Автореферат (Финансовые инновации моделирование и применение в российской экономике)

На правах рукописиКрупкина Анна СергеевнаФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ: МОДЕЛИРОВАНИЕ ИПРИМЕНЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика,организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: сферауслуг)АВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква – 2017Работа выполнена в Институте статистических исследований и экономики знанийНационального исследовательского университета «Высшая школа экономики».Научный руководитель:Дорошенко Марина ЕвгеньевнаДоктор экономических наук, профессорОфициальные оппоненты:Рудакова Ольга СтепановнаДоктор экономических наук, профессор,Финансовый университет при ПравительствеРоссийской Федерации,заместитель заведующего по учебной работекафедры «Банки и банковский менеджмент»;Уткин Виктор СергеевичДоктор экономических наук, профессор,ФГБУ "Научно-исследовательский финансовыйинститут",главный научный сотрудник Центра отраслевойэкономикиИнститутприкладныхэкономическихисследований Федерального государственногобюджетноеобразовательногоучреждениевысшего образования «Российская академиянародного хозяйства и государственной службыпри Президенте Российской Федерации» (ИПЭИРАНХиГС)Ведущая организация:Защита состоится «___» июня 2017 г.

в 15:00 на заседании диссертационногосовета Д 501.001.10 на базе Московского государственного университета имени М.В.Ломоносова по адресу: 119991, Российская Федерация, г. Москва, ГСП-1, Ленинскиегоры, д. 1, стр. 46, экономический факультет, 3-й гуманитарный корпус, ауд. 335.С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке имени МГУ имениМ.В.

Ломоносова по адресу 119991, Российская Федерация, г. Москва, ГСП-1, Ленинскиегоры, д. 27 и на сайте ФГБОУ ВО «Московский государственный университет имени М.В.Ломоносова» по адресу https://istina.msu.ru/dissertation_councils/councils/3813689/Автореферат разослан «»2017 года.И.о. ученого секретарядиссертационного совета Д 501.001.10кандидат экономических наук, доцентБобылева А.З.21. Общая характеристика работыАктуальность темы исследованияСовременные эмпирические исследования показывают, что размеры финансовогорынка, степень ликвидности и включенности в глобальную финансовую системуоказывают значимое влияние на уровень благосостояния и возможность достиженияустойчивого экономического роста [Demirgüç-Kunt & Levine, 1996; Levine & Zervos, 1996;Levine, 1997]. В частности, степень развитости и эффективность функционированияфинансового сектора способствуют экономическому росту, выраженному темпамиприроста валового внутреннего продукта [Arestis, Demetriades & Luintel, 2001; Caporale,Howells & Soliman, 2004].

В отечественной экономике, по данным Росстата за 2014 год,доля финансовой деятельности в валовом внутреннем продукте России году составила5,3%. При этом более 9% всего населения страны занято в данной области, чтосопоставимо с большинством развитых стран [Frei et al., 1998]. Кроме того, финансовыепосредникиобеспечиваютосуществлениефинансовойсистемы,повышениекактакихскоростисоциальнооборотазначимыхденежныхфункцийсредствиперераспределение экономических ресурсов между фирмами и домашними хозяйствами.Соответственно эффективный процесс привлечения инвестиций в реальный секторневозможен без развития финансового посредничества.В 2008 году одним из положений Распоряжения Правительства РФ от 17 ноября2008 г.

N1662-р «О Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ напериод до 2020 года» стало повышение доступности финансовых инструментов иресурсов для потребителей, которое требует формирования и развития коммерческиуспешных нововведений в сфере финансового посредничества. При этом особую рольфинансовые инновации играют в условиях перехода к новой экономической модели,направленной на повышение импортозамещения, а также ограниченности доступа квнешнимфинансовымресурсамвследствиевозрастающейгеополитическойнапряженности. В этом смысле финансовые инновации становятся одним из важнейшихфакторов развития как финансового, так и нефинансового секторов экономики.Вместе с тем, финансовая деятельность подвержена общей тенденции размыванияграниц между материальным производством и сферой услуг.

Вопрос разграничения сферыуслуг и сферы производства является дискуссионным для отечественной и зарубежнойнауки. Как правило, сервисной считается та экономика, для которой доля занятых в сфереуслуг превышает 50% от общей численности занятых, или доля сферы услуг в ВВПсоставляет более 50% [Miles, 1974], что характерно в настоящий момент для российскойэкономики. В этой связи, полагаем относить российскую экономику к сервисной.3В условиях сервисной экономики для потребителя основную ценность начинаетпредставлять нематериальная (сервисная) сторона финансовой деятельности, котораяиграет ключевую роль в инновационном развитии финансового посредничества. В этомсмысле, даже при одинаковых базовых свойствах финансовые инновации могут иметьразный коммерческий результат в зависимости от характеристик спроса и субъективныхпредпочтений потребителей, например, их склонности к инновациям и абсорбционнойспособности («absorptive capacity»)1.

