Иностранные инвестиции

Лекция 12. Иностранные инвестиции

1. Иностранные инвестиции: понятия, виды.

2. Инвестиционный климат.

3. Основы правового режима для иностранных инвестиций.

4. Возможные воздействия иностранных инвестиций на экономику принимающих стран.

5. Создание и функционирование предприятий с иностранными инвестициями (СП)

6. Особые формы инвестиций

1. Иностранные инвестиции: понятия, виды

Инвестиции - дословно капитальные вложения. А, по законодательству РФ, под инвестициями понимаются все виды материальных и нематериальных ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность в целях получения прибыли или социального эффекта. Признавая то или иное лицо иностранным инвестором, государство тем самым признает его право на льготы и гарантии предусмотренные законом РФ "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.99 г. №163-Ф3 (с изм. и доп. от 2.7.07.02 г.). Этот закон под иностранными инвестициями понимает все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвестором в целях увеличения прибыли.

Рекомендуемые материалы

Классификация иностранных инвестиций

Прямые инвестиции - основная форма частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией.

В РФ иностранные инвестиции являются прямыми в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее чем 10% уставного капитала ФО.

Трансконтинентальные капитальные вложения обусловлены возможными лучшими условиями рынка в стране на другом континенте, издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства имеет меньшее значение чем размещение на другом континенте.

Транснациональные - прямые вложения в соседней стране с целью минимизации издержек по сравнению с материнской компанией.

Наиболее важными чертами прямых инвестиций являются

1. В связи с большим объемом и длительным сроком кап. вложений инвесторы лишаются возможности быстрого ухода с рынка.

2. Большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора в получении доли прибыли.

Суброгация - передача прав инвестором своему государству.

2. Инвестиционный климат

Совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала представляет инвестиционный климат страны - реципиента.

Состояние инвестиционного климата и степени привлекательности страны-репициента определяется:

1. уровнем политической и экономической стабильности;

2. инвестиционной политикой государства;

3. действующим законодательством в отношении иностранных инвестиций;

4. отношением к иностранной собственности;

5. условиями перевода капитала, прибылей и движением кредитных ресурсов;

6. ограничениями и льготами для иностранных инвесторов;

7. протекционистской политикой государства;

8. социально - культурным взаимодействием стран.

Несмотря на низкий рейтинг России по инвестиционному климату, иностранные инвесторы высоко оценивают потенциальные предпосылки эффективного вложения капитала в РФ, имея в виду:

1. огромные природные богатства;

2. дешевые ресурсы производства;

3. большой интеллектуальный потенциал;

4. высокая квалификация рабочих.

Главные факторы низкого рейтинга РФ

> политическая и экономическая нестабильность;

> финансовый кризис и высокие темпы инфляции;

> значительность внешнего долга;

> нестабильное и противоречивое законодательство;

> недостаточно развитая рыночная инфраструктура;

> неконвертируемость рубля:

> высокий уровень преступности;

> профессиональная неподготовленность управленцев в рыночной экономике;

> спад производства;

> рост безработицы.

Большую роль для улучшения инвестиционного климата может сыграть возвращение денег из-за границы, с целью использования для развития производства. Потребность РФ в инвестициях на ближайшие 15 лет составляет 800 - 900 млрд. $.

3. Основы правового режима для иностранных инвестиций

Гарантии иностранным инвесторам установлены Федеральными законами:

1. Закон "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.99

2. Закон "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемых в форме капитальных вложений" от 25.02.99 г. (от 25.02.99 г.).

3. Закон "О недрах" от 21.02.92 г. (с изм. от 29.05.02 г.).

В период с 1994- 1999 гг. политика РФ в отношении иностранных инвестиций носила противоречивый, двойственный характер. С одной стороны иностранных инвесторов допустили в банковский и страховой бизнес, к приватизации земельных участков, а с другой стороны иностранных инвесторов все больше переводят на национальный режим, т.е. не дают преимущества перед отечественными инвесторами и очень часто меняют правила игры на рынке капиталов, в системе налогообложения, в отношении собственников и т.д.

Законами РФ предоставляются государственные гарантии защиты иностранных инвесторов:

1. режим деятельности иностранных инвесторов и использование полученной ими прибыли не может быть менее благоприятны, чем для российских инвесторов.

