175480 (Анализ и оценка финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ОАО "Московский завод "Сапфир")), страница 13

На рисунке 3.2, отражена линия значений вклада на покрытие после затрат по кредиту, которые рассчитывают как разницу между вкладом на покрытие и стоимостью кредита. Таким образом, оптимальный срок предоставления коммерческого кредита по данному изделию составит 40 дней при вкладе на покрытие после выплаты расходов, связанных с привлечением капитала, равным 102 тыс. руб.

Скорректировав полученный расчет на риск возникновения невозвратной дебиторской задолженности можно определить более реалистичный срок предоставления коммерческого кредита. Таким образом, два изложенных метода, дополняя друг друга, иллюстрируют подход к разработке кредитной политики.

Стандарты предоставления коммерческих кредитов

Стандарты заключаются в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями. Поэтому чаще всего они задаются не абсолютными значениями, а некоторыми интервалами.

В отношении метода оценки кредитной истории, рассмотренного ранее, работа с рейтингом основных покупателем может регламентироваться следующим образом (см. рис. 3.3):

Рис. 3.3 Стандарты по предоставлению кредитов

• при наборе менее 50 баллов кредит компаниям не предоставляется;

• от 50 до 70 баллов компаниям предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях (например, в оформлении продаж с помощью векселей, включающих процентный доход) или ограничениях на сумму кредита с последующим жестким контролем графика его возврата;

• при более 70 баллах предоставляется кредит на обычных условиях (предоставление кредита с описанием в договорах штрафных санкций за просроченные платежи), а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.

Регламентация управленческих решений о предоставлении кредита посредством бального рейтинга покупателей построена на элементарном принципе экономической отдачи, согласно которого все выгоды от принятия любого управленческого решения должны быть соотнесены с затратами по реализации этого решения. Выгодами в нашем случае является рост вклада на покрытие в результате увеличения объемов продаж, а затратами – стоимость привлекаемого капитала и прогнозируемый объем невозвратных долгов.

Предложенные стандарты основываются на ограниченном числе показателей, рассчитанных за ограниченный период времени. Следовательно, формальные критерии, выраженные в цифровом варианте, дополняются процедурами утверждения, а если необходимо и преодоления ранее заданных ограничений.

Система создания резервов по сомнительным долгам

Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность предприятия, не погашенная в установленные договором сроки и не обеспеченная соответствующими гарантиями. Резервы сомнительных долгов создаются на основе проведенной инвентаризации дебиторской задолженности. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния организации-должника и оценки вероятности погашения ею долга.

Система предоставляемых скидок

В предыдущем пункте речь шла о репрессивных методах воздействия, но больший эффект имеют методы поощрения. Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Алгоритм, учитывающий влияние инфляции [15]:

Падение покупательной способности денег за период характеризуется с помощью коэффициента, обратного величине индекса цен:

К_и = 1/I_ц (3.3)

Для нашего предприятия годовая выручка составляет 233558 тыс. руб. Предположим, что 12% реализуется на условиях предоплаты (ф. №4, «авансы получены») и, следовательно, 88% с образованием дебиторской задолженнос-ти, учитывая, что суммы продаж за наличные относительно невелика, т.е. 205531 тыс. руб. Тогда средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в 2006 г. составит: (99560×360):205531 = 174 дня.

По прогнозам инфляция в 2008 г. составит 8–10% за год. Возьмем за основу пессимистичный вариант, т.е. 10% в год. Тогда месячный темп инфляции (ТИ_м) мы рассчитаем из формулы годового темпа инфляции (ТИ_год):

ТИ_год = (1+ТИ_м)¹² – 1 (3.4)

Получаем ТИ_м=0,8% т.е. месячная отсрочка приводит к получению лишь 99,2% от стоимости реализованной продукции. Таким образом, индекс цен равен I_ц =1,008.

Для оценки изменения покупательной способности денег за период погашения дебиторской задолженности используем формулу, основанную на расчете сложных процентов:

(3.5)

K_u – коэффициент падения покупательной способности денег,

T_u – величина прироста инфляции за месяц,

к – число, кратное 30,

∆t – временной остаток.

Сущность формулы заключается в том, что определяется коэффициент падения покупательной способности на конец последнего полного месяца, и эта сумма корректируется на величину изменения покупательной способности за период временного остатка.

Сначала определяется кратность периода и величина временного остатка: , т.е. в нашем случае это

В результате коэффициент падения покупательной способности при ежемесячном росте инфляции на 0,8% будет равен K_u = 0.9548

Составим таблицу с вариантом равенства оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности (см. табл. 3.12).

По результатам таблицы 3.12, потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены с учетом предоставления 3%-ной скидки составят 59,6 руб., что превышает величину потерь по варианту 2. Следовательно, вводить на таких условиях скидку нельзя. Мы можем либо уменьшить величину скидки, либо сократить срок оплаты. Предположим, что при 103-дневном сроке оплаты устанавливается 1%-ная скидка. Тогда потери от инфляции составят с каждой тысячи рублей 39,6 руб. Выигрыш по сравнению с вариантом 2 небольшой 5,2 руб. (45,2–39,6), однако введение 1-% скидки при условии 103-дневного срока оплаты позволило бы получить экономию в размере 1151 тыс. руб. (205531×5,6/1000). [15, с. 66–69]

Таблица 3.12. Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками

В таблице 3.13 рассмотрены варианты сокращения срока оплаты и возможности по предоставлению скидок. Таким образом, предприятие может предоставлять скидки до 3-х% при оплате менее 50 дней, до 2-х% – менее 90 дней, 1%-ную скидку при оплате за 100 дней.

Таблица 3.13. Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками

3.3 Автоматизация анализа финансового состояния предприятии

В настоящее время модернизация предприятий невозможна без внедрения эффективных управленческих технологий, а также современных систем управления деятельностью предприятия. Автоматизация финансово-хозяйственной деятельности предназначена для организации сквозного учета, оперативного контроля и анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. На сегодняшний день большое развитие получили программы, позволяющие оценить и проанализировать финансовое состояние хозяйствующего субъекта, а также финансовые результаты деятельности [21]. Значимость выводов, широта изучаемых вопросов, обширность информационной базы финансового анализа обуславливают необходимость его реализации в условиях использования современных средств обработки информации, прежде всего компьютерных технологий.

Работу по оценке и анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно сделать более эффективной, если воспользоваться информационно-аналитической системой «Audit Expert». Программа получила большое практическое применение, и является одним из наиболее популярных программных продуктов в России.

В основу работы системы положено приведение финансовой информ-ции предприятия – баланс и отчет о прибылях и убытках – за несколько периодов к единому сопоставимому виду, который соответствует требованиям международных стандартов финансовой отчетности (IAS). После проведения расчетов и преобразований по алгоритму, заложенному в программе, пользователь получает данные для проведения экспресс-анализа финансового состояния предприятия, готовые к немедленному применению.

Тенденции изменений основных финансовых показателей определяются путем горизонтального анализа, цель которого выявление и оценка абсолютных и относительных изменений статей отчетности или финансовых коэффициентов. Также анализ финансового состояния включает вертикальный (структурный) анализ, который заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса или в величине выручки от реализации (в отчете о прибылях и убытках) и оценке его изменений.

«Audit Expert» формирует финансовые показатели, характеризующие рентабельность, ликвидность, платежеспособность, деловую активность предприятия и структуру его капитала. Важным параметром программы «Audit Expert» является возможность осуществления сравнения рассчитанных показателей с нормативами, причем в программу встроены перечни рекомендуемых значений / диапазонов показателей (эти значения / диапазоны редактируемы).