Абсорбционная способность определяет, в частности,заинтересованностьпотребителейуслугвсопроизводствеи/илиприобретенииинновационных услуг, и во многом зависит от уровня финансовой грамотности, знаниярынка и наличия опыта использования таких услуг.В этой связи целесообразно предположить, что причиной низкой инновационнойактивности финансовых посредников являются не только их недостаточная зрелость, но иограниченность спроса на новые финансовые услуги.

Иными словами, для прогрессасистемы финансового посредничества в России важно развивать спрос потребителей наинновационные финансовые услуги. В частности, в текущей редакции «Основныхнаправлений развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016–2018годов», представленных Банком России в качестве ориентира для развития финансовойсферы, отмечается необходимость стимулирования спроса на финансовые инновации иповышение эффективности использования доступных финансовых ресурсов, в том числеза счет повышения качества финансовых услуг2.Однако соответствующая область исследований не представлена в литературедолжным образом.

В этой связи полагаем необходимым провести детальное изучениеотличительных черт финансовых услуг и инноваций в сервисной экономике, учитываявозрастающую роль сферы услуг и особенности взаимодействия потребителей ипроизводителей в процессе создания новых услуг. Теоретические и практическиеразработки в этой области позволят устранить текущие структурные несоответствиямежду спросом и предложением на финансовые услуги, а также повысить инновационнуюактивность в России.

Учитывая вышесказанное, можем утверждать, что исследованиефинансовых инноваций и стимулирования их развития в российской экономике обладаетнаучной актуальностью и практической значимостью.Степеньразработанностипроблемы.Припроведениинастоящегодиссертационного исследования использован широкий круг научных работ, посвященныхПод данным термином подразумевается способность экономических агентов распознавать ценность новойинформации, усваивать ее и применять в коммерческих целях [Cohen, Levinthal, 1990].2Банк России.

Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016–2018 годов. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/onrfr_2016-18.pdf(дата обращения: 10.02.2016)41изучению инноваций в финансовой сфере и в экономике в целом. Первые упоминания обинновациях можно встретить в работах Г. Тарда, Й. Шумпетера, Н. Кондратьева еще вначале ХХ века, более детальные и специализированные исследования в областиинноваций появились лишь в конце 70-х - начале 80-х годов (Э. Роджерс, Т. Кун, К.Фридмен, Р. Нельсон, Г. Меншем и др.). При этом в их работах, как правило, изучалисьпродуктовые инновации, в то время как работы в области инновационных услуг(«сервисных инноваций») стали появляться только к началу 90-х годов.

Среди авторовработ, посвященных сервисным инновациям, можно отметить Т. Левитта, А. Гартнера, К.Мартина, Д. Хорна, И. Майлза и др. Одновременно с развитием научных работ в сфересервисных инноваций стали появляться труды о финансовых инновациях. В этот периодученыеизучалифакторы,влияющиенапоявлениеинноваций,классификациифинансовых инноваций и их отличительные черты.

Наибольший вклад в изучениефинансовых инноваций сделали М. Миллер, Р. Мертон, Дж. Финерти, Дж. Синки, П.Туфано, Г. Мински и др. Среди современных российских экономистов, занимающихсяисследованиями в этой области можно назвать А. Фельдмана, В. Бочарова, И. Балабанова,П. Семикова, О. Лаврушина, В.

Викулова, А. Полищук, И. Извольской, Л. Бокарева, О.Мирошкина и др.На наш взгляд, данные работы в большей степени уделяют внимание вопросам,связанным с производством инновационных услуг, но не вопросам формирования спросана финансовые инновации. В связи с этим существующие исследования учитываливлияние факторов спроса на стимулирование инновационной активности финансовыхпосредников в меньшей степени, чем это требуется в условиях сервисной экономики.Поэтому в настоящем исследовании предполагается акцентировать внимание на проблемеизучения спроса на инновационные услуги и влияния его структуры на успешностьвнедрения инноваций.Объектомисследованияявляетсяроссийскийрынокуслугфинансовогопосредничества.

Предметом исследования выступают механизмы стимулированияфинансовых инноваций, применение которых способствует повышению инвестиционнойактивности и развитию реального сектора экономики.Цельюдиссертационногоисследованияявляетсяразработкаконцепциимоделирования и применение финансовых инноваций в России в условиях сервисизацииэкономики.Для достижения указанной цели были сформулированы основные задачиисследования:51. Выявитьосновныехарактеристикифинансовыхинновацийвусловияхсервисизации российской экономики и сформулировать гипотезу исследования наоснове выявленных предпосылок развития сферы финансового посредничества;2.