Диссертация (1151685), страница 26
Текст из файла (страница 26)
Сдерживающим фактором, с которым сталкиваетсяпроизводитель, намеревающийся использовать систему капельного орошения, является высокий уровень затрат на приобретение основных средств производства.Экономическую и инвестиционную эффективность применения капельного способа полива для возделывания саженцев груши в условиях Московской областипроизвели в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов» [5, 106].Оценить экономическую и инвестиционную эффективность производствасаженцев в центральном регионе – довольно сложная задача, связанная, в первуюочередь, с неоднородностью и стихийностью спроса, ориентированного преимущественно на потребностях частного сектора. Усложняется ситуация и проблематичностью выявления структуры рынка саженцев.
Большинство организаций, занимающихся реализацией саженцев плодовых культур, работают по упрощеннойсистеме налогообложения, в результате, подают краткие сведения по статистической отчетности, более того, отсутствуют органы контроля и мониторинга данного сегмента рынка. Известно, что однолетние саженцы лучше переносят пересадку и отличаются хорошей приживаемостью, однако их корневая система хуже переносит стрессовые условия в холодные и малоснежные зимы из-за недостаточного развития. Поэтому при закладке сада рекомендуют использовать саженцы второго года развития [143, 147].
Трехлетние саженцы, отличаясь хорошо развитойкорневой системой, тяжелей переносят пересадку в результате повреждения корней при выкопке и хуже адаптируются к новым условиям произрастания. Несмотря на эти особенности в Московской области реализуются саженцы одного,двух- и трехлетнего возраста. Согласно данным учебно-опытного хозяйства, ла-153боратории плодоводства «Мичуринский сад» ФГБОУ ВО РГАУ-МСХА имениК.А.
Тимирязева, на долю ежегодно реализуемых однолетних и двухлетних саженцев приходится около 40% и 45% соответственно, и только около 10% – натрехлетние саженцы, при этом около 5% от объема полученных стандартных саженцев не реализуется. Для расчета эффективности данного инвестиционногопроекта будут использоваться вышеуказанные соотношения реализуемой продукции.В рамках данного проекта денежный поток формируется из притока денежных средств исключительно за счет получения выручки за реализуемый посадочный материал и оттока денежных средств, связанного с эксплуатационными затратами на возделывание саженцев и приобретение основных средств производства (прил.
24).Размер выручки за реализуемый посадочный материал напрямую зависит отобъема реализуемого товара и цены. Цена на сегодняшний день зависит не толькоот возраста саженцев, но также сильно изменяется от объема предоставляемыхсопутствующих услуг. Продажа саженцев с закрытой корневой системой, с красивой и удобной упаковкой в комплекте, а также брошюрой по уходу, сильно увеличивает стоимость однолетних саженцев с 200 руб. до 700 руб., двухлетних с400 руб.
до 1000 руб., трехлетних с 600 руб. до 1500 руб.В рамках нашего анализа эффективности инвестиционного проекта примемза цену реализации среднерыночные значения на саженцы без сопутствующих услуг, позволив себе дифференцировать ее по категориям качества (табл. 5.1), предусмотренным ГОСТом Р 43135-2008.Таблица 5.1 – Цена реализации саженцев груши в зависимости от возраста и категории качестваВозраст саженцевОднолеткиДвухлеткиТрехлеткиЦена реализации, руб.1 категория2 категория300200500400700600В составе денежного оттока учитывались эксплуатационные затраты на вы-154ращивание саженцев и затраты на приобретение, монтаж и демонтаж оросительной системы.
В общих эксплуатационных затратах, рассчитанных в соответствиис технологической картой возделывания саженцев (прил. 25), учитывались затраты на приобретение удобрений и средств химической защиты, посадочного и горюче-смазочного материала, стоимость оросительной воды, затраты на оплатутруда и отчисления на социальное нужды, амортизационные отчисления, технический уход и выплаты по кредиту (аннуитетными платежами).Все затраты (прил.
