Международные финансовые и кредитные институты

Тема №18

Международные финансовые и кредитные институты

1. Мировой финансовый рынок и его структура.

2. Участники мирового финансового рынка и основные стратегии их операций.

3. Операции банков на мировом финансовом рынке

1. Мировой финансовый рынок и его структура

Рекомендуемые материалы

С экономической точки зрения мировой финансовый рынок представляет собой механизм аккумулирования и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и отдельными хозяйствующими субъектами. В результате возникают экономические отношения между кредиторами и заемщика по предоставлению кредитных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности на международном уровне. Таким образом, функции, выполняемые мировым финансовым рынком являются продолжением и развитием функций националы финансовых рынков.

Мировой финансовый рынок обеспечивает:

- механизм межстранового перемещения ресурсов;   

- взаимодействие покупателей и продавцов финансовых ресурсов, что позволяет выявлять цены финансовых активов и, следовательно, доходность операций в различных валютах;

- привлечение дополнительных инвесторов, предоставляя воз­можность перепродажи имеющихся финансовых активов, что уве­личивает ликвидность рынка;

- снижение издержек обращения, свойственных процессу фи­нансирования, за счет расширения инвестиционных возможностей;

- ускорение процесса транснационализации не только промыш­ленного, но и финансового капитала;

- возможность для своих участников международной диверси­фикации активов, что способствует общему снижению рисков ин­вестиционных портфелей.

С функциональной точки зрения мировой финансовый рынок можно рассматривать как совокупность национальных и собствен­но международных финансовых рынков, обеспечивающих аккуму­лирование и перераспределение финансовых ресурсов через сис­тему банковских и иных финансово-кредитных учреждений для обеспечения процесса воспроизводства в мировом масштабе. При этом современный мировой финансовый рынок представляет со­бой не простую механическую сумму национальных и междуна­родных рынков, а их совокупность, рассматриваемую с учетом всей системы сложных прямых и обратных хозяйственных связей, существующих между ними. Хотя некоторые особенности отдель­ных рынков (например региональных или рынков отдельных фи­нансовых инструментов) продолжают сохраняться, в целом посте­пенно процессы взаимного перелива капиталов приводят к форми­рованию  единой  системы  торговли   валютами,  кредитными ресурсами, высокой степени корреляции фондовых индексов и формированию на этой базе новых сегментов мирового финансо­вого рынка.

Структура мирового финансового рынка представлена на рисунке 1.

Внутренний финансовый рынок каждой страны состоит из двух частей. Основная часть представлена национальным рынком, на котором хозяйствующие субъекты данной страны эмитируют и пе­репродают финансовые активы, выраженные в национальных де­нежных единицах. Вторая часть внутреннего рынка, которая обыч­но уступает по объемам, представлена операциями, выраженными в иностранных валютах, но подвергающимися регулированию пра­вительственными органами данной страны.

Внешние для данной страны рынки, представ­лены операциями на зарубежных рынках и операциями на меж­дународных рынках или еврорынках. Операции на зарубежных рынках - это сделки, но купле-продаже финансовых активов, вы­раженных в валютах иностранных государств, в которых они осу­ществляются. В отличие от них операции на еврорынках (оффшорные операции) представляют собой операции с финансовыми ресурсами в валютах, размещенных на счетах вне страны их эмиссии. При этом термин «еврорынок» не подразуме­вает географическое расположение рынка и не тождествен поня­тию операций в единой валюте евро.

Далее каждый из сегментов мирового финансового рынка клас­сифицируется в соответствии с различными критериями, представленными в таблице 1.

Таблица 1. Сегменты мирового финансового рынка

2. Участники мирового финансового рынка и основные стратегии их операций

Мировой финансовый рынок осуществляет перераспределение свободных финансовых ресурсов от кредиторов к заемщикам на наднациональном уровне. В этом процессе принимают участие несколько категорий экономических агентов:

- субъекты, обладающие временно свободными финансовыми ресурсами (кредиторы),

- субъекты, испытывающие потребность в заем­ных средствах (заемщики),

- финансовые посредники,

- государственные и международные организации, занима­ющиеся регулированием процессов финансирования и инвести­ций.

