ВКР(антиплагиат) (1190534), страница 17
Текст из файла (страница 17)
Из этого можно сделать вывод, что существование большого количества организаций, которые ведут свою деятельность на основе различных принципов кредитования, приводит к возникновению серьезных проблем в финансовой сфере. Очевидна необходимость создания единого органа регулирования процесса международного кредитования, который будет разрабатывать общую политику. Но при этом важно учитывать, что даже наличие единого органа управления не дает гарантии создания уникальной системы кредитования, удовлетворяющей все потребности и не приводящей к диспропорциям в экономике.
2. Сравнительная характеристика форм международного кредита 2.1Применение банковских кредитов в кредитовании экспорта
Банковское кредитование является одним из главных инструментов стимулирования экспорта.
Все большее расширение и совершенствование прямого банковского кредитования привело к возникновению новых форм финансирования внешнеторговых операций. Одна из них это факторинг. Для того чтобы оценить динамику кредитования экспорта, рассмотрим финансовые показатели Международного союза страховщиков кредитов и инвестиций. Так же он называется Бернский союз. Это неофициальный союз 49 компаний со всего мира, которые занимаются страхованием экспортных кредитов и инвестиций. Члены этого союза как частные, так и государственные компании с различными объемами сделок, что позволяет оценить общую картину кредитования экспорта в мире.
В 2012 году общая сумма застрахованных кредитов и инвестиций выросла на 2.4% и достигла 1.8 трлн. долл. в соответствии с ростом экспорта в 2012 году так же на 2.4%. В общем, компании Бернского союза застраховали более чем 10% международной торговли в 2012г. Рассмотрим некоторые показатели более конкретно.
Рисунок 1.1 демонстрирует объемы застрахованных кредитов текущих годов. Заметно общее снижение после финансового кризиса 2008 года, однако можно наблюдать значительный рост в последующие года. Так же важно отметить, что объемы страхования инвестиций растут быстрее объемов страхования кредитов. Одна из важнейших целей МВФ это предоставление кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса. Такая финансовая помощь помогает государствам продолжать импортную деятельность, стабилизировать свою валюту и способствует дальнейшему экономическому росту одновременно с решением первоначальных проблем.
Объем кредитов, предоставляемых МВФ, тесно связан с экономической ситуацией в мировом хозяйстве. Так во время кризиса резко возрастает потребность в финансовой помощи, что наблюдалось после нефтяного шока 1970-х, долгового кризиса 1980-х, финансового кризиса 2008 года и других менее масштабных финансовых затруднений.
МВФ предоставляет кредиты в рамках «договоренности о кредитовании», которая зависит от применяемого инструмента кредитования и может предусматривать конкретные меры экономической политики и действия, которые страна соглашается осуществить для решения своей проблемы с платежным балансом. Такая программа действий разрабатывается в ходе консультаций страны с МВФ.
Со временем были разработаны различные кредитные инструменты, использующиеся в конкретных ситуациях разных стран-членов. Страны с низкими доходами могут заимствовать средства по льготным процентам через так называемый расширенный кредитный механизм (extended credit facility ECF), кредитный механизм «стэнд-бай» (stand-by credit facility SCF) и механизм ускоренно кредитования (РКФ). До конца 2014 года льготные ставки подразумевают нулевые процентные ставки.
Нельготные кредиты предоставляются через договоренности о кредите «стэнд-бай» (stand-by arrangements SBA), гибкую кредитную линию (Flexible credit line FCL), превентивную линию для предоставления ликвидности (Precautionary and Liquidity line PLL) и механизм расширенного кредитования (Extended Arrangements EFF).
Так же существует механизм предоставления экстренной помощи, который используется в случаях с острой потребностью страны-члена в урегулировании своего платежного баланса и осуществляется через инструмент для ускоренного финансирования (РФИ).
Во всех остальных нельготных случаях процентная ставка МВФ устанавливается в соответствии с рыночной.
Рисунок 2.1 демонстрирует объемы предоставляемых кредитов МВФ в разных инструментах. Стабильным преимуществом пользуется инструмент гибкая кредитная линия, в то время как инструмент – договоренности о кредите стэнд-бай резко потерял свои позиции за последний год.
Рисунок 2.1 Объемы предоставляемых кредитов через различные инструменты кредитования, права специального заимствования (SDR). Источник: Сухинина К.Ю. на основе данных доклада IMF Lending Arrangements.
Так же все предоставляемые МВФ кредиты можно разделить на две большие группы. Кредиты, предоставляемые на общие цели (General Resources Account) , и кредиты, предоставляемые на борьбу с бедностью и стимулирование роста (Poverty Reduction and Growth trust).
