Инвестиционный менеджмент - ответы на вопросы на СтудИзбе

Инвестиционный менеджер оценивает три портфеля:
- портфель А - высокая доходность, высокий риск;
- портфель В - умеренная доходность и умеренный риск;
- портфель С - низкий риск, стабильная доходность.
Какой портфель соответствует консервативной стратегии?

• Портфель А
• Портфель В
• Портфель С
• Ни один из этих портфелей

Проектный менеджер Сергей анализирует денежный поток от операционной деятельности проекта за два года. В первый год чистый денежный поток был отрицательным (-3 млн руб.), однако во второй год он стал положительным и значительно вырос (10 млн руб.). Теперь Сергею нужно представить выводы руководству. Какой ключевой вывод о финансовом состоянии проекта на конец второго года можно сделать, основываясь исключительно на предоставленных данных о денежных потоках?

• Проект убыточен, так как в первый год был зафиксирован отток средств
• Проект стал генерировать положительный совокупный денежный поток, что свидетельствует о его операционной жизнеспособности
• Для оценки финансового состояния недостаточно данных о денежных потоках, необходимо знать бухгалтерскую прибыль

Компания формирует портфель ценных бумаг, включающий акции, облигации и депозитные сертификаты.
Менеджер предлагает увеличить долю акций высокотехнологичных компаний, чтобы повысить общую доходность. Какой риск при этом возрастает?

• Рыночный риск
• Ликвидный риск
• Кредитный риск
• Операционный риск

Компания планирует вложить 10 млн руб. в модернизацию производства. Анализ показал, что проект окупится через 4 года, обеспечит рост прибыли и снизит себестоимость продукции. Однако инфляция прогнозируется на уровне 8 % в год, а ставка по альтернативным инвестициям – 10 % в год.

Какое решение должен принять инвестиционный менеджер?

• отложить проект из-за инфляции
• принять проект, если его ожидаемая доходность превышает 10%
• принять проект при любой положительной прибыли
• отказаться от проекта из-за длительного срока окупаемости

Предприятие планирует модернизацию оборудования. Инвестиции – 10 млн руб., срок реализации – 4 года, ожидаемая прибыль – 4 млн руб. в год. Какой метод оценки эффективности наиболее корректен для анализа этого проекта?

• Метод простой окупаемости
• Метод NPV (чистой приведённой стоимости)
• Метод бухгалтерской рентабельности
• Метод балансовой ликвидности

В ходе анализа деятельности предприятия выявлено, что инвестиционные решения принимаются без оценки рисков и не согласуются с финансовыми планами. Какой принцип инвестиционного менеджмента нарушен?

• Принцип гибкости и адаптивности
• Принцип оптимального соотношения «риск – доходность»
• Принцип единства стратегического и тактического планирования
• Принцип диверсификации

Совокупный результат всех денежных потоков с начала проекта – это … эффект

При выборе из двух взаимоисключающих проектов с показателями чистой приведенной стоимости NPV₁ = 1,5 млн и NPV₂ = 2,5 млн ...

• выбирают проект с меньшими инвестициями
• выбирают проект с большим NPV
• выбирают проект с меньшим сроком окупаемости
• оба эти проекта отклоняют

Один из менеджеров компании утверждает, что основная цель инвестиционного менеджмента заключается в максимизации прибыли в краткосрочной перспективе. Однако генеральный директор настаивает, что цель инвестиционного менеджмента шире и связана с повышением рыночной стоимости предприятия и его устойчивым развитием. Какой из руководителей прав?

• Прав менеджер: инвестиционный менеджмент направлен на краткосрочную прибыль
• Прав генеральный директор: инвестиционный менеджмент ориентирован на рост стоимости компании и благосостояния собственников
• Оба правы: краткосрочная прибыль и рост стоимости – равнозначные цели
• Оба ошибаются: цель инвестиционного менеджмента – обеспечение ликвидности активов

Компания решила распределить инвестиции между несколькими проектами разных отраслей для снижения совокупного риска. Какой принцип реализуется в данном решении?

• Принцип концентрации ресурсов
• Принцип диверсификации
• Принцип оптимизации налоговой базы
• Принцип срочного возврата капитала

Инвестор применяет стратегию, при которой портфель формируется в соответствии с рыночным индексом и корректируется только при существенных изменениях. Какой тип стратегии используется?

