Пойгина Л.Б., Туринова Л.А. - English for Masters. Management Part 2 (1175657), страница 12
Текст из файла (страница 12)
Анализ инвестиций в оборотные средствасосредотачивается на текущих активах компании и на способах финансирования их роста по мерероста продаж. Он обеспечивает также быстрые способы проектирования потребностейфинансирования при увеличении текущих активов компании для поддержки роста продаж.8. По мере роста продаж компании, базовый уровень текущих активов (денежные средства, счетадебиторов, и товарные запасы) обычно растет пропорционально. Иногда говорят, что рост продажвызывает самопроизвольный рост счетов текущих активов. Счета кредиторов и начисления такжеиспытывают спонтанный рост, как материапы и труд, предоставленные увеличившимся числомпоставщиков.9.
Финансовые отчеты, предоставляемые аналитику предполагаемым заемщиком, не обязательнопоказывают единственно возможную картину финансового состояния фирмы. Почему это так?Бухгалтера фирмы создают финансовые отчеты для всех заинтересованных сторон: владельцев,менеджеров, служащих, клиентов и кредиторов, и каждый из них рассматривает отчеты с различнымицелями. Кроме того, по очевидным причинам, руководство акционерной фирмы захочет приложитьусилия, чтобы финансовые отчеты за год выглядели настолько хорошо, насколько это возможно.10. Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют, чтобы бухгаттераиспользовали концепцию действующего предприятия для оценки активов Действующее30предприятие означает, что GAAP не требует, чтобы бухгалтера определяли рыночную стоимостьактивов, но они требуют, чтобы бухгалтера поддерживали первоначальную стоимость (если она неснизилась) капитализированной в балансовом отчете для будущего списания в отчете о дохода. Тоесть, в случае основных средств, балансовый отчет становится чем-то вроде склада историческихценностей, за ьычетом расходов на амортизацию долга или амортизацию оборудования ь отчего одоходах.
Поэтому, одно из основных инстинктивных предположений кредитора, что балансовыйотчет представляет фактическую ценность (ликвидационную или рыночную), противоречитнамерению бухгалтера.II. Увеличение текущих обязательств обеспечивает некоторое финансирование возрастающихсчетов дебиторов и уровней товарных запасов; однако, га часть текущих активов, которая неподдержана увеличением счетов кредиторов компании и начислений должна финансироваться издругих источников, а именно, заимствованиями или нераспределенной прибылью. Это предполагает,что компания еще не направила прибыль на уменьшение существующего долга или покупкукапитального оборудования и.
что прибыль является доступной для поддержки потребностейувеличения инвестиций в оборотные средства.6. Questions for analysisCONGEPT OF THE SPREADSHEETNote: If possible, refer to your own bank's spreadsheet format. If you wish to use the worksheets, the firstone, dealing with the balance sheet, is found in Exhibit 1. It may be a good exercise for you to obtain a financial statement and a blank copy of the spreadsheet you will be using and try to follow along.Most frequently, financial statement analysis begins with scrutinizing each account cm the auditedstatements and placing the information into a format used for all credit analysis within the bank-thespreadsheet.
The advantages of using spreadsheets include ease of dealing with rounded and common-sizednumbers consistent treatment of accounts for all borrowers, and ease of spotting trends.Балансовый отчетFig. 1Название компании Датабалансового отчетаОкруглено до:АКТИВЫ1. Денежные средства2. Рыночные ценные бумаги3. Счета дебиторов -торговля4. Товарные запасы: сырье5. Товарные запасы: незаверш. нр-во6. Товарные запасы: готовые товары7. Всего товарные запасы8.1 Недоплаченные расходы9. Прочие текущие10. ВСЕГО текущие активы11.
Собственность, заводи оборудование12. Капитальный лизинг оборудования13. Оперативный лизинг оборудования14. (Минус амортизация)15. Всего Чистая собств., завод и оборуд.16. Инвестиции и авансы17. Долгосрочн. Рыночные ценныеBalance Sheet$%$Company NameBalance Sheet dateRounded to:%$% ASSETSCashMarketable SecuritiesAccounts Receivable TradeInventories: Raw MaterialsInventories: Work in ProcessInventories: Finished GoodsISubtotal InventoriesPrepaid ExpensesOther CurrentTotal Current AssetsProperty, Plant & EquipmentCapital leased EquipmentOperating Leased Equipment(Less Depreciation)Subtotal Net Prop., Plant &Equip.Investments and AdvancesLong Term Marketable31бумаги18. Филиалы и прочие счета дебиторовSecuritiesAffiliate & SundryReceivablesNet Assets / Discont.OperationsOther Noncurrent AssetsIntangibles (Paterns&Rights)Goodwill (Resulting fromMergers)Total Fixed AssetsTOTAL ASSETSLIABILITIESNotes PayableAccount PayableTaxes and AccruedExpensesOther CurrentCur.