Рисунок 2.2 демонстрирует распределение кредитных заимствований МВФ по этим двум направлениям. Очевидно значительное преиимущество направления на общие цели. Так же важно отметить, что объемы кредитов на борьбу с бедностью и стимулирование роста неизменны в течении последних 3 лет, в то время как объемы кредитов на общие цели демонстрируют значительное изменение.
Рисунок 2.2 Направления предоставляемых МВФ кредитов, специальные права заимствований (SDR). Источник: Сухинина К.Ю. на основе данных доклада IMF Lending Arrangements.
Основной проблемой страны-эпицентра долгового кризиса Еврозоны, Греции, считается ее неспособность «жить по средствам», которая на протяжении многих лет финансировалась кредитами с низкой процентной ставкой.
Важно особенность долгового кризиса заключается в том, что неспособность странами-заемщиками погашать свои долги может привести к серьезным последствиям в странах-кредиторах. Именно поэтому был принят план «спасения» Греции от дефолта. Однако одним из последствий применения мер антикризисной политики ЕС в целом и его отдельных стран-членов стало дальнейшее увеличение размеров дефицита государственных бюджетов. Так, меры по оживлению хозяйственной конъюнктуры и сохранению рабочих мест (Франция, Великобритания), переходу на сокращенную рабочую неделю (Германия), a также ускорение начала ранее планировавшихся структурных преобразований, связанных с технологической перестройкой экономики в кризис (Германия, Ирландия), привели к значительному увеличению государственных расходов даже во финансово «благополучных» странах на фоне сокращения доходов, что, в свою очередь, усугубило состояние государственных финансов.
На данный момент принимаются следующие антикризисные меры в Еврозоне. Следующей мерой является продолжение финансирования проблемных стран. Этому поспособствовало снижение Европейским Центральным Банком базовой ставки до исторического минимума. Учетная ставка была уменьшена на 0,25 процентного пункта до одного процента годовых. Так же ЕЦБ разрешил семи национальным Центробанкам — Ирландии, Испании, Италии, Франции, Кипра, Австрии и Португалии — смягчить требования к бумагам, обеспечивающим кредиты. Мера может увеличить пул кредитования на 600-700 млрд. евро.
Еще одной проблемой банков Еврозоны является необходимость рекапитализации и избавления от проблемных кредитов и активов, на которой настаивает Европейское банковское управление (ЕВА).
Европейским банкам в рамках этого плана рекапитализации потребуется 106,447 млрд. евро. Источниками станут продажи активов, в том числе пакетов в других финансовых организациях, займы у инвесторов или налогоплательщиков.
Таким образом, политика, проводимая ЕЦБ, направленная на облегчение условий рефинансирования для банков, способствует обеспечению банков ликвидностью на три года.
Следующим шагом ЕС по созданию «подушки безопасности» для проблемных стран еврозоны и для ускорения выхода из кризиса было создание механизма финансовой стабильности (European Stability Mechanism, ESM, ЕМС), договор о создании которого был подписан главами стран-членов НЕС 11 июля 2011 года. В начале декабря 2011 г. была достигнута договоренность о замене EFSF (ЕФФС ) постоянным фондом ESM в июле 2012 г. На основе этого договора ЕС также принял решение о создании союза бюджетной стабильности.
Ключевым принципом нового договора стало ужесточение требований к сбалансированности бюджетов стран-участниц. Соглашение ограничивает структурный дефицит госбюджета уровнем в 0,5% ВВП вместо прежних 3%, a соотношение госдолга к ВВП должно с течением времени приблизиться к 60% ВВП. Однако, пока неясно, с какого периода новый максимальный уровень дефицита вступит в силу.
В то же время, руководство ЕС признает, что перечисленного выше все равно недостаточно. По его мнению, необходимы дополнительные меры, чтобы стимулировать экономический рост и занятость, модернизировать экономики стран ЕС и усилить их конкурентоспособность. Однако на пути достижения этих целей стоят еще более доступные кредиты, которые тормозят процесс «оздоровления» экономики.
Таким образом, можно сделать вывод, что международные кредиты, использующиеся для покрытия бюджетных расходов государства, могут привести к глубокой зависимости от постоянных денежных вливаний и, в результате, к серьезным финансовым трудностям как внутри страны, так и за ее пределами из-за уже отмеченной взаимосвязи между странами-заемщиками и странами-кредиторами. Так же важно отметить, что, так как размеры заимствований, не подкрепленных будущей прибылью, неизбежно будут возрастать, зависимость страны от этих заимствований будет расти пропорционально, что в итоге неизбежно приведет к неспособности страны отвечать по своим обязательствам.
