175480 (596057), страница 10

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 10)

Описанные способы различаются скоростью амортизации фондов. Поскольку амортизационные отчисления являются элементом себестоимости, увеличение их размера приводит к уменьшению прибыли, а следовательно, и налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль. При этом будучи условным начислением в составе себестоимости, т.е. не создавая для предприятия собственно денежного расхода, амортизационные отчисления увеличивают для предприятия денежный приток средств.

Таким образом, более ускоренные способы позволяют на начальном этапе «списать» в себестоимость большую часть стоимости имущества, тем самым уменьшив налогооблагаемую прибыль. Зато в поздние сроки использования имущества, наоборот, за счет снижения амортизационных отчислений увеличивается налогооблагаемая прибыль. Тем самым за счет ускорения амортизации налогооблагаемая база по прибыли смещается во времени к поздним периодам. С учетом фактора стоимости денег во времени это означает снижение текущей стоимости расходов компании по уплате налога на прибыль.

Источниками инвестиционных средств, генерируемыми собственной хозяйственной деятельностью предприятия, являются как амортизация, так и чистая прибыль. Поскольку способ амортизационных отчислений изменяет пропорции этих двух составляющих во времени, экономически правильным было бы оценивать «выгоду» предприятия как суммарную величину амортизации и чистой прибыли на протяжении некоторого периода времени, равного сроку использования фондов. Оценка этой «выгоды» должна проводится во времени с некоторым дисконтом, зависящим от удаленности срока получения дохода от текущего момента.

Сравнительный анализ эффективности способов амортизации

В работе предпринята попытка оценить экономический эффект предприятия от использования различных методов амортизации в суммарном денежном потоке амортизационных отчислений и чистой прибыли предприятия (такой денежный поток может рассматриваться в качестве основного элемента результирующего денежного «притока», формируемого за счет производственно-хозяйственной деятельности предприятия). Все расчеты, представленные в данной работе произведены по методике, изложенной в статье Кадушина А.И. и Михайловой Н.Б. «Оценка влияния способов амортизации основных фондов на рационализацию денежных потоков производственной компании». Расчеты выполнены на персональном компьютере с помощью программы Excel, исходя из заданных характеристик основных фондов, ставки дисконтирования и налога на прибыль, установленного государством.

Рассмотрим такой денежный поток, равному сроку использования амортизируемого имущества, который совпадает со сроком амортизации при следующих методах ее начисления: линейном неускоренном, уменьшаемого остатка и сумме чисел лет срока полезного использования. При этом, поскольку самый быстрый метод амортизации – ускоренный – отличается от самого медленного – линейного – соотношением периодических амортизационных отчислений, равным трем, предполагается, что суммарная величина годовых амортизационных отчислений и налогооблагаемой прибыли, равна на всех интервалах планирования величине амортизационных отчислений при ускоренном линейном методе амортизации. Таким образом, для ускоренного метода амортизации величина налогооблагаемой прибыли в период амортизации равна 0, а для линейного неускоренного метода – двукратной величине текущих амортизационных отчислений.

Исходные данные:

1. Амортизируется имущество первоначальной балансовой стоимостью

1 000 000 условных денежных единиц.

1. Для оценки временного диапазона срока полезного использования объекта на конечный экономический эффект рассмотрим два срока амортизации одного имущества – 10 и 36 лет.

2. Сумма годовых амортизационных отчислений:

 по линейному методу – одинакова по всему периоду срока использования;

 по методу суммы лет – уменьшается по мере увеличения срока;

 по методу остаточной стоимости – также уменьшается по мере увеличения срока эксплуатации, но медленнее, что значительно удлиняется срок погашения первоначальной стоимости объекта;

 при ускоренном методе – величина отчислений увеличена, по сравнению с линейным методом, в 3 раза.

1. Ставка дисконтирования принята равной 10%;

2. Налог на прибыль – 24%.

Оцениваемые параметры:

В качестве результирующего показателя оценим текущую стоимость суммарного денежного «притока» предприятия при использовании каждого из оцениваемых методов амортизации.

Показателем, характеризующим сравнительный экономический эффект при различных методах амортизации, является показатель доли увеличения текущей стоимости суммарного денежного потока сравниваемых способов по отношению к текущей стоимостью денежного потока линейной неускоренной амортизации имущества (самого медленного способа).

Для расчета амортизации воспользуемся возможностями Excel [29].

• для автоматизации расчета линейного метода воспользуемся формулой:

АПЛ (нач_стоимость; ост_стоимость; время_эксплуатации)

Нач_стоимость – затраты на приобретение актива.

Ост_стоимость – стоимость в конце периода амортизации.

Время_эксплуатации–количество периодов, за которые актив амортизируется

• метод суммы лет предполагает использование формулы:

АСЧ (нач_стоимость; ост_стоимость; время_эксплуатации; период)

Первые три аргументы аналогичны предыдущим.