Portion L - T Debt(Operating)Total Current OperatingLiabs.Cur. Portion L-T Debt(Remaining)Dettered or UnearnedIncomeLong Term Debt UnsecuredLong Term Debt - Secured19. Чист, активы / прекращенные пр-ва20. Прочие нетекущие активы21. Нематериальные активы (патенты иправа)22. Гуд-вил (результат слияниякомпании)23. Всего основные средства24. ВСЕГО АКТИВЫОБЯЗАТЕЛЬСТВА25. Векселя к оплате26. Счета кредиторов - торговля27 Налоги и начисленные расходы28. Прочие текущие29. Текущая часть ДС Долга(операционно!о)30. Всего текущие операционныеобязательства31.
Текущая часть ДС Долга (остаток)32. Доходы будущих периодов33. Долгосрочный долг необеспеченный34. Долгосрочный долг гарантированный35. Обязательства капитацьного лизинга36. Текущая цена оперативного лизинга37. Прочие нетекущие расходы38. Всего приоритетный срочный долг39. Подчиненный долг40. Нефинансиров. пенсион.обязательства41. Отложенные налога (часть долга)42. ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАСОБСТВЕННЫЕ КАПИТАЛЫ43.
Отложенные налоги (часть собств.капит)44. Пакет акций меньшинства45. Привилегированные акции46. Обыкновенные акции47. Нераспределенные доходы48. (Акции другие выкуп, в кассе)49. Чистая стоимость50. ВСЕГО!Capital Lease ObligationsPresent Value of OperatingLeasesOther Noncurrent LiabilitiesTotal Senior Term DebtSubordinated DebtUnfunded PensionObligationsDeterred Taxes (DebtPortion)TOTAL LIABILITIESEQUITYDeterred Taxes (Equity Part)Minority InterestPreferred StockCommon StockRetained Earnings(Treasure Stock & OtherRed.)Net worthTOTAL FOOTING Discuss the possible advantages of using spreadsheets.
Arc there any disadvantages? Discuss the issue.32Text 41. Skimming exerciseThe text is divided into 8 logical parts. Define the best suitable for each logical part:a)b)c)d)e)f)g)h)Accounts ReceivableInventoryOther Current AssetsConcept of Current AssetsNotes ReceivableMarketable SecuritiesPrepaid ExpensesCashAnalysis of current asset accountsI _________________________Current assets are commonly defined as assets that w i l l be converted to cash by normal operations of thefirm within a period not to exceed one year. This definition came from the agricultural background of a oneyear operating cycle. That is, from seed to cultivation to harvest to sale, most growing of crops takes place in aone-year cycle.
This cycle distinguishes these one-year assets from those, like the barn and plow that obviouslyhung around for far longer. In this accounting model of the world, horses were inventory only to horse dealers;common fanners would carry their horses as fixed assets.A topical controversy in the accounting field is how current is current? For example, tobaccogrowers/processors/companies are permitted to carry tobacco as current inventory, though tobacco remains inprocess for periods substantially in excess of one year.
Liquor producers are another example. Because oneyear period has many exceptions, when studying certain industries, analysts should be on the lookout forassets that do not meet the criterion.Current assets are discussed below as they are shown on the balance sheet, in order of their fungibility andliquidity-cash first, followed by marketable securities, accounts receivable, inventory, and prepaid expenses.II________________________In keeping with the priority of liquidity, cash is listed first on the balance sheet. Companies can hold cashin various forms, some of which are restricted for special purposes.
For example, some companies may keeponly a small amount of petty cash on the premises to take care of small disbursements that cannot be paid bycheck or credit card. Retailers require more cash to be on hand for making change, therefore, their high cashposition may not be an advantage.Cash is most frequently represented by deposits in checking accounts that are available for use in acompany's operations or in temporary interest-bearing investments. In analyzing a company's cash account, theavailability of the cash is the most important consideration.
For example, restrictions may apply if interestbearing deposits arc pledged against debt. Thus, if a company pledges its accounts, the cash becomesunavailable for daily operations. Compensating balances, which may be required for support of bank creditfacilities, may also be unavailable for operations.A company with foreign bank accounts may find that other governments make it difficult to transferdeposits to domestic operations.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