Единственный способ избежать такой ситуации это ограничить возможность привлечения средств. Этот процесс должен регулироваться органами государственной власти и на международном уровне. Однако для этого необходимо единство мнения о том, какое количество заемных средств приемлемо для экономик, отличающихся масштабом, уровнем развития, темпами развития и др.
Перспективы развития международного кредитования
Согласно ежегодному прогнозу, составляемому Институтом экономики РАН, главными проблемами, увеличивающими неопределенность развития мировой экономики и требующими неотложного решения, будут бюджетные дефициты, обострение ситуации с государственными финансами в развитых странах и проблемы безработицы. Экономическая ситуация в Европе в последние годы указывают на глубокие проблемы в финансовой сфере, которые повлекли за собой такие последствия.
Долговой кризис Еврозоны показывает, что мировое сообщество в очередной раз столкнулось с главной проблемой кредитования: кредиты должны обеспечиваться экономическим ростом, в противном случае они лишь усугубляют экономическую ситуацию в стране, т.к. не позволяют правильно работать рыночной системе, основанной на ограниченности ресурсов и конкуренции за них.
Некоторые экономисты считают, что кризис, начавшийся в Греции и распространившийся по всей Европе, является признаком того, что экономическая модель развития за счет привлечения заемных средств исчерпала свои возможности. Из чего можно сделать вывод, что в будущем эта модель должна смениться другой. Однако ученые сходятся во мнении, что одной из причин долгового кризиса Еврозоны является продолжительное нарушение Маастрихтских критериев, в первую очередь это фиктивное повышение ликвидности за счет неоправданного увеличения заимствований в первую очередь в системе государственных финансов. Таким образом, существуют конкретные причины этих событий, которые можно охарактеризовать в общем, как несоблюдение основных принципов кредитования. На основе этого можно предположить, что эта модель не исчерпала себя, но может быть скорректирована для дальнейшего использования.
Важно отметить, что так называемое «спасение» Греции от дефолта с помощью финансовых вливаний на самом деле не приводит к желаемому результату. Экономика страны все так же не способна обеспечивать себя необходимыми ресурсами для дальнейшего развития.
С начала 80х годов прошлого века зависимость мировой экономической системы от заимствованных средств неуклонно растет. Безусловно, наибольшие проблемы в связи с этим появляются в тех странах, которые не способны обеспечивать достаточный рост экономики, который бы покрывал растущую задолженность. Экономия, финансовая дисциплина, жизнь по средствам перестали восприниматься нормальными условиями формирования бюджета. Появился даже новый, специальный термин для стран с финансовыми проблемами – PIGS, расширенный затем для аббревиатуры PIIGS. То есть можно сделать вывод, что одна из необходимых перспектив развития международного кредитования это регулирование процессов кредитования, которое будет подразумевать соблюдение основных принципов кредитования: срочности, возвратности, обеспеченности, целенаправленности. В противном случае мировое сообщество еще не раз столкнется с проблемами, связанными с финансовой обеспеченностью и способностью стран отвечать по своим обязательствам. Существуют две принципиально разные формы международного кредита. Это кредитование экспорта и кредиты валютно-финансовых организаций. Основное отличие заключается в том, что кредитование экспорта стимулирует экспорт, a, значит, стимулирует развитие экономики страны, способствует ускорению процессов международной торговли и экономии издержек. В то время как кредиты валютно-финансовых организаций помогают странам временно решить проблемы несбалансированности бюджетов, однако такие кредиты чаще лишь отсрочивают решение и в результате еще больше усугубляют ситуацию.
Все перечисленные особенности международного кредитования находят свое отражение в главной проблеме, связанной с кредитованием – это долговые кризисы. Долговой кризис выражается в неспособности страны отвечать по своим обязательствам, что приводит к падению ликвидности и серьезным проблем в экономике как страны-заемщика, так и стран-кредиторов. Это происходит, если финансовые вливания не обеспечиваются экономическим ростом страны, в итоге происходит «разжижение» капитала, т.е. одного из ресурсов, ограниченность которого обеспечивает конкурентную борьбу и является необходимой для экономического роста.
Выход из такого кризиса может существенно затянуться и оказывает большое влияние не только на экономику страны-эпицентра кризиса, но и на тесно связанные с ней страны. В последние годы сделано очень много для привлечения иностранных инвесторов в гостиничную индустрию, с каждым годом открывается все больше новых международных отелей. Разрабатываются новые туристские маршруты, развиваются новые туристские возможности в регионах. Особое внимание в последнее время уделяется проведению в России крупных событийных мероприятий, таких как: чемпионат мира по футболу, Олимпийские игры в Сочи, организуется масса международных спортивных соревнований, фестивалей, конкурсов. Все это влияет на развитие въездного туризма.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
