Денежный оборот и денежная масса

кругооборот всего совокупного капитала общества на всех стадиях общественного воспроизводства: в производстве, распределении, обмене и потреблении. Поэтому нередко его называют совокупным денежным оборотом.

Через авансирование денег на приобретение средств производства и оплату рабочей силы капитал направляется в сферу производства и обеспечивает создание валового национального продукта. Через оплату произведенной продукции и услуг деньги обслуживают реализацию национального продукта и высвобождение об-щественного капитала в денежной форме. В процессе использования денежной выручки от реализации продукции и услуг осуществляется распределение стоимос-ти национального продукта между собственниками факторов производства (креди-торами, акционерами, наемными работниками) и государством, которому принад-лежат установленные налоги и налоговые платежи. У всех экономических субъек-тов формируются денежные доходы, за счет которых они направляют капитал в сферу потребления – производственного и личного. Тем самым обеспечивается новый цикл общественного воспроизводства.

Субъектами денежного оборота являются все юридические и физические лица, принимающие участие в производстве, распределении, обмене и потреблении валового общественного продукта. Это все предприятия всех отраслей экономики, все государственные, общественные, коммерческие учреждения, все население, которое самостоятельно получает и тратит денежные средства.

Если абстрагироваться от воспроизводственного аспекта денежного оборота, то

денежный оборот можно представить как непрерывный процесс перемещения

денег в функциях средства обращения и средства платежа между отдельными

его субъектами, а именно между:

-отдельными предприятиями и организациями;

-отдельными физическими лицами;

-коммерческими банками и предприятиями и организациями;

-коммерческими банками и населением;

-отдельными коммерческими банками;

-коммерческими банками и центральным банком;

-небанковскими финансово-кредитными учреждениями различного назначения, с одной стороны, и предприятиями, организациями и учреждениями, с другой стороны;

-небанковскими финансово-кредитными учреждениями различного назначения и банками;

-отдельными небанковскими финансово-кредитными учреждениями различного назначения.

Экономической основой денежного оборота является процесс общественного воспроизводства, формирующий движение денежных средств (определенные денежные потоки). Движение денежных средств является и результатом воспроиз-водственного процесса, и одновременно предпосылкой его успешного осуществле-ния.

ВОПРОС 2. Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансиро-

вание.

Для выяснения закономерностей и особенностей движения денег в процессе

общественного воспроизводства построим условную модель денежного оборота.

Для упрощения построения модели денежного оборота сгруппируем все его субъекты в 4 укрупненных группы: фирмы, семейные хозяйства, прави-тельство, финансовые посредники.

К группе «Фирмы» отнесены все юридические и физические лица, принимаю-щие участие в производстве и реализации валового национального продукта.

К группе «Семейные хозяйства» отнесены все семейные единицы, которые имеют самостоятельные денежные доходы и расходы и ведут совместный семей-ный бюджет. В такую семейную единицу могут входить и один и несколько чело-век. Эта группа противостоит в денежном обороте группе «Фирмы», обеспечивая ее ресурсами (рабочей силой, средствами производства) и формируя на этой основе денежные доходы (национальный доход) как основной источник платежеспособ-ного спроса для реализации изготовленной фирмами продукции (валового нацио-нального продукта).

К группе «Правительство» отнесены юридические лица, государственные управленческие и иные структуры, обеспечивающие распределение и перераспре-деление валового национального дохода и валового национального продукта.

К группе «Финансовые посредники» отнесены субъекты денежного рынка, вы-ступающие в роли посредников, аккумулирующие на этом рынке свободные де-нежные средства и размещающие их от своего имени и за свой счет (банки, стра-ховые, инвестиционные, финансовые компании и т.д.).

Все разнообразие доходов и расходов каждой группы субъектов денежного обо-рота сгруппировано в несколько экономически обособленных денежных потоков, опосредующих отношения между этими группами субъектов.

Так как большинство отношений между экономическими субъектами осуществ-ляются через рынки, в модели выделено 4 вида рынков: рынок продуктов, на котором реализуется созданный фирмами валовой национальный продукт; рынок ресурсов, на котором фирмы покупают необходимые для обеспечения процесса производства ресурсы (рабочую силу, земельные участки, основные и оборотные средства и т.д.); денежный рынок, на котором реализуются свободные денежные средства; мировой рынок.

