Автореферат (1155415), страница 5
Текст из файла (страница 5)
бюджет, млн.долл.РоялтиВаловой доходналог11616017200,218Дивид.Итог3756520,26230680,3850,86532IRR проектаIRR акционеррногокапиталаприм.210,99%прим.3,514,17%Доходы независимых производителей млн.долл.США1413Основные допущения и входные параметрыэлектроэнерг. поконцесс. Соглашениюсредний тариф засрок концессиироялти: впериод7,33в год¢ / кВтч6,78¢ / кВтч1%1 до 9 лет2,0%Продажа10 до 255,0%Продажаналог: впериод1 до 70%чистой приб8 до 2610%чистой прибКапитал компании:Долг70,0%от общ.кап.2320596,500,0017,8345,8463,6720606,500,0017,7745,6963,4620616,500,0017,7145,5463,25Проц.
ставка на заемн. Капитал6,00%от общ.кап.от общ.кап.%всред.20626,500,0017,6545,3863,03Проц. ставка на гос. заимствования8,00%в год20636,500,0017,5945,2262,8120646,500,0017,5245,0662,5820656,500,0017,4644,8962,3520666,500,0017,3944,7262,1120676,500,0017,3244,5461,8620686,500,0017,2544,3661,6120696,500,0017,1844,1761,35Капитал30,0%Госуд..25,0%Источник: составлено автором по данным финансовой модели «EDL» [Электронныйресурс]. - Ban Thongkang, Meung Sisattanak. // www.edl.com.la/ (дата обращения:25.12.2017).Как видно из таблицы 5, уже в 2024 г. предполагается получениеприбыли в 1,33 млн.
долл. В целом, расчет прибыльности проекта произведёндо 2044 года, в течении данного периода предполагается получение прибылив сумме в 49,52 млн. долл. Полученные результаты расчетов позволяютсделать вывод, что решение по реализации данного инвестиционного проектаположительное, поскольку внутренняя норма доходности проекта (IRR),равная 10,99%, что выше рекомендованного Министерством энергетикиЛаоса показателя в 9%, а внутренняя норма доходности средств в 14,17%,выше рекомендованной Министерством энергетики 12% - 13%.Проектные работы по «ГЭС Секонг - 5», которые начались в 2014г., помнению диссертанта придали серьёзный импульс развитию экономическихотношений России и Лаоса. Проект по выработке электроэнергии имеетпараметры: максимальная мощность 330 МВт, среднегодовое производствоэнергии 1110,40 ГВт. Базовая стоимость проекта составляет 499,70 млн долл.,включая стоимость мероприятий по восстановлению окружающей среды.Общая стоимость проекта составляет 707,27 млн.
долл. на срок 2014-2019гг.Строительство по проекту «ГЭС Секонг - 5» будет завершено в 2019г.Электроэнергия начнет продаваться с 2020г. По технологическим причинам в2020г выработка электроэнергии составит 10% от мощности. С 2021г. ГЭСбудет работать на полную мощность, и будет экспортировать энергию вТаиланд и Вьетнам по предлагаемым тарифам на энергию (см. табл.
6)24Таблица 6.Предложение энергии на экспорт, ГВт*ч.«ГЭС Сегонг- 5» – 330 МВтПараметры20201.производство энергииВсего111,04в том числе:первичная энергия (с 9:00 – 22:00 часов)111,04вторичная энергия (с 22-9:00 часов )0.002.Услуги обслуживания электростанцииВсего2,77в том числе:первичная энергия2,77вторичная энергия0,003.продажа электрической энергииВсего108,26в том числе:первичная энергия108,26вторичная энергия0,0020211614,501110,40503,1052,9040,3312,571573,161082,64490,52Источник: составлено автором по данным финансовой модели «EDL»[Электронный ресурс]. - Ban Thongkang, Meung Sisattanak.
Edl.mdo@com.la.//www.edl.com.la/ (дата обращения: 25.12.2017).Исходя из мощности проекта в таблице 7 рассчитаны тарифы наэнергию (центы/кВт/ч) для Тайваня и Вьетнама, которые может предложитьстранам Лаос.Таблица 7Оптимальные экспортные тарифы «ГЭС Секонг - 5»Договорной год202020212022202320242025…….2044Первичная энергия7,32957,47617,62567,77817,93378,0924……11,7890Вторичная энергия2,55902,61022,66242,71562,7699……4,0353Источник: составлено автором по данным финансовой модели «EDL»[Электронный ресурс]. - Ban Thongkang, Meung Sisattanak. Edl.mdo@com.la.//www.edl.com.la/ (дата обращения: 25.12.2017).При использовании данных тарифов, ключевые ожидаемые результатыот доходов реализации электрической энергии в рамках концессии приведеныв таблице 8.25Таблица 8.Результаты от реализации проекта «ГЭС Сегонг-5», млн долл.
