отзыв_на_автореферат_Лабскер (Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат)

В диссертационный совет Д 212.141,13 на базе ФГБОУ ВО «Московский государственный технический университет имени Н.Э, Баумана» ОТЗЫВ на автореферат диссертации Приображенской Владлены Витальевны на тему: «Динамическая оптимизации денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат», представленной на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00ЛЗ— Математические и инструментальные методы экономики Изменения учетных систем, прошедшие в странах с развитой рыночной экономикой некоторое время назад, затронули и российские предприятия.

Основным элементом этих изменений является целевой показатель эффективности деятельности экономического агента на товарных„ материальных и финансовых рынках, Если ранее таким показателем являлась прибыль, то в современной экономике — чистая или приведенная стоимость свободного денежного потока, генерируемого предприятием или отдельной сферой его рыночной деятельности, Эта трансформация не может не затронуть инструментальное обеспечение текущего и стратегического планирования и управления предприятием. В этой связи актуальность приобретают модели и численные методы оценки составляющих и в целом совокупного денежного потока.

В их составе следует учитывать потоки 1оттоки и притоки) акционерного (уставного) капитала, инвесторов и кредиторов, а также другие составляющие, важной из которых является поток налоговых выплат. Рецензируемая на основании автореферата диссертация посвящена именно этим вопросам, что и отмечает высокую актуальность рассматриваемых в ней задач, теоретическую важность и практическую ценность полученных соискателем результатов.

В их числе выделим: установленную автором взаимосвязь показателей финансовой устойчивости и ликвидности производственной корпорации с объемно- временными параметрами налоговой нагрузки и предложенные направления повышения эффективности ее производственной деятельности и финансовой устойчивости; целевой критерий оптимальности производственной сферы предприятия, отражающий величину и структуру денежных потоков с учетом налоговых выплат; динамическая модель денежных потоков предприятия с неоклассической производственной функцией с учетом налогов и сборов, и эмпирические расчеты на ее основе, позволившие определить управляемые параметры производственной сферы, влияющие на рентабельность и ликвидность рабочего капитала в условиях соблюдения фискальной нагрузки по обьемам и срокам; - определены и обоснованы аналитические критерии оптимальности управления денежными потоками предприятия с учетом налоговых выплат для кратко- и среднесрочного интервалов планирования, и на их основе определены необходимые и достаточные условия оптимальности структуры рабочего капитала; - разработаны и в практической деятельности выбранного предприятия внедрены экономико-математические модели и информационно- алгоритмический комплекс оптимального управления денежными потоками производственной сферы с учетом налоговых выплат и ограничениями на риск ликвидности и структуры рабочего капитала.

Разработанные соискателем экономико-математические модели и численные методы динамической оптимизации денежных потоков производственной сферы предприятия могут быть применены как в задачах текущего планирования и управления производственным сегментом корпорации, так и в оценках его стоимости, что представляет практическую ценность в условиях смены учетных систем, Отметим, что основные положения и результаты диссертационного исследования В.В, Приображенской широко представлены в научных публикациях автора. Ею опубликовано шестнадцать научных работ, в том числе семь — в журналах, входящих в Перечень ВАК РФ. Рецензируемая работа не лишена недостатков.

На стр. 11 представлены два критерия оптимальности управления производственной деятельности предприятия: критерий в форме (20) — для кратко- и среднесрочного интервалов планирования и в форме (21) — для долгосрочного интервала. Из текста остается неясным, почему в первом случае автор использует долевой критерий, а во втором — абсолютный, Корректно ли это в рамках единой задачи оптимизации денежных потоков предприятия? Как связан критерий оптимальности, используемый в статической модели (23) — (28), с критерием (20)? И в том, и в другом случае рассматривается среднесрочный горизонт планирования, однако критерии разные. исследования. Автореферат диссертационной работы В.В.

Приображенской на тему «Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат» отвечает критериям и требованиям ВАК, предъявляемым к авторефератам диссертаций на соискание ученой степени кандидата наук, Приображенская Владлена Витальевна заслуживает присуждения ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08;00.13 Математические и инструментальные методы экономики. Профессор кафедры «Системный анализ в экономике» ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», к.ф.-м.п., проф.

Лев Григорьевич Лабскер 125993, Москва, Ленинградский проспект, 49, 1Л аЬэ1~егф1а.гц 8 1499) 277-21-06 22 мая 2017 г. .,:-' 11»'„';:Ь„ь .Й~~~ .а Е,У ЗАВЕРЯЮ ;;;::;;Учяньхй 6й~ретарь Ученого свиста ф~' ' свого университета в.в. 3ВяГинаОВВ =ф+ ь' Ж 201 ~ г. Эти замечания могут рассматриваться как ориентир автора на уточнение постановки задачи в рамках дальнейших исследований и не отражается на общей положительной оценке диссертационного .