1940 (Рынок ценных бумаг), страница 6

- Погашение кредита.

Передаточную надпись на векселе, удостоверяющую, что право по векселю передается другому лицу, и служащую в то же время гарантией, называют индоссаментом. Лицо, делающее передаточную надпись, -индоссант - несет ответственность за платеж по векселю вместе с иными, обязанными по векселю лицами. Сам процесс передачи права на оплату векселя носит название индоссации.

Ремитент может либо предъявить вексель к оплате трассату, либо сделать на оборотной стороне векселя передаточную надпись и передать права на оплату векселя другому лицу.

При этом векселедержатель вправе:

• хранить вексель у себя до наступления срока платежа и затем предъявить его к оплате при наступлении срока погашения;

• передать вексель третьему лицу (а тот - другому) для погашения долга;

• получить ссуду в банке под залог векселя в порядке учета векселей.

Реквизиты векселя определены законодательством и являются обязательными. Отсутствие в документах каких-либо из установленных обозначений лишает его силы векселя. Вексель сочетает в себе черты ценной бумаги, с одной стороны, и платежного средства - с другой. [3] Векселя выпускаются двух видов: простой и переводной. Простой вексель должен содержать следующие реквизиты: ·

наименование “вексель” на том языке, на котором составлен документ;

простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; ·

указание срока платежа; ·

указание места, в котором должен совершиться платеж; ·

наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; ·

указание даты и места составления векселя; ·

подпись того, кто выдает документ (векселедателя) .

Переводной вексель должен содержать помимо указанных реквизитов наименование того, кто должен платить (плательщика) .

Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок своих обязательств. Аваль делается на лицевой стороне векселя.

Кроме деления на виды – простой и переводной различают несколько форм векселя: товарный, финансовый, банковский, дружественный, бронзовый, бланковый, обеспечительский.

27. Депозитный и сберегательный сертификаты.

Кроме классических или основных ценных бумаг – акций, облигаций существуют так называемые квазиценные (или полуценные) бумаги. К ним относятся сберегательные, депозитные, инвестиционные сертификаты, векселя, чеки банка, ренты. Они носят вторичный, производный характер по отношению к акциям и облигациям.

Сберегательные сертификаты банков – письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение по истечении установленного срока депози­та (вклада) и процентов по нему. Срок обращения сберегательного серти­фиката 3 года. Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц. Они выдаются банком под определенный договором процент на какой-либо период или до востребования.

Депозитный сертификат удостоверяет, что юридическое лицо сдало на хранение банку денежные средства. Как и сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и их возврата вкладчику. Депозитный сертификат должен иметь срок обращения не более 1 года. Условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов необходимо внести в государственный реестр.

Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты, депонирование в банках свободных денежных средств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов. Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования.

28.Эмиссия ценных бумаг.

Эмиссия (лат. emissio –выпуск, от emitto –выпускаю) выпуск в обращение денег и ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг осуществляется эмитентом. Эмитент ценных бумаг – это юридическое лицо (хозяйствующий субъект), орган государственной исполнительной власти либо орган местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и частные лица, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Целью эмиссии ценных бумаг для компаний является привлечение внешних источников финансирования. Формально процедура эмиссии ценных бумаг начинается с принятия решения о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг может принять только орган управления эмитента, уполномоченный на такие действия.

Решение о выпуске ценных бумаг оформляется в установленной нормативными документами форме и является одним из документов, которые эмитент представляет в регистрирующий орган для государственной регистрации выпуска ценных бумаг. Эмиссия любых эмиссионных ценных бумаг в Российской Федерации, также как и в мировой практике, подлежит процедуре государственной регистрации. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии, в следующих случаях: -В случае открытой подписки на ценные бумаги; -Во всех остальных случаях, если число приобретателей ценных бумаг превышает 500 .

После принятия решения о выпуске, подготовки проспекта эмиссии и иных необходимых документов, эмитент подает их в регистрирующий орган для процедуры государственной регистрации. Регистрирующими органы в России являются Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и ее региональные отделения, а также иные органы государственной власти. Регистрирующий орган, если эмитентом соблюдены все требования законодательства, регистрирует выпуск ценных бумаг. Суть этой процедуры заключается в том, что официально фиксируются обязательства эмитента. Выпуску присваивается государственный регистрационный номер, который заносится в специальный реестр. После государственной регистрации выпуска эмитент получает право размещать ценные бумаги. Итак, выпуск зарегистрирован, информация раскрыта, сертификаты отпечатаны. Можно размещать ценные бумаги. Для эмитента этот этап является очень важным – ведь именно при продаже ценных бумаг деньги от такой продажи поступают на счет эмитента.

28(2).Первичная эмиссия рынка ценных бумаг.

Государственной регистрации подлежит первичная эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа ценных бумаг эмитентами их первым владельцам (инвесторам). Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при:

1)учреждении акционерного общества и размещение акций среди его учредителей;

2)увеличении размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;

3)привлечении заемного капитала юридическими лицами, государством, государственными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме:

1)открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов - с публичным объявлением, проведением рекламной компа-нии и регистрацией проспекта эмиссии;

2)закрытого (частного) размещения - без публичного объявления, без проведения рекламной компании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

Процедура первичной эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:

1)при открытом размещении ценных бумаг:

а)принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

б)подготовка и утверждение проспекта эмиссии ценных бумаг эмитентом;

в)регистрация ценных бумаг на основании представленных нотариально заверенных копий учредительных документов и проспекта эмиссии;

г)издание проспекта эмиссии и публикация сообщения о подписке на ценные бумаги;

д)размещение ценных бумаг;

2) в случае закрытого размещения ценных бумаг:

а)принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

б)регистрация ценных бумаг;

в)размещение ценных бумаг;

Регистрация ценных бумаг производится следующим образом:

1.В Министерстве финансов Российской Федерации :

а) если сумма эмиссии равна или выше 50 млрд. руб., а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех ценных бумаг одного вида будет равна или свыше 50 млрд. руб.;

б)в случае эмиссии ценных бумаг независимо от суммы эмиссии органами государственной власти и управления республики в составе Российской Федерации, краев, областей, городов, районов.

