Пойгина Л.Б., Туринова Л.А. - English for Masters. Management Part 2 (1175657), страница 11

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 11)

It also provides a quick means of projecting the financing required when a company's currentassets increase to support its growth in sales.As a company's sales grow, the base level of its current assets (cash, accounts receivable, and inventory)normally grows proportionately. Sometimes it is said that sales growth causes spontaneous growth in currentasset accounts. Accounts payable and accruals also evidence spontaneous growth as materials and laborprovided by suppliers increase. Therefore, the increase in current liabilities provides some financing for thegrowing accounts receivable and inventory levels; however, that portion of current assets not supported by thecompany's increasing payables and accruals must be financed by other sources, specifically borrowings orretained earnings.

This assumes that the company has not already earmarked its profits to reduce existing debtor to purchase capital equipment and that the profits are available to support the increased working investmentrequirements.If the company exhibits growth in current asset accounts that is proportionally greater than the increase msales, management is exhibiting an aggressive approach.

This approach will require more financing than theconservative one.VII _______________The financial statements provided to the analyst by a prospective borrower do not necessarily show theonly possible picture of the firm's financial condition. Why is this so? The firm's accountants create thefinancial statements for all the stake holders: owners, managers, employees, customers, and lenders-and eachof these has very different purposes for reviewing the statements. Moreover, for obvious reasons, a publicfirm's management will want to make the financial statements make its efforts for the year look as good aspossible.Further, the firm's accountants, even if independent, are not preoccupied with the lender's concerns.Generally accepted accounting principles (GAAP) require accountants to use the concept of going concern tovalue assets.

Going concern means that GAAP do not require accountants to determine the market value of theassets, but they do require accountants to keep the original cost (unless it has declined) capitalized on thebalance sheet for future expensing on the income statement. That is, in the case of fixed assets, the balancesheet becomes somewhat of a repository of historical values, less depreciation or amortization of the expenseonto the income statement.

Therefore, one of the basic instincts of the lender, that the balance sheet representsactual value (liquidation or market), is contrary to the accountant's intent.From an economic or financial point of view, assets are investments in the sense that they are expected toproduce future revenue streams. Assets can become obsolete and unable to produce revenue despite theirapparent physical strengths and capabilities. Assets also may retain substantial value in the face of depreciation being taken over many years, based upon a pessimistic estimate of the original useful life by themanagement. The analyst must consider unexpected variations in an asset's future revenue stream whendetermining what value to place on the spreadsheet.Thus, to successfully determine the debt capacity of a prospective borrower, an analyst must be preparedto disassemble the financial statements-even certified ones-that the borrower supplied.

The objective is tocalculate the collateral value of the firm in case it fails and its assets have to be sold to satisfy the liabilities.2. Scanning exerciseScan the Text to find information on four aspects:h)i)j)k)Risk of insolvency;The concept of going concern to value assets;Economic environment;Management depth.3.

Vocabulary Study exercise28accounts receivableassetsliabilitiesequitycollateralrisk of insolvencyseasonalitygovernment regulationmanagement depthongoing capital needsknowledge of overall operationsavoidance of risk-takingspontaneous growth in current asset accountsaggressive financial philosophyconservative financial policythe concept of going concerncapitalized original costspreadsheetGlossarya) find Russian equivalents for the following:to have relatively strict accounts receivable; without the benefit of lower cost in order to increase sales; toprovide off-balance-sheet financing for a portion of the organization's activities; to set up separate companiesfor the sole purpose of owning property; long-term maximization of equity; to satisfy all or part of thefinancial needs of the company; to be unable to weather the problem due to the limited skills of its only onemanager; substantial protection in terms of collateral; to hire full-time financial experts; to use clericalbookkeepers; to diversify the line of business; ю obtain access to venture capital equity markets; to employ atreasures; to keep the original cost capitalized on the balance sheet; to use the concept of going concern tovalues assets; future expensing on the income statement.b) find English equivalents for the following word-combination:Отражать картину финансового состояния компании в настоящее время; после продажиконвертировать в денежные средства; получить активы, только ликвидируя другие активы;привлекать дополнительные собственные капиталы; составить проводку, если уравнение остаетсясбалансированным; уменьшать риск неплатежеспособности; с точки зрения потенциальногоимущественного залога в ситуации в ситуации предоставления кредита; уязвимость бизнеса передпочти неисчислимыми неопределенностями; быть чувствительными к экономическим спадам иподъемам; приводить к колебаниям доходов между операционными циклами; испытывать влияниеимпортных квот, экспортных запрещений, ценовой поддержки или субсидий; будущее списание вотчете о доходе; концепция действующего предприятия для оценки активов; поддерживатьпервоначальную стоимость в балансовом отчете.4.

Summarizing exercisea)b)Sum up the main points presented in Text 3. Write the plan of the text in the form ofstatements.Develop your plan into the summary.295. Translation exerciseTranslate from Russian into English. Consult the text if necessary.1. Балансовый отчет отражает картину финансового состояния компании на текущее время. Онпредставляет по категориям все ресурсы компаний, как активы, обязательства и собственные капиталывладельцев.2. С экономической или финансовой точки зрения, активы являются инвестициями в том смысле,что они, как ожидается, произведут будущие потоки дохода.

Активы могут стать устаревшими инеспособными произвести доход, несмотря на их очевидную физическую сохранность и возможности.Активы также могут сохранить существенную ценность перед лицом амортизации, взятой за многолет, основанной на пессимистической оценке руководством первоначального полезного срока жизни.Аналитик должен рассмотреть неожиданные изменения в потоке будущих, доходов актива дляопределения какую стоимость поместить в крупноформатную таблицу.3. Балансовый отчет традиционно является финансовым отчетом на котором банкирысосредотачивают внимание.

Некоторые банкиры полагают, что это внимание позволяетгарантировать кредиты имущественным залогом физических активов, которые могут быть проданыдля возмещения кредита, если предприятие терпит неудачу.4. Обзор балансового отчета состоит из оценки каждого счета актива в терминах стоимости иликвидности (способности быстро конвертироваться в денежные средства по или близко к рыночнойцене). Высокая ликвидность уменьшает риск неплатёжеспособности, неспособности оплатить счета,когда настает срок оплаты. Каждый актив рассматривается с точки зрения потенциальногоимущественного залога в ситуации предоставления кредита.5. Увеличение активов (будь то основные средства или товарные запасы) должно быть сбалансировано уменьшением в другом счете актива (типа счета дебиторов) или увеличением обязательств(типа долга банку) или собственных капиталов.

Таким образом, компания может получить активытолько ликвидируя другие активы, принимая новые обязательства или привлекая дополнительныесобственные капиталы.6. Основная структура балансового отчета представлена простым уравнением:Активы = Обязательства + Собственные капитачы.Это уравнение помогает аналитику кредита понять постоянно происходящие изменения вфинансовой структуре каждого бизнеса.7. Один из способов определить философию руководства компании состоит в том, чтобыпроанализировать текущие активы и обязательства.

Характеристики

Список файлов книги