СШАГос. бюджетГоды (конц.)РоялтиНалогДивидендыИтогопоступления вгосбюджетНоминальный123,956174,365499,646797,9671413,32228,00134,02257,950119,973308,440NPV 10%ДоходчастныхкомпанииИсточник: составлено автором по данным финансовой модели «EDL»[Электронный ресурс]. - Ban Thongkang, Meung Sisattanak. Edl.mdo@com.la.//www.edl.com.la/ (дата обращения: 25.12.2017).Кредиты, полученные акционерным обществом “Интер РАО”, от ОАОБанк ВТБ, Desita Group (Финляндия), ОАО ТрансКредитБанк составляют495,08 млн.
долл. США (70% от общей стоимости проекта), сумма прямыхинвестиций - 212,17 млн. долл. США (30% от общей стоимости проекта).Проект «ГЭС Секонг - 5» считаем выполнимым в отношении инженернойтехники, он экономически и финансово состоятелен. Результаты финансовогоанализа проекта представлены в таблице 5. EDL/Лаос, как ожидается,получит высокую норму прибыли на капитал. За счет продаж электроэнергиив период концессии государственный бюджет получит роялти, налоги идивиденды в размере 797,97 млн.
долл., а частные участники проекта –прибыли в размере 1413,32 млн. долл. США. Государство как инвесторожидает получить от проекта 119,97 млн. долл. (чистая текущая стоимостьдоходов), а частные компании – 308,44 млн. долл.Меры по привлечению к участию в реализации проекта частныхинвесторов весьма важны. Одной из таких возможных мер является отменаналога на прибыль в течении 12 лет и отсрочка роялти на 6 лет.
Плата зароялти по нашему мнению, должна быть увеличена с 2% от продажнойвыручки до 5%, что конечно станет предметом переговоров между частнымикомпаниями и соответствующими государственными органами Лаоса, тем неменее, данную работу необходимо проделать. Рентабельность капитала попроекту «ГЭС Секонг - 5» для частных инвесторов по проекту оценивается в14,17%, что больше рекомендованного Министерством энергетики Лаосазначения 12%. Подробные результаты каждой таблицы (входные параметры идопущения модели, структура финансирования, прибыли и убытки, баланс,доходы государственного бюджета, финансовый коэффициент) приведены вприложении диссертации.Врезультатепроведенноговдиссертациианализавнешнеэкономического сотрудничества между Лаосом и Россией при26реализации совместного проекта по строительству проекта «ГЭС Секонг - 5»были выявлены следующие преимущества участников проекта (таб. 9),получение которых возможно в перспективе.Таблица 9.Преимущества участников проектаУчастник проектаПравительство ЛаосаНезависимые производители (IPP),частные компании (Россия и Таиланд)Регион и его жителиПреимущества-получениедивидендовотэкспортаэлектроэнергии, роялти (по проекту с 2020 г.)и налогов (по проекту с 2025 г.)-получениедоходаотэкспортаэлектроэнергии, по проекту с 2024 года-получение электричества.-развитие инфраструктуры(строительство дорог, жилья, больниц, школ ит.
д.) в результате переселения жителей иззоны строительства «ГЭС Секонг - 5».-дополнительные рабочие места в сельскойместности, в результате чего сокращениемиграции в городаИсточник: составлено автором.Таким образом, лаоско-российское инвестиционное сотрудничество всфере гидроэнергетики Лаоса следует признать весьма эффективным дляобеих сторон и поэтому перспективным в части дальнейшего развития.IV. По теме диссертации были опубликованы следующие работы:Статьи в ведущих рецензируемых журналах из перечня ВАК Министерстваобразования и науки РФ:1.
Пханаван Сенг Ампхон. Становление и развитие энергетическогосектора Лаоса. // Экономика и предпринимательство: An International Journalof Economy & Entrepreurship. – 2013. – №. 12 ч. 3, – С.154 -159 (0,5п.л.). ISSN 1999-2300.2. Пханаван Сенг Ампхон. Инвестиции Россий в национальнуюэкономику Лаоса. // Экономика и предпринимательство: An InternationalJournal of Economy & Entrepreurship. №. 9, 2014., – С.111 -113 (0,13 п.л.). ISSN 1999-2300.3.
