Анализ финансового состояния коммерческой организации

ТЕМА 11. Анализ финансового состояния коммерческой организации

Этапы и направления экспресс− оценки отчетности организации

Общий обзор обобщающих показателей, характеризующих работу организации, или экспресс-анализ, ставит своей целью дать обобщающую оценку работе организации. При этом еще не дается расчет влияния факторов на изучаемые характеристики, не устанавливается взаимосвязь и взаимовлияние  факторов на обобщающие показатели. Основная задача данного этапа − ознакомиться с масштабами деятельности организации, основными тенденциями развития данной организации. Этот этап анализа важен для всех пользователей финансовой отчетности организации.

Прежде чем приступать к непосредственному анализу финансовой отчетности, необходимо убедиться в ее достоверности. При этом проверка достоверности отчетности осуществляется в несколько этапов. Не вдаваясь в глубину исследования данного вопроса, отметим наиболее важные из них:

- формально-логический контроль;

- камеральная проверка;

- увязка показателей;

- встречная проверка;

Рекомендуемые материалы

- аудиторская проверка;

- ревизионная проверка.

При осуществлении предварительной оценки необходимо учитывать технико-экономические особенности организации и условия функционирования объекта в изучаемый период времени. Для обобщающей оценки необходимо выбрать наиболее характерные показатели эффекта (результата) и эффективности (результативности) работы организации.

Для общей оценки финансового положения необходимо осуществить как минимум шесть этапов расчетов. Только финансовый анализ дает возможность на основе простого сопоставления показателей финансовой отчетности делать выводы о результатах работы организации и давать оценку работе организации. К числу такого рода абсолютных показателей финансовой отчетности относят сопоставление динамики абсолютной величины валюты баланса, суммы денежных средств организации, незаконченных расчетов с дебиторами и кредиторами, а также других абсолютных характеристик финансового состояния.  В  этом состоит  суть первого этапа анализа.

Горизонтальный анализ представляет собой расчет динамики основных финансовых показателей (причем динамика может определяться как в абсолютных, так и в относительных показателях).

Третьим методом финансового анализа, а соответственно и третьим этапом чтения финансовой отчетности, выступает вертикальный анализ имущества и источников его формирования, то есть расчет структуры актива и пассива баланса. Исходя из нормативных значений коэффициентов платежеспособности доля денежных средств  должна  колебаться от 10 до 12,5 % от общей суммы оборотных средств.

Трендовый анализ предполагает расчет поведения показателей во времени. Для его осуществления необходимы следующие ограничения. Во-первых, для проведения расчетов трендовым методом, необходимо иметь не менее пяти точек значений по изучаемым показателям. В практике работы организаций этого можно достичь, используя для трендового анализа показателей за год, показатели, взятые из квартальной отчетности. Его можно считать четвертым этапом.

 Наибольшее распространение получил   этап расчета финансовых коэффициентов и сопоставление поученных значений с нормативными или с данными прошлых периодов времени. Для осуществления расчетов финансовых коэффициентов необходимо осуществить их группировку в следующие шесть групп:

- коэффициенты структуры;

- коэффициенты прибыльности (рентабельности имущества);

- коэффициенты эффективности управления (рентабельности продаж);

- коэффициенты платежеспособности;

- коэффициенты финансовой (рыночной устойчивости);

- коэффициенты деловой активности (отдачи).

Завершающим, шестым этапом или методом финансового анализа отчетности является прямой и обратный факторный анализ. При этом под прямым факторным анализом  понимают непосредственный расчет влияния факторов на изучаемую характеристику. Например, факторный анализ  прибыли от продаж или факторный анализ чистой прибыли. Иными словами, это анализ в чистом виде, а под обратным факторным анализом понимают либо сводный подсчет резервов роста эффективности работы организации или  разработка конкретных направлений  улучшения финансового положения организации на основе проведенных расчетов. Иными словами, это обобщенная оценка результатов работы организации на основе проведенного факторного анализа. Именно обратный факторный анализ выступает основой для выработки вариантов финансовой стратегии работы организации и для наиболее правильного выбора варианта управленческого решения.

