Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг

Лекция 7.

Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг.

План.

1. Характеристика эмитентов и инвесторов.

2. Эмитенты ценных бумаг.

3. Инвесторы ценных бумаг.

1. Характеристика эмитентов и инвесторов.

Участники рынка ценных бумаг – это физические и юридические лица, которые вступают в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. В зависимости от функционального назначения на рис. 1 приведены основные группы участников рынка ценных бумаг.

Рис. 1.

Эмитенты – это организации, выпускающие ценные бумаги в обращение.

Инвесторы – это все те, кто получает ценные бумаги, выпущенные в обращение.

Фондовые посредники – это торговцы ценными бумагами, обеспечивающие взаимосвязь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это такие организации, которые выполняют все функции, кроме купли – продажи ценных бумаг.

Эмитентами, как правило, являются государство, коммерческие предприятия и организации. В качестве инвесторов выступают население, а также коммерческие организации.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг включают:

1) высшие органы управления (Президент, Правительство);

2) министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг и др.);

3) Центральный банк РФ.

В связи с тем, что рынок ценных бумаг является составной частью общего рынка, поэтому состав его участников может быть классифицирован в зависимости от той позиции, какую занимает участник на рынке и по отношению к рынку. Участник рынка может находиться в позиции покупателя, продавца и только обслуживать рыночные процессы. На рынке ценных бумаг эмитент занимает только позицию продавца.

В зависимости от отношения к рынку ценных бумаг всех лиц условно делят на «клиентов» или « пользователей». Вторую группу составляют профессиональные торговцы, фондовые посредники, т.е. брокеры и дилеры. Третью группу составляют организации, которые специализируются на предоставлении услуг для всех участников фондового рынка. Они называются «инфраструктуры» фондового рынка.

2. Эмитенты ценных бумаг.

 Эмитентом рынка ценных бумаг в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» является юридическое лицо, группа юридических лиц, органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг  по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар в виде ценных бумаг. Состав эмитентов приведен на рис. 2.

Рис. 2.

На рынке существуют общие правила, при применении которых можно достигнуть определенных успехов. Такими правилами являются:

1) эмиссии ценных бумаг должны быть адресными, т.е. сориентированными на определенного инвестора;

2) тщательной проработки требует определение времени появления выпуска ценных бумаг на основе оценки финансовой ситуации в стране;

3) необходимо отразить в условиях предстоящего выпуска ценных бумаг те преимущества, которые имеют эмитент и его инвестиционная программа;

4)  чем ниже статус эмитента, тем больше прав, гарантий для инвестора. (Например, правом конверсии в иные ценные бумаги, объединить выпускаемые акции с опционом «пут» и т.д.).

Лидером среди эмитентов корпоративных ценных бумаг являются банки. Это объясняется тем, что банковский бизнес является даже в кризисный период наиболее прибыльным, а в условиях выпуска и обращения ценных бумаг, регламентируемых ЦБР, занимать второе место после государственных ценных бумаг. Частные предприятия как эмитенты могут выпускать только долговые ценные бумаги, в основном облигации и векселя.

3. Инвесторы ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к приобретению. Ключ к успеху на фондовом рынке лежит в завоевании интереса инвестора к приобретению ценных бумаг. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» под инвестором понимается лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и является собственником этих бумаг. Инвесторов классифицируют по ряду признаков (рис. 3):

Рис. 3.

В том случае, если основным эмитентом на рынке ценных бумаг является государство, то основным инвестором, определяющим состояние фондового рынка – индивидуальный инвестор, т.е. физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг. Основной круг инвесторов, вложивших свои средства в акции – это работники приватизированных предприятий, на долю которых приходится около 50% акций этих предприятий.

С одной стороны предприятие эмитирует ценные бумаги с целью привлечения финансовых ресурсов, а с другой ищет прибыльного размещения своих временно свободных денежных средств. Спад производства и сокращение финансирования собственного производства побуждает предприятия к вложениям в государственные ценные бумаги, в основном в ГКО. Итак, эмитент и инвестор являются двумя сторонами единого целого – фондового рынка.

          Классификация инвесторов в зависимости от цели инвестирования приведена на рис. 4.

Рис. 4.

Стратегический инвестор предполагает получить собственность и контроль над деятельностью акционерных обществ. Также он может ставить своей задачей расширение сферы влияния и контроль в перераспределении собственности.

Портфельный инвестор рассчитывает только на доход от принадлежащих ему ценных бумаг. Поэтому вопросы о том, что покупать, как и когда покупать для инвестора всегда являются актуальными. Инвестор должен определиться, с какой целью он осуществляет свои вложения в ценные бумаги и насколько он готов рисковать при инвестировании ресурсов.