• Активная стратегия
• Спекулятивная стратегия
• Индексная (пассивная) стратегия
• Агрессивная стратегия

Инвестор рассматривает два актива с одинаковой доходностью, но разной корреляцией доходностей. Какой портфель будет предпочтителен?

• Портфель с высокой положительной корреляцией
• Портфель с отрицательной или нулевой корреляцией
• Портфель с максимальной дисперсией доходностей
• Портфель с активами одной отрасли

Метод, позволяющий найти портфель с минимальным риском при заданной доходности, - это оптимизация по ...

Основная цель инвестиционного менеджмента заключается в …

• максимизации текущей прибыли предприятия
• увеличении стоимости компании и благосостояния собственников
• сокращении налоговых платежей
• увеличении оборотного капитала

Неверно, что к основным задачам инвестиционного менеджмента относится ...

• управление рисками
• максимизация прибыли в краткосрочном периоде
• обеспечение финансовой устойчивости
• повышение конкурентоспособности

Аналитик Елена формирует оптимальный портфель для клиента, используя модель Марковица. В ее распоряжении исторические данные по доходности и риску трех классов активов (акции, облигации, товары). Елена рассчитала эффективную границу (Efficient frontier) – множество портфелей с наилучшим соотношением риска и доходности. Теперь ей нужно сделать окончательный выбор конкретного портфеля на этой границе для консервативного инвестора. Какой ключевой принцип должен лечь в основу окончательного выбора Елены среди всех портфелей на эффективной границе для данного клиента?

• Выбрать портфель с абсолютно минимальным риском, независимо от его доходности
• Выбрать портфель, который максимизирует отношение доходности к риску (коэффициент Шарпа)
• Выбрать портфель, который лучше всего соответствует индивидуальному отношению клиента к риску и его инвестиционным целям

При кассовом разрыве эффективным решением будет<i> </i>...

• увеличение долгосрочных инвестиций
• краткосрочный кредит
• снижение выручки
• остановка операций

Если инвестор формирует портфель, следуя за рыночным индексом, – это … стратегия

• активная
• спекулятивная
• индексная (пассивная)
• агрессивная

Холдинговый период – это период времени …

• между моментом вложения капитала в инвестиционный проект и окончанием этого инвестиционного проекта
• между началом реализации инвестиционного проекта и его окончанием
• между моментом вложения инвестиций и получением прибыли
• в течение которого инвестор не пересматривает сформированный инвестиционный портфель

Метод оценки инвестиций, учитывающий временную стоимость денег, - это ... денежных потоков

Процесс периодического восстановления исходной структуры портфеля – это … портфеля
_{Тип ответа: Текcтовый ответ}

... доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость NPV = О, называется ...

Активное управление портфелем … (укажите 2 варианта ответа)

• требует постоянного анализа и мониторинга рынка
• направлено на получение избыточной доходности относительно бенчмарка
• минимизирует издержки и число сделок
• ориентировано исключительно на индексное следование

Документ, удостоверяющий имущественные права владельца и имеющий денежное выражение, – это …

В числе характерных особенностей пассивной стратегии управления портфелем – …

• частые сделки и активная спекуляция
• долгосрочное удержание диверсифицированного портфеля и редкая ребалансировка
• ориентация только на акции роста
• ежедневное реагирование на новости рынка

Процесс целенаправленного распределения вложений между активами для снижения совокупного риска называется … инвестиций
_{Тип ответа: Текcтовый ответ}

Главная цель инвестиционной политики предприятия – …

• минимизация налогов
• оптимизация структуры активов и источников финансирования
• ограничение рисков кредитования
• контроль текущих расходов

Для оценки проекта модернизации оборудования наиболее корректен такой метод, как ...

• простой срок окупаемости
• чистая приведенная стоимость
• бухгалтерская рентабельность
• балансовая ликвидность

Если коэффициент Шарпа равен 0,6, это означает:

• низкую эффективность
• удовлетворительную эффективность
• высокую эффективность
• чрезмерный риск

Инвестор имеет портфель из акций и облигаций. Доли активов: акции – 60 %; облигации – 40 %. Ожидаемая доходность: акций – 12 %; облигаций – 6 %.