Денежные потоки связывают между собой не только все группы экономических субъектов, но и все виды рынков, обеспечивая таким образом функционирование единого рыночного пространства страны.

С целью упрощения схемы денежных потоков сделано несколько условных предположений, которые не соответствуют реальным условиям рыночной эконо-мики Украины. Существенными среди них являются следующие:

1)в экономической системе господствует частная собственность, поэтому все производственные ресурсы являются собственностью семейных хозяйств; они продают свои ресурсы через рынок ресурсов фирмам;

2)по той же причине сами фирмы пребывают в собственности семейных хозяйств и поэтому вся прибыль фирм поступает семейным хозяйствам в виде дивидендов (как платы за ресурсы);

3)в связи с условием 2) правительство получает все налоговые поступления только от семейных хозяйств и в модели учтена только их чистая сумма (чистые налоги), т.е. за исключением трансфертных выплат им из государственного бюджета;

4)правительство имеет возможность все свои расходы, не покрывающиеся чистыми налогами, обеспечить за счет средств, находящихся на внутреннем денежном рынке, т.е. не прибегать к эмиссионным кредитам центрального банка или к международным кредитам;

5)в связи с условием 2) фирмы все свои инвестиционные потребности, связанные с расширением производства, удовлетворяют за счет мобилизации средств на внутреннем денежном рынке;

6)в денежных потоках, отражающих движение сбережений семейных хозяйств,

учтены чистые сбережения и кредиты, т. е. за вычетом встречных денежных потоков, связанных с возвращением кредитов и вкладов, с уплатою процентов;

7)в денежных потоках, связывающих внутренний рынок с мировым, отражены только платежи, обслуживающие чистый экспорт и чистый импорт.

С учетом этих условных предположений модель совокупного денежного оборота

можно представить в следующем виде (См. Модель совокупного денежного оборота).

В приведенной модели совокупного денежного оборота выделено 16 отдель-ных денежных потоков.

1 номер – символизирует совокупность расходов фирм, связанных с покупкой производственных ресурсов (прежде всего рабочей силы, земельных участков, сооружений и других средств производства. Навстречу этому потоку денег движут-ся купленные ресурсы, что обозначается тонкой встречной линией;

В результате денежного потока 1 осуществляется реализация ресурсов, предложен-ных на рынок семейными хозяйствами, и формируются их (семейных хозяйств) денежные доходы, отраженные в модели как денежный поток под номером 2. В этом потоке учтены такие виды доходов семейных хозяйств как заработная плата, гонорары, выручка от реализации материальных ценностей (с/х продукции, земель-ных участков, сооружений и т.д.), рента, доходы по акциям, паям и т.д. В совокуп-ности они составляют валовой национальный доход страны.

В дальнейшем национальный доход распределяется на три части, каждая из кото-рых формирует отдельный денежный поток. Большая его часть тратится семейны-ми хозяйствами на потребление, в связи с чем оплачивается покупка продуктов на внутреннем рынке продуктов и мировом рынке. Эти платежи создают денежные потоки номер 3 и номер 10.

Определенная часть национального дохода выплачивается семейными хозяйст-вами правительству в виде налогов и налоговых платежей. Это создает денежный поток номер 4. Этот поток существенно отличается от предыдущих потоков – он не сопровождается встречным перемещением реальных ценностей (это чисто фи-нансовый поток). Не использованная на потребление и уплату налогов и налоговых платежей часть национального дохода превращается в сбережения семейных хо-зяйств и поступает на денежный рынок, формируя денежный поток номер 5.

Сбережения населения в данной модели выступают обобщающим источником поступления средств на денежный рынок и, следовательно, обобщающим источни-ком инвестирования расширенного производства в секторе «Фирмы». Это обуслов-лено тем, что в соответствии с нашими предположениями, вся прибыль фирм по-ступает им в виде дивидендов и процентов. Поэтому у фирм не остается средств для расширения своего капитала и они мобилизуют их на денежном рынке. В связи с этим формируется денежный поток номер 6, в котором учтены кредиты, полу-ченные фирмами у финансовых посредников, доход от эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций).

Мобилизованные на денежном рынке средства фирмы вкладывают в расширение производства, т.е. тратят их на покупку необходимых материальных ценностей. В связи с их оплатою формируется денежный поток номер 7.