2. гарантии компенсации при национализации или реквизиции имущества;

3. гарантии от изменения законодательства ("Дедушкино правило") - иностранный инвестор живет по тем правилам, при которых он инвестировал;

4. гарантии беспрепятственного перевода платежей иностранных инвесторов за границу;

5. гарантии использования платежей в валюте на территории страны (реинвестирование).

Кроме того, в налоговом кодексе РФ предусмотрен ряд налоговых льгот для иностранных инвесторов (кроме обычных льгот, которые действительны и по отношению к отечественным инвесторам):

> освобождение от НДС и таможенных пошлин при таможенном оформлении товаров, предназначенных для включения в уставной капитал;

> предприятие с иностранными инвестициями при условии, что их доля в уставном капитале >30% и эквивалентна сумме >10 млн. $ первые 2 года не уплачивают налог на прибыль, в 3 год - 25%, в 4 год - 50%;

> платежи малых предприятий по лизинговым сделкам освобождаются от НДС,

> освобождены от НДС все экспортные поставки.

Иностранные инвестиции гарантированы не только национальным законодательством, но и международными правовыми специальными соглашениями, которые могут быть двухсторонние и многосторонние. Правовое регулирование иностранных инвестиций в рамках ЕС содержится в римском договоре 1957г., Вашингтонской конвенции 1965г "О разрешении инвестиционных споров между принимающими государствами и частными инвесторами". Сеульской конвенции 1985г по созданию международного агентства по страхованию иностранных инвестиций при МБРР и др. документах.

4. Возможные воздействия иностранных инвестиций на экономику принимающих стран

Положительные воздействия

> Приток капитала ускоряет экономическое развитие и улучшает состояние платежного баланса.

> Поступление иностранных технологий, организационного и управленческого опыта.

> Повышение уровня занятости, повышение квалификации работников.

> расширение ассортимента выпускаемой продукции.

> Сокращение валютных расходов на импорт готовой продукции.

> Рост объема налоговых поступлений в бюджет.

> Расширение экспорта, увеличение рынков сбыта для готовой продукции.

> Повышение уровня жизни и покупательской способности населения.

> Создание стимулов для привлечения инвесторов.

> Оздоровление социально-культурной обстановки в стране.

Отрицательные воздействия

> Репатриация капитала в виде перевода прибыли в различных формах, дивидендов, что ухудшает состояние платежного баланса.

> Ввоз иностранных технологий снижает стимулы к проведению национальных НИОКР, что может привести к усилению технологической зависимости.

> Импорт оборудования, материалов, комплектующих увеличивает валютные расходы.

> Усиление зависимости национальной экономики со всеми последствиями для ее политической и экономической безопасности.

> Упадок традиционных отраслей национальной экономики.

> Ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну грязных производств.

> Отрицательное воздействие на социально-культурные условия, связанные с игнорированием национальных традиций, насаждением чуждого образа жизни, поведения и т.п.

5. Создание и функционирование предприятий с иностранными инвестициями (СП)

Стратегия и мотивы создания СП

Под СП понимается организация, имеющая специфические черты:

1. Самостоятельное юридическое лицо.

2. Определена доля владения этим лицом каждым из участников.

3. Активное участие в управлении каждого члена СП или явный отказ от права участия в управлении.

Таким образом СП - это хозяйственно-самостоятельная организация, предпринимательская деятельность которой осуществляется на базе общей собственности партнеров из разных стран. Государства участников СП не несут ответственности по обязательствам участников, а СП - по обязательствам государств.

Основной стратегией привлечения иностранного партнера в создание СП для российского предприятия может быть:

1. Получение передовой технологии и оборудования.

2. Получение средств в СКВ (в счет вклада иностранного партнера) для осуществления или развития деятельности.

3. Получение гарантированного источника комплектующих изделий или отсутствующего в России сырья.

4. Использование торговых каналов и имиджа иностранного партнера на внешнем рынке.

Стратегические мотивы иностранного партнера в создании СП на территории РФ:

1. Увеличение производства товара с помощью экспорта капитала при условии снижения издержек за счет:

> Освобождение продукции от пошлин;

> Более низкая оплата труда рабочих;

> Приобретение сырья и энергоносителей на более благоприятных условиях.

2. Утверждение на внутреннем рынке России.