Период – это период, для которого требуется вычислить амортизацию.

Период измеряется в тех же единицах, что и время_эксплуатации.

• при методе остаточной стоимости используем встроенную формулу:

ДДОБ (нач_стоимость; ост_стоимость; время_эксплуатации; период; коэффициент)

Коэффициент – ставка снижающегося остатка. Метод уменьшения остатка вычисляет амортизацию, используя увеличенный коэффициент, причем при пропуске аргумента значение признается равным 2.

• при расчете ускоренной линейной амортизации воспользуемся рассмотренной формулой ДДОБ, но в этом случае необходимо изменить значение аргумента «коэффициент».

Текущая стоимость будущих амортизационных отчислений [34]:

, (3.1)

где А – амортизационные отчисления за год;

n – амортизационный срок службы, принятый предприятием для расчета амортизации, в годах;

i – норма дисконта.

При расчете приведенной стоимости амортизационных отчислений в Excel можно воспользоваться функцией ЧПС (ставка; значение 1;….), но первый член выражения суммируется отдельно.

В соответствии с теорией дисконтирования, текущая стоимость будущих денежных потоков тем больше, чем больше они приближены к текущему моменту. Сравнение результатов расчета текущей стоимости суммарных амортизационных отчислений при различных методах амортизации приведено в таблице. Методы амортизации проранжированы в порядке увеличения оцениваемого показателя. При сравнении текущей стоимости амортизационных отчислений наибольшую величину на обоих временных отрезках (10 и 36 лет) дал метод ускоренной линейной амортизации.

Таблица 3.1. Текущая стоимость амортизационных отчислений

Метод амортизации		Период амортизации
		10 лет			36 лет
Линейный	675 902		100%	297 762		100%
По сумме лет использования	771 087		114%	434 772		147%
По остаточной стоимости	816 015		121%	491 504		168%
Ускоренный линейный	893 408		132%	624 588		210%

Как видно из таблицы 3.1, несмотря на то, что на большем сроке амортизации величина текущей стоимости потока амортизационных отчислений снижается, различия в величине текущей стоимости амортизации сравниваемых методов более отчетливы на большем сроке амортизации имущества. Например, в терминах дисконтированных показателей результаты амортизации линейным неускоренным методом на 10-летнем периоде практически равнозначны амортизации линейным ускоренным методом на 36-летнем периоде.

Текущая стоимость суммарного денежного потока

Аналогичный результат ранжирования получается и при сравнении текущей стоимости суммарного денежного потока, включающего в себя продисконтированные амортизационные отчисления и величину чистой прибыли. Чистая прибыль равна налогооблагаемой прибыли минус налог на прибыль, равный 24%. С учетом условий, обоснованных выше, налогооблагаемая прибыль при линейном методе будет равна удвоенной величине текущих амортизационных отчислений. Для методов по сумме лет и остаточной стоимости – налогооблагаемая прибыль равна разнице текущих амортизационных отчислений ускоренным методом и текущих амортизационных отчислений данным методом. Результаты расчета приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Текущая стоимость суммарного денежного потока

Метод амортизации	Период амортизации
	10 лет		36 лет
Линейный	1 703274	100%		745091	100%
По сумме лет использования	1 726118	101%		778473	104%
По остаточной стоимости	1 736901	102%		792088	106%
Ускоренный	1 755475	103%		824030	111%

Хотя относительный выигрыш на суммарном денежном потоке меньше, чем при оценке только амортизационных отчислений, результаты расчета, приведенные в таблице 3.2, подтверждают выводы, полученные при оценке потоков только амортизационных отчислений: применение более ускоренных методов амортизации максимизирует текущую стоимость оцениваемого показателя, а, следовательно, увеличивается суммарная экономическая «выгода» предприятия.

Таким образом, с точки зрения максимизации текущей стоимости суммарных денежных поступлений предприятия наилучшим методом является метод ускоренной линейной амортизации.

Период амортизации

Результаты таблиц 3.1 и 3.2 показывают, что амортизационные отчисления тем больше, чем короче период амортизации.

Доля амортизационных отчислений в суммарном денежном потоке

Амортизационные отчисления, начисленные в состав себестоимости, составляют для предприятия неналогооблагаемый денежный приток средств. В свою очередь, уменьшение доли амортизационных отчислений в составе текущих затрат приводит к увеличению налогооблагаемой прибыли предприятия. Поскольку недисконтированная сумма амортизации и чистой прибыли предприятия на всем горизонте расчета для всех методов одинакова (согласно постановке задачи), относительное «приближение» большей величины амортизационных отчислений к начальному периоду означает «отдаление» во времени величины прибыли, подлежащей налогообложению.

Характеристики

Список файлов ВКР