К услугам денежного рынка, кроме фирм, прибегает также правительство, когда ему не хватает налоговых поступлений для покрытия своих расходов. Размещая на денежном рынке свои обязательства (облигации, казначейские векселя), прави-тельство заимствует деньги для оплаты покупок на рынке продуктов. Мобилизация правительством средств на денежном рынке формирует появление денежного потока номер 8, а использование этих средств для оплаты государственных заку-пок формирует денежный поток номер 9.

Итак, денежные средства, полученные семейными хозяйствами в денежном по-токе номер 2, после распределения и определенных трансформаций, поступили на рынок продуктов по потокам номера 3,7,9, сформировав там определенный объем спроса. Если бы семейные хозяйства все покупки, связанные с их потреблением, осуществляли на внутреннем рынке продуктов, то денежных средств, поступивших на этот рынок с указанными денежными потоками ( номера 3,7,9) было бы достаточно, чтобы реализовать весь объем валового национального продукта, предложенного фирмами на этом рынке. Полученная фирмами выручка сформиро-вала бы последний денежный поток – номер 12, который замкнул бы кругооборот денежных средств. Объем этого денежного потока определяется объемом реализованного валового национального продукта и равен объему национального дохода, отраженного в потоке номер 2. Балансирование указанных денежных потоков – доходов фирм от реализации валового национального продукта (поток номер 12) и национального дохода, полученного семейными хозяйствами (поток номер 2) – имеет решающее значение для нормального функционирования денежного оборота и всей экономической системы, для обеспечения устойчивости денег и конъюнктуры рынка.

Однако, это предположение верно лишь для закрытой экономики. Так как эконо-мика Украины является открытой и ее связи с мировым рынком интенсивно разви-ваются, то в модель введены денежные потоки, которые связывают внутренний оборот с мировым рынком. Ранее был уже сформирован один их таких денежных потоков (поток номер 10), который обслуживал потребление семейных хозяйств за счет импорта. В объеме этого потока семейные хозяйства уменьшают спрос на внутреннем рынке продуктов и переключают его на внешний рынок. Часть денеж-ных средств покидает сферу внутреннего оборота и не поступят больше на внут-ренний рынок продуктов.

Связь национальной экономики с мировым рынком не ограничивается импортом, а предполагает и экспорт, благодаря которому часть произведенного валового национального продукта поступает на мировой рынок, минуя внутренний рынок. Оплата иностранными покупателями экспортных поставок фирм формирует новый денежный поток номер 11, по которому во внутренний оборот поступает допол-нительная часть денег. Эти деньги могут выступать в форме национальной валюты, если она свободно конвертируется и широко используется в международных расче-тах, либо в форме иностранной валюты. Во втором случае фирмы продают эту валюту на валютном рынке за национальные деньги, благодаря чему увеличива-ется их масса в обороте в денежном потоке 11.

Если бы объемы импорта и экспорта в стране балансировались, то балансирова-лись бы и потоки 10 и 11, то есть во внутренний оборот каналами экспорта возвра-щалось бы денег столько, сколько их выбывало бы по каналам импорта. Как пра-вило, объмы их не балансируются, это создает определенные трудности в денеж-ном обороте и в реализации национального продукта.

Если объем импорта превышает объем экспорта (т.е. возникает чистый импорт), то в сумме чистого импорта отток денег с внутреннего рынка в потоке 10 превы-шает их поступления с мирового рынка в потоке 11. В таком же объеме будет не хватать денежного спроса на рынке продуктов, возникнут осложнения с реализаци-ей соответствующей массы национального продукта страны.

Ликвидировать указанный дефицит платежеспособного спроса на рынке продуктов можно двумя способами:

1) дополнительной кредитной эмиссией, благодаря которой фирмы и правительст-во смогут мобилизовать на денежном рынке (потоки 6 и 8) больше денег, чем туда поступит с потоком сбережений семейными хозяйствами (поток 5);

2) привлечением денежных средств во внутренний оборот с мирового рынка.

Первый способ имеет преимущества в том, что дополнительный платежеспособ-ный спрос можно сформировать быстро без потерь национального продукта на выплату процентов за кредиты иностранным кредиторам. Однако, этот способ скрывает в себе угрозу инфляционного роста цен. Поэтому более надежным явля-ется второй способ ликвидации дефицита спроса на внутреннем рынке продуктов.

