Диссертация (1138178), страница 16
Текст из файла (страница 16)
При этом кредитование нефинансовых организацийзанимает лидирующие позиции в структуре кредитного портфеляроссийских банков. Несмотря на то, что в последнее время доляпросроченной задолженности в корпоративном кредитном портфелеснижается, нестабильная экономическая ситуация последнего времениможет негативно повлиять на наблюдавшуюся тенденцию и явитьсяпричиной не стабильности финансовой системы.В то же время, в результате ограниченности статистическихданных,закрытостиинституциональныхиэтогосегментазаконодательныхрынка,барьеров,наличияснижающихпредсказательную силу рыночных сигналов, число исследований имоделей оценки вероятности дефолта для российского секторакорпоративного кредитования весьма ограничено. Использованиеинструментов, построенных на основе зарубежных данных и рынков,не всегда дает адекватные результаты в силу отсутствия внимания кхарактерным чертам российской институциональной и финансовойсреды.Поэтомувданнойдиссертационнойработеразработанасовокупность моделей оценки вероятности дефолта корпоративныхзаемщиков,втомчислесучетоммакроэкономическихиинституциональных факторов, на примере российских компанийстроительной отрасли.
Строительная отрасль была выбрана какбазовая для данного исследования по результатамструктурногоанализапороссийскому118секторупроведенногобанковскогокредитования корпоративных заемщиков. Уровень обслуживаниядолга компаниями строительной отрасли подвержен волатильности,что свидетельствует о повышенной рискованности данного сектора иподверженности данных компаний системным шокам.Основныевыводыисследования,имеющиепрактическуюзначимость,ирезультатынаучнуюможнодиссертационногоновизну,теоретическуюсформулироватьиследующимобразом:1.Систематизированыотечественныеподходы к определению основных критериевизарубежныесобытия «дефолт».Осуществлен обзор основных подходов к оценке вероятностидефолта,предложенаклассификацияданныхподходов,проанализированы достоинства и недостатки, а также ограниченияприменения различных подходов в российской практике.2.Проведенпроцикличностианализосновныхисточниковэффектаи предложена классификация существующихинструментов его снижения.3.Сформированасистемапотенциальнозначимыхфинансовых, институциональных и макроэкономических факторов,наиболее ориентированная на анализ оценки уровня кредитного рискакорпоративныхзаемщиков.Дляпроведенияэмпирическогоисследования сформирована выборка по дефолтным и не дефолтнымроссийскимкомпаниямпоказателифинансовойхарактеристикипостроительнойотчетности,выбраннымотрасли,включающаяинституциональныекомпаниям,данныепомакроэкономическим показателям для российской экономики.4.Проведен сравнительный анализ различных подходов котбору наиболее риск-доминирующих показателей: подход на основестатистических тестов на выявление наиболее дескриптивных119показателей; подход на основе поэтапного включения факторов изкаждого класса и подход на основе анализа однофакторных ROCкривых и выборе показателей с наибольшим значением AR.5.На базе отобранных показателей были разработанынаиболее статистически значимые многофакторные модели оценкивероятности дефолта на примере российских компаний строительнойотрасли.Проведенанализкачестваполученныхмоделей,представлена их экономическая интерпретация.Таким образом, можно сделать вывод о том, что основныезадачи диссертационного исследования, как в части систематизациитеоретическихосновмоделированиякорпоративныхзаемщиков,такмоделированиявероятностидефолтаиввероятностиобластинадефолтаэмпирическогопримерероссийскихкомпаний строительной отрасли и данных по российской экономикебыли решены.120ПРИЛОЖЕНИЕ 1Анализ ROC кривых для финансовых показателей10080Sensitivity604020Валюта балансаКапиталЧистая прибыльЧистые активы00204060100-Specificity8010010080Sensitivity604020Рентабельность активовРентабельность затратРентабельность капиталаРентабельность продаж00204060100-Specificity1218010010080Sensitivity604020Обеспеченность собственными оборотными средствамКоэффициент автономииУдельный вес запасов в оборотных активах00204060100-Specificity8010010080Sensitivity604020Оборачиваемость активовОборачиваемость капиталаСредний срок оборота деб,задолж,00204060100-Specificity12280100БИБЛИОГРАФИЯ1.Аббакумов В.Л., Лезина Т.А..
Бизнес–анализ информацииСтатистические методы. – М.: Экономика, 2008. – 374 C.2.Айвазян С.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика иосновы эконометрики. – М.: ЮНИТИ, 1998. – 641 C.3.АлескеровФ.Т.,АндриевскаяИ.К.,ПеникасГ.И.,Солодков В.М. Анализ математических моделей Базель II.– М.:ФИЗМАТЛИТ, 2010. – 297 C.4.Банк России. Обзор банковского сектора РоссийскойФедерации№134декабрь2013г.(http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/obs_1312.pdf)5.Бартон Т., Шенкир У., Уокер П. Комплексный подход криск–менеджменту. – М.: Вильямс, 2003. – 208 C.6.Бобышев А.., Гальперин Ф., Мищенко Я. Практикаприменения VaR–методологии для оценки и управления кредитнымриском в "Альфа–Банке"//Управление финансовыми рисками.