24) рассчитывались на один гектар для выращивания33,3 тыс. саженцев в соответствии с рыночными ценами по состоянию на 2013 г.Величина средств, выделенных на приобретение запасных частей и материаловдля ремонта, определена как 20% от общей стоимости приобретенного оборудования.Отчисления на социальные нужды включали отчисления в пенсионныйфонд (22%), фонд обязательного медицинского страхования (5,1%) и фонд социального страхования (2,9%).
Процентные ставки отчислений приняты по состоянию на декабрь 2013 г.Амортизационные отчисления рассчитаны равными долями на эксплуатационный период капельной линии (7 лет).Анализ эффективности инвестиционного проекта проводился для каждоговарианта орошения, в качестве сравнения эффективности использовался контроль(без орошения). Расчетный период 7 лет.Экономическая и инвестиционная эффективность определялась в соответствии с общепринятой методикой [5, 106] по следующим показателям: Чистый доход (NV) – определялся как сальдо денежных потоков за расчетный период; Чистый дисконтированный доход (NPV) –накопленный дисконтированныйэффект за расчетный период. Расчет данного показателя осуществлялся поформуле:nnCFiCFi IC ,nni 0 (1 r )i 1 (1 r )NPV (5.1)155где СFi – денежный поток за расчетный период n;r – ставка дисконтирования (15%, принята по данным 2013 г.);IC – инвестиции, сделанные на начальном этапе; Внутренняя норма рентабельности (IRR) –представляет собой процентнуюставку дисконтирования, при которой NVP (чистый дисконтированный доход) равен нулю:CFi 0,ni 0 (1 IRR)n(5.2) Рентабельность – определялась как отношение чистой прибыли к оттокуденежных средств; Срок окупаемости – период времени возврата капиталовложений (в годах).В рассматриваемом инвестиционном проекте смоделированы две ситуацииреализации: за счет собственных накоплений и за счет привлеченных (заемных)средств на базе уже функционирующего хозяйства.В зарубежных странах первым этапом количественной оценки капиталовложений служит показатель IRR (внутренняя норма рентабельности).
Сравнивданный показатель со ставкой дисконтирования, можно увидеть, стоит ли принятьили отвергнуть данный проект. Так, если внутренняя норма рентабельности (IRR)больше ставки дисконтирования, то его следует принять. Условно принято отбирать инвестиционные проекты, у которых IRR превышает или равна 20%. Исходяиз параметров нашего инвестиционного проекта выращивание саженцев груши спредполивным порогом влажности почвы 80% НВ является наиболее целесообразным (табл.
5.2).Анализ данных первой модели (табл. 5.2) свидетельствует о рентабельности и окупаемости всех вариантов опыта за расчетный период проекта. Причемокупаемость третьего вариантов орошения (80% НВ) наступает уже в первый годэксплуатации системы. Увеличение предполивного порога влажности с 60% НВдо 70% НВ увеличивает прирост чистой прибыли в 2,23 раза, а с 70% НВ до80% НВ – в 1,64 раза.156Таблица 5.2 – Экономическая эффективность капельного орошения в питомниках Московской области при выращивании и реализации саженцев груши за счет собственных средств финансирования (расчетная площадь – 1 га, плотностьпосадки – 33 333 шт./га)Показатели/периоды (года)Выручка от реализации с учетомНДС, тыс. руб.Основные затраты, тыс.
руб.Текущие затраты, тыс. руб.Прочие затраты, тыс. руб.Чистая прибыль (NV), тыс. руб.Прирост NV, тыс. руб.РентабельностьСрок окупаемость, летПоказатели/периоды (года)Выручка от реализации с учетомНДС, тыс. руб.Основные затраты, тыс. руб.Текущие затраты, тыс. руб.Прочие затраты, тыс. руб.Чистая прибыль (NV), тыс. руб.Прирост NV, тыс.
руб.NPV, тыс. руб.IRRРентабельностьСрок окупаемость, лет0IV вариант (Контроль – без орошения)1234-1 0271 3431 6321 001-1 00105003181031051 0275003611343481 3435003621636061 632II вариант (60% НВ)23567итого1 6321 6321 6321 63210 5305003621636061 63231%1,55003621636061 6325003621636061 6325003621636061 6324 5042 4901 0532 48310 5304567итого0101 8382 2542 7132 7132 7132 7132 71317 6581 6645006081845454405006542258745275006552711 2866805006552711 2866801 60156%54%2,55006552711 2866805006552711 2866805006552711 2866805 1674 5391 7666 1863 703-1 664-663157Продолжение таблицы 5.2Показатели/периоды (года)Выручка от реализации с учетомНДС, тыс. руб.Основные затраты, тыс. руб.Текущие затраты, тыс.
