Диссертация (1138188), страница 31
Текст из файла (страница 31)
Красным цветом выделены переменные, по которым в периоды, предшествующие входу в рецессию, и впериоды, предшествующие ее продолжению, заметна разница в средних значениях.* - методология изложена в работе (Солнцев и др., 2011)Источник: расчеты автора.182Рисунок П2 – Значения опережающих индикаторов входа и выхода экономикиз рецессии по странам Европы за 2011-2013 гг.а) Австрияб) Бельгия110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122013201120122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выходав) Чехияг) Дания110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122013201120122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выхода183д) Финляндияе) Франция110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122013201120122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выходаж) Германияз) Греция110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122011201320122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выходаи) Италияк) Нидерланды110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122013201120122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выхода184л) Польшам) Португалия110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122013201120122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выходан) Испанияо) Швеция110.80.80.60.60.40.40.20.200201120122011201320122013ВходВыходВходВыходИндикатор входаИндикатор выходаИндикатор входаИндикатор выходаПорог входаПорог выходаПорог входаПорог выходаИсточник: расчеты автора.185Таблица П6 - Дескриптивные статистики доли просроченных кредитов вкредитном портфеле российских банков и ее факторыНазваниеМакроэкономическиепеременныеУровень безработицы, %Темп инфляции, за год,%Дезинфляция(сокращениетемповинфляции), проц.
п.Отнош.прибыликорпорат. сектора к егодолгу, %Темп прироста цен нажилье, за год, %Ослаблениеноминал.курса рубля к долл. США%Отнош. счета текущ.Операций к ВВП, %Отнош. кредитов банковк депозитам, %Реальнаяставкапокредитам, %Microeconomic variablesДоля просроч. кредитов вкредитах всего, %Доля просроч. кредитов вкредитах всего, % (невключая«фальсификаторов»)Доля кредитов в активах,%Отнош. кредитов банка кдепозитам, %Реальнаяставкапокредитам, %Индекс эффективностиобщих затрат (SFA)Долянепроцентныхдоходоввдоходах,Набл.
Средн.Станд.откл.Мин.Макс.ПроцентилиP1P50P99448207.061.045.279.175.277.079.17448209.842.893.7615.153.769.5815.1544820-1.952.20-7.650.00-7.65-0.770.004482064.4915.3842.3592.0342.3558.3692.034482016.2614.97-9.5351.30-9.5317.8251.3044820-1.994.07-14.070-14.0700448206.933.341.4514.701.456.1414.7044820 108.459.5593.95131.6093.95105.40131.60398402.382.72-2.627.22-2.622.317.22271553.756.890.00100.000.011.7629.56230933.666.020.00100.000.011.8226.533183751.6819.970.0098.332.1754.4888.340.0050000006.9891.302456.6831800 515.35 29951.33258196.019.32-11.83477.14-4.695.4523.012468080.4413.4311.5199.2834.4283.6097.1627599-9.4721.83-49.5772.11-43.24-13.8457.26186отклон. от медиан. посистеме, проц.
п.Рыночная власть (индексЛернера)15248 48.4922.26-59.7899.25-24.45 50.2891.97Доля банка в активахбанковской системы, %32728 0.111.020.0033.380.000.011.68Фиктив. переменная, гос.собственность34056 0.010.1001Фиктив.переменная,иностран. собственность 34056 0.080.2701Фиктив.переменная,столич. банк (Москва и С.Петербург)34056 0.480.5001Доля рознич. кредитов вкредитах, %31209 31.1625.710.00100.000.2124.24 100.00Примечание: на основе анализа дескриптивных статистик на оцененные моделибыли наложены следующие ограничения, устраняющие выбросы в данных: lns_ta>2.17;lns_ta<88.34; lnsretail_to_lns>0.21; ltd<2456.68; ltd>6.98; rir_lns<23.01Источник: расчеты автора.187Таблица П7 – Результаты оценивания статической спецификации моделидоли просроченных кредитов российских банков: базовые моделиЗависимая переменная: доля просроченных кредитовFE1FE2FE3FE4Макроэкономические переменныеУровень безработицы, %Отнош.счетатекущ.операций к ВВП, %Темп инфляции, за год, %Дезинфляция (сокращениетемпов инфляции), проц.п.Отнош.
прибыли корпорат.сектора к его долгу, %Темп прироста цен нажилье, за год, %Реальнаяставкапокредитам, лаг = 4 квартала,%Микроэкономические переменныеИндексэффективностиобщих затрат (SFA), сумма4 лаговДоля рознич. кредитов вкредитах, %, сумма 4 лаговРеальнаяставкапокредитам, %, сумма 4 лаговРыночная власть (индексЛернера), %, сумма 4 лаговДоля кредитов в активах,%, сумма 4 лаговКонстанта1.268***(0.081)–0.260***(0.017)–0.344***(0.028)0.473***(0.085)–0.045***(0.013)0.588***(0.075)–0.238***(0.017)0.486***(0.063)–0.196***(0.015)–0.460***(0.036)–0.288***(0.028)–0.050***(0.004)0.444***(0.041)–0.040***(0.004)0.232***(0.031)–0.106***(0.009)–0.068***(0.023)–0.080***(0.024)0.041***(0.010)–0.075***(0.023)0.032***(0.009)0.019*(0.010)0.184***(0.032)–0.025**(0.011)–0.062***(0.017)3.691*12.565***5.152**5.112***(2.023)(2.632)(2.072)(1.662)Число наблюдений1518115018151818578(880)(869)(880)(672)(Число банков)2R (LSDV)0.5370.5170.5540.691P-знач. (F-стат.)0.0000.0000.0000.000Примечание: ***, ** и * - оценка значима на 1%, 5% и 10% уровне.
