Автореферат (Слияния и поглощения как формы реорганизации коммерческих банков)

На правах рукописиГорелая Наталия ВасильевнаСЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК ФОРМЫ РЕОРГАНИЗАЦИИКОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВСпециальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредитАвтореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наукМосква - 2007Диссертация выполнена в Государственном университете - Высшей школе экономикиНаучный руководитель;доктор экономических наук, профессорУсоскин Валентин МарковичОфициальные оппоненты:доктор экономических наук, профессорЛарионова Ирина Владимировнакандидат экономических наук Пашковская Ирина ВладимировнаВедущая организация:Академия народного хозяйства при Правительстве РФЗащита состоится «22» марта 2007 года в 14 часов 00 мин.

на заседании диссертационногосовета Д 212.048.02 в Государственном университете -Высшей школе экономики по адресу:101990, Москва, ул. Мясницкая, д.20, ауд.311.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета Высшей школы экономики.Автореферат разослан «20» февраля 2007 г. Ученый секретарь диссертационного совета,д.э.н.,Смирнов С.Н.Общая характеристика работыАктуальность исследования.

Банковская система России в настоящее время находится наэтапе устойчивого развития1. Вместе с тем, несмотря на достигнутую стабильность, банковскийсектор РФ пока не играет той активной роли в экономическом развитии, которая характернадля банков стран с развитой рыночной экономикой. Сохраняется целый ряд нерешенныхпроблем: высокие риски кредитования, недостаточная капитализация банков, нехваткадолгосрочных денежных ресурсов, что в значительной мере сдерживает развитие инвестицийв реальный сектор российской экономики.Одна из ключевых задач повышения устойчивости банковского сектора РФ заключается вповышении капитализации банков, улучшении качества капитальной базы и обеспечениидостаточного уровня покрытия капиталом принимаемых банками рисков. В целяхповышения требований к уровню капитализации банков с 2005 года действует нормативдостаточности капитала, установленный на уровне 10%.

С 2007 года установленминимальный размер капитала банка на уровне рублевого эквивалента 5 млн. евро, которыйбудет обязателен для вновь создаваемых кредитных организаций всех видов (банки,небанковские кредитные организации). Невыполнение указанных требований будетрассматриваться Банком России как основание для обязательного отзыва лицензии насовершение банковских операций.С введением требований по уровню достаточности и минимальному размеру собственныхсредств сотни российских банков столкнутся спроблемойнедостаточной капитализации.

Уже сегодня многие малые и средние банки, особенно врегионах, испытывают нехватку собственных средств для обеспечения бесперебойнойдеятельности.Потребность в притоке капитала в банковский сектор РФ в немалой степени связана и с тем,что в последние годы существенно усиливается розничное направление в деятельностибанков, что чревато увеличением операционных издержек и административнохозяйственных расходов. Расширение сферы розничных банковских услуг ведет кнеобходимости создавать филиалы и дополнительные офисы, развивать сети банкоматов ирасчетных терминалов в торговых точках, внедрять новые технологии и использоватьсложные информационные системы в банковском деле (интернет-банкинг и пр.).Соответственно растет штаткредитных инспекторов, операционистов,программистов и других банковских специалистов.

Все это приводит, особенно на начальныхэтапах, к значительному росту затрат.Одним из путей решения вопросов недостаточной капитализации и других проблем,ограничивающих возможности развития рынка банковских услуг, является набирающийсилу процесс консолидации российского банковского бизнеса с использованием процедурыслияний, поглощений и формированием на этой основе банковских холдингов. Так, в мировойбанковской практике слияния и поглощения широко используются как метод отбора наиболееэффективных и приспособленных к конкурентным условиям кредитных учреждений.Многие крупные национальные и международные банки возникли в результатемногочисленных слияний и поглощений с конкурирующими учреждениями.______________________________1Активы банковской системы России возросли с 5 трлн.

