Тенденции и перспективы развития европейской валютно-экономической интеграции (1142837), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Для этих структур является полезным и практическизначимым проведенный в диссертации анализ европейской банковской системы,роли ЕЦБ в поддержании финансовой устойчивости, оценка создаваемой системыобщеевропейских органов финансового надзора и регулирования, а также анализпричин и возможных методов разрешения долгового кризиса. Изучение состоянияи тенденций развития Экономического и валютного союза, включая оценкиперспектив роли евро, позволяют оптимизировать структуру и стоимостьвнешних заимствований.Апробация и внедрение результатов исследования.Диссертациявыполненаврамкахнаучно-исследовательскихработФинансового университета по комплексной теме «Перспективы Евразийскогоэкономического пространства в сфере международных финансовых отношений»по кафедральной подтеме «Интеграционные процессы в мировой экономике вусловиях глобализации».Основные выводы исследования прошли апробацию в ходе различныхнаучно-практических конференций, «круглых столов», в частности: на «кругломстоле» аспирантов, проведенным Финакадемией, на тему: «Мировой финансовоэкономический кризис и перспективы инновационного развития экономикиРоссии: финансовый, кредитный, валютный аспекты» (г.
Москва, 20 марта 2010г.); на VII международной научной конференции молодых ученых, аспирантов истудентов,ВоенногопроведеннойуниверситетаВоенныйфинансово-экономическимМинистерства«Молодежь и экономика» (г. Ярославль,научнойконференции,обороныРоссийскойинститутомФедерации22 апреля 2010 г.); международнойпроведеннойРостовскимГосударственнымЭкономическим Университетом (Ростовский Институт Народного Хозяйства) натему: «Современные подходы к модернизации экономики и финансовоэкономического образования» (г. Ростов-на-Дону, 20-26 сентября 2010 г.);международнойнаучнойконференции,организованнойФинансовымуниверситетом на тему «Проблемы реформирования мировой финансовойсистемы: уроки кризиса», (г.
Москва, 28 октября 2010 г.); II международнойнаучно-практическойконференцииученых,аспирантовистудентов,организованной Центром развития научного сотрудничества на тему: «Проблемысовременнойэкономики»понаправлению«Мироваяэкономикаимеждународные экономические отношения» (г. Новосибирск, 15 ноября 2010 г.);III международной научно-практической конференции ученых, аспирантов истудентов, организованной Центром развития научного сотрудничества, на тему:«Проблемы современной экономики» по направлению «Мировая экономика имеждународные экономические отношения» (г. Новосибирск, 17 мая 2011 г.);международной научно-практической конференции, организованной институтомBruegel, на тему: «A brave new monetary system» (Бельгия, г.
Брюссель, 19 июля2011г.); международной научно-практической конференции, организованнойинститутом Bruegel, на тему: «The emerging governance of the euro area: the ESMand the new Treaty» (Бельгия, г. Брюссель, 11 января 2012 г.); международнойнаучно-практической конференции, организованной институтом Bruegel, на тему:«One money, no market - the débâcle of European financial integration» (Бельгия, г.Брюссель, 26 апреля 2012 г.); IVмеждународной научно-практическойконференции ученых, аспирантов и студентов, организованной Центром развитиянаучного сотрудничества, на тему: «Экономика и управление в XXI веке:тенденции развития» по направлению «Мировая экономика и международныеэкономические отношения» (г.
Новосибирск, 4 мая 2012 г.).Положениядиссертационнойработыиспользуютсявпрактическойдеятельности Службы Собственного Долгового Финансирования КазначействаФинансового департамента ОАО Банк ВТБ для оптимизации структуры истоимостиоптовыхвнешнихзаимствований,атакжеспециалистамиДепартамента Стратегии и Корпоративного Развития и Департаментом ДочернихБанков при разработке стратегии работы на глобальном валютном рынке встранах ЕС и для совершенствования риск-менеджмента. Исследование овозможностяхиспользованияопытаевропейскойвалютно-экономическойинтеграции в процессе формирования Единого экономического пространстваРоссии, Белоруссии и Казахстана используются Департаментом Связей сОбщественностью и Маркетинга.МатериалыисследованияприменяютсяИнтеграционнымкомитетомЕврАзЭС при разработке методологических подходов к развитию евразийскойэкономической интеграции, а также при подготовке проектов документов,формирующихнормативноправовуюбазуинтеграционноговалютно-финансового сотрудничества государств-участников Единого экономическогопространства в рамках ЕврАзЭС,создании и функционировании системымакропруденциального надзора, разработки концепции создания специальныхколлективных механизмов финансовой поддержки банковских и финансовыхсистем стран-членов сообщества.Результатынаучногоисследованияиспользуютсякафедрой«Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» Финансовогоуниверситетапривалютно-кредитныесовершенствованииотношения»,учебныхкурсов«Международные«Международныевалютно-кредитныеифинансовые отношения», спецкурса «Международные финансовые институты».Результаты внедрения подтверждены соответствующими документами.Публикации.
Основные положения диссертационной работы изложены в 8опубликованных работах общим объемом 3,19 п.л. (весь объем авторский), в томчисле три работы авторским объемом 2,04 п.л. опубликованы в журналах,определенных ВАК Минобрнауки России.Объем и структура работы отражает цель и задачи диссертационногоисследования и состоит из введения, трех глав, заключения, 7 приложений исписка использованной литературы из 207 наименований.
Общий объем работысоставляет 179 страниц.II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ.Во введении обоснована актуальность темы исследования, показана степеньеё разработанности, сформулированы цель и задачи, научная новизна ипрактическая значимость исследования.В соответствии с поставленными задачами диссертантом рассматриваютсяследующие группы проблем.Первая группа проблем связана с анализом теоретических аспектовформирования валютной интеграции на примере ЭВС, ее закономерностей врамках теории оптимальных валютных зон (ОВЗ) Р.Манделла, а также ееустойчивости в условиях глобализации и долгового кризиса.Валютнуюинтеграциюможноопределитькакнаивысшийэтапэкономической интеграции, на котором обеспечиваются необходимые условиядля проведения единой денежно-кредитной и валютной политики, фиксациивалютных курсов и введения в перспективе единой валюты.К необходимым условиями валютной интеграции относятся: высокийуровень интеграции национальных экономик; наличие единого рынка товаров,услуг, рабочей силы, капиталов; синхронизация экономических циклов имакроэкономическоепонимаетсяравновесие.достижениеПодстабильныхмакроэкономическимтемповравновесиемэкономическогоростаприобеспечении высокой занятости и низких темпах инфляции.
Можно выделитьследующие основные закономерности валютной интеграции:А) эволюционный характер и ее последовательное развитие от низших фаз кболее высоким;Б) необходимость соблюдения баланса между объективной рыночной основойинтеграционных процессов и субъективным регулирующим началом;В) необходимость соблюдения оптимального соотношения форм и методоврегулированияинтеграционныхмежгосударственномипроцессовнаднациональномуровнях.нанациональном,Приэтомрольгосударственного регулирования возрастает по мере перехода к более высокимфазам интеграции.Для стран, заинтересованных в создании валютного союза, главнымкритерием целесообразности является вопрос его эффективности, способностиминимизировать издержки и максимально использовать преимущества единойвалюты для обеспечения экономического роста, поддержания занятости иповышения уровня доходов населения государств-участников союза.
