Финансирование текущих активов

Тема 8: Финансирование текущих активов

1. Оптимизация размеров текущих обязательств

2. «Золотое правило» финансирования

1.

Связанные ресурсы  предприятия – это объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей деятельности.

Связанные ресурсы предприятия – представляют двухстороннюю связь между необходимыми предприятию внеоборотными и оборотными активами для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности и связанными с ними финансовыми источниками.

Рекомендуемые материалы

Группы активов:

1) Связанные с текущим обслуживанием производственной мощности предприятия, которые постоянно должны находиться в готовности к запуску в производство и не ограничивать его в рамках производственной мощности.

     На практике выполнение этих требований при прочих равных условиях возможно лишь в том случае, когда финансирование этой группы осуществляется за счет собственных и долговременных заемных средств.

2) Резервные активы 

     Необходимы для защиты инвестиционной группы активов от различных рисков.

      Резервы в общем случае должны финансироваться из тех же источников, за счет которых финансируется страхуемый ими актив.

3) Инвестиционные активы, связанные с расширением деятельности.

     Основное место в этой группе занимают капитальные вложения, которые оказывают влияние не на сегодняшние, а на будущие мощности предприятия.

      В случае нарушения текущего финансового равновесия предприятия может отказаться от этих инвестиций.

4) Активы, не связанные прямо с производственными мощностями .

     В отношении этой группы активов общепринятое правило функционирования исходит из общего критерия ликвидности, т.е. актив следует держать на балансе предприятия до тех пор, пока сохраняется возможность продать его без потерь.

Наивысшая эффективность хозяйственной деятельности предприятия достижима, когда связанные с производством активы имеют оптимальный размер. 

В практической деятельности важны не критерии оптимальности, а методы их обеспечения, к которым относятся нормы и нормативы, позволяющие определить оптимальный размер производственных запасов, незавершенного производства и др. элементов оборотных средств.

2.

При организации финансирования связанных активов следует учитывать то, что в содержании каждой группы отражены определенные закономерности их финансирования, данные закономерности в общей форме получили название «золотое правило» финансирования.

Суть «золотого правила» финансирования:

Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении предприятия до тех пор пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций.

Практическая реализация приводит к возникновению определенных требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в деятельности предприятия.

«Золотое правило»:

Правило финансирования представляет подбор финансовых источников вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива.

Для определения соотношения источников финансирования к основным статьям активов применяется матричный баланс.

Алгоритм построения матрицы:

1) Выбирается размер матрицы, предел которого ограничен количеством статей актива и пассива стандартного баланса.

Для целей анализа в основном используется квадратичная матрица.

2) По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса – трансформационный баланс.

3) В координатах актива и пассива строится матрица данных размеров, в которые переносятся данные из стандартного баланса. 

4) Под каждую статью актива подбирается источник финансирования по «золотому правилу».

5) Выверяется балансовые итоги по вертикали и горизонтали матрицы.

Пример задачи:

Профинансировать средства предприятия по «золотому правилу» финансирования и оформить в соответствии с алгоритмом построения матрицы.