руб.Прочие затраты, тыс. руб.Чистая прибыль (NV), тыс. руб.Прирост NV, тыс. руб.NPV, тыс. руб.IRRРентабельностьСрок окупаемость, летПоказатели/периоды (года)Выручка от реализации с учетомНДС, тыс. руб.Основные затраты, тыс. руб.Текущие затраты, тыс. руб.Прочие затраты, тыс. руб.Чистая прибыль (NV), тыс. руб.Прирост NV, тыс.
руб.NPV, тыс. руб.IRRРентабельностьСрок окупаемость, летI вариант (70% НВ)2301-2 3992 9181 664-1 664-6635006202401 0399345006672921 4591 1114567итого3 5013 5013 5013 5013 50122 8225006683501 9821 3765006683501 9821 3763 893123%89%1,55006683501 9821 3765006683501 9821 3765006683501 9821 3765 1674 6282 28210 7458 2624567итогоIII вариант (80% НВ)2301-3 0543 6924 4254 4254 4254 4254 42528 8691 664-1 664-6635006403051 6081 5035006853692 1371 7895006864422 7962 1895006864422 7962 1896 561199%125%1,05006864422 7962 1895006864422 7962 1895006864422 7962 1895 1674 7562 88716 05813 576158Если рассматривать вариант привлечения заемных средств, используя кредит в банке под 18% годовых, NV (чистой прибыли) в III варианте опыта больше,чем в I варианте в 1,6 раза. Необходимый размер долгосрочного кредита определен как сумма затрат 0 и 1 периода.
Срок кредита равен продолжительности рассматриваемого инвестиционного проекта.Сравнительный анализ потоков денежных средств (табл. 5.3), при рассмотрении варианта с привлечением заемных средств под 18% годовых свидетельствует о том, что при увеличении предполивных порогов влажности приток денежных средств происходит значительно интенсивнее, в отличие от увеличения затрат.
Разница между расходами и доходами в случае использования капельногоорошения всегда больше чем в контрольном варианте (без орошения). При использовании системы капельного орошения затраты в первой ситуационной модели проекта в среднем увеличиваются в 1,51 раза, во второй – в 3,07 раза.Таблица 5.3 – Сравнительный анализ затрат инвестиционных проектовПоказателиИтого затраты, тыс. руб.Итого затраты с учетомкредита, тыс. руб.Выручка от реализации сучетом НДС, тыс. руб.затраты, % от контролязатраты с учетом кредита,% от контролявыручка, % от контроляОтношение выручки к затратамОтношение выручки к затратам с учетом кредитаII вариант(60% НВ)11 472I вариант(70% НВ)12 077III вариант(80% НВ)12 810IV вариант (безорошения)3 94316 55817 27918 1597 25017 65822 82228 8694 002290,9306,3324,9100410,9429,0451,0100447,8578,7732,11001,541,892,251,011,091,351,620,57Из таблицы 5.4 видно, что NV проектов, во всех случаях является положительным.
Если рассматривать вариант финансирования за счет собственныхсредств, то III вариант орошения (80% НВ) имеет самую высокую рентабельностьравную 125% и низкий срок окупаемости 1 год.159Таблица 5.4 – Сравнительный анализ экономической эффективности орошаемыхвариантов опытаПоказатели эффективностиII вариант(60% НВ)NV, тыс. рубIRRРентабельностьОкупаемость, лет6 18556%54%2,5NV, тыс. рубIRRРентабельностьОкупаемость, лет4 05749%25%4,5I вариантIII вариантIV вариант (без(70% НВ)(80% НВ)орошения)за счет собственных средств10 74416 0582 482123%199%89%125%31%1,51,01,5за счет заемных средств8 56713 8191 762117%183%50%76%15%2,51,57,0Второй вариант опыта при использовании для реализации проекта кредитные средства является менее привлекательным.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