Привлечение денежных средств во внутренний оборот с мирового рынка может быть осуществлен в форме получения кредитов в иностранных банках для оплаты покупок по импорту или продажей на внешних рынках национальных финансовых активов (акций, облигаций и т.д.). Во всех случаях формируется новый денежный поток номер 13, по которому с мирового рынка на внутренний денежный рынок

поступает дополнительный капитал. На сумму этих поступлений фирмы и прави-тельство смогут мобилизовать на денежном рынке средств больше, чем туда посту-пило сбережений семейных хозяйств, и увеличит свои покупки на рынке продуктов до уровня предложения. Это обеспечит реализацию всего национального продукта.

Если объем экспорта превышает объем импорта, т.е. возникает чистый экспорт,

то в его величине на внутренний денежный рынок в потоке 11 поступит денежных средств с мирового рынка больше, чем было направлено туда в связи с оплатой импорта (поток 10).Тогда во внутреннем обороте окажется денег больше, чем необходимо, чтобы сформировать платежеспособный спрос на рынке продуктов, достаточный для реализации той части национального продукта, которая поступит на внутренний рынок. Возникнет угроза разбалансирования спроса и предложения на рынке продуктов и угроза роста цен.

Избежать этой угрозы можно двумя способами:

1)замедлением движения денег по каналам обращения, вследствие чего дополнительное поступление денег в потоке 11 осядет на текущих счетах фирм и семейных хозяйств и не попадет на денежный рынок и рынок продуктов. В этом случае новые денежные потоки не возникнут;

2) направлением части денежных средств из внутреннего денежного рынка на

мировой.

Так как первый способ возможен при условии увеличения спроса на деньги на внутреннем рынке, его использование требует существенного улучшения экономи-ческой, социальной и политической обстановки в Украине, что маловероятно на протяжении короткого периода времени. Поэтому реальнее в данной ситуации применить второй способ. В этом случае временно свободные денежные средства (прежде всего валютные) размещаются на мировых рынках. Тогда формируется денежный поток оттока денежного капитала за границу (денежный поток номер 14).

Таким образом, через механизм уравновешивания чистого импорта притоком денежных средств извне и чистого экспорта оттоком денежных средств за пределы внутреннего рынка достигается балансирование денежных потоков, связывающих национальную экономику с мировым рынком.

Балансирование денежного оборота обеспечивается выравниванием двух

ключевых потоков: национального дохода и реализации национального продукта.

Между этими потоками существует внутренняя связь, обусловленная единством

процесса общественного воспроизводства, создающего объективную основу для их

выравнивания. Это обстоятельство вызывает необходимость формирования в про-цессе распределения и использования национального дохода двух видов денежных потоков, которые по отношению к национальному доходу можно разделить на потоки оттока и потоки притока.

К потокам оттока принадлежат: налоги (поток 4), сбережения семейных хо-зяйств (поток 5), оплата импорта (поток 10). К потокам притока относят: инвестиционные затраты фирм (поток 7), государственные покупки правительст-венных структур (поток 9), поступления от экспорта (поток 11).

Если объемы притока и оттока будут уравновешиваться, то потоки национально-го дохода и реализации национального продукта сбалансируются. Однако автома-тически такое балансирование не обеспечивается. Балансировка может быть обеспечена только через механизм денежного рынка.

Механизм денежного рынка выполняет для уравновешивания указанных потоков две функции:

1) трансформирует сбережения семейных хозяйств в новые виды платежеспособ-ного спроса (для фирм и правительственных структур);

2) колебания рыночной конъюнктуры (спроса и предложения денег) обусловлива-ют отток лишних денег на мировой рынок или приток их с мирового рынка в слу-чае дефицита денег.

Благодаря этим двум функциям рынок обеспечивает балансирование националь-ного дохода и национального продукта. Если же рынок не развит и не исполняет этих функций, или исполняет их не полностью, то в процесс балансирования дол-жен вмешаться центральный банк. Ему приходится обеспечивать регулирование оборота «вручную» - путем дополнительной эмиссии денег или изъятием лишней массы денег из обращения. В такой ситуации в модели денежного оборота появля-ется еще один субъект – центральный банк и еще один денежный поток – или пополнение оборота дополнительной массой денег путем увеличения кредитования центральным банком коммерческих банков (поток номер 15), или изъятие излиш-ка денежных средств путем сокращения кредитования (поток номер 16).