Определите ожидаемую доходность портфеля и сделайте вывод о типе стратегии.

• ожидаемая доходность портфеля 6% - консервативная стратегия
• ожидаемая доходность портфеля 9,6 % – сбалансированная стратегия
• ожидаемая доходность портфеля 12 % – агрессивная стратегия
• ожидаемая доходность портфеля 15 % – высокорисковая стратегия
  

… функция рынка является специфической для инвестиционного процесса

• информационная
• ценообразующая
• перераспределительная
• регулятивная

Инвестиционный … представляет собой систему принципов, методов и инструментов управления инвестициями

Показатель, отражающий чувствительность актива к рыночным изменениям, – это коэффициент …

Основная функция рынка ценных бумаг состоит в …

• формировании государственного бюджета
• перераспределении капитала между экономическими субъектами
• контроле денежного обращения
• выпуске безрисковых активов

Инвестиционный менеджер оценивает портфель: средняя доходность – 12 %; безрисковая ставка – 6 %; стандартное отклонение доходности – 10 %. Рассчитайте коэффициент Шарпа и определите, какова эффективность управления.

• Коэффициент Шарпа 0,3 – низкая эффективность управления
• Коэффициент Шарпа 0,6 – удовлетворительная эффективность управления
• Коэффициент Шарпа 1,2 – высокая эффективность управления
• Коэффициент Шарпа 2,0 – очень высокая эффективность управления

Принцип, лежащий в основе портфельной теории Г. Марковица, – …

• максимизация доходности при любом риске
• диверсификация для снижения специфических рисков
• ориентация на краткосрочную ликвидность
• концентрация капитала в одном активе

Основная цель портфельного инвестирования заключается в …

• покупке максимального количества акций
• оптимизации соотношения риска и доходности портфеля
• минимизации налогообложения
• быстром извлечении спекулятивной прибыли

Этап инвестиционного процесса, который следует за анализом рынка, – это …

• регулирование
• контроль
• планирование
• мотивация

На инвестиционное решение влияют такие факторы, как … (укажите 3 варианта ответа)

• время
• инфляция
• риск
• амортизация
• рентабельность продаж

В общем случае процесс формирования портфеля ценных бумаг …

• относится к инвестированию, но только если портфель содержит свыше 51 % акций предприятия
• относится к инвестированию, поскольку в этом случае инвестор имеет обычную для инвестирования цель – получение прибыли (доход от вложенных денег)
• не относится к инвестированию, так как приобретение ценных бумаг вообще нельзя считать инвестированием
• относится к инвестированию, но только если портфель создается на срок свыше 1 года

Из двух облигаций с одинаковой доходностью к погашению и одинаковым сроком чувствительность к колебаниям доходности меньше у той, у которой...

Укажите финансовые инструменты, которые считаются инвестициями с низким уровнем риска (выберите три ответа)

На рисунке изображены графики цен и скользящей средней. В какой из отмеченных точек имеется сигнал к продаже?

Распределение капитала между разными активами для снижения риска – это …
_{Тип ответа: Текcтовый ответ}

Процесс управления инвестициями для достижения целей компании – это …
_{Тип ответа: Текcтовый ответ}

Принцип, требующий учета рисков при принятии инвестиционных решений, – это принцип оптимального соотношения «… – доходность»
_{Тип ответа: Текcтовый ответ}

Объектом инвестирования в нефинансовые средства может служить …

• станок иностранного производства
• оборудование российского производства
• облигация Газпрома
• коллекционный предмет

Технический анализ включает в себя… (выберите два варианта ответа)

Менеджер управлял портфелем в течение 100 дней. В начале периода в портфель инвестировали 20 млн. руб. Через 100 дней его стоимость выросла до 23 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе эффективного процента. Финансовый год равен 365 дням.

Вложение средств фирмы в строительство нового цеха …

• можно отнести к инвестированию, подобные вложения принято относить к инвестированию
• нельзя относить к инвестированию, так как подобные затраты не относятся к инвестиционной деятельности
• можно отнести к инвестированию, если источником его финансирования служат исключительно собственные средства фирмы
• можно отнести к инвестированию, но только если срок строительства превышает один год

Компания рассматривает два взаимно исключающих проекта. Проект А имеет чистую приведенную стоимость NPV = 1,5 млн руб., а проект В - NPV = 2,5 млн руб.
Какое решение будет в этом случае рационально?