    Для обобщающей экспресс-оценки показателей финансовой отчетности, по мнению Т.Г. Вакуленко и Л.Ф. Фоминой [14, c. 99], необходимо проанализировать пять направлений деятельности организации. К первому направлению относится оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования, ко второму − оценка финансового состояния, к третьему − оценка деловой активности, к четвертому − оценка рентабельности и к пятому − наличие больных статей в отчетности. Указанные авторы предлагают  для общей оценки деятельности организации  заполнять таблицу следующей формы:

            Общая оценка финансового положения организации

                                                                                                          Таблица 11.1

Вопросы и задания   для самопроверки.

1. Кем и  как часто разрабатывается таблица взаимоувязок показателей финансовой    отчетности?

2. Что значит провести формально-логический контроль представленной отчетности?

3. Что включается в состав годовой финансовой отчетности работы организации?

4. Оцените содержание форм годового отчета.

5. Что необходимо отразить в пояснительной записке организации? Дайте оценку предложенного варианта пояснительной записки.

6. Что должно быть отражено в итоговой части аудиторского заключения? Какова роль аудиторского заключения в оценке финансово-хозяйственной деятельности организации?

7. Обоснуйте основной перечень показателей для экспресс-оценки результатов работы организации.

8. Назовите несколько коэффициентов из разных групп характеристик финансового положения.

9. Какие показатели характеризуют "больные" статьи баланса?

 Анализ экономического потенциала

При оценке экономического потенциала следует исходить из   уяснения следующих  основных понятий для экономического анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта

    Общая стоимость капитала организации − стоимость активов и пассивов − представляет собой все имущество организации или собственный капитал и все обязательства организации. Называется этот показатель валютой баланса и отражается в отчетности по строке «Баланс».

    Активы – это стоимость средств, которыми владеет данная организация и которые отражены в ее отчетности. Активы делятся на текущие − оборотные и на недвижимое имущество − внеоборотные активы.

    Текущие активы – это средства, предназначенные для непосредственного участия в формировании вновь создаваемой стоимости товара в организации и имущество, которое, как правило, в течение одного производственного цикла переносит свою стоимость на стоимость продукции, работ и услуг организации. Отражается такое имущество во втором разделе баланса и  называется оборотным капиталом.

    Недвижимость – активы, предназначенные для длительного использования в производственном процессе (как правило, более года); в отчетности отражаются в разделе внеоборотные активы и называются недвижимым или иммобилизованным, в широком смысле слова, имуществом. В данном контексте под иммобилизацией понимают просто неявное участие в производственном цикле. Как правило, основными компонентами недвижимого имущества организации являются основные средства, нематериальные активы, незавершенное капитальное строительство.

    Реальные активы − это стоимость имущества, которая может выступать оценкой производственного потенциала организации или его производственной мощности. В их состав включают стоимость основных средств организации, производственных запасов, незавершенного производства.

    Ликвидные активы − их еще иначе называют активами, способность которых превращаться в деньги довольна высока.  В состав ликвидных активов включают денежные средства, отражаемые в составе оборотных средств, краткосрочные финансовые вложения и дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются анализируемой организацией в течение года.

    Легкореализуемые активы − это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

    Материально-производственные запасы − это имущество, которое  занимает как бы промежуточное место между легкореализуемыми активами и недвижимым имуществом. Отражается такого рода имущество организации во втором разделе актива баланса и включает в свой состав сырье, материалы для производственного процесса, незавершенное производство, готовую продукцию и товары для перепродажи.

    Пассивы − это общая сумма источников формирования имущества организации. Включают в свой состав собственный капитал организации и все ее обязательства.

    Собственный капитал − стоимость активов организации, принадлежащих собственникам или акционерам организации. Определяется как разность между валютой баланса и обязательствами организации. Отражается в третьем разделе пассива баланса и называется акционерным капиталом. При расчете основных финансовых характеристик  к сумме собственного капитала добавляют приравненные к собственным источники формирования имущества организации, которые состоят из доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.

    Обязательства  делятся на краткосрочные и долгосрочные и отражаются соответственно в четвертом  и пятом разделе пассива баланса. При определении суммы обязательств необходимо из общей суммы краткосрочных пассивов вычесть приравненные к собственным источники формирования имущества.

    Краткосрочные обязательства − задолженность, которая должна быть погашена анализируемой организацией в течение отчетного периода. В состав краткосрочных обязательств включают краткосрочные ссуды, краткосрочные займы, кредиторскую задолженность, расчеты с учредителями и прочие краткосрочные пассивы.