При этом кредиторы, заемщики и финансовые посредники на практике могут быть представлены несколькими видами хо­зяйствующих субъектов как коммерческих так и государствен­ных. Например, в качестве кредиторов на мировых рынках могут выступать промышленные и торговые компании, частные лица, государства, местные органы власти и межнациональные органи­зации, такие как Мировой банк или Европейский инвестицион­ный банк.

В связи с особой сложностью операций на зарубежных и между­народных финансовых рынках практически во всех сделках на них присутствуют финансовые посредники. Финансовые посредники позволяют  инвесторам и эмитентам на мировом финансовом рынке снижать транзакционные и информационные издержки, а также сокращать риски путём международной диверсификации структуры активов и пассивов. Предугадывая пожелания клиентов, финансовые по­средники являются одним из основных источников финансовых инноваций на мировых рынках.                                                 

В мировой практике финансовые посредники представлены организациями нескольких типов:

1)  организации депозитного типа - коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы, ссудо-сберегательные ассоциации и т.д., т.е. учреждения, которые привлекают средства, размещая собственные обязательства среди физических и юридических лиц в основном в форме депозитов.

2) договорные, сберегательные организации - сберегательные учреждения, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа отно­сятся страховые компании и пенсионные фонды, они имеют относительно устойчивый приток средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов пенсионных фондов, поэто­му большую часть ресурсов они инвестируют в долгосрочные цен­ные бумаги.

3) инвестиционные фонды - это особые организации, которые вы­пускают свои акции и реализуют их инвесторам. Аккумулирован­ные таким образом средства они размещают в другие ценные бума­ги или на депозиты в банках. Фонды могут быть открытыми и за­крытыми. Открытый фонд — это акционерное общество, которое размещает свои акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. В отличие от него закрытый фонд при размещении акций не несет обязательств обратного выкупа. Поэто­му вернуть вложенные средства инвестор может только перепродав акции на вторичном рынке. Инвестиционные фонды являются очень удобным средством международных инвестиций для мелких и средних инвесторов, которые в силу технических особенностей мирового финансового рынка лишены возможности самостоятель­ного выхода на них.

4) другими типами финансовых организаций. К ним относятся инвестиционные компании, а также финансовые компании дело­вого кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых опе­рациях в сфере бизнеса, и компании торгового кредита, которые финансируют экспортно-импортные сделки.

Существенную роль в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютно-финансовой системы, играет Банк международных расчетов (БМР), (The Bank for International Settlements - BIS). БМР — это международная организация, цель которой заключается в упрочении международного валютного и финансового сотрудничества. Одновременно она служит и банком для центральных банков стран-участниц. БМР предоставляет последним возможность проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой валютно-финансовой системы, осуществляет научные исследования в области экономики и финансовой политики, выступает контрагентом по сделкам центральных банков и представляет их интересы в международных операциях. Свою деятельность БМР начал в Базеле (Швейцария) в 1930г. и является старейшей финансовой организацией мира. Пятьдесят организаций обладают правом голоса в БМР.

3. Операции банков на мировом финансовом рынке

Коммерческие банки являются одним из наиболее активных участников мирового финансового рынка. Они могут выступать в качестве инвесторов, заемщиков и посред­ников на этом рынке. Для этого банки могут использовать различ­ные организационные структуры: международный департамент, представительства, филиалы и дочерние структуры за рубежом, совместные банки и оффшорные банковские учреждения.

Обыч­но первой формой осуществления международных операций для банка является заключение сделок на зарубежных валютно-финансовых рынках в интересах своих клиентов через систему банков-корреспондентов. Следующим шагом становится открытие представительства на интересующем банк зарубежном рынке. Представительство не имеет права осуществлять собственно бан­ковские операции, но, собирая информацию о рынке и расширяя сеть партнеров в зарубежном государстве, оно создает базу для успешного внедрения на рынок в будущем посредством открытия филиала, или дочернего банка.

