существенно пострадали во время кризиса, отразилось и на рынке факторинга в России.

Таблица 4.

Группы факторов в 2009 году [31]

Основными участниками рынка становятся банковские компании, на долю которых приходится более 70 % финансирования. Продолжается наращивание концентрации рынка: если в первой половине 2008 года на долю пяти крупнейших факторов приходилось 66% от общего числа уступленных требования, то в конце 2009 года данный показатель достиг уже 85 % [33] (рисунок 7).

Стоит отметить и то факт, что большинство активных игроков рынка факторинга начинают объединяться в рамках Ассоциации факторинговой компании. В конце 2009 года доля участников АФК в обороте рынка факторинга составила 63 % [31]. И это не удивительно, учитывая тот факт, что в состав АФК вошли: ООО «БСЖВ Факторинг», ЗАО «Банк «НФК», ЗАО «ЮниКредитБанк», ОАО «Промсвязьбанк» и другие. Такое объединение можно объяснить стремлением факторинговых компаний стабилизировать ситуацию на рынке факторинга, чего невозможно достичь без оптимизации и объединения усилий.

Изучение региональной структуры рынка факторинга, существено изменилась. Под влиянием экономического кризиса некоторые факторы стали закрывать малопривлекательные региональные представительства, происходит значительный отток средств из регионов в центральные районы (рисунок 8). Если в середине года доля столицы в объемах уступленных требований составляла 68,7%, то по итогам года – 66,0%. Увеличить свою долю в региональной структуре сделок помимо Москвы удалось ещё только Санкт-Петербургу (доля выросла с 8,3 в середине 2009 г. до 12,1% в конце) и Дальневосточному федеральному округу (доля выросла с 0,08% в 2008 г. до 0,12% в 2009 г.). Остальные федеральные округа показали падение относительно 2008 года.

Заметим, что ряд факторов, например Промсвязьбанк наоборот продолжили укреплять региональную сеть. При этом ставки по факторинговому обслуживанию в регионах по сравнению с центральными районами были увеличены на 3 — 5 пунктов, что объясняется низкой платежной дисциплиной клиентов и дебиторов. Кроме того, основную часть сделок в регионах осуществлял банк «Еврокоммерц», после ухода с рынка которого данная ниша оказалась незаполненной.

Характеристики

Список файлов ВКР