Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний (1142218), страница 7
Текст из файла (страница 7)
в виде«совокупности поступлений и выплат денежных средств в течение определенногопериода времени» [54, с. 63–71; 95, с. 38].Из даного определения следует важный методологический вывод: операции,связанные с переводом денег между расчетными счетами одной компании или междурасчетным счетом и кассой, не рассматриваются в качестве денежных потоков. Учеттаких опреаций при расчте денежного потока приводит к симметричному завышениюпритоков и оттоков денежных средств и, следовательно, не имеет практическойпользы.
По этой причине, несмотря на то, что некоторые исследователи относят такиеопреации к особому типу «внутренний денежный поток» [107, с. 14], в настоящейработе мы принимаем, что условием возникновения денежного потока являетсяпересечение притоком или оттоком денежнух средств условной «границы компании».Применительно к практике управления финансовым обеспечением важноотметить следующее – несмотря на то, что финансовые ресурсы составляют основуденежных потоков, не все финансовые ресурсы, потенциально имеющиеся укомпании, находят свое выражение в реальных денежных потоках (т.е.
наличие32достаточного объема финансовых ресурсов не гарантирует компании наличиянеобходимого объема денежных средств). По этой причине именно денежный потокявляется индикатором реальных возможностей компании по финансированию своейдеятельности.Особенностью денежного потока компании, функционирующей в рыночнойсреде, является его нетождественность бухгалтерской прибыли.
При этом следуетучесть, что различные финансовые ресурсы по-разному отражаются в бухгалтерском,управленческом и налоговом учете, что приводит, например, к тому, что денежныепотоки по бухгалтерскому учету могут отличаться от денежных потоков вуправленческом учете, а те в свою очередь – от денежных потоков в налоговом учете.Указанные различия привели к выделению в общем цикле обращенияфинансовыхресурсовпроизводственного,производственно-коммерческогоифинансового циклов. Под производственным циклом понимается «период междуначалом и окончанием процесса производства продукции», под производственнокоммерческим циклом – «период от приобретения сырья до получения оплаты заготовую продукцию», под финансовым циклом – «период оборота средств междуоттоком и притоком оборотного капитала» [65]. Таким образом, финансовый циклхарактеризуется временем, в течение которого финансовые ресурсы находятся внеденежной форме и, следовательно, не могут быть оперативно использованы дляпокрытия каких-либо нужд компании.
При этом этап от момента отгрузки продукциидо поступления денег от покупателя характеризуется отвлечением финансовыхресурсов из хозяйственной деятельности компании, так как генерируемая в моментотгрузки продукции выручка еще не обеспечивается реальным денежным потоком.Анализируя денежные потоки компании, П.А. Фомин высказал мнение, что «кфинансовым операциям нельзя относить операции, не отражающие движенияреальных денег, например, бартерные сделки», так как это противоречит сущностифинансов,содержаниекоторыхсоставляетдвижениеденежныхсредств,формирование и использование денежных доходов и поступлений [107, с. 14].Соглашаясь с этим утверждением, сделаем, однако, замечание следующего характера:в ряде случаев финансирование может осуществляться не в денежной форме,например,компания,осуществляющаядополнительнуюэмиссиюсцельюрасширения своего бизнеса, может получить от инвесторов в счет оплатыприобретаемого пакета акций оборудование или другие необходимые активы. В этом33случае, мы считаем, что, так как ценные бумаги являются по своей сути производнымиот денег финансовыми инструментами, то такие операции в отличие от простоготоварного бартера следует относить к финансовым.Движение денежных потоков в свою очередь порождает специфические«финансовые отношения» [75, с. 7; 92, с. 3], которые Е.Ф. Сысоева определила, как«совокупностьфинансовогоэкономическихрынка; междуотношениймеждукомпаниейисубъектамиее структурными подразделениями; между еесобственниками по поводу организации кругооборота ее финансовых ресурсов»[95, с. 69–70].Анализируяфинансовыеотношения,возникающиевэлектроэнергетических компаниях, мы предлагаем классифицировать их навнутренние, внутриотраслевые и внешние.
Внутренние отношения возникают приосуществлении хозяйственных операций внутри отдельной компании (т.е. приосуществлении расчетов с работниками компании, между отдельными филиаламикомпании, расчетов компании с ее акционерами т.п.), внутриотраслевые – междуотдельными компаниями отрасли (т.е. при осуществлении расчетов с вышестоящейкомпанией внутри объединения, с другими компаниями отрасли т.п.), внешние – приосуществлении хозяйственных операций с внешними контрагентамиосуществлениирасчетовскомпаниямидругихотраслей,с(т.е.
пригосударством,потребителями, участниками финансового рынка и т.п.).В современной экономической науке в качестве отдельного раздела выделяютпроцесс управления финансовым обеспечением компании, который служит для увязкивнутренних задач (производственная деятельность, технологические возможности,издержки производства, прибыльность или рентабельность деятельности) с внешнейфинансовой средой, обеспечивающей источники финансирования деятельностикомпании.П.С. Скоринкина выделяет шесть задач управления финансовым обеспечениемкомпании: обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов,обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов, оптимизацияденежного оборота, максимизация прибыли, минимизация уровня финансового рискаи обеспечение финансового равновесия компании [91, с. 4–5]. В то же времясуществуют подходы, при которых выделяются четыре задачи (организацияденежного оборота, обеспечение финансовыми ресурсами и инструментами,обеспечение основными и оборотными фондами, организация финансовой работы34[35, с. 7]) или иное их количество.