Филиал не является самостоятельным юридическим лицом и действует только в пределах полномочий, предоставленных ему головной структурой. Это в общем случае выводит его из сферы банковского регулирования и контроля принимающего государства, поэтому в большинстве стран открытие филиалов иностранных банков не допускается. В тех случаях когда открытие филиалов раз­решено, в национальное законодательство вводится отдельное по­ложение о том, что, будучи частью банковской системы страны, фи­лиалы инобанков обязаны выполнять нормы местного регулирова­ния.

Дочерние банки со стопроцентным или долевым участием банки могут создавать за пределами страны своей регистрации. В этом случае дочерняя структура является юридическим лицом по праву принимающей страны и полностью подчиняется ее банковскому и валютному регулированию, хотя собственниками ее капитала явля­ются нерезиденты.

Коммерческие банки могут выступать учредителями оффшорных банков. Пос­ледние регистрируются в специальных зонах, в которых существу­ет упрощенный административный, регулятивный и налоговый контроль, но согласно лицензии они имеют право заключать сдел­ки с любыми юридическими и физическими лицами, за исключени­ем резидентов самих оффшорных зон. Отсутствие четкого регули­рования, а зачастую и анонимность, как владельцев самого банка, так и его вкладчиков вынуждает в последнее время надзорные органы большинства развитых государств с подозрением относиться к сдел­кам с подобными банками.

Результатом процессов финансовой глобализации и развития международных банковских операций стало формирование между­народного банковского бизнеса, под которым понимается выход бан­ковских продуктов и услуг на международные рынки на основе при­обретения банковских учреждений одной страны резидентами дру­гой страны. В общем виде международный банковский бизнес можно разде­лить на международный розничный и международный оптовый банковские бизнесы.

Международный розничный банковский бизнес относится к вла­дению иностранцами сети банковских учреждений какой-либо страны, которая ориентирована на обслуживание частных лиц и небольших предприятий. Этот тип деятельности банков предпола­гает в основном прием депозитов и предоставление индивидуаль­ных потребительских кредитов.

Международный оптовый банковский бизнес относится к владе­нию представителями одной страны банковскими учреждениями, ориентированными на предоставление услуг крупным корпоратив­ным клиентам, находящимися в другой стране. Этот вид бизнеса может подразумевать как традиционные депозитно-ссудные операции коммерческих банков, так и более широкий спектр услуг, и,  прежде всего, инвестиционных. В отличие от розничного оптовый банковский бизнес предполагает, что небольшое количество служащих оперирует значительными по объему финансовыми ресурсами через ограниченное число филиалов. Крупные депозиты привлекаются с использованием телефона или электронных телекоммуникационных систем, также и предоставляются крупные кредиты.

Если Вам понравилась эта лекция, то понравится и эта - 18 Банковские векселя.

Поскольку многонациональные международные оптовые банковские структуры работают, как правило, с очень крупными клиентами, то потребности последних часто превышают возможности отдельных международных банков. В результате на рассматривае­мом сегменте международного банковского бизнеса часто встреча­ются различные формы объединений банков, например банковские консорциумы.

Банковские консорциумы позволяют предоставлять заемщикам значительные кредиты, при этом диверсифицируя и ограничивая риски отдельных международных банков, входящих в объединение. Отдельные альянсы банков на международной арене не закрепле­ны юридически. Наиболее известной формой взаимодействия бан­ков на международном уровне является предоставление синдициро­ванных банковских кредитов. Мировым центром международных синдицированных кредитов считается Лондон.

Одной из важнейших услуг, предоставляемых международными банками, является финансирование экспортно-импортных сделок.

В международной практике наряду с традиционным финансированием в виде аккредитивов и краткосрочных кредитов получило развитие финансирование при помощи банковских ак­цептов.

Банковские акцепты представляют собой срочные векселя им­портеров, акцептованные первоклассным банком. Последний ак­цептует вексель путем проставления соответствующего штампа на его лицевой стороне. Таким образом, банк гарантирует оплату век­селя и подменяет кредитный рейтинг импортера своим кредитным рейтингом.

Основными формами расчетов являются: аккредитивная, инкассовая, банковский перевод, расчет чеками, расчет кре­дитными карточками, расчет по открытому счету.