По состоянию на 2001 год около 4000 СП находится в Москве, около 1500 в Санкт-Петербурге, в Ярославской области их 85, в Костроме 56, в Мурманске 160. В основном вложения в области финансов (30%), торговля (15%), рыночная инфраструктура (10%), промышленность (10%).

Способы и формы создания СП

СП могут создаваться в след видах:

1. С долевым участием иностранных инвесторов;

2. Их дочерние предприятия и филиалы.

3. Предприятия полностью принадлежащие иностранцам не СП СП создаются следующими способами.

1. путем его учреждения,

2. путем покупки иностранным инвестором доли участия (пая, акции) в существующем предприятии.

3. участие в процессе приватизации,

4. переработка давальческого сырья,

5. контрактные СП (по контракту) Формы СП:

1. Лицензионное производство, связанное с покупкой или внесением в уставной капитал лицензии.

2. Управление по контракту (для стран не имеющих грамотных менеджеров).

3. Производство по контракту (в целом изделий или отдельных узлов).

4. Сборка по контракту.

Предпринимательская деятельность СП

Для управления СП образуется правление исполнительная дирекция или ревизионная комиссия. Число членов правления пропорционально доле сторон в уставном фонде (3-7 человек). Для руководства оперативной деятельностью правление назначает дирекцию (генеральный директор + заместители), для проверки финансовой деятельности - ревизионную комиссию.

Для СП установлен особый режим ВЭД:

1. Льготы по таможенному обложению

У Оборудование, ввозимое в качестве вклада в уставной капитал;

У Действительны все льготы для малых российских предприятий.

2. Создается рисковый фонд до 25 % уставного капитала и фонд развития производства до налогообложения прибыли; выплаты % за кредиты, в фонды социального развитие и поощрения производятся до распределения оставшейся прибыли между учредителями СП.

Финансовая деятельность СП.

6. Особые формы инвестиций

Инвестиции в СЭЗ

Свободные экономические зоны - часть территории отдельных стран, где создаются наиболее благоприятные условия для притока зарубежных инвестиций путем снятия определенных законодательных ограничений действующих на всей территории страны.

Соотношение вкладов в создание СЭЗ между принимающей стороной и иностранным инвестором 4:1.

Страны создающие СЭЗ идут на эти затраты, т.к. положительный эффект функционирования таких зон вполне их окупит, а в стране будет создан крупный экспортный сектор экономики за счет которого увеличиваются валютные поступления в страну (Ю.Корея, Ма-лазия, Филипины)

В РФ созданы 2 СЭЗ - "Янтарь" (Калининград) и порт Находка.

В зоне "Янтарь" оговорены различные особенности и льготы:

1. В СЭЗ возможны различные формы деятельности инофирм;

2. Создание консигнационных складов, филиалов банков

3. Все предприятия в СЭЗ имеют право осуществлять посреднические и бартерные операции с товарами и услугами производящимися в этой зоне.

4. экспорт и импорт этих предприятий не подлежит лицензированию и квотированию.

5. экспортные товары производимые в СЭЗ полностью освобождаются от таможенных пошлин.

6. пониженные ставки за пользование землей и природными ресурсами,

7. право на долгосрочную аренду сроком до 70 лет с правом субаренды.

Из мирового опыта известно, что все затраты на СЭЗ могут окупиться только в долгосрочном периоде.

13 Влияние массажа - лекция, которая пользуется популярностью у тех, кто читал эту лекцию.

Особенно большие льготы предоставльются инвесторам в, так называемых, офшорных зонах и "налоговых гаванях"

СП для разработки и добычи природных ресурсов

СП создаются одной или несколькими иностранными фирмами с участием государственных предприятий принимающих стран с целью разведки и разработки природных ресурсов.

Эта сфера деятельности требует больших капитальных вложений с негарантируемым результатом. В основе лежит соглашение о сотрудничестве - "Продакшн шеринг". Особенность является то, что существует 2 этапа:

1. Предварительная стадия разведки.

2. В случае положительного заключения - сотрудничество, в разработке природных ресурсов и распределение соотношения расходов и рисков в случае неудачи. Расчет производится путем поставки добываемого сырья в первоначальном или переработанном виде. Инофирмы - поставщики оборудования охотно идут на риск ради получения регулярных поставок дефицитного сырья по относительно устойчивым ценам.