    Долгосрочные обязательства − задолженность,  которую в течение отчетного периода гасить нет необходимости и которая отражается в четвертом  разделе пассива баланса.

    Чистые активы − это та же величина, что и собственный капитал в широком смысле слова. Определяется как разность между стоимостью активов и стоимостью краткосрочных обязательств.

    Чистые оборотные активы – показатель, используемый для оценки абсолютного значения платежеспособности организации. Рассчитывается как разность между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами.

    Собственные текущие активы − величина текущих активов за минусом краткосрочных обязательств организации.

    Экономический и финансовый потенциал организации является непосредственным фактором роста эффективности и улучшения результатов работы организации. Для оценки производственного финансового потенциала изучают формы отчетности.

    Для формирования мнения о финансовой устойчивости необходимо исходить из следующего.

    Если запасов меньше, чем собственных оборотных средств, то предприятие считается абсолютно финансово устойчивым, но его администрация не имеет возможности привлекать  внешние источники для формирования оборотных средств, а это, как правило, сдерживает  развитие предприятия.

    Если запасов больше, чем сумма собственных оборотных средств, то предприятие относится к категории финансово устойчивого, а ситуация характеризует администрацию предприятия как умеющую использовать для покрытия средств различные источники как собственные, так и привлеченные.

    Если сумма производственных запасов превышает размер источников формирования запасов, то это свидетельствует о том, что предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники для покрытия запасов, которые не являются для предприятия нормальными; такие организации принято относить к категории финансово неустойчивых.

    Случаи, когда имеет место превышение размера материально-производственных запасов над источниками их формирования, а также если в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» имеется информация о кредитах и займах, не погашенных в срок, или просроченная кредиторская задолженность, свидетельствуют о критической финансовой устойчивости организации.

   Важнейшим направлением анализа финансового состояния является анализ финансовой устойчивости. Он проводится с целью выявления платежеспособности организации  для обеспечения процесса непрерывного производства и продажи  продукции, т.е. способности расплачиваться за свои долги. При анализе можно воспользоваться абсолютными и относительными показателями. К абсолютным показателям  относятся показатели обеспеченности запасов или оборотных активов собственными, заемными и привлеченными  источниками формирования. В соответствии с обеспеченностью запасов собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютно устойчивое финансовое состояние  организации характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами. Оно определяется неравенством

ВА  + З < СК;

  - нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками, которое соответствует неравенству

СК −  ВА +  З < СК + ДО;

- неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е за счет всех основных источников формирования запасов , соответствующих неравенству

СК +ДО − ВА +З = СК +  ДО  + КЗК;

- кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; организация находится на грани банкротства. Такое состояние соответствует неравенству

ВА + З > СК + ДО + КЗК,

 где  ВА – внеоборотные активы ;

         З – запасы  с  НДС ;

         СК − капитал и резервы (собственный капитал ) ;

         ДО − долгосрочные обязательства ;

         КЗК – краткосрочные займы и кредиты .

     Кроме абсолютных показателей, при оценке финансовой устойчивости рекомендуется  использовать относительные показатели в виде финансовых коэффициентов (см. табл.11.2).

                                                                                                                                                                                                Таблица 11.2

   Результатом анализа финансовой устойчивости являются установление типа финансовой  устойчивости организации и оценки платежеспособности в динамике на определенный или интересующий  аналитика период , которая должна быть учтена при финансовом планировании

Вопросы и задания для обсуждения

1. Назовите основные цели и задачи финансового анализа.

2. В чем различия и что общего между финансовым анализом и управленческим?

3. Назовите основные пользователи отчетности организации.

4. Чем характеризуются интересы разных групп пользователей финансовой отчетности?

5. Какое место занимает экономический анализ в аудиторской деятельности?

6. Почему обычно суммы нематериальных активов, отраженные в бухгалтерском балансе, отличаются на конец периода по сравнению с началом?

7. Какие суммы НДС отражаются в составе оборотных средств?

В лекции "20 Механизм правового регулирования" также много полезной информации.

8. Как оценивают производственный потенциал организации?

9. Как оценить финансовый потенциал фирмы?

10. Почему в составе источников формирования организации отражаются убытки?

11. Чем отличается собственный капитал от заемного?

12. Какой должна быть доля оборотных средств организации в общей стоимости имущества?

13. Финансовый анализ и финансовый менеджмент  сходства и различия.