600,7 млрд. рублей на 01.01.2004 г. до 12 трлн. 407, 6млрд. рублей на 01.10.06 г. Собственный капитал российских банков увеличился с 814,9 млрд.рублей на01.01.2004 г. до 1 трлн. 241,8 млрд. рублей на 01.10.2006 г. За девять месяцев 2006 года кредитнымиорганизациями получено 274 млрд.

644,2 млн. рублей прибыли. Суммарный объем кредитов,предоставленных нефинансовым организациям в рублях и иностранной валюте с начала года увеличился на 22,7%и достиг уровня 5245, 1 млрд. руб. Рентабельность капитала банков составила 24,2 % годовых, (данные«Обзора банковского сектора РФ» (интернет-версия) - www.cbr.ru).В настоящее время банковский сектор РФ стоит перед необходимостью масштабныхпроцессов консолидации и укрупнения действующих банков.

Недостаточнаяпроработанность в теоретическом и методическом плане процедуры банковских слияний ипоглощений, а также необходимость глубокого и всестороннего анализа условий ихэффективности, определяют актуальность темы настоящей диссертационной работы, еецели, задачи и предмет исследования.Цель и задачи исследованияЦелью исследования является разработка практических подходов и алгоритмов для оценкицелесообразности участия банков в сделках слияния и поглощения, а также изучение влияниярезультатов этих сделок на показатели эффективности функционирования банка послеобъединения.Цель исследования обуславливает постановку и решение следующих задач:1. Классификация и анализ финансовых и нефинансовых проблем, связанных с процессамицентрализации банковского капитала и реорганизации банков в форме слияния и поглощения.2.

Сравнительный анализ подходов к оценке стоимости банков, участвующих в слиянии илипоглощении, и выявление наиболее приемлемой методики оценки банковского бизнеса вроссийских условиях.3. Выявление зависимости показателя доходности банковских акций после объединения отизменения параметров конкретных сделок по слиянию и поглощению банков:- размера выплачиваемых премий (надбавок) за слияние;- наличия и величины эффекта синергии;- темпов роста банков-участников объединения;- относительной величины чистого дохода банков-участников объединения.4.

Апробация системы оценки эффективности банковских слияний и поглощений с цельюопределения практической значимости и возможности применения ее в современныхроссийских условиях.5. Разработка и научное обоснование практических рекомендаций по проведению сделокслияния и поглощения с участием отечественных и иностранных банков.Объектом исследования являются процессы слияний и поглощений банков. Предметомисследования являются финансовые и методологические аспекты процесса принятиярешений о реорганизации банков в форме слияний и поглощений.Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужилиисследования отечественных и зарубежных ученых по проблемам концентрации ицентрализации банковского капитала,стоимости банковской компании, оценкиэффективности результатов слияний и поглощений.В работе над диссертацией автор опирался на труды таких российских экономистов, как А.В.Аникин, Н.И.

Берзон, А.Г. Грязнова, О.И. Лаврушин, И.В. Ларионова, М.Ю. Матовников, A.M.Тавасиев, Г.А. Тосунян, В.М. Усоскин, М.А. Федотова. Из числа зарубежных авторов повопросам концентрации и централизации банковского капитала, а также по проблемамслияний и поглощений в банковском секторе были изучены работы Д. Альхадеффа, Я.Амихуда, А. Бергера, М. Бредли, Ф.

Вестона, М. Дженсена, Т. Коха, С. МакДоналда, С.Пилоффа, С. Рида, С. Роудса, Р. Ролла, П. Роуза, А. Сантомеро, Дж. Синки, Д. Хемфри.Теоретическую основу в области разработки методики оценки стоимости банка составилиработы У.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александера, Дж.В. Бейли, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, Т.Коупленда, Т. Коллера, Д. Муррина.При решении поставленных в диссертационной работе задач применены методыматематического моделирования и сценарного анализа экономических процессов, а такжесистемный метод и метод исторических аналогий, позволяющие рассмотреть изучаемыепроцессы в динамике.