• Принять проект А
• Принять проект В
• Реализовать оба проекта одновременно
• Отклонить оба проекта

К финансовым средствам – объектам инвестирования относятся …

• любые ценные бумаги
• только акции промышленных предприятий
• только государственные ценные бумаги
• только долговые ценные бумаги

Английская аббревиатура ... обозначает модель оценки финансовых активов, определяющую зависимость доходности актива от рыночной доходности

Если внутренняя норма доходности<i> </i>(IRR) проекта меньше ставки дисконтирования, то проект ...

• эффективен
• неэффективен
• требует дополнительного анализа
• принимается при любых условиях

Вложение средств фирмы в проведение диспансеризации ее сотрудников относить к инвестированию …

• нельзя, подобные вложения принято относить к инвестициям
• нельзя, подобные затраты не относятся к инвестиционной деятельности
• можно, подобные затраты можно считать инвестированием в человеческий капитал
• можно, но только если сотрудники заняты на вредном производстве и подобные затраты предусмотрены отраслевыми правилами

Вложение средств фирмы в строительство нового цеха …

Компания испытывает кассовый разрыв: притоки поступают с задержкой, а платежи необходимо осуществлять вовремя. Какое управленческое решение наиболее эффективно в данной ситуации?

• Увеличить инвестиции в долгосрочные активы
• Получить краткосрочный кредит и оптимизировать график платежей
• Снизить выручку для уменьшения налогооблагаемой базы
• Остановить все производственные операции

Если инвестор приобрел ГКО за 980 рублей, то в этом случае …

• купленная облигация является краткосрочной инвестицией
• сумма 980 руб. является краткосрочной инвестицией
• купленная облигация является долгосрочной инвестицией
• сумма 980 руб. является долгосрочной инвестицией

В модели Марковица минимизируется …

• дисперсия доходности портфеля
• стандартное отклонение актива
• корреляция активов
• средняя доходность портфеля

Если инвестор выбирает между двумя активами с одинаковой доходностью, ему предпочтительнее выбрать портфель с …

• высокой положительной корреляцией
• отрицательной корреляцией
• максимальной дисперсией
• активами одной отрасли

Назовите принципы инвестиционной стратегии…

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации – 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации упала до 99 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Инвестиционный рынок состоит из…

Курс акции компании А составляет 56 руб., доходность равная риску инвестирования в акцию 17%. На акцию был выплачен дивиденд 5 руб. Определить темп прироста будущих дивидендов, если он предполагается постоянным.

Показатель, отражающий избыточную доходность на единицу риска, – это коэффициент …

В модели Г. Марковица предполагается, что …

• цены акций могут иметь корреляционную связь
• цены привилегированных акций изменяются случайным образом
• цены акций изменяются случайным образом
• изменение цен акций детерминировано

В течение последних шести дней торгов цена акций компании XYZ последовательно принимала значения 9, 8, 7, 5, 8, 10. Каким будет значение 4-дневной взвешенной скользящей средней для шестого дня торгов?

Приобретение бриллианта считать инвестированием …

• можно, но только в том случае, если бриллиант приобретается на аукционных торгах
• Нельзя
• можно, но только если бриллиант имеет вес свыше 10 карат
• можно, если при покупке бриллианта имеется в виду последующая его продажа по более высокой цене

Технико-экономическое обоснование инвестиций — это …

• - документ, обосновывающий целесообразность и эффективность инвестиций в разрабатываемый проект
• документ, в котором детализируются и уточняются решения, принятые на предынвестиционной стадии
• - метод выбора стратегических решений проекта

К инвестиционным качествам ценных бумаг относят … (укажите 3 варианта ответа)

• доходность
• ликвидность
• надежность
• налоговую ставку
• объем выпуска

Если внутренняя норма доходности проекта (ВНД, IIR) имеет одно значение, которое равно 20%, то чистый дисконтированный доход проекта (ЧДД, NPV) будет

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• отрицательным при норме дисконта 25%;
• равным нулю при норме дисконта 20%.
• положительным при норме дисконта 15%;

Между моментами вложения инвестиций и получения прибыли от инвестирования …

• существует временной лаг (холдинговый период), длительность которого не может быть меньше 1 года
• существует временной лаг (холдинговый период любой длительности
• существует временной лаг (холдинговый период), длительность которого устанавливается Правительством РФ
• не обязательно наличие временного лага

В общем случае на рынке ценных бумаг обращаются …

Диверсификация портфеля ценных бумаг позволяет снизить ... риск

• систематический
• несистематический
• рыночный
• инфляционный

Отчет о движении денежных средств отражает ...