ВОПРОС 3. Структура денежного оборота по экономическому содержанию

и форме платежных средств

Отличия в характере экономических отношений между субъектами денежного оборота дают основания структурировать его на отдельные сектора.

Первым видом экономических отношений, реализуемых в денежном обороте,

являются отношения обмена. Характерным для движения денег, обслуживаю-щих эти отношения, являются:

-эквивалентность, т. к. навстречу деньгам, которые передает покупатель продавцу, перемещаются продукты равновесной стоимости;

-безвозвратность, т. к. полученные продавцом деньги не должны возвращаться к своему предыдущему собственнику, они безвозвратно перешли в собственность нового субъекта оборота;

-прямолинейность, которая проявляется в постоянном отдалении денег от того субъекта оборота, который использовал их для покупки продуктов, т.к. следующий субъект тоже тратит их для новых закупок.

Такой характер движения денег, обслуживающих сферу обмена, дает основание выделить его в отдельный сектор, который называется денежным обращением.

Значительная часть денежного оборота связана с процессами распределения стоимости валового национального продукта. Движение денег здесь имеет одно существенное отличие от денежного обращения – оно осуществляется неэквива-лентно, т.е. навстречу денежному платежу плательщик не получает реального экви-валента в форме товаров или услуг. Этот сектор денежного оборота называется финансово-кредитным. Между субъектами этого сектора денежного оборота отношения существенно отличаются. Часть этих отношений имеет характер отчуждения, когда часть доходов экономических субъектов изымается в виде налогов и налоговых платежей и поступает в распоряжение государства, которое тратит их на исполнение своих функций. В результате возникает не только неэкви-валентное, но и безвозвратное движение денег. Эта часть финансово-кредитного оборота называется фискально-бюджетной. Другая часть финансово-кредитного оборота обслуживает сферу перераспределительных отношений, в которых собственность субъектов не отчуждаетя, а лишь передается за плату во временное использование (например, банковские депозиты). Таким образом, движение денег здесь имеет возвратный характер. Эта часть денежного обращения называется кредитным оборотом.

В зависимости от форм денег, в которой осуществляется денежный оборот, он делится на безналичный и наличный. В сфере наличного оборота деньги дви-жутся вне банк, непосредственно обслуживая отношения экономических субъек-тов. На оборот денег могут влиять только прямые его субъекты, что дает возмож-ность им в полной мере реализовать свои отношения в том виде, в котором они их определили. В сфере безналичного оборота деньги движутся по счетам в банках, не выходя за пределы банковской системы. Это создает возможность контролиро-вать денежный оборот и влиять на него со стороны банков.

ВОПРОС 4. Масса денег в обращении. Денежные агрегаты и денежная база.

Под денежной массой следует понимать всю совокупность запасов денег во всех их формах, которые находятся в распоряжении субъектов денежного оборота в определенный момент.

Денежная масса имеет определенное количественное выражение (объем в млрд. или млн. денежных единиц), очень сложную структуру и динамику движения.

В структурном отношении денежную массу можно разделить по нескольким критериям:

1)по степени готовности отдельных элементов к обращению, т. е. по степени их ликвидности;

2)по форме денежных средств (наличные, депозитные);

3)по размещению у субъектов денежного оборота;

4)по территориальному размещению и др.

Наибольшую сложность имеет структуризация денежной массы по первому кри-терию, т.к. нет однозначного понимания степени ликвидности каждого ее элемента, нет и четкого размежевания между собственно деньгами и высоколиквидными финансовыми активами, которые уже не являются деньгами. По этому критерию наука и практика выделяют несколько элементов денежной массы, комбинацией которых можно определить разные по составу и объему показатели денежной массы, которые называют денежными агрегатами.

Денежный агрегат - это специфический показатель денежной массы, кото-рый характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.

Количество денежных агрегатов, используемых в статистической практике отдельных стран, не одинаково. Так, в США используется 4 денежных агрегата, в Англии – 5, в Германии – 3.

В статистической практике Украины определяются и используются для анализа и регулирования четыре денежных агрегата: М0,М1,М2,М3.