Достижениекритериев оптимальности позволяет странам-членам валютной зоны отказаться отсуверенитета в области денежно-кредитной политики без осложнений в случаевозникновения системных шоков.Проведенный в Таблице 1 анализ соответствия еврозоны критериямоптимальности, сформулированных Р.Манделлом и его последователями, на нашвзгляд, позволяет сделать вывод о том, что сегодня ЭВС не является оптимальнойвалютной зоной. Повышение мобильности факторов производства, развитиефискальной и политической интеграции окажут положительное влияние надальнейшую оптимизацию еврозоны. В то же время возможное расширениевалютного союза создает угрозу его стабильности и оптимальности.Таблица 1 – Критерии оптимальности и Еврозона12341КритерийЕврозонаОценкаГибкость уровня цен изаработной платыЖесткость в отношении уровня цен и заработной платыобуславливает неравномерный уровень безработицы в различныхстранах=Мобильностьфакторовпроизводства, включаярабочую силуУровень мобильности в еврозоне в трисоответствующего уровня мобильности в США.1Интеграцияфинансовых рынковКрупные транснациональные банки и биржи в сочетании соснятием барьеров на движение капитала и единой валютойсоставляют основу европейской финансовой интеграции.Степень открытостиэкономикиВысокаяразаменьше-++Eichengreen B.
Lessons of the Euro for the Rest of the World, Working Paper PEIF-2 Conference on the PoliticalEconomy of International Finance, 20025678Диверсификацияпроизводства ипотребленияИмеет неравномерный характер, но в целом соответствуеттребованиям теории ОВЗ2.Корреляция уровнейинфляцииУчастие в механизме обменных курсов (МОК)3, а также выполнениеусловий Пакта роста и стабильности способствовалосинхронизации уровней инфляции.+ФискальнаяинтеграцияТекущий размер бюджета ЕС (около 1% от ВВП) не позволяетосуществлять фискальные трансферты.
Создаваемый налоговобюджетный союз может решить данную проблему.=ПолитическаяинтеграцияОщутимо отстает от темпов экономической интеграции.+-Источник: составлено авторомВ работе проведен сравнительный анализ двух альтернативных подходов коценке возможности возникновения асимметричных шоков в ЭВС и степени ихвлияния на страны валютного объединения.Так, по мнению представителей Европейской комиссии4, в валютном союзенизка вероятность возникновения асимметричных шоков со стороны спроса. Этообусловлено структурой взаимной торговли между странами еврозоны – великадоля импорта и экспорта одних и тех же товарных позиций, особеннопромежуточных товаров, которые выгоднее комплектовать в других странах врамках международного разделения труда. Данная структура торговли создаетпредпосылки для схожего воздействия шока на все страны и сглаживания егоэффектов.Иной подход содержится в гипотезе П.Кругмана 5, который считает, чтоинтеграция производства и эффект масштаба рынка в рамках международногоразделениятруда,ведуткрегионализациипроизводства,усиливаяегоконцентрацию и повышая уязвимость отдельных стран к асимметричным шокам.2Baimbridge M., Burkit B., Whyman P.
Is Europe Ready for EMU? Theory, Evidence and Consequences, The BrugesGroup, 19983Страны, вступившие в МОК, обязались поддерживать стоимость своих национальных валют в определенныхпределах. Когда стоимость одной из валют приближалась к заданному пределу, центральные банки стран,входящих в ЕС, должны были скупать эту валюту, продавая ту, которая пользовалась в тот момент наибольшимспросом.4One Market, One Money: An Evaluation of the Potential Benefits and Costs of Forming an Economic and MonetaryUnion.
European Economy. Economic Papers 44 January 1990 – 46 p.5Krugman P. Policy problems of a monetary union in P. De Grauwe and L.Papademos (eds.), The European MonetarySystem in the 1990s. London and New York: Longman, CEPS and Bank of Greece, 1990, – pp. pp. 48-64Проведенныйнамианализэмпирическихданныхнапримереавтомобильной индустрии позволяет подтвердить теорию Европейской комиссииоравномерномразвитиитрансграничногопроизводства.Экономическаяинтеграция не всегда сопровождается ожидаемым эффектом концентрациипроизводства в отдельных странах, в то же время способствуя снижениювероятности возникновения асимметричных шоков.В работе исследованы издержки и преимущества единой региональнойвалюты.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