• начисленные доходы
• фактическое движение денег
• амортизацию
• налоговые обязательства

Показатель, измеряющий общий риск портфеля, - это ...

• доходность
• стандартное отклонение
• корреляция
• ликвидность

Процесс управления инвестициями для достижения целей компании - это

Если цена акции А «пробила» линию поддержки, то теперь данная линия считается…

Дисконтированная стоимость – это…

Гарантированы ли доходности на фондовых рынках?

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 20 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 21 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 26 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 25 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 30 млн. руб. Определить риск портфеля, измеренный выборочным стандартным отклонением.

Математические модели, технологии машинного обучения, искусственные нейросети относятся к…

Какой показатель может служить основанием для покупки акции данной компании при сравнении ее текущих показателей с соответствующими значениями в прошлом?

Рыночная стоимость всех выпущенных в обращение ценных бумаг определённого вида называется…

Необходимо ли делать диверсификацию по валютам на срок от 5 лет?

Решая задачу Г. Марковица по построению границы эффективных портфелей в конечном итоге, инвестор должен вычислить …

Если акция была куплена инвестором за 10 руб., а продана за 9 руб. – …

Коэффициент, показывающий избыточную доходность портфеля на единицу общего риска, называется коэффициентом …

Распределение капитала между разными активами для снижения риска – это …

Консервативному инвестору соответствует портфель …

• с высокой доходностью и высоким риском
• с умеренной доходностью и риском
• с низким риском и стабильной доходностью
• состоящий только из акций

Принцип, требующий учета рисков при принятии инвестиционных решений, – это принцип оптимального соотношения «… – доходность»

Процесс приведения будущей стоимости денежных потоков к текущей – это … денежных потоков

Торговля на основе технического анализа называется…

На рисунке сплошной линией изображен график изменения цен, при этом пунктиром обозначена линия, которая называется…

Доверительное управление и паевые инвестиционные фонды относятся к…

Главная цель инвестиционного менеджмента состоит в том, чтобы …

• выбрать такую инвестицию, которая давала бы наибольшую выгоду (доход и сопровождалась бы наименьшим риском)
• добиться наивысшего дохода от инвестиций при любом уровне риска
• обеспечить минимальный риск при любом уровне дохода от инвестиций
• полностью устранить риск инвестирования

Уставный капитал компании составляет 300 тыс. руб. Продано всего 1500 акций, в том числе 1250 акций обыкновенных и 250 акций привилегированных с одним и тем же номиналом. Общая сумма чистой прибыли, подлежащая распределению в виде дивидендов, 31 тыс. руб. Уставом общества предусмотрено, что по привилегированным акциям фиксированная ставка дивиденда утверждена в размере 20% от номинала привилегированной акции. Рассчитать сумму дивиденда на обыкновенную акцию.

Приобретение Инкомбанком картины К. Малевича «Черный квадрат» можно считать инвестированием, если …

• в момент покупки имелась в виду ее последующая продажа по более высокой цене
• при покупке эта картина была застрахована
• банк планировал хранить эту картину свыше одного года
• планировалось выставлять эту картину для обозрения посетителями банка

Привилегированные акции могут выпускаться различных типов, а значит, у одного эмитента привилегированные акции разных типов могут иметь …

• только одинаковую номинальную стоимость, поскольку иное запрещено законом
• разную номинальную стоимость, поскольку закон это не запрещает
• разную номинальную стоимость, поскольку номинальная стоимость любых акций в принципе не фиксируется
• разную стоимость, но в этом случае нельзя использовать термин «номинальная стоимость», так как он в ходу только для ценных бумаг с фиксированным доходом

К какому типу рисков относится возникновение убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют?