18413 (586103), страница 21

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 21)

Таким образом, вопрос «по каким ценам» имеет вполне определенный ответ. Гораздо сложнее ответить на вопрос «как переоценивать». Любая переоценка активов, не связанная с ростом кредиторской задолженности, означает рост собственных источников средств предприятия, то есть фактически рост прибыли (даже если эту прибыль мы будем называть добавочным капиталом). Таким образом, переоценивая активы в сторону увеличения, мы сталкиваемся с необходимостью демонстрации в отчетности нереализованной прибыли, прибыли, не ставшей деньгами. Говоря о переоценке, таким образом, всегда можно утверждать, что ее осуществление приводит к необоснованному завышению демонстрируемого в отчетности объема собственных источников средств.

Восстановительная стоимость. Оценка по восстановительной стоимости также предполагает переоценку активов относительно их исторических цен. Однако целью такой переоценки является не демонстрация доходов в виде роста цены имущества, как в случае с рыночными ценами, а наоборот – роста расходов предприятия в связи с ростом цен на его ресурсы. Восстановительная стоимость – это сумма денег, которую придется потратить предприятию на восстановление ресурсов, например, на обновление основных средств, приобретение новых партий материалов и т.д. При этом следует принимать во внимание моральное устаревание ресурсов.

Оценка по остаточной стоимости. Оценка по остаточной стоимости применима к амортизируемому имуществу и представляет собой разницу между первоначальной стоимостью амортизируемых активов (суммой фактических затрат на их приобретение) и суммой начисленной амортизации.

Прежде всего здесь надо понимать, что начисление амортизации имеет весьма условную связь с физическим износом активов, поэтому утверждение о том, что остаточная стоимость демонстрирует степень изношенности амортизируемого имущества, имеет под собой мало оснований.

Срок амортизации в бухгалтерском учете определяется так называемым сроком полезного использования, то есть сроком, в течение которого инвестиции в активы предположительно будут приносить компании доход. Совершенно одинаковое имущество (например, оборудование) может в разных компаниях использоваться в течение разных сроков, даже если условия его эксплуатации будут одинаковыми. Это будет зависеть от политики компании в области инвестиций в активы.

Таким образом, остаточная стоимость активов показывает, какая часть вложений в них еще не принесла предприятию доходов.

Если большая часть стоимости имущества уже списана на затраты, то с определенной степенью вероятности можно предположить, что предприятию в скором времени потребуются дополнительные инвестиции в соответствующие активы. Таким образом, оценка по остаточной стоимости может быть полезна при определении направлений инвестиций предприятия, чью отчетность мы анализируем.

Оценка по договоренности учредителей. Активы оцениваются по договоренности учредителей в случае, если компания получает их в качестве вклада в уставный капитал.

Оценка эта весьма и весьма условна, так как показывает, прежде всего, не реальную стоимость имущества, а долю в сумме объявленного уставного капитала, которую обеспечивает вкладчику внесение в уставный капитал этих активов.

Оценка путем резервирования.

Пункт 1 статьи 11 Закона «О бухгалтерском учете» называет оценку путем резервирования как вариант оценки активов, возможный к применению в случаях специальных предписаний бухгалтерских нормативных документов. Цель данного вида оценки заключается в том, чтобы показать факт уменьшения стоимости активов на сумму убытков, которые получает предприятие при их обесценении.

В настоящее время оценка путем резервирования предусмотрена для запасов, финансовых вложений и дебиторской задолженности и применяется в случае, когда рыночная стоимость запасов или финансовых вложений становится ниже цены их приобретения, и в случае, когда с определенной степенью вероятности можно утверждать, что дебиторская задолженность не будет погашена в полной сумме (сомнительная дебиторская задолженность).

Номинальная оценка. Номинальная оценка применяется для отражения в бухгалтерской отчетности обязательств компании, то есть дебиторской и кредиторской задолженности. Дебиторская и кредиторская задолженность представляет собой денежные обязательства.

Все денежные обязательства, которые служат предметом бухгалтерского учета, имеют как юридическое, так и экономическое содержание. Особенностью правил бухгалтерского учета в России является доминирование юридического понимания обязательств. Исходя из него объем денежных обязательств определяется принципом номинализма, согласно которому предметом денежного обязательства выступают не сами ценности, а их денежные знаки – рубли. При этом изменения в покупательной силе денег, последовавшие со дня возникновения обязательства, не меняют его объем, ибо рубль есть рубль – вот смысл этого принципа.

Из этого следует, что обязательства должны отражаться на бухгалтерских счетах в суммах, определенных или договором, или законом, или деликтом, т.е. в суммах, причитающихся к получению или выплате на каждый конкретный момент времени.

При этом финансовый результат от исполнения договоров, по которым организации продают свои товары, работы и услуги, определяется в бухгалтерском учете как разница между номинальными суммами обязательств контрагентов перед организацией (обязательства покупателей) и номинальными суммами обязательств организации перед контрагентами (поставщиками, работниками, бюджетом и пр.).

Если с юридической точки зрения величина обязательства, определенная сторонами договора или нормами закона, с течением времени остается неизменной, то с экономической точки зрения она постоянно меняется. Изменения эти происходят в силу действия таких факторов, как инфляция и упущенная прибыль, которую кредитор мог бы заработать, если бы получил деньги «пораньше». Отсюда следует чисто экономическое правило: «рубль сегодня – это всегда больше, чем рубль завтра», в противовес юридическому правилу, согласно которому «рубль сегодня всегда равен рублю завтра» .

Таким образом, мы приходим к выводу о том, что господствующий в теории и практике бухгалтерского учета юридический подход к определению величины обязательств игнорирует тот факт, что реальная величина обязательства все время меняется. Вместе с тем именно экономическая трактовка обязательств организации имеет определяющее значение при оценке ее финансового состояния.

Дисконтированная оценка. Идея дисконтированных оценок статей отчетности приходит в нашу теорию и практику учета из Международных стандартов. Смысл дисконтированной оценки заключается в том, чтобы продемонстрировать ценность будущих денежных потоков (выплат и поступлений) относительно текущего момента времени, т.е. показать, сколько составляет сумма в «завтрашних» деньгах в деньгах «сегодняшних», иными словами отразить влияние фактора временной ценности денег на экономическое содержание дебиторской и кредиторской задолженности. Смысл дисконтирования прост и понятен.

Проблема оценок методом дисконтирования заключается в том, как определить ставку дисконтирования. Это может быть банковский процент, стоимость капитала компании, процент получаемой ею прибыли и т.д. Выбор каждого из названных вариантов может быть оправдан. Международные стандарты часто рекомендуют, какой ставкой дисконтирования следует пользоваться в определенном случае.

В настоящее время согласно Стандартам в дисконтированной оценке в отчетности должны показываться обязательства, срок погашения которых превышает 1 год с отчетной даты.

Оценка активов по справедливой стоимости позволяет продемонстрировать их ценность на дату составления отчетности. Дисконтированная оценка обязательств делает их сопоставимыми со справедливой стоимостью активов.

Таким образом, мы рассмотрели различные варианты оценки активов и обязательств. Очевидно, что вопрос: «Какой из них является наилучшим?» бессмысленен. Каждый из них позволяет продемонстрировать в отчетности определенные характеристики финансового положения предприятия. Наиболее яркие различия в подходах к оценке активов имеют место между себестоимостью и рыночными ценами имущества – двумя видами оценки, соответствующими противоречащим друг другу задачам учета: определения платежеспособности и рентабельности предприятия. Прочие рассмотренные нами виды оценки активов являются, в сущности, вариантами интерпретации этих двух.

3.2 Оценка показателей движения денежных потоков

При формировании системы стратегического учета в коммерческих организациях важную роль играет процесс формирования стоимостных показателей, важную роль в системе которых играют показатели, характеризующие денежные потоки коммерческой организации. Так, профессоры Д. Хан и Х. Хунгенберг среди трех базовых групп стоимостных показателей финансового учета выделяют поступления и выплаты денежных средств. Показатели, характеризующие денежные потоки, относятся к компонентам цели ликвидности.

Коммерческие организации должны производить периодическую оценку платежеспособности. Для этого необходимы учетные данные о поступлениях и выплатах денежных средств с учетом начального состояния платежных средств.

Сальдо платежей за период без учета начального запаса платежных средств рассчитывается по формуле:

П₁ – В₁ = СП₁, (5)

где П₁ – поступления денежных средств за отчетный период; В₁ – выплаты денежных средств за отчетный период; СП₁ – сальдо платежей (излишек или дефицит денежных средств) за отчетный период.

Нами проведен анализ движения денежных потоков ОАО «Межрайгаз», поскольку понимание механизма движения наличности является ключом к решению благополучия предприятия и его выживания. В соответствии с разработанной в 90-е гг. ХХ в. Альфредом М. Кингом концепцией прогнозирования, контроля и оптимизации денежных потоков, при наличии выбора между увеличением отчетной прибыли (рассчитанной в процессе бухгалтерского или управленческого учета) и увеличением денежных потоков предпочтение всегда следует отдавать последнему [2, с. 12].