В скобкахприведены робастные стандартные ошибки.Источник: расчеты автора.188Таблица П8 – Результаты оценивания статической спецификации моделидоли просроченных кредитов российских банков: оценка устойчивостирезультатов к изменению состава регрессоровRE 4.1МакроэкономическиепеременныеУровень безработицы,%Отнош. счета текущ.операций к ВВП, %Дезинфляция(сокращение темповинфляции), проц. п.Темп прироста цен нажилье, за год, %Реальная ставка покредитам, лаг = 4квартала, %МикроэкономическиепеременныеРыночнаявласть(индекс Лернера), %,сумма 4 лаговДоля рознич.
кредитовв кредитах, %, сумма 4лаговДолякредитоввактивах, %, сумма 4лаговОтнош. кредитов банкак депозитамb, %, сумма4 лаговДоля банка в активахбанковской системы,%, сумма 4 лаговФиктив. переменныеГос. собственностьСтоличныйбанк(МоскваиС.Петербург)ИностраннаяЗависимая переменная: доля просроченных кредитовFE 4.2FE 4.3FE 4.4FE 4.5(полн. выб.)a0.468***(0.068)–0.191***(0.016)–0.289***(0.028)0.488***(0.064)–0.196***(0.015)–0.286***(0.026)0.486***(0.062)–0.195***(0.015)–0.287***(0.028)0.306***(0.067)–0.138***(0.024)–0.189***(0.031)0.421***(0.060)–0.184***(0.015)–0.249***(0.026)–0.038***(0.004)0.231***(0.032)–0.041***(0.004)0.242***(0.030)–0.040***(0.004)0.231***(0.031)–0.034***(0.004)0.047(0.046)–0.037***(0.003)0.196***(0.029)–0.023**(0.010)–0.016*(0.009)–0.024**(0.010)–0.026**(0.011)–0.022**(0.010)0.027***(0.009)0.024***(0.007)0.019*(0.010)0.023**(0.010)0.014(0.009)–0.056***(0.016)–0.059***(0.015)–0.062***(0.017)–0.058***(0.017)–0.057***(0.016)0.001(0.001)0.361(0.720)–0.153(0.901)1.000***(0.381)2.557**189RE 4.1собственностьВременные эффектыc2006Зависимая переменная: доля просроченных кредитовFE 4.2FE 4.3FE 4.4FE 4.5(полн.
выб.)a(1.090)–1.237***(0.410)2007–1.200***(0.331)2008–1.470***(0.286)2009–1.064***(0.272)2010–0.643**(0.274)20110.114(0.193)2012–0.428***(0.132)Константа3.976***4.100***4.982***7.004***5.177***(1.680)(1.403)(1.627)(1.691)(1.520)Число наблюдений75168221857885789580(549)(664)(672)(672)(753)(Число банков)R2 (LSDV)0.6540.6780.6910.6940.664P-знач. (F-стат.)0.0000.0000.0000.0000.000Примечание: ***, ** и * - оценка значима на 1%, 5% и 10% уровне. В скобкахприведены робастные стандартные ошибки.aВ модели FE 4.5 данные по доле просроченных кредитов включают ранееисключенных банков - «фальсификаторов»bЛаги с 4 по 7 кварталcФиктивные переменные 2004 и 2005 гг. были исключены из-за коллинеарностиИсточник: расчеты автора.190Таблица П9 – Результаты оценивания статической спецификации моделидоли просроченных кредитов российских банков: оценка устойчивостирезультатов к изменению выборки банковЗависимая переменная: доля просроченных кредитовFE 4.6 Топ-200 банковFE 4.6 Вне топ-200 банковМакроэкономическиепеременныеУровень безработицы, %Отнош.счетатекущ.операций к ВВП, %Дезинфляция (сокращениетемпов инфляции), проц.
п.Темп прироста цен на жилье,за год, %Реальная ставка по кредитам,лаг = 4 квартала, %МикроэкономическиепеременныеРыночная власть (индексЛернера), %, сумма 4 лаговДоля рознич. кредитов вкредитах, %, сумма 4 лаговДоля кредитов в активах, %,сумма 4 лаговКонстанта0.486***(0.148)–0.254***(0.028)–0.345***(0.048)–0.053***(0.007)0.245***(0.060)0.454***(0.065)–0.165***(0.017)–0.243***(0.032)–0.034***(0.004)0.207***(0.035)–0.015–0.031*(0.015)(0.016)0.0050.026***(0.019)(0.010)–0.097***–0.042**(0.031)(0.021)7.700**3.902*(2.977)(2.127)26635915Число наблюдения(157)(515)(Число банков)R2 (LSDV)0.6830.697P-знач.
(F-стат.)0.0000.000Примечание: ***, ** и * - оценка значима на 1%, 5% и 10% уровне. В скобкахприведены робастные стандартные ошибки.Источник: расчеты автора.191Таблица П10 – Результаты оценивания динамической спецификациимодели доли просроченных кредитов российских банков:оценка методом одношагового разностного GMMЗависимая переменная: доля просроченных кредитовGMM 0 (FE 4)GMM 1GMM 2ИнерцияДоля просроченных кредитов, лаг = 1квартал, %Макроэкономические переменныеУровень безработицы, %Ослабление номинал. курса рубля кдолл.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
