ДИПЛОМ (1189980), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий [30].

Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности).

Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.

В основе анализа финансового состояния лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

- коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).

- коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

- коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).

- рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)

- рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), рентабельность по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке) [29].

Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, вертикальный анализ отчетности), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.

Для определения степени возможного риска банкротства в связи с использованием заемных средств используют показатели структуры капитала (финансовой устойчивости). Они отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, характеризуют степень финансовой независимости предприятий от кредиторов.

1. Коэффициент финансовой независимости - характеризует зависимость фирмы от внешних займов: чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности и потенциального возникновения денежного дефицита у предприятия

1. Суммарные обязательства к активам (TD/TA) - демонстрирует, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, независимо от источника

2. Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ) - характеризует зависимость фирмы от внешних займов: чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компании и тем выше риск неплатежеспособности

3. Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA) - демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов

4. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA) - демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов (иногда рассчитывают аналогичный по смыслу обратный коэффициент, показывающий долю собственного капитала в финансировании основных средств)

1. Коэффициент покрытия процентов (TIE) - показывает, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

В системе показателей эффективности деятельности предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности. Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в рублях. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в процентах или в виде коэффициентов. Показатели рентабельности в гораздо меньшей мере находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли, поскольку они выражаются различными соотношениями прибыли и авансированных средств (капитала), либо прибыли и произведенных расходов (затрат) [28].

1. Рентабельность продаж (ROS), % - демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия

2. Рентабельность собственного капитала (ROE), % - показывает, сколько прибыли получает компания от 1руб., вложенного собственниками компании

3. Рентабельность текущих активов (RCA), % - показывает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании: чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства

4. Рентабельность инвестиций (ROI), % - показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли; этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности

Финансовое состояние предприятия – состояние, распределение и использование финансовых ресурсов, обеспечивающие развитие предприятие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска [30].

Типы финансового состояния предприятия:

- абсолютная устойчивость. Для покрытия затрат в качестве источника используются только собственные средства. При таком состоянии для субъекта хозяйствования характерна высокая платежеспособность и независимость от кредиторов;

- нормальная устойчивость. Источником покрытия затрат, помимо собственных средств, является долгосрочное кредитование. Основные характеристики такого предприятия: хорошая результативность производства и высокая эффективность использования заемных ресурсов;

- неустойчивое положение с финансовой точки зрения. Помимо перечисленных источников погашения затрат, используются еще и краткосрочные кредиты. У предприятия наблюдается нестабильная платежеспособность и необходимость использования дополнительных средств. Однако для данного субъекта еще не все потеряно;

- кризисное состояние. Такое положение предприятия может быть охарактеризовано двумя словами: неплатежеспособность и банкротство [29].

Оценка финансового состояния сегодня является одним из важнейших факторов успешной хозяйственной деятельности любого предприятия или коммерческой организации. Рыночные отношения в нынешнем их виде диктуют свои правила всем экономическим субъектам.

Алгоритм определения финансового состояния включает в себя:

1. Общая оценка финансового положения и факторов его изменения;

2. Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

3. Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

4. Определение ликвидности и финансового состояния предприятия;

5. Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для оценки финансового состояния используется целая система показателей, характеризующих:

1. Наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

2. Оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

3. Оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

4. Оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

5. Платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

6. Риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования/

Анализ платежеспособности предприятия осуществляется с помощью следующих коэффициентов:

1. Общая ликвидность предприятия;

2. Текущая ликвидность предприятия;

3. Абсолютная ликвидность;

4. Коэффициент покрытия;

5. Соотношение собственного капитала и кредита (обязательства).

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия даёт возможность, помимо принятия решения о кредитовании, также указать руководителю предприятия на финансовые показатели его деятельности. И в случае ухудшения показателей можно оперативно отреагировать, тем самим предотвратить большие потери [33].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежные средства. Отсюда, чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, разделены на 4 группы.

1) Наиболее ликвидные активы (А1) - это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть немедленно использованы для выполнения текущих расчетов. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2) Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В данную группу включают также дебиторскую задолженность, платежи по которой будут произведены в течение года, а также прочие оборотные активы.

3) Медленно реализуемые активы (А3) — это наименее ликвидные активы. К ним относятся: запасы; дебиторская задолженность, которая будет возвращаться более 1 года; налог на добавленную стоимость.

4) Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются следующим образом.

1) Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

2) Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение года.

3) Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные обязательства.

4) Постоянные пассивы (П4) — статьи баланса «Капитал и резервы». В данную группу также включаются доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 < П1, то наиболее ликвидные активы не равны наиболее срочным обязательствам или не перекрывают их;

А2 < П2, то быстрореализуемые активы не равны краткосрочным пассивам или не перекрывают их;

А3 < П3, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 > П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Абсолютная ликвидность баланса обеспечивается выполнением первых трех условий. Но если последнее неравенство не соблюдается, анализ ликвидности баланса показывает, что минимальное условие финансовой стабильности предприятия не соблюдается [43].

Для оценки платежеспособности организации также используются четыре основных относительных показателя (коэффициента) ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Для этого проводится расчет следующих коэффициентов:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- общий показатель ликвидности баланса предприятия.

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности зачастую не учитывают многих факторов, рассчитываются на определенную дату, до и после которой ситуация может быть совершенно иной. Платежеспособность подтверждается наличием денег на расчетном счете, финансовых вложений, состоянием валютных счетов. Важно, чтобы суммы в этих активах имели оптимальную величину [39].

Для конкретного отражения видов источников в формировании запасов используется следующая система показателей:

1. собственные оборотные средства на конец расчетного периода определяются по формуле:

СОС = СК – ВОА (1.1),

где СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК – собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса);

1. собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат (СДИ) определяются по следующей формуле:

СДИ = СК - ВОА + ДКЗ (1.2),

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итого раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»);

1. расчет общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ) находится как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ (1.3),

Характеристики

Список файлов ВКР