183110 (Изготовление зубчатого колеса: себестоимость, эффективность проекта), страница 6
Описание файла
Документ из архива "Изготовление зубчатого колеса: себестоимость, эффективность проекта", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "курсовые/домашние работы", в предмете "экономика" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "183110"
Текст 6 страницы из документа "183110"
.
Валовую прибыль ( ) определим по формуле (2.5):
.
Прибыль от реализации ( ) рассчитывается по формуле (2.6):
.
Балансовая прибыль ( ) рассчитывается по формуле (2.7):
Налог на прибыль 35% от :
.
Чистая прибыль ( ) рассчитывается по формуле (2.8):
.
Денежный поток ( ) рассчитаем по формуле (2.9):
.
Для остальных годов расчет аналогичен.
Таблица 2.2 – Расчет денежного потока
Показатель | Обозна-чение | Ед. изм | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 |
Выручка от реализации | В | млн. руб/ год | 0 | 64000 | 76800 | 104448 | 114892,8 | 114892,8 |
Годовые затраты производства | И | млн. руб/ год | 0 | 47691 | 52458 | 62755 | 66645 | 66645 |
Валовая прибыль | Пв | млн. руб/ год | 0 | 16309 | 24342 | 41693 | 48248 | 48248 |
Затраты АУП и сбыта | Иу+Ис | млн. руб/ год | 0 | 15054 | 15054 | 15054 | 15054 | 15054 |
Прибыль от реализации | Пр | млн. руб/ год | 0 | 1255 | 9288 | 26639 | 33194 | 33194 |
Внереализационная прибыль | Пн.р. | млн. руб/ год | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Балансовая прибыль | Пб | млн. руб/ год | 0 | 1255 | 9288 | 26639 | 33194 | 33194 |
Налог на прибыль | Н | млн. руб/ год | 0 | 439,25 | 3250,8 | 9323,6 | 11617,9 | 11617,9 |
Чистая прибыль | Пч | млн. руб/ год | 0 | 815,75 | 6037,2 | 17315,3 | 21576,1 | 21576,1 |
Амортизация | А | млн. руб/ год | 0 | 1801 | 1801 | 1801 | 1801 | 1801 |
Капитальные вложения в осн. Фонды | К | млн. руб/ год | 5186 | 6469 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Капитальные вложения в обор. Фонды | Коб | млн. руб/ год | 0 | 6469 | 7763 | 10558 | 11613 | 11613 |
Денежный поток | Dt | млн. руб/ год | -5186 | -10321,3 | 75,2 | 8558 | 11764,1 | 11764,1 |
2.2.1 Интегральный эффект ( )
Используя формулу (2.9) рассчитаем первый показатель общей экономической эффективности – интегральный эффект( ). Подсчитанный по формуле (2.9) денежный поток для каждого года суммируется и находится полный денежный поток за время осуществления проекта( n):
Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.
Для нахождения показателя интегрального эффекта ( ), рассчитанные по формуле (2.9) денежные потоки для каждого года реализации проекта ( ) суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:
где: – интегральный эффект;
– денежный поток t–го года(см. табл. 2.2);
– норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0, 1;
– время реализации инвестиционного проекта;
Интегральный эффект – позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.
Критерий принятия решения с помощью интегрального эффекта одинаков для любых видов инвестиций и организаций:
-
Если , то инвестиционный проект считается экономически выгодным и его следует принять;
-
Если , то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.
Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.
Может возникнуть вопрос, принимать ли инвестиционный проект, если ?
Нулевое увеличение в благосостоянии – недостаточное вознаграждение за усилия вложенные в проект. Поэтому, при , проект вряд ли можно считать привлекательным.
Рассчитаем интегральный эффект ( ) для 1998 года по формуле (2.11):
Для остальных годов расчёт аналогичен.
Расчет интегрального эффекта сводится в таблицу 2.3.
Таблица 2.3 – Расчет интегрального эффекта при ставке дисконта r = 0.1
t | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | Всего |
(1+r)-t | 1.0 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | - |
Dt | -5186 | -10321,3 | 75,2 | 8558 | 11764,1 | 11764,1 | - |
W | -5186 | -9383 | 62 | 6430 | 8035 | 7304 | 7262 |
2.2.2 Внутренняя норма рентабельности ( )
Знание лишь одного показателя интегрального эффекта недостаточно для принятия инвестиционного проекта, т.к. все инвестиции различны и по технико – экономическим характеристикам, и по целевым установкам (как краткосрочным, так и долгосрочным), и поэтому необходимо знание внутренней нормы рентабельности капиталовложений.
Внутренней норма рентабельности ( ) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов становится равной инвестиционным вложениям, т.е. такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю.
Эффективность капитальных вложений ( ) должна быть дифференцирована в зависимости от стоящих перед инвестором целей. В зарубежной практике инвесторы, в зависимости от возникающих перед ними задач, делят капитальные вложения на пять классов:
1 класс – инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, направленные на замену некоторых элементов производственного аппарата. В этом случае . При меньшем значении капитальные вложения не выгодны.
2 класс – инвестиции с целью обновления основной массы производственных фондов, для повышения качества продукции,
3 класс – инвестиции с целью внедрения новых технологий, создание новых предприятий,
4 класс – инвестиции с целью накопления финансовых резервов для осуществления крупных инвестиционных проектов,
5 класс – рисковые капитальные вложения с целью реализации проектов, исход которых до конца не ясен,