Очевидно, что такие различия обусловленыразными точками зрения авторов на цели управления финансовым обеспечением.Если рассматривать управление финансовым обеспечением компании с позициисистемного подхода, то можно заключить, что это сложная, динамичная и открытаясистема. Сложность этой системы определяется неоднородностью составляющих ееэлементов и разнохарактерностью связей между ними.
Динамичность системыобусловливается тем, что она функционирует в быстроменяющихся условиях(колебания спроса и предложения, колебания величины финансовых ресурсов,доходов и расходов и т.п.). Открытость системы обусловливается ее взаимосвязью свнешней средой в постоянном информационном обмене и подверженностью внешнимвлияниям.Основываясь на системном подходе, можно заключить, что объектами системыуправления финансовым обеспечением компании выступают финансовые ресурсы, атакже процессы их привлечения и использования по двум основным направлениям(текущая деятельность и программы развития). Субъектами выступает совокупностьвсех организационных структур хозяйствующего субъекта, которые способных влиятьна объекты управления посредством воздействий различной формы.
Входом в такойсистеме являются цели и задачи финансового обеспечения, а выходом – достигнутыев процессе финансового обеспечения результаты.Для обеспечения качества управления система должна быть гибкой иадаптивной, т.е. обладать обратной связью, позволяющей менеджерам своевременнореагировать на любые проявления внешних или внутренних сил, способных привестик нарушению стабильности финансового обеспечения компании или каким-либоотклонениям от запланированных результатов.
Это позволяет системе вырабатыватькорректирующие воздействия, необходимые для поддержания, достигнутого илидостижения желаемого состояния. Как отмечают Д.И. Клилэнл и В.Р. Кинг, «системастремится обеспечить сохранение и накапливание информации в целях обеспеченияповышения ее уровня организованности» [130].Предложенная нами структурная схема системы управления финансовымобеспечением компании представлена на рисунке 1.3.Абсолютно необходимыми условиям осуществления эффективного процессауправления в такой системе является: 1 – циркуляция достоверной, своевременной идостаточной информации между субъектами и объектами управления; 2 – достаточная35квалификация специалистов, принимающих управленческие решения; 3 – развитаясистема критериев оценки эффективности управленческих решений и их проверки насоответствие установленным целям и задачам.ВХОДцели и задачифинансового обеспеченияУправляющая подсистема (субъект управления)Финансовые службы компанииФинансовые менеджерыпроцесс управленияфинансовым обеспечениемУправляемая подсистема (объект управления)Текущая деятельностьПривлечениефинансовыхресурсовПрограммы развитияИспользованиефинансовыхресурсовПривлечениефинансовыхресурсовИспользованиефинансовыхресурсовдостигнутые результатыфинансового обеспеченияВЫХОДИсточник: cоставлено автором.Рисунок 1.3 – Структурная схема системы управления финансовымобеспечением компанииРассматривая практические вопросы управления финансами, Т. Йеннервыделил три основные процедуры: планирование (нацелена на выявление и оценкубудущего объема финансовых ресурсов), реализация (нацелена на поиск новых ипревращение существующих источников в факторы успеха) и контроль (нацелена напроверку эффективности осуществления намеченных планов) [194].
В то же времяизвестны подходы, при которых система управления включает четыре процедуры:планирование, формирование финансовых ресурсов, распределение финансовыхресурсов;оценкафинансовогопотенциала[32, с. 18]илипятьпроцедур:планирование, организация, контроль, мотивация и координация [70, с. 55–57]. Понашему мнению, все эти подходы полностью отражают сущность системы36управления, и можно говорить о том, что мы сталкиваемся с различнымиинтерпретациями одного и того же понятия.
При этом выжно отметить, что посколькулюбая компания находится под влиянием постоянно изменяющихся условий внешнейбизнес-среды,последовательностьпроцедурдолжнабытьнепрерывнойициклической.Обобщая представления различных исследователей, можно представитьреализацию функций управления финансовым обеспечением компании в виде цикла,показанного на рисунке 1.4.Постановка целей и задачфинансового обеспечения,разработка способов ихдостиженияПланированиеВыявление причинотклонений и разработкамероприятий по ихпредотвращениюЦелевые показателифинансовогообеспеченияОРГАНИЗАЦИЯКООРДИНАЦИЯКонтрольАнализ соответствияфактически достигнутыхрезультатов финансовогообеспечения целевымплановым установкамИсполнениеФактическидостигнутыерезультатыфинансовогообеспеченияРеализация мероприятий пофинансовому обеспечениютекущей деятельности ипрограмм развитиякомпанииИсточник: cоставлено автором.Рисунок 1.4 – Цикл управления финансовым обеспечением компанииПланирование финансового обеспечения деятельности компании – это процесспостановки целей, определения задач и разработки способов их достижения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