– 2005.– №2. – С.2–10.7.средстваБогдановаТ.К,БаклаевапрогнозированияА..В.Инструментальныевероятностибанкротстваавиапредприятий//Бизнес информатика. – 2008. – №1. – C.45–61.8.Бондарчук П.К., Тотьмянина, К.М. От Базеля II к БазелюIII // Лизинг. – 2012. – №5. – С. 3–17.9.Бочарова И.В., Ендовицкий Д.А.. Анализ и оценкакредитоспособности заемщика.– М.: КНОРУС, 2007. – 272 С.10.Васильева Л., Петровская М. Финансовый анализ. – М.:КНОРУС, 2006. – 544 C.12311.Вяткин В.Н., Вяткин И.В., Гамза В.А.., ЕкатеринославскийЮ.Ю., Хэмптон Дж. Дж. Риск–менеджмент.
– М.: Дашков и Ко, 2003.– 512 С.12.системеГорелая Н.В. Оценка кредитоспособности заемщика врегулированиякредитныхрисков//Управлениекорпоративными финансами. – 2005. –№6(12). – С.29–41.13.ГорелаяН.В.Регулированиекредитногорискавкоммерческом банке//Управление корпоративными финансами. –2005. – №4(10). – С.43–51.14.Дуброва Т.А.. Многомерный статистический анализфинансовой устойчивости//Вопросы статистики. – 2003. – №8. – С.38–49.15.Ивлиев С. В. Исследование кредитного риска методомМонте–Карло.(http://www.riskland.ru/lib/free/CreditRiskMonteCarlo.pdf).16.Ильин М.В. Экономические циклы и их регулирование внациональной экономике Российской Федерации: дисс. ...
канд. экон.наук: 08.00.01. — Москва, 2010.17.Карминский А..М., Пересецкий А..А.. Рейтинги как мерафинансовых рисков: Эволюция, назначение, применение// ЖурналНовой экономический ассоциации. – 2009. – № 1–2. – С.86–103.18.Карминский А..М., Пересецкий А..А.., Петров А..Е.Рейтинги в экономике: методология и практика. – М.: Финансы истатистика, 2005. – 240 С.19.Корнилов Ю.А.., Боткин А.Н. Некоторые вопросыуправления кредитным риском// Деньги и кредит. – 2007.– №5. –С.22–24.20.Кремер Н.Ш., Путко Б.А.. Эконометрика. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2005.
– 312 С.12421.Кричевский М.Л. Финансовые риски. – М.: КноРус, 2012.– 243 С.22.Лобанов А..А.., Чугунов А..В. Энциклопедия финансовогориск–менеджмента. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 936 С.23.Маккартни М.П., Флинн Т.П. Риск: управление риском науровне топ–менеджеров и советов директоров. – М.: Альпина БизнесБук, 2005. – 233 С.24.Малашихина Н.Н., Белокрылова О.С. Риск–менеджмент. –М.: Феникс, 2004. – 320 С.25.Медведева В.А.., Генералова М.А.., Тараканова Л.А..Методика анализа финансового состояния заемщика // МСФО и МСАв кредитной организации. – 2010. – №3.
– С.59–69.26.Мехдиев Х.О. Снижение процикличности банков – какнеобходимоеусловиедостиженияэкономическогороста.(http://lomonosov–msu.ru/archive/Lomonosov_2012/1945/44380_392a.pdf).27.НИУ ВШЭ (2007) Управление капиталом банка: учеб.пособие (ридер)/ под науч.ред.
Бондарчук П.К.; НИУ ВШЭ. М.: НИУ–ВШЭ.28.Паклин Н. Проциклическая регрессия и ROC–анализ –математическийаппарат.(http://www.basegroup.ru/regression/logistic.htm.)29.Пересецкий А.. А.. Методы оценки вероятности дефолтабанков.// Экономика и математические методы. – 2007.
– №003(43). –C.37–62.30.Письмо Банка России «О Методических рекомендацияхпо реализации подхода к расчету кредитного риска на основевнутреннихрейтинговбанков»(http://www.consultant.ru/).125(от29.12.2012№192–Т)31.ПоложениеЦентральногобанкаРФ«Опорядкеформирования кредитными организациями резервов на возможныепотери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»(от 26 марта 2004 г. № 254–П, действующая редакция от 25.10.2013)(http://www.consultant.ru/).32.Помазанов М., Колоколова О. Разработка формулывероятности банкротства компании на базе показателей бухгалтерскойотчетности// Оперативное управление и стратегический менеджмент вкоммерческом банке.
– 2004. – №6. – C. 65–84.33.Помазанов М.В. Количественный анализ кредитногориска// Банковские технологии. – 2004. – №2. – C.22–28.34.ПомазановМ.В.,ПетровД.А.Кредитныйриск–менеджмент как инструмент борьбы с возникновением проблемнойзадолженности// Методический журнал. Банковское кредитование.–2008. – №6.35.ПрохнокредитоспособностиЮ.П.,ЛуневакорпоративныхЮ.В.Проблемызаемщиковоценкикоммерческихбанков// Финансы и кредит. – 2004. – № 5. – С.38–51.36.Разумовский П.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
