Диссертация (1145562), страница 6
Текст из файла (страница 6)
В качестве самостоятельного научного направления диагностика финансовойнесостоятельности (банкротства) позиционируется и другими авторами. См., например: Швецов Ю. Г.,Сабельфельд Т. В. Теория диагностики финансовой несостоятельности предприятий // Проблемы учета и финансов.2014. № 2. C. 19–25.37О финансово-экономических аспектах корпоративного банкротства см.: Львова Н. А. Банкротство фирмы впредставлениях финансовой науки // Финансы и бизнес. 2012. №1. С.
127 – 134; Львова Н. А. Сущность и признакибанкротства фирмы // Финансовый мир. Вып. 4 / Под ред. В. В. Иванова и А. В. Канаева. М.: Проспект, 2013. С. 170– 178; Львова Н. А., Лесникова Н. С. Теория и практика банкротства российских предприятий // Финансовый мир.Вып. 5 / Под ред. В. В. Иванова и Е. А. Почиковской.
М.: Проспект, 2014. С. 110 – 118.38Характерной особенностью российского института несостоятельности выступает существенная ориентация на«юридическую форму» процедур банкротства в ущерб их финансово-экономическому содержанию(Кальварский Г. В., Львова Н. А. Финансовая диагностика кризисного предприятия // Эффективное антикризисноеуправление. 2012. № 3. С. 95), что, очевидно, искажает роль банкротства в экономике, нарушая принципы свободнойконкуренции.
Данное обстоятельство имеет закономерное следствие: исследования, посвященные даннойпроблематике, как правило, в большей степени ориентированы на правовые аспекты несостоятельности.25банкротства»39 в данном случае значительно «ближе», чем расстояние доэталонного финансового состояния. Отметим, что спектр задач финансовойдиагностики кризисных предприятий не ограничивается оценкой вероятностифинансовой несостоятельности. Так, согласно российскому законодательству,начало дела о банкротстве еще не означает, что должник является банкротом – входе рассмотрения дела о банкротстве суд определяет, можно ли восстановить егоплатежеспособность40, что актуализирует исследования потенциала финансовойстабильности (реабилитационного потенциала) кризисных предприятий.Другим самостоятельным и весьма перспективным направлением научныхисследований финансовой стабильности предприятий выступает финансоваядиагностика преднамеренного банкротства.
В этой связи подчеркнем, чтопроблема неправомерной деятельности в сфере корпоративных банкротств нетеряет злободневности, приобретая особую специфику в российских условиях41.Вместе с тем в отношении финансовой диагностики преднамеренного банкротстваюридическая экспансия практически неоспорима. Субъекты, объекты и признакипреднамеренныхбанкротстврассматриваются,какправило,всистемепредставлений о правовых основах несостоятельности и экономическойпреступности.
В то же время финансовые особенности преднамеренногобанкротства предприятий требуют отдельных исследований. В частности,институционализацияданнойнеправомернойдеятельностивусловияхформирующегося рынка позволяет говорить о систематически повторяющихсяфинансовых схемах ее осуществления.Отметим, что в литературе по финансовой диагностике банкротства широко используются термины «расстояниедо краха»; «расстояние до дефолта», которые, с нашей точки зрения, требуют систематизации: см., например,Altman E.
Corporate distress prediction models in a turbulent economic and Basel II environment. September, 2002. P. 21.URL: http://hdl.handle.net/2451/26496 (дата обращения: 12.12.2016). Подробнее данный вопрос будет освещен вследующей главе.40Если такая возможность допускается, возможна реабилитация должника.
Если она отсутствует илиреабилитационные процедуры не приносят желаемого эффекта, предприятие объявляется несостоятельным иликвидируется.41Кальварский Г. В., Львова Н. А. Финансовая диагностика преднамеренного банкротства // Эффективноеантикризисное управление. 2013. № 4. С. 50.3926Возвращаясь к особенностям корпоративной финансовой диагностики,отметим, что существенный вклад в становление ее российской школыпринадлежит проф. Ярославу Вячеславовичу Соколову42, который придавал ейвесьма высокое значение в целях «диагностики финансовой деятельностипредприятия»,рассматриваемойкак«наукауправленияфинансовойдеятельностью»43.
Несмотря на то, что работы Я. В. Соколова, посвященныефинансовой диагностике предприятий весьма немногочисленны, именно емупринадлежит наиболее удачная, с позиции автора, ее интерпретация. Комментируяточку зрения Б. Коласса, Я. В. Соколов в соавторстве с Т. О. Терентьевойопределили содержание финансовой диагностики как «установление стадии, накоторой находится предприятие в данный момент, и анализ финансового состояниясамого предприятия в данный момент»44.Выявление стадии развития предприятия, как правило, проводится вконтексте его жизненного цикла. Таким образом, корпоративная финансоваядиагностика основана на концепции жизненного цикла организации, чтозначительно отличает ее от традиционного финансового анализа, которыйориентирован на концепцию непрерывности деятельности.
Вопреки допущению обесконечном горизонте функционирования бизнеса, жизнь любого предприятиянебесконечна. Предприятие рождается, развивается, стареет и умирает. Каждыйэтап его развития сопровождается кризисами, и любой может стать фатальным45.Применение концепции жизненного цикла организаций позволяет рассматриватькорпоративную финансовую диагностику с позиций теорий кризисов и цикловЛьвова Н. А. Роль проф.
Я. В. Соколова в концепции корпоративной финансовой диагностики / Бухгалтерскийучет: взгляд из прошлого в будущее. Тезисы докладов Международной научной конференции II Соколовские чтения/ Под ред. В. В. Ковалева, В. Я. Соколова, Д. А. Львовой. С. 442 – 445.43СоколовЯ.В.Диагностикафинансовойдеятельностипредприятия.URL:http://www.iteam.ru/publications/finances/section_29/article_2949 (дата обращения: 12.12.2016).44Соколов Я. В., Терентьева Т.
О. Послесловие: Эффективное управление финансами – ключ к успеху / Коласс Б.Указ. соч. С. 550.45Руководствуюсь концепцией жизненного цикла, мы допускаем, что финансово-хозяйственная деятельностьпредприятия не является непрерывной, то есть кризис может привести к прекращению бизнеса.
Предварительноотметим, что смерть предприятия, в том числе в порядке ликвидации юридического лица, далеко не всегда связанас его банкротством. В частности, порядок ликвидации российских предприятий зависит от способности погашатьдолговые обязательства. См.: Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): федер. Закон Рос.Федерации от 30 ноябр. 1994 г. № 51-ФЗ: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.
П. 4 ст. 61; п. 1 ст. 65 URL:http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=209986&fld=134&dst=1000000001,0&rnd=0.13468402303245863#0 (дата обращения: 12.12.2016).4227социально-экономическихсистем,нетолькозначительнорасширяяеефундаментальные основания, но и предопределяя новые направления развитиянаучных исследований финансовой стабильности предприятий.Обобщая вышесказанное, подчеркнем, что корпоративная финансоваядиагностика может претендовать на роль полноценной методологии оценкифинансовойстабильностипредприятий,обеспечиваянаиболееемкиеинепротиворечивые предпосылки развития научных исследований в даннойобласти.Какбылоаргументировановыше,методологиякорпоративнойфинансовой диагностики должна быть задана в координатах «финансоваянесостоятельность–финансовая стабильность».Приоритетнымиэтапамиобоснования концепции корпоративной финансовой диагностики, в свою очередь,выступают: исследование финансовых особенностей корпоративных кризисов иконкретизация апофатической концепции финансовой стабильности предприятий.1.2 Финансовые особенности кризиса предприятийПонятие «кризис» не имеет однозначного определения.
Более того, было бысущественным упрощением назвать его просто многозначным. Данный терминприменяется в отношении такого широкого спектра явлений, настолько часто иповсеместно, что научное обоснование концепции кризиса становится крайнесложной задачей. В экономике исследование кризисов, как правило, проводится вконтексте теории макроэкономических циклов, традиционные основания которойв настоящее время подвергается активной критике46. Корпус работ помакроэкономическим кризисам и циклам характеризуется поистине грандиозныммасштабом: лишь по критерию причин циклических колебаний экономическойконъюнктуры насчитываются не один десяток научных школ47.Речь, прежде всего, идет о теории реального делового цикла, в рамках которой кризисы исключены из объектаисследования. Вместо них внимание уделяется так называемым случайным шокам.
См. подробнее: Kydland F.,Prescott E. Time to build and aggregate fluctuations // Econometrica. 1982. Vol. 50. №6. P. 1345 – 1370; Григорьев Л.,Иващенко А. Теория цикла под ударом кризиса // Вопросы экономики 2010. № 10. С. 1 – 25; Львова Н. А.,Семенович Н. С. Феномен кризиса в представлениях экономической науки: ожидаемая закономерность илинепредсказуемый шок? // Финансы и кредит. 2015. № 21. С. 29 – 30.47Так, один из крупнейших отечественных специалистов по данной проблематике, академик В. А. Цветковпредлагает по данному рассматривать четырнадцать школ.
См.: Цветков В. А. Циклы и кризисы: теоретикометодологический аспект. М.; СПб.: Нестор-История, 2013.С. 319 – 321.4628Как и на макроэкономическом уровне, корпоративные кризисы, как правило,изучаются во взаимосвязи с циклами (прежде всего, речь идет о так называемыхжизненных циклах организаций). Кроме того, специфика функционированиякорпоративного сегмента в агрегированном виде традиционно учитывается приобосновании моделей экономических циклов.
В этом отношении можно привестимножество примеров – от Дж. М. Кейнса до Дж. Тобина и Х. Ф. Мински48. Вместес тем единая теория кризиса, объединяющая макро- и микроэкономическиеаспекты данной проблематики, к настоящему времени не сформирована. Этообстоятельство, на наш взгляд, деструктивно влияет на исследование кризисовпредприятий, которые в основном игнорируются финансовой наукой. Пожалуй,единственным, но довольно значимым исключением из этого правила выступаетоценка финансовой стабильности, о чем будет сказано далее. Кроме того, следуетотметить, что даже на макроэкономическом уровне теория кризиса не являетсяполностью интегрированной в теорию цикла49, хотя, как отмечено выше, данныефеномены обычно рассматриваются в неразрывной связи50.Учитываявышесказанное,зададимсявопросомобисходныххарактеристиках кризиса, которые проявляются вне зависимости от особенностейтой или иной социально-экономической системы. Прежде всего, обратим вниманиенадвойственнуюприродукризиса51,котораяраскрываетсявдвухвзаимодополняющих подходах к его определению: кризис может трактоваться какпроцесс (условно назовем эту трактовку динамической) и как состояние(соответственно, статическая трактовка кризиса).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