В анализе результатов деятельности коммерческой организации поступление и выбытие денежных средств выступают главными факторами хозяйственной жизни, на которых опирается оценка объектов бухгалтерского учета, используя которые инвесторы и кредиторы принимают решения. Как отмечают профессоры Э.С. Хендриксен и М.В. Ван Бреда: «Обеспечение возможности акционерам и другим пользователям прогнозировать движение (прирост) денежных средств» выделено в SFAS 1 в качестве главной задачи бухгалтерского учета. FASB констатирует, что «…финансовая отчетность должна представлять информацию, помогающую настоящим и возможным инвесторам и другим пользователям в определении сумм, времени и колеблемости ожидаемых денежных поступлений от дивидендов или процентов, выручки от продажи товаров, реализации и погашения ценных бумаг и займов» [4, с. 174]. Основным источником информации для анализа и управления денежными активами является отчет о движении денежных средств, который является частью бухгалтерской отчетности организации. Составление данного отчета в РФ регламентируется Приказом от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности».

Форма отчета о движении денежных средств является примерной, и организация вправе вносить изменения либо разработать собственную форму с соблюдением требований, установленных Положением по бухгалтерскому учету – «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99.

Российские стандарты учета и отчетности (РСУиО) предусматривают представление информации о движении денежных средств по видам хозяйственной деятельности фирмы: операционной (основной) или текущей деятельности, инвестиционной, финансовой. Такая детализация служит основой определения чистого денежного потока по каждому из этих видов хозяйственной деятельности и по фирме в целом.

Можно выделить следующие основные направления использования отчета о движении денежных средств на ОАО «Межрайгаз»:

• оценка способности фирмы создавать денежные средства на ОАО «Межрайгаз»;

• оценка использования ОАО «Межрайгаз» денежных средств как внешними, так и внутренними пользователями;

• оценка и прогноз дивидендов на ОАО «Межрайгаз»;

• оценка стоимости ОАО «Межрайгаз»;

• разработка моделей для оценки и сопоставления дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств ОАО «Межрайгаз» с аналогичными организациями;

• агрегированный прогноз входящих и выходящих денежных потоков и управление ими на ОАО «Межрайгаз»;

• оценка финансового состояния ОАО «Межрайгаз»в целом;

• выбор различных форм кредитования и типов вложений, формирование инвестиционного портфеля, размещение излишков денежных средств на ОАО «Межрайгаз»;

• определение излишка или дефицита денежных средств на ОАО «Межрайгаз»;

• определение краткосрочных потребностей фирмы, планирование ее краткосрочных финансовых вложений на ОАО «Межрайгаз»;

• определение будущих потребностей ОАО «Межрайгаз» в денежных средствах, осуществление контроля за наличными средствами, ликвидностью фирмы.

Потоки наличности в бухгалтерской отчетности могут быть представлены и проанализированы с помощью прямого и косвенного методов.

Прямой метод заключается в отражении большинства потоков на валовой основе. Он представляет собой корректировку каждой статьи отчета о прибылях и убытках и переход от метода начисления к методу денежных средств. Чистый денежный поток определяется как все денежные поступления за минусом всех затрат и характеризует остаток денежных средств на конец отчетного периода за вычетом остатка денежных средств на начало отчетного периода.

Косвенный метод предполагает отражение большинства потоков в чистом виде. При определении чистого денежного потока на основе косвенного метода необходимо учесть то, что в расчет чистой прибыли входят статьи, которые не влекут притоков и оттоков денежных средств (например, амортизация основных средств, нематериальные активы, расходы на создание резервов и т.д.). В связи с этим при расчете чистого денежного потока величина данных статей должна быть прибавлена к чистой прибыли.

Нами проведен анализ денежных потоков на ОАО «Межрайгаз» как прямым, так и косвенным методами за 2004–2006 гг. Остаток денежных средств на ОАО «Межрайгаз» на начало 2007 г. составил 5689 тыс. руб., на начало 2006 г. – 15060 тыс. руб. Поступления денежных средств за анализируемый период возросли в 1,6 раза с 190 989 тыс. руб. в 2004 г. до 310608 тыс. руб. в 2006 г. Наибольшие притоки денежных средств не связаны с осуществлением текущей деятельности. Так, в 2006 г. они составили 274 844 тыс. руб., т.е. 88,5 % всех поступлений. В целом, следует отметить увеличение денежных поступлений от текущей деятельности с 166304 тыс. руб. в 2004 г. до 274844 тыс. руб. в 2006 г. В 2004 г. 84 % поступлений денежных средств составляли средства, полученные от покупателей и заказчиков (160312 тыс. руб.). Доля поступлений денежных средств, получаемых от покупателей и заказчиков за период с 2004 г. по 2006 г. на ОАО «Межрайгаз», снизилась с 84 % в 2004 г. до 13,3 % в 2006 г. В 2005 г. они составляли 51442 тыс. руб. или 23,13 %, в 2006 г. – 41329 тыс. руб., или 13,3 %.

Характеристики

Список файлов ВКР