Агрегат М0 отражает массу наличности, которая пребывает вне банков, т. е. на руках физических лиц и в кассах юридических лиц. Наличность в кассах банков сюда не входит.

Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 плюс вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, т.е. запасы денег на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.

Агрегат М2 – это деньги в агрегате М1 плюс средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вложений и иных специальных счетах.

Агрегат М3 – это деньги в агрегате М2 плюс деньги на вкладах по трастовым операциям банков.

Приведенные денежные агрегаты отличаются друг от друга не только количест-венно, но и качественно. Агрегат М0 самый маленький по количеству денег. Агре-гат М3 – самый большой. Агрегат М0 является самым ликвидным. Ликвидность денежной массы снижается с каждым последующим агрегатом. Наименьшую ликвидность имеет агрегат М3.

Показатель денежной базы (деньги центрального банка) характеризует массу денег с точки зрения проявления ее на балансе центрального банка.

Величину денежной базы можно определить по формуле:

Дб = М0 + Мг +СР , где:

М0 – сумма наличности, выпущенной центральным банком и не возвращенной в его фонды;

Мг – сумма наличности в кассах банков;

СР – сумма денежных средств(резервов), пребывающих на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

Денежная база включает запасы всей наличности, пребывающей в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.

ВОПРОС 5. Скорость обращения денег.

Скорость обращения денег характеризует частоту, с которой каждая едини-ца наличных в обращении денег используется в среднем для реализации това-ров и услуг за определенный период времени (год, квартал, месяц).

Исходя из уравнения обмена И. Фишера, скорость обращения денег можно вычислить по формуле:

P * Q

V = ------------------ , где:

V - скорость обращения денег;

P - средний уровень цен на товары и услуги;

Q - физический объем товаров и услуг, реализованный в данном периоде времени;

M - средняя масса денег в обращении.

ВОПРОС 6. Проблема монетизации экономики Украины.

Проблема монетизации экономики состоит в доведении массы денег в обраще-нии до уровня, достаточного для успешной реализации всего объема произведен-ных товаров, работ, услуг, для погашения долговых обязательств.

С точки зрения теории, решение этой проблемы обеспечивается балансирова-нием спроса и предложения денег на денежном рынке, независимо от фактического объема денежной массы в обращении. Как бы фактический объем денежной массы в обращении не изменялся, если предложение денег соответствует спросу на них, то наличная фактическая денежная масса является объективно обусловленной (необходимой).

С точки зрения практики, решение проблемы монетизации экономики является более сложным, так как невозможно заранее определить ту нормативную величину спроса на деньги, на которую можно ориентировать предложение денег.

Поэтому о достаточности монетизации валового внутреннего продукта (ВВП),

а значит и всей экономики Украины, можно судить не по отклонению фактичес-кого ее уровня от нормативного, а по динамике некоторых индикаторов рынка, прежде всего среднего уровня цен, средней процентной ставки, состояния платеж-ной дисциплины, уровню ликвидности банков и т.д.. Если все эти индикаторы на протяжении длительного периода времени остаются относительно стабильными,

то монетизацию ВВП можно считать достаточной. Когда динамика этих индика-торов свидетельствует об их повышении, то монетизация является чрезмерною;

когда же динамика этих индикаторов свидетельствует об их снижении, то монети-зация экономики является недостаточной.

Названные изменения рыночных индикаторов могут объективно характеризо-вать состояние монетизации ВВП при условии высокого уровня развития рыноч-ных отношений, свободного ценообразования, свободной конкуренции, эффектив-ного механизма банкротства и т.д. Без наличия этих предпосылок отдельные ры-ночные индикаторы могут меняться не зависимо от уровня монетизации и пере-стать отражать ее состояние.

Показатель фактического состояния монетизации ВВП обычно рассчитывают как частное от деления объема денежной массы, находящейся в обращении, на номинальный годовой объем ВВП:

Рекомендация для Вас - 12 Подшипники скольжения.

Км = ----------------, где:

ВВП

Км – уровень монетизации;

М – масса денег в обращении, взятая по данным денежного агрегата М3;

ВВП – годовой номинальный объем ВВП.

Поделитесь ссылкой:

Популярные услуги

Денежный оборот и денежная масса

Рекомендуемые материалы

Рекомендуемые лекции