169661 (595756), страница 4
Текст из файла (страница 4)
По функциональной направленности природоохранные инвестиции следует подразделять на производственно-технологические и инфраструктурные.
Под действием стратегических изменений ситуации в отечественной экономике происходит существенное расширение пространства товарно - денежных отношений, вторжение элементов рынка и адекватных ему экономических механизмов (в том числе и инвестиционного механизма) в новые области хозяйствования, к числу которых мы относим и нетрадиционную для обычного понимания сферу - природопользование. Природопользование представляет собой такой процесс хозяйственной деятельности, где, как ив любой другой сфере хозяйствования также происходят процессы трансформации и формирования рыночных отношений. Природопользованию присущ свой комплекс видов деятельности и структур, обеспечивающих (обслуживающих) процесс и условия воспроизводства - так называемая экологическая инфраструктура. Экологическая инфраструктура, как система включает следующие инфраструктурные компоненты: производственно-технологическую; государственную (институциональную) и собственно рыночную.
Исходя из вышеизложенного, отметим, что все природоохранные инвестиции, направляемые в средозащитные, ресурсосберегающие, воспроизводственные, экологически безопасные технические и технологические объекты относят к разряду производственно-технологических инвестиций, все остальные - к инфраструктурным.
В состав производственно-технологических инвестиций следует включать: проектирование и установку очистного оборудования, средств контроля и мониторинга технологических процессов, внедрение замкнутых технологических линий, освоение производства экологически чистой продукции, меры по утилизации и переработке отходов и вторичных ресурсов и т.п.
Производственно-технологические инвестиции, экологической ориентации по характеру внедрения могут быть подразделены на:
вновь реализуемые инвестиционные проекты (инвестирование специализированных природоохранных сооружений, объектов мониторинга и т.п.; инвестирование материалов, технологий и производств, удовлетворяющих современным экологическим стандартам);
дополнительные инвестиции, направленные на снижение техногенных, антропогенных рисков территорий, повышение качества ресурсопотребления.
По характеру действия производственно-технологические инвестиции целесообразно подразделять на одноцелевые и многоцелевые инвестиции.
Одноцелевые инвестиции (например, строительство очистных и улавливающих сооружений и т.п.) направлены исключительно или главным образом на снижение загрязненности окружающей среды.
Многоцелевые инвестиции (например, строительство систем замкнутого водоснабжения, утилизация отходов производства и потребления, малоотходных технологических процессов и производств) влияют не только на снижение загрязнения окружающей среды, но и на улучшение производственных результатов деятельности предприятий, в том числе смежных отраслей - снижение расхода материальных и трудовых ресурсов, увеличение выпуска продукции, расширение ее ассортимента и повышение качества.
К инфраструктурным инвестициям следует относить организационно-управленческие, научно-исследовательские, образовательно-воспитательные инвестиции экологической ориентации.
К организационно-управленческим экологически ориентированным инвестициям относят разработку и внедрение новых экологических стандартов и нормативов, формирование единой региональной системы контроля и экологического мониторинга, реструктуризацию и рационализацию топливно-энергетического баланса региона (города), разработку и внедрение природоохранного законодательства и т.п.
К научно-исследовательским экологически ориентированным инвестициям относятся исследования и разработку в области создания природоохранного оборудования, экологически чистых технологических процессов, экологически безопасной продукции и т.п.
К образовательно-воспитательным экологически ориентированным инвестициям следует относить инвестиции, направленные на реализацию системы непрерывного экологического образования, природоохранное просвещение местного населения и т.п.
По величине требуемых инвестиций природоохранные инвестиции могут быть классифицированы как крупные, традиционные и мелкие. Суммы средств, согласно которым инвестиции могут быть отнесены к той или иной инвестиционной группе по данному признаку, должны быть дополнительно уточнены.
В зависимости от сроков освоения, природоохранные инвестиции могут быть долгосрочными, среднесрочными и кратко - срочными. К краткосрочным инвестициям относят инвестиции со сроком освоения до одного года, к среднесрочным - со сроком освоения от одного года до пяти лет, к долгосрочным - свыше пяти лет. Основное правило инвестирования гласит, что инвестиции должны быть долгосрочными.
По типу предлагаемых доходов (по характеру достигаемых результатов) природоохранные инвестиции могут быть ориентированны на:
сокращение затрат;
получение дополнительных доходов от расширения традиционных производств и технологий;
выход на новые рынки сбыта с товарами и технологиями удовлетворяющими экологическим стандартам качества;
экспансию в новые сферы бизнеса;
снижение техногенного и антропогенного рисков; достижение экологического и социально-экономического эффектов; создание положительного имиджа предприятия.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного процесса и в данном случае важная роль принадлежит финансовому анализу. Отметим, что рассматриваемый перечень подходов к классификации природоохранных инвестиций будет неполным, если он не будет учитывать финансовый аспект рассматриваемого вопроса.
При рассмотрении инвестиционного процесса весьма существенен фактор риска. Популярное понятие "риск" означает возможность наступления неблагоприятного состояния для некоторой системы. В научной литературе различают понятия определенность и неопределенность, где последнее опять делят на определённый и неопределенный риски. Все эти понятия характеризуют возможные состояния некоторой системы в будущем.
Под определенностью (которая, в принципе, возможна только теоретически) понимают однозначность и определенность будущего состояния системы. Тем самым неопределенность понимается как отрицание первого, что означает возможность наличия нескольких сценариев для состояния системы в будущем.
Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент реализации инвестиционного проекта никогда нельзя точно предсказать его эффект. Поэтому нередко инвестиционные решения принимаются на интуитивной основе.
Предпринимательский риск обусловлен вероятностным характером практически всех процессов производства и сбыта, конкуренцией, инфляционными воздействиями, наличием физических рисков, а также неизбежностью и неточностью информации, содержащейся в инвестиционной программе.
Это, прежде всего, связано с последующим изменением законодательства (ужесточением экологических требований, условий налогообложения, реинвестирования доходов, изменением уровня процентных ставок, введением ограничений и лицензий).
В современных условиях на степень предпринимательского риска определяющее значение оказывают: массовые срывы договорных обязательств, неплатежи, спад производства, инфляционные процессы. Общая классификация инвестиционных рисков будет представлена далее. Исходя из общей специфики природоохранных инвестиций приоритетным для такого рода инвестиций является экологический аспект инвестиционных рисков.
Экологические инвестиционные риски составляют некую особую группу. И соответственно, классификация природоохранных инвестиций базируется на классификации этих рисков.
В первом приближении, экологические инвестиционные риски охватывают угрозы, которые могут возникать для предпринимателя вследствие недооценки им роли и значения экологических факторов в бизнес-деятельности, а также угрозы, вызываемые неопределённостью последствий принимаемых инвестиционных решений.
Существуют две основные ситуации, при которых у предприятия возникают экологические риски. Первая, когда появление экологического ущерба и его последствия не определены. Вторая, когда экологический ущерб уже наступил, но его экономические последствия для предприятия не определены. Если первая ситуация характеризуется наличием как экологического, так и экономического риска, то вторая - наличием лишь экономического риска. Первой ситуации соответствует потенциальный экологический ущерб, второй - фактический. Данное разграничение существенно, так как для этих двух ситуаций необходимы различные стратегии и инструменты менеджмента экологических рисков
Имеет значение и другая классификация: риск, оцененный научными методами, приводящий к нахождению объективно измеряемого ущерба (например, установленная вероятность аварийной ситуации при транспортировке и производстве опасных веществ) и субъективно представляемый и оцененный риск (раздутая средствами массовой информации опасность) и соответствующий ущерб.
Категории "природоохранные инвестиции", "экологические инвестиции" и "инвестиции с экологическими последствиями" введены не случайно. Последние, могут причинять как фактический, так и потенциальный экологический ущерб.
Параллельно с внедрением "инвестиций с экологическими последствиями в виде фактического ущерба" должны внедряться так называемые "экологические инвестиции"; при внедрении "инвестиций с экологическими последствиями в виде потенциального ущерба" должны внедряться "инвестиции, направляемые в сферу обеспечения ресурсно-экологической безопасности" (инвестиции, направленные на предотвращение техногенных катастроф). Инвестиции, направленные на предотвращение природных катастроф, обычно носят самостоятельный характер.
Под риском экологически ориентированной инвестиции понимается неопределенность, связанная с возможностью возникновения экологически и экономически неблагоприятных ситуаций в ходе строительства, реализации и последствий проекта, следствием которых является несение убытков или снижение эффективности инвестиционного проекта. Данная формулировка носит комплексный характер и включает в себя как совокупность инвестиционных, так и экологических рисков.
Все инвестиционные проекты с "экологическими последствиями" по степени опасности могут быть отнесены к определенной группе риска: объекты низкого риска, объекты промежуточного риска, объекты высокого риска. Чем опаснее проект, тем в большей степени в нем предусмотрены объемы финансирования, направленные на снижение экологического риска.
Необходимо отметить, что реализация инвестиций высокого риска осуществляется двояко:
первая тенденция - изначально при инвестировании объектов высокого риска на первоначальных же стадиях предусматривается в полном объеме финансирование и реализация природоохранных инвестиций, что обеспечивает достаточную - степень экологической защиты;
вторая тенденция - наряду с высоко рисковыми инвестициями осуществляется параллельный поэтапный ввод природоохранных инвестиций.
Вторая тенденция зачастую носит негативный характер, так как при этом очень часто финансирование комплекса природоохранных инвестиций затягивается на длительный период и заканчивается уже в процессе функционирования основного объекта, что конечно же недопустимо.
Итак, по степени инвестиционного экологического риска экологи - чески ориентированные инвестиционные проекты, можно подразделить на:
инвестиции, направляемые в объекты низкого риска;
инвестиции, направляемые в объекты промежуточного риска;
инвестиции, направляемые в объекты высокого риска.
Исходя из выше сформулированных позиций природоохранные инвестиции, по характеру предотвращаемого ущерба следует различать на инвестиции с потенциальным и фактическим (реальным) экологическим риском.
В каждой отрасли и сфере имеются специфические условия, оказывающие наибольшее влияние на степень риска (в экологической сфере - сложность производственного процесса). Далее рассмотрим группу классифицирующих признаков, характерных для большинства инвестиционных проектов.
Также по отношению взаимозависимости природоохранные инвестиции, как и все инвестиции в целом, можно подразделить на
взаимоисключающие (альтернативные) проекты;
проекты, связанные между собой отношениями комплиментарное;
проекты, связанные между собой отношениями замещения;
проекты, связанные между собой отношениями экономической независимости.
Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого.
Два анализируемых проекта называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.
Проекты связаны между собой отношениями комплиментарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким действующим проектам.
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