2.В министерствах финансов республик в составе Российской Федерации, краевыми, областными, городскими,(Москва и Санкт-Петербург) финансовыми отделами по месту нахождения эмитента:

а)если сумма эмиссии не превышает 50 млрд. руб., а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех выпущенных ценных бумаг одного вида менее 50 млрд. руб.;

3.В Центральном банке Российской Федерации в случае эмиссии ценных бумаг банками и иными кредитными учреж-дениями независимо от суммы эмиссии

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость.

28(3). Процедуры эмиссии, ее этапы. Андеррайтинг.

Под эмиссией понимается процесс, в результате которого происходит появление новых ценных бумаг на фондовом рынке. Эмиссию можно подразделить на несколько этапов: -принятие решения об эмиссии; -осуществление выпуска (заполнение бланка); -регистрация (требуется не всегда). Таким образом, процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы: -Принятие эмитентом решения о размещении ценных бумаг; -Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг; -Подготовка проспекта эмиссии (в случае, если государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии); -Государственная регистрация выпуска ценных бумаг и, в необходимых случаях – регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг; -Изготовление сертификатов ценных бумаг (в случае выпуска ценных бумаг в документарной форме) и раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии ценных бумаг (если государственная регистрация сопровождается регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг); -Размещение ценных бумаг; -Регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг; -Раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг в случае, если государственная регистрация сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг. Эмитент, который планирует привлечь средства на основе выпуска ценных бумаг, имеет две принципиально отличные возможности: организовать эмиссию и размещение ценных бумаг самостоятельно или привлечь для этой цели профессионалов рынка ценных бумаг, то есть привлечь для этой цели андеррайтеров. Услуги, оказываемые эмитентам андеррайтерами, называются андеррайтингом ценных бумаг.

Сам термин «андеррайтинг» (underwriting) возник во времена становления морского страхования, когда купец в качестве третьей стороны ставил свою подпись (write) под (under) суммой и слагаемыми риска, которые он согласен был покрыть. Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант)или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике. Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке. Выбор андеррайтера является важной частью подготовки эмиссии ценных бумаг. Андеррайтер выполняет ряд функций, которые условно можно разделить на 4 группы: -Подготовка эмиссии ценных бумаг; -Распределение эмиссии ценных бумаг; -Послерыночная поддержка ценных бумаг; -Аналитическая и исследовательская поддержка ценных бумаг.

После государственной регистрации выпуска начинается размещение ценных бумаг, которое андеррайтинг осуществляет или как прямой выкуп всего или части выпуска эмитента, или размещает ценные бумаги через эмиссионный синдикат, или размещает путем поиска инвесторов и предложения широкой публике. Различают два принципиально отличающихся вида андеррайтинга: -Андеррайтинг на базе твердых обязательств. Андеррайтер берет на себя обязательство выкупить у эмитента всю или часть эмиссии. -Андеррайтинг на базе лучших усилий. Андерратер берет на себя обязательство приложить все возможные усилия для размещения ценных бумаг, на не берет обязательства выкупать ценные бумаги. Обычно андеррайтинг осуществляет не один профессиональный участник рынка ценных бумаг, а их группа, то есть создается эмиссионный (андеррайтинговый) синдикат.

Государственные и муниципальные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления. Государственные ценные бумаги выпускают многие страны с рыночной экономикой. Цели выпуска государственных ценных бумаг – это, прежде всего, финансирование дефицита государственного бюджета, управление наличной денежной массой, финансирование определенных инвестиционных проектов. В соответствии с этим законом можно выделить: - Федеральные государственные ценные бумаги; -Государственные ценные бумаги субъектов федерации; -Муниципальные ценные бумаги. Государственные и муниципальные ценные бумаги могут выпускаться в форме облигаций или иных эмиссионных ценных бумаг, именными и на предъявителя. Государственные ценные бумаги могут составлять как внутренний, так и внешний долг и быть номинированы как в рублях, так и в иностранной валюте. Муниципальные ценные бумаги внешний долг составлять не могут и выпускаются только с рублевым номиналом. В настоящий момент в обращении находятся и краткосрочные, и среднесрочные, и долгосрочные государственные ценные бумаги, выпущенные как от имени Российской Федерации, так и отдельных субъектов Российской Федерации. В обращении находятся российские государственные ценные бумаги, номинированные как в российской валюте, так и в валютах других государств. В настоящее время в обращении находятся следующие виды государственных ценных бумаг, выпущенные от имени Российской Федерации: -Государственные краткосрочные обязательства (ГКО); -Облигации федеральных займов (ОФЗ); -Облигации государственного внутреннего валютного займа (так называемые «вэбовки»); -Облигации государственного сберегательного займа; -Еврооблигации – облигации, номинированные в иностранной валюте и обращающиеся на международном рынке.

Государственные ценные бумаги выпускают многие страны с рыночной экономикой. Цели выпуска государственных ценных бумаг – это, прежде всего, финансирование дефицита государственного бюджета, управление наличной денежной массой, финансирование определенных инвестиционных проектов.

В некоторых странах государственные ценные бумаги широко используются для проведения денежной политики путем операций на открытом рынке. Операции на открытом рынке –это покупка и продажа Центральным банком страны ценных бумаг, чаще всего – государственных. При покупке ценных бумаг Центральным банком денежная масса в обороте расширяется, при продаже – сжимается.