Пханаван Сенг Ампхон. Планы и перспективы развитиягидроэнергетики в Лаосе. // Интернет- журнал «Науковедение» – 2014. – №5 (24). (0,37 п.л.). - ISSN 2223-5167.4. Пханаван Сенг Ампхон. Перспективы экономического развитиядеятельности Лаоса// Интернет Журнал «Конкурентоспособность вглобальном мире: экономика, наука, технологии».
№ 3, 2016. – С. 193-197.(0,18 п.л.)5. Пханаван Сенг Ампхон. Современные тенденции формирования иразвития энергетического комплекса национальной экономики // Интернетжурнал «Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука,технологии» № 3 (ч.2), 2017. - C. 109-115. (0,47 п.л.)276. Пханаван Сенг Ампхон. Особенности и проблемы развития отраслейэнергетики в странах с отсталой экономикой // Интернет-журнал«Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука,технологии». № 3 (ч.2) 2017. – С.
116-120. (0,34 п.л.)Публикации в других научных изданиях:7. Пханаван Сенг Ампхон. Товарная структура внешней торговли междуЛаосом и Россией // Инновационная политика предприятий: сборникматериалов II международной научно-практической конфиренции. – М., 2012.– С. 254-258. (0,03п.л.)8. Пханаван Сенг Ампхон. Статус Лаоса по развитию энергетики //Сборник XXXIII заочной научной конференции Research Journal ofInternational Studies.
Екатеринбург: МНИЖ. - 2014. – № 11 (30) Часть 3. – С.76 -81. (0,44 п.л.)9. Пханаван Сенг Ампхон. Планирование промышленно-экономическогоразвития и сотрудничества в Северном Лаосе в сфере торговли, инвестиции ивнешних форм сотрудничества // Инновационная политика предприятий:сборник материалов III международной научно-практической конференции//Труд и социальные отношения, № 11, 2013. – С. 249-253.
(0,55 п.л.)10. Пханаван Сенг Ампхон. Основные направления и формы советсколаоского экономического сотрудничества // Ежегодник Азиатскиеисследования «Азия: Россия в АТР». - М.:РУДН.- 2014.-С.170-183. (0,39 п.л.)11. Пханаван Сенг Ампхон. Инновационное управление развитиемэнергетики Лаоса. Опыт национальной компании Electricity du Laos (EdL)//От научных идей к стратегии бизнес-развития: Межвузовский сборникнаучных трудов и результатов совместных научно-исследовательскихпроектов. - М.: РЭУ имени Г.В Плеханова.
– 2015. – С.384-400. (0,51 п.л.). ISBN 978-5-98421289-228Пханаван Сенг Ампхон(Лаосская Народно-Демократическая Республика)«Состояние и перспективы развития энергетики Лаоса на основеинвестиционного сотрудничества с Россией»В диссертационном исследовании рассматриваются теоретические ипрактические основы развития экономики и отрасли энергетики в Лаосе.Определено, что Лаосская Народно-Демократическая Республика является внастоящее время динамично развивающейся страной с попыткой выйти издепрессивного состояния в число стран — лидеров на азиатском континенте.Наосновесовременныхстатистическихданныхосуществленопрогнозирование энергетического потребления и освоения энергетическогопотенциала Лаоса, в частности построено уравнение электроэнергетическогобаланса страны. Изучены государственные инвестиционные программыЛаоса и проблемы их реализации.
В рамках исследования ключевыхнаправленийидинамикироссийско-лаосскогоинвестиционногосотрудничестваразработансовместныйпроектстроительствагидроэлектростанции в Лаосе. Используя данные о применяемыхорганизационных формах и механизмах инвестиционного сотрудничества всфере гидроэнергетики, рассчитаны ожидаемые финансовые результаты отданного проекта. Оценены преимущества данного проекта и в целоминвестиционного сотрудничества между Россией и Лаосом в сферегидроэнергетики.Phanavanh Seng Amphone(Lao People's Democratic Republic)"The state and prospects of development of energy based on Laos investmentcooperation with Russia"The thesis examines the theoretical and practical basis for the developmentof the economy and